Оценка бизнеса
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
й задолженности33,036,039,041,052,029,013.Планируемые капитальные вложения (инвестиции)210,0100,0100,090,090,00,014.Рассчитанная ставка дисконтирования по формуле 22,122,122,122,122,122,115.Фактор текущей стоимости форм диск0,820,670,550,450,370,3016.Текущая стоимость денежного потока прогнозного периода (9+10+12-11-13)*157921831536442554817.Сумма текущих стоимостей денежного потока в прогнозном периоде Сум 16 строки194918.Стоимость в постпрогнозном периоде, рассчитанная по модели Гордона (9+10+12-11-13)*15 по постпр. периоду54819.Текущая стоимость предприятия в постпрогнозном периоде 249/(20,1-6)/100224120.Итоговая стоимость предприятия 17+19 (бизнеса)4190
Для расчета начисления амортизации предлагается воспользоваться таблицей 3.
Таблица 3 Расчет начисления амортизации, млн. ден.ед.
Показатели Значения показателей1 год2 год3 год4 год5 годПост.1. Планируемые капитальные вложения (вновь вводимые активы)2101001009090Ведомость начисления амортизации по годам2. Начисленная амортизация по существующим активам97107105100102993. Норма амортизации, %5,45,45,45,45,45,44. По вновь вводимым активам1 год11,34 2 год 5,4 3 год 5,4 4 год 4,86 5 год 4,86 5. Итого амортизация по годам (2+4) 108,3112,4110,4104,9106,999
Задание 2. Расчет стоимости бизнеса сравнительным подходом (методом компании-аналога)
Определить рыночную стоимость пакета акций предприятия - закрытого акционерного общества методом компании-аналога на основе информации, представленной в таблице 4. Выбор варианта студент осуществляет по последней цифре номера зачетной книжки. Для определения итоговой величины стоимости необходимо рассчитать следующие виды мультипликаторов:
) цена/чистая прибыль;
) цена/прибыль до уплаты налогов;
) цена/прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам;
) цена/чистый денежный поток;
) цена/балансовая стоимость.
Таблица 4 Исходные данные для расчета стоимости предприятия методом компании-аналога
ПоказателиВариант Количество акций в обращении, тыс. шт оцениваемое предприятие63предприятие -аналог66Балансовая стоимость одной акции, руб оцениваемое предприятие45предприятие -аналог58Рыночная стоимость одной акции предприятия- аналога, руб61Выручка за последний отчетный год,млн.руб оцениваемое предприятие3,98предприятие -аналог4,09Себестоимость продукции,млн. руб оцениваемое предприятие3,68предприятие -аналог3,75В т.ч.амортизация, млн.руб оцениваемое предприятие0,88предприятие -аналог0,99Сумма % по кредитам, млн.руб. оцениваемое предприятие84предприятие -аналог72Ставка налога на прибыль,Определение оценщиком веса мультипликаторов,% цена/чистая прибыль45цена/прибыль до уплаты налогов15цена/ прибыль до уплаты налогов и % по кредиту20цена/чистый денежный поток15цена/ балансовая стоимость5Заключительные поправки за недостаток ликвидности,на избыток (дефицит) оборотного капитала,тыс.руб12на рыночную стоимость неоперационных активов,тыс.руб-65Требуемый оцениваемый % пакета акций,%5
Для расчета мультипликаторов компании-аналога необходимо использовать рыночную стоимость акции компании-аналога в числителе мультипликатора.
Таблица 5 Расчет стоимости бизнеса методом компании-аналога
ПоказателиОцениваемое предприятиеПредприятие-аналог1.Балансовая стоимость пакета акций (1*2)283538282.Прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам(4-5)0,3000,3403.Прибыль до уплаты налогов(4-5-7)0,2160,2684.Чистая прибыль (4-5-7-8)0,1730,085.Чистый денежный поток (4-5-7-8+6)1,0531,076. Рыночная стоимость одной акции (3) 617.Расчет мультипликаторов для одной акции компании-аналога -цена/чистая прибыль 76,3-цена/прибыль до уплаты налогов 610-цена/прибыль до уплаты налогов и процентов по кредиту 179-цена/чистый денежный поток 57-цена /балансовая стоимость 0,028. Возможные варианты стоимости одной акции оцениваемой компании, рассчитанные при помощи мультипликатора:-цена/чистая прибыль563--цена/прибыль до уплаты налогов450--цена/прибыль до уплаты налогов и процентов по кредиту150--цена/чистый денежный поток47--цена /балансовая стоимость0,02-9.Определенные оценщиком веса мультипликаторов, % -цена/чистая прибыль253--цена/прибыль до уплаты налогов68--цена/прибыль до уплаты налогов и процентов по кредиту30--цена/чистый денежный поток7--цена /балансовая стоимость5-10.Средневзвешенная стоимость определенного в задании процента пакета акций оцениваемой компании (11)14211.Заключительные поправки: (10) - на недостаток ликвидности, -- на избыток (дефицит оборотного капитала, тыс.руб.130-- на рыночную стоимость неоперационных активов, тыс.руб.77-12.Итоговая стоимость определенного процента пакета акций с учетом корректировок 223-
Задание 3. Расчет стоимости объекта бизнеса при использовании затратного подхода.
Определить ликвидационную стоимость предприятия. Исходная информация для расчетов представлена в таблице 6.
рыночный стоимость бизнес затратный
Таблица 6 Исходные данные для расчета
Показатели1Стоимость недвижимости предприятия, млн.руб642Срок продажи недвижимости предприятия, мес123Ставка дисконтирования,4Затраты,связанные с продажей предприятия,в % от стоимости215Доход от продажи активов предприятия, млн.руб416Период получения дохода от продажи активов предприятия, мес77 Ежемесячные средства поступающие на спец.счет в нач. месяца для поддержания предприятия в работоспособном состоянии,млн.руб3,4 8Текущая стоимость прочих активов, млн. руб219Ликвидационный период, годы210Ежемесячная оплата работы ликвидационной комиссии,млн. руб1,311Ежемесячный доход предприятия от операционной деятельности,млн. руб в первые три месяца0,9 во вторые три месяца0,612Период обязательного финансирования мероприятий по ?/p>