Оценка эффективности инвестиционного проекта строительства ВОЛС г. Томск
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
имеется несколько возможных вариантов решения задачи и надо выбрать один наиболее эффективный вариант, одно наиболее эффективное направление капитальных вложений.
Критерием выбора вариантов, показателем наиболее эффективного направления капитальных вложений является минимум приведённых затрат.
Приведенные затраты по каждому i-му варианту Зi представляют собой сумму себестоимости Ci и удельных капитальных вложений Кудi, приведенных к годовой размерности в соответствии с нормативным коэффициентом сравнительной эффективности Ен.
Зi = Ci + Ен *Куд min , (1.2)
где Зi - приведенные затраты;
Ci - себестоимость;
Ен - нормативный коэффициент сравнительной эффективности;
Куд - удельные капитальные затраты.
Показатели 3, С и Куд принимаются в расчет в виде удельных величин на единицу работы либо по полной сумме затрат Э и К при условии сопоставимости вариантов. Произведение Ен на Куд означает нормативную прибыль, при этом вся сумма 3 (затрат) соответствует цене единицы объема работ.
Приведенные затраты могут быть также определены по формуле:
Кудi+Тн * Ci min (1.3)
где Тн-нормативный срок окупаемости дополнительных капитальных вложений.
Нормативный коэффициент сравнительной эффективности отражает нижнюю границу эффективности (минимум снижения ее себестоимости или прироста прибыли на единицу дополнительных капитальных вложений).
При оценке сравнительной экономической эффективности капитальных вложений рассчитываются дополнительные показатели.
При ограниченном числе вариантов и в случае, когда К2>K1 и эксплуатационные расходы Э2<Э1, производится их последовательное по парное сравнение с помощью, показателей:
срока окупаемости дополнительных капитальных вложений
T=(K2-Kl)/(Эl-Э2);
коэффициента сравнительной эффективности
E=(Эl-Э2)/(K2-Kl ).
Условия эффективности вариантов: Т Ен.
Так как методической основой определения эффективности является сравнение экономических результатов по вариантам направлений капитальных вложений, важным требованием к расчетам является сопоставимость сравниваемых вариантов. Сравниваемые варианты должны быть сопоставлены по следующим факторам: объему работы; качественным параметрам; фактору времени; социальным факторам производства; ценам для определения затрат и эффекта; методам исчисления стоимостных показателей и др.
Если варианты различаются по мощности или объему работ, то оценка эффективности должна производиться по удельным показателям.
Комплексный ответ на вопрос об уровне экономической эффективности может быть получен на основе расчета годового экономического эффекта, который дает количественную характеристику результатов использования новой техники, а также реконструкции и модернизации объектов связи.
Годовой экономический эффект рассчитывается по формуле:
Э = (31 -З2) *Дод,(1.4)
где Э - годовой экономический эффект, руб.;
и З2 - приведенные, затраты на единицудоходов, получаемых с помощью базовой и новой техники;
Дод - годовой объем доходов, полученных с помощью новой техники в расчетном году.
В практических условиях формула для определения годового экономического эффекта примет следующий вид:
Э =[(C1+EнK1) - (С2+ЕнК2)] *Дод, (1.5)
где C1 и С2 - себестоимость (эксплуатационные расходы) на единицу продукции по базовому и новому вариантам, руб.;
K1 и К2 - удельные капитальные вложения в производственные фонды по (вазовому и новому вариантам, руб.;
Ен - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений, равный 0,15.
Расчет эффективности на основании приведенных показателей не в полной мере учитывает фактор времени и связанные с ним уровень инфляции, степень риска и другие негативные факторы.
Оценку экономической эффективности инвестиционного проекта рекомендуется производить с использованием различных показателей. К их числу относятся:
чистый дисконтированный доход (ЧДД);
индекс доходности (ИД);
внутренняя норма доходности (ВНД);
срок окупаемости;
другие показатели, отражающие интересы участников проекта.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенных к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.
Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта (Е) определяется по формуле:
ЧДД= , (1.6)
где Rt - результаты, достигнутые на t - м шаге расчета;
t - затраты на t-м шаге при условии, что в них не входят капитальные вложения;
Е - норма дисконта;
К - сумма дисконтированных капитальных вложений, то есть
K=, (1.7)
Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенной чистой прибыли к общей сумме при
ИД=, (1.8)
Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД >1 и наоборот. Если ИД>1, проект эффективен, если ИД<1, то проект | неэффективен.
Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой норму дисконта (Евн), при которой сумма приведенной чистой прибыли равна приведенным капитальным вложениям. Иными словами ВНД (Евн) является решением уравнения:
, (1.9)
Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос,