Основы финансового менеджмента
Методическое пособие - Менеджмент
Другие методички по предмету Менеджмент
я за риск (iв). Это вознаграждение включается в требуемую инвесторами (акционерами, кредиторами) норму дохода (К) наравне с обычной (безрисковой) нормой дохода (iс): К = iс + iв.
Задание 1. Какие из перечисленных ниже экономических операций увеличивают коммерческий риск, а какие - способствуют его снижению?
а) Замораживание определенной части средств в запасах (резервных и текущих запасах сырья, запасах готовой продукции).
б) Получение отсрочек платежей от поставщиков (коммерческий кредит), от работников фирмы (если имеет место задолженность по зарплате), от государства (если в краткосрочном периоде есть задолженность по уплате налогов) и т.д.
в) Предоставление отсрочек платежа клиентам.
Свои выводы аргументируйте.
Коммерческий риск увеличивают ситуации а и в, т. к. в этом случае замораживаются денежные средства и чем дольше это происходит, тем выше риск невозврата.
Ситуация б уменьшает коммерческий риск, т. к. в фирме остаются средства фактически ей не принадлежащие.
Задание 2. В каких случаях предприниматель подвергает себя риску? Сделайте расчеты для фирмы:
а) Фирма берет большой заказ - на сумму 20 млн. руб. на полгода. Себестоимость производства при этом составит 85% от предполагаемой выручки.
Подсчитайте, какая прибыль может быть получена.
б) Допустим, у фирмы нет свободных средств на дополнительное производство и она вынуждена взять кредит на полгода в объеме себестоимости заказа под процентную ставку.
Какая ставка по кредиту будет для этой фирмы предельной, т.е. съедать всю ее прибыль?
в) Если банк увеличит процентную ставку на 10% к прежнему ее уровню 14% как свое вознаграждение за риск, то как это повлияет на решение фирмы взять кредит?
(20 000 000 * 85) / 100% = 17 000 000 - себестоимость заказа.
000 000 - 17 000 000 = 3 000 000 - прибыль от заказа.
(3 000 000 / 17 000 000) * 100% = 17,6% - предельная ставка по кредиту.
((14 * 10) / 100%) + 14 = 15,4% - если банк увеличит процентную ставку на 10% к ее прежнему уровню 14%, то фирма возьмет кредит.
Задание 3. Имеются два варианта вложения капитала: при вложении капитала в мероприятие А получение прибыли в сумме 2,5 млн. руб. имеет вероятность 0,6, а в мероприятие Б получение прибыли в сумме 3 млн. руб. имеет вероятность 0,4.
Чему равно ожидаемое получение прибыли по каждому варианту?
2 500 000 * 0,6 = 1 500 000 - ожидаемое получение прибыли по мероприятию А.
000 000 * 0,4 = 1 200 000 - ожидаемое получение прибыли по мероприятию Б.
Задание 4. Известно, что при вложении капитала в мероприятие А из 120 случаев прибыль в 225 млн. руб. была получена в 48 случаях (каков коэффициент вероятности?); прибыль в 2,5 млн. руб. была получена в 36 случаях (какова вероятность?); прибыль в 3 млн. руб. была получена в 36 случаях (какова вероятность?).
Определите среднее ожидаемое значение прибыли.
48 / 120 = 0,4 - коэффициент вероятности в первом случае.
000 000 * 0,4 = 90 000 000 - ожидаемое получение прибыли в первом случае.
/ 120 = 0,3 - коэффициент вероятности во втором и третьем случаях.
500 000 * 0,3 = 750 000 - ожидаемое получение прибыли во втором случае.
000 000 * 0,3 = 900 000 - ожидаемое получение прибыли в третьем случае.
Далее рассчитайте степень риска (коэффициент вариации) по приведенному примеру, используя следующую последовательность в расчетах:
а) определить дисперсию - (G2) - среднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от среднего ожидаемого значения прибыли;
;
б) определить среднее квадратическое отклонение
(руб.);
в) определить V - коэффициент вариации (в %)
,
где х - ожидаемое значение прибыли для каждого случая (1, 2, 3);
х - среднее ожидаемое значение прибыли;- число случаев наблюдения (120).
Дайте свое заключение о приемлемости данного мероприятия А по полученному показателю степени риска.
хср = (90 000 000 + 750 000 + 900 000) / 3 = 30 550 000
G2 = ((90 000 000 - 30 550 000)2 * 48 + (750 000 - 30 550 000)2 * 36 + (900 000 - 30 550 000)2 * 36) / 120 = 1 943 869 750 000 000
G = 44 089 338,3
V = 44 089 338,3 / 30 550 000 = 1,4
При оценке приемлемости коэффициента, определяющего риска банкротства существует несколько не противоречащих друг другу точек зрения. Одни авторы считают, что оптимальным является коэффициент риска, составляющий 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству - 0,7 и выше. В других источниках приводится шкала риска со следующими градациями указанного выше коэффициента: до 0,25 - приемлемый; 0,25-0,50 - допустимый; 0,50-0,75 - критический; свыше 0,75 - катастрофический риск.
Задание 5. Существуют следующие виды рисков:
а) недостаток оборотных средств;
б) неустойчивость спроса;
в) квалификация кадров;
г) несвоевременная поставка комплектующих;
д) удаление от транспортных узлов;
е) отсутствие резерва мощности;
ж) наличие альтернативных источников сырья;
з) недобросовестность подрядчиков;
и) угроза забастовки;
к) недостаточный уровень заработной платы;
л) нестабильность качества сырья и материалов.
Распределите эти риски по соответствующим графам таблицы
Подготовительные рискиСтроительные рискиФинансовые рискиСоциальные рискиТехнические рискиОтсутствие резерва мощностиНедобросовестность подрядчиковНедостаток оборотных средствНеустойчивость спросаКвалификация кадровНедостаточный уровень заработной платыУгроза забастовкиНесвоевременная поставка комплектующихУдаление от транспортных узловНаличие альтернативных источников сырьяНестабильность ка?/p>