Оценка экономической эффективности проекта реконструкции СТС
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
(прирост)013809200023003 Инвестиции, тыс. руб.3.1 Капитальные вложения (с НДС)27275,7000027275,73.2 Приток оборотных средств555,610000555,613.3 Амортизационные отчисления на полное восстановление (-)-1121,081121,081121,081121,084484,32ИТОГО27 831,311121,081121,081121,081121,0823 346,994 Источники покрытия инвестиций, тыс. руб.4.1 Собственные источники на начало реализации проекта27831,31000027831,314.2 Кредиты, займы------4.3 Нераспределенная прибыль, направляемая на развитие производства------4.4 Прочие источники------ИТОГО27831,31000027831,315 Обслуживание долга------
.6 Движение денежных средств
Таблица 7 составляется для осуществления финансового планирования по разрабатываемому инвестиционному проекту, т.е. для отражения и составления по годам проектного периода изменений в величинах притоках и оттоков денежных средств, а также для определения размера чистого денежного потока (т.е. сальдо притоков и оттоков средств).
Она составляется на весь проектный период, включающий период осуществления вложений в проект, время освоения введенных мощностей и период работы объекта на полную мощность до конца задаваемого исходными данными проектного периода.
Притоки средств по годам проектного периода включает в себя выручку от реализации продукции (т.е. доходы от прироста услуг связи по проекту) без НДС, собственные средства накопленные предприятием до начала проекта, заемные средства в виде полученных кредитов и т.п. В данном проекте используются собственные средства, которые берутся из прибыли и части амортизационных отчислений.
Отток средств по годам проектного периода включает в себя все инвестиции по проекту, в том числе капитальные вложения за счет всех источников (с НДС) и прирост оборотных средств; эксплуатационные расходы (без амортизационных отчислений); налоги, выплачиваемые из прибыли.
Амортизационные отчисления - особая калькуляционная статья, начисленная сумма амортизации никуда не выплачивается и может являться внутренним источником финансирования.
Сальдо притоков и оттоков также исчисляется отдельной строкой нарастающим итогом как сумма годового сальдо текущего года и предыдущего периода с соответствующим знаком (как алгебраическая сумма).
Таблица 7. - Движение денежных средств
Наименование показателейгоды12345всего12345671 Приток средств1.1 Доходы от основной деятельности019 774,8621628 566,257625 638,357625 638,357699 617,834961.2 Собственные средства на начало реализации проекта27831,31000027831,311.3 Кредиты-----ИТОГО по притоку средств27 831,3119 774,8621628 566,257625 638,357625 638,3576127 449,144962 Отток средств2.1 Капитальные затраты (с НДС)27275,7000027275,72.2 Прирост оборотных средств555,610000555,612.4 Эксплуатационные расходы (без амортизационных отчислений на полное восстановление)-4 273,13703886 996,0375986 996,3105986 996,31059825 303,80283282.5 Выплаты по кредиту------2.6 Проценты за кредит------2.7 Налоги:- на прибыль-2 779,962224243 993,66120043 408,02660043 408,026600413 589,67662544- прочие выплаты из прибыли505,49752480,834480,834480,834480,8342 428,83352ИТОГО по оттоку средств28 336,807527 533,9332630411 470,532798411 470,532798411 470,532798470 282,339178243 Сальдо притоков и оттоков-505,4975212 240,9288969617 095,724801614 167,824801614 167,824801657 166,805781763.1 То же нарастающим итогом-505,4975211 718,3608969628 814,0856985642 981,9105001657 166,8057817657 166,80578176
Положительное сальдо свидетельствует о правильном финансовым планировании инвестиционного проекта. В году, в котором осуществлено завершение строительства - нулевое сальдо, что свидетельствует об обеспечении инвестиций суммой собственных средств.
3.7Определение эффективности проекта
Основными показателями, характеризующими экономическую эффективность инвестиционного проекта являются:
- Чистая текущая стоимость (ЧТС, NPV);
- Индекс доходности (ИД, PI)
- Внутренняя норма прибыли или доходности (ВНП, IRR);
- Рентабельность инвестиций (РИ);
- Срок окупаемости инвестиций (Т) по усреднённой прибыли, а также по чистой текущей стоимости.
- Для оценки эффективности инвестиционного проекта или для выбора оптимального варианта технических решений, обеспечивающих наибольшую эффективность инвестиционных вложений, используется метод чистой текущей стоимости, позволяющий привести к одинаковой размерности во времени разность между всеми поступающими средствами и затратами по каждому году (чистый дисконтированный поток денежных средств). Приведение к одинаковой размерности осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования - коэффициента приведения к текущей стоимости.
- Метод чистой текущей стоимости (ЧТС) основан на определении интегрального экономического эффекта от инвестиционного проекта. В зарубежной экономической литературе соответствующий показатель носит название Net Present Value (NPV). Интегральный экономический эффект рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков поступлений и выплат, производимых в процессе реализации проекта за весь инвестиционный период. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:
, (12)
где NPV(Net Present Value) - чистая текущая стоимость;
(Cash Input Flow) - поступления денежных средств на t-ом шаге расчета, образующие входной денежный поток;
(Cash Output Flow) - выплаты денежных средств t-ом шаге расчета, образующие выходной денежный поток;
R- норма дисконта;
Т - продолжительность инвестиционного периода.
Если инвестиции в проект производятся единовременно, то формула может быть представлена следующим образом:
, (13)
где - чистый денежный поток t-ом шаге расчета, (разность входного () и выходного () денежных потоков);
- единовременные инвестиции в проект.=45