Особенности формирования инвестиционных ресурсов предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ционными ресурсами в финансовой практике различают два типа финансирования инвестиций:
-внутреннее: собственные финансовые ресурсы. Основу собственных средств составляет капитализированная часть чистой прибыли предприятия и амортизационные отчисления.;
-внешнее: та их часть, которая формируется из-за пределов предприятия. Она охватывает привлеченный со стороны как собственный, так и заемный капитал. Состав этой группы источников формирования инвестиционных ресурсов весьма многочислен. Внешнее финансирование обеспечивается косвенным путем через финансовый рынок - рынок ссудных и привлеченных капиталов.
Выбор того или иного типа финансирования зависит от того, кто выступает в роли инвестора и какие цели им преследуются при осуществлении инвестиционной деятельности.
Источники финансирования инвестиций формируются различными методами, к которым относятся: бюджетный (бюджетные инвестиции); самофинансирование (собственные средства); кредитный (заемные средства); фондовый или акционирования (привлеченные средства); комбинированный.
Каждый из этих методов использует различные способы формирования и привлечения средств. Одни из них могут иметь возвратный характер (предоставление кредитов, эмиссия облигаций), а другие - безвозвратный (бюджетные ассигнования). Характерной особенностью источников финансирования инвестиций является их средне- и долгосрочный характер использования [3, с.59].
Источники формирования инвестиционных ресурсов в обещающем виде могут быть объединены в три основные группы: собственные, заемные и привлеченные (рис. 1.1).
Источники внутреннего и внешнего финансирования инвестиций образуют инвестиционный капитал. С точки зрения экономической теории инвестиционный капитал - это денежный капитал, который расходуется на покупку средств производства и рабочей силы, или - это дополнительные средства, используемые предприятиями для осуществления инвестиций.
Рис. 1.1. Источники формирования инвестиционных ресурсов по их составу [8, с.130]
Инвестиционный капитал отождествляется с понятием сбережений, однако, сбережения превращаются в инвестиционный капитал только тогда, когда используются на приобретение элементов производства, т.е. для обеспечения воспроизводственного процесса. Достаточное предложение инвестиционного капитала является гарантией нормального экономического развития любой страны.
Инвестиционный капитал характеризуется 3 свойствами:
-мобильностью - может перемещаться из одной отрасли в другую, от одних субъектов к другим;
-уязвимостью - на его размер влияют как внешние, так и внутренние факторы деятельности хозяйствующих субъектов, включая государство.
-редкой возможностью появления, поэтому инвестиционный капитал устремляется туда, где есть благоприятный инвестиционный климат и существуют определенные возможности для получения прибыли [8, с.133].
Рассмотрим более подробно источники внутреннего финансирования инвестиций и способы их формирования. Внутреннее финансирование обеспечивается за счет собственных источников субъектов инвестиционной деятельности. Оно осуществляется путем формирования финансовых ресурсов на основе самофинансирования. Внутреннее финансирование используют для реализации небольших реальных проектов, связанных с техническим переоснащением, реконструкцией, приобретением основных фондов, а также для приобретения финансовых инвестиций. Согласно Закону Украины Об инвестиционной деятельности к собственным источникам относят:
-часть чистой прибыли, направленной на производственное развитие непосредственно или в форме различных целевых накоплений (фондов);
-амортизационные отчисления;
-страховые возмещения убытков, нанесенных имуществу, выплаченные страховыми компаниями или другими финансово-кредитными учреждениями;
-осуществленные ранее долгосрочные финансовые вложения, срок погашения которых наступает в текущем периоде;
-реинвестированная часть средств, полученных от продажи основных средств;
-реинвестированная часть средств, полученных от реализации излишних оборотных активов, ликвидации дебиторской задолженности, связанных с капитальными вложениями и др. [12 ,ст.10].
Преимущества собственных источников инвестиционных ресурсов: простота привлечения; высокая отдача по критериям нормы прибыли на вложенный капитал; снижение риска финансовой устойчивости и банкротства предприятия. К негативным моментам можно отнести следующее: ограниченный объем привлечения; неиспользованные возможности прироста заемного капитала; сужение возможности расширения инвестиционной деятельности [7, с.26].
Внешние источники финансирования инвестиций являются альтернативными для предприятия. Их размер, состав, структура зависят от объема внутреннего финансирования. В условиях рынка внешнее финансирование обеспечивается за счет:. заемных средств - формируются за счет:
а) кредитного финансирования (долгосрочных банковских кредитов, кредитов других финансово-кредитных учреждений, ипотечных кредитов, иностранных кредитов, эмиссии облигаций);
б) лизингового или арендного финансирования (инвестиционного лизинга, инвестиционного селенга и аренды);
в) льготного финансирования (правительственных государственных льготных кредитов, инвестиционных налоговых кредитов и беспроцентных кредитов финансово-кредитных учреждений).. привлеченных средств - эмиссия акций, формиро?/p>