Особенности формирования инвестиционных ресурсов предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ание и расширение уставного фонда за счет взносов физических и юридических лиц, бесплатно предоставленные государством и другими структурами средства на целевое финансирование. Основными способами привлечения таких средств является:
а) акционирование:
-корпоратизация - создание акционерных обществ на базе государственного имущества путем дробления уставного фонда и выпуска акций;
-трастинг - реинвестирование доходов, полученных от реализации акций для осуществления нового выпуска ценных бумаг;
-приобретение пакета акций соответствующих эмитентов;
б) финансирования на консорциоумных началах (альянсирование, франчайзинг, инжиниринг);
в) субсидирование:
-дотации - предоставляет государство производителям отдельных отраслей для покрытия части их расходов;
-гранты - выдаются международными фондами для финансирования конкретных проектов;
-субвенции - предоставляются из бюджета высшего уровня в бюджет низшего уровня на финансирование целевых мероприятий;
-спонсорские, благотворительные и донорские взносы.
III. средств, которые централизуются государством и другими структурами [8, с.139-140].
К основным преимуществам использования заемных (привлеченных) источников инвестиционных ресурсов относятся: достаточно широкие возможности привлечения; увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости расширения хозяйственной деятельности; возможность увеличения прироста рентабельности собственного капитала. Наряду с положительными сторонами данный вид источников характеризуется следующими недостатками: сложность привлечения, поскольку зависит от других субъектов; необходимость предоставления соответствующих гарантий; снижение нормы рентабельности активов (на сумму выплаченных процентов); снижение уровня финансовой устойчивости предприятия и, соответственно, рост риска банкротства [8, с.144].
Глава 2. Макроэкономический анализ наличия инвестиционных ресурсов предприятия
Ведущее место в реализации эффективной деятельности предприятия имеют инвестиционные ресурсы. Они способствуют обеспечению стабильности предприятий и в связи с этим используются для дальнейшего расширения и развития производства, обновления основных производственных фондов, повышения технического уровня труд и производства, осуществления природоохранных действий и приобретения ценных бумаг, вложения средств в активы других предприятий [14, с.33].
Наибольший удельный вес вложений инвестиционных ресурсов приходится, как правило, именно на обновление основных производственных фондов, о чем говорит постоянно увеличивающийся их объем (рис. 2.1.).
Рис. 2.2. Динамика инвестиций в основной капитал за 2000-2010 гг. в Украине [10]
Анализ динамики объемов инвестиций в основные средства показал, что в целом наблюдалась тенденция роста. Так, за период 2000-2008 гг. объемы инвестиций увеличились в 6,4 раза. Максимальный рост инвестиций был достигнут в 2010 г. (увеличение почти в 10% по сравнению с предыдущим годом). Падение объемов инвестиций на 24,7% произошло в 2009 г., что объясняется влиянием экономического кризиса на показатели деятельности промышленности Украины.
Рассмотрим более детально существующую на сегодняшний день структуру инвестиционных ресурсов (табл. 2.1.).
Таблица 2.1 Источники инвестиционных ресурсов предприятия в 2005-2010 гг. в Украине, млн. грн. [10]
Источники 200520062007200820092010Собственные средства предприятий53424723371065201321389601983997Заемные средства137401940631182404512158120611Другие источники9161450779141032361767965Всего7632596250145616182912123776112573
Итак, приведенные данные таблицы свидетельствуют о наличии неустойчивой тенденции в объемах источников инвестиционных ресурсов на предприятиях. Мы видим, что на период 2005-2008 г. Наблюдалось повышение общего объема вкладываемых ресурсов на 106 587 млн. гр. (почти в 2,4 раза), а затем в 2009-2010 г. понижение на 70 339 млн. грн. (на 38,4%), что было вызвано значительным снижением использования собственных источников (на 36,4 по сравнению с уровнем 2008 г.), заемных источников (на 49%). Это было обусловлено причины, которые мы рассмотрим позже, а сейчас изобразим для наглядности динамику данных показателей за 2002-2010 гг. (рис. 2.2.).
На основании данной диаграммы, делаем вывод, что основным источником инвестиционных ресурсов являются собственные средства предприятий. Инвестирование с использованием других источников (средств государственного, местных бюджетов, средств населения и зарубежных инвесторов) на протяжении 2002-2010 годов остается относительно стабильным, и составляет незначительную часть в общей структуре инвестиционных ресурсов. На протяжении исследуемого периода наблюдалась тенденция активизации использования банковских кредитов и различных займов.
Рис. 2.2 Динамика источников инвестиционных ресурсов предприятий за 2002-2010 гг. [10]
Значительная часть инвестиционных ресурсов в Украине формируется за счет собственных средств предприятий, львиная доля которых приходится на прибыль и амортизационные отчисления. Однако если в конце 90-х годов данный показатель составлял 90%, то на конец 2010 г. - только 74,6%. Причиной такой тенденции стала неграмотная государственная налоговая политика и политика относительно регулирования принципов начисления амортизации [16, с.25].
Характерной особенностью налоговой системы Украины является то, что на протяжении всего переходного периода поддерживала низкотехнологические и среднетехнологические секто