Основы разработки финансовой стратегии предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового рычага может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.
В свете вышесказанного можно сделать вывод о том, что формирование отрицательного значения дифференциала финансового рычага по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.
Коэффициент финансового рычага (ЗК/СК), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием в расчете на единицу собственного капитала, и вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего его дифференциала.
При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового рычага будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового рычага будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового рычага вызывает еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового рычага).
Таким образом, при неизменном дифференциале коэффициент финансового рычага является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового рычага положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери. [19]
Будущее фирмы основано на ее настоящем. Даже если сегодня соотношение заемных средств и собственных средств благоприятно для предприятия, это не снимает беспокойства по поводу завтрашнего уровня экономической рентабельности и величины ставки процента, а, следовательно, и значения дифференциала. Таким образом, сама по себе задолженность - не благо и не зло. Задолженность - это и акселератор развития предприятия, и акселератор риска. Привлекая заемные средства, ООО Нормаль может быстрее и масштабнее выполнить свои задачи. При этом проблема для финансового менеджера не в том, чтобы исключить все риски вообще, а в том, чтобы принять разумные, рассчитанные риски в пределах дифференциала.
Необходимо рассчитать эффект финансового рычага для ООО Нормаль:
ЭФЛ = (1-0,2)*(21,3% - 12%)*830,3/1245,5 = 4,96%
Рекомендуемое значение ЭФЛ находится в промежутке от 1/5 до 1/3 от ЭР, то есть в промежутке от 4,26% до 7,1%. То есть рассчитанный показатель соответствует рекомендуемому значению.
IV. Технологическая карта на земляные работы под устройство фундаментов 9-ти этажного жилого здания
Область применения
Технологическая карта разрабатывается на земляные работы под устройство фундаментов 9-ти этажного жилого здания.
Работы выполняются в две смены.
Конструктивно - планировочное решение проектируемого здания:
Здание запроектировано бескаркасным. Наружные стены из силикатного кирпича с утеплителем. Перекрытие и покрытие сделано из железобетонных многопустотных плит. Фундаменты запроектированы свайными, по которым выполняется монолитный ростверк.
Работы, рассматриваемые в карте:
срезка плодородного слоя;
разработка грунта;
доработка грунта вручную.
VI.1 Технология и организация выполнения работ
Земляные работы выполняются при постройке любого здания или сооружения и составляют значительную часть их стоимости и трудоемкости. Земляные сооружения создаются путем образования выемок в грунте или возведения из него насыпей.
Выемки, разрабатываемые только для добычи грунта называются разрезом, а насыпи, образованные при отсыпке излишнего грунта - отвалом.
До начала земляных работ необходимо выполнить следующие работы:
1)мероприятия по защите от стока атмосферных вод с окружающей территории, путем устройства берм и каналов;
2)устройство ограждения строительной площадки
Срезка плодородного слоя
Плодородный слой почвы, подлежащий снятию с застраиваемой площади, срезают и перемещают бульдозерами в специально выделенные места, где складируют для последующего использования. При работе с плодородным слоем следует предохранять его от смешивания с нижележащим слоем, загрязнения, размыва и выветривания.
Разработка грунта
Разработка котлована производится по рабочим отметкам, вынесенным в натуру при помощи кольев-визирок.
Ширина котлованов и траншей по дну определяется с учетом ширины конструкции, гидроизоляции, опалубки и крепления с добавлением 0,2 м.
Во избежание загромождения площадки отвала грунтом весь грунт от разработки котлованов и траншей, необходимый для обратной засыпки перемещается на расстояние до 50 м и складывается в отвал, а остальной грунт грузится в автотранспорт и вывозится.
Разработка грунта осуществляется с помощью одноковшового экскаватора ЭО4121А, при этом допускается недобор грунта 100 мм. Грунт, оставшийся после механизированной разработки дорабатывается вручную.
Таблица IV.1 Калькуляция затрат труда на земляные работы
Наименование работОбоснование