Основы разработки финансовой стратегии предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ься надо на минимальное по стоимости предложение при нормативном уровне качества. Общий эффект при систематизированном пересмотре условий поставщиков и исполнителей может составлять 5 и более процентов от общего объема управленческих и коммерческих расходов.
)Переход на онлайн-способы рекламы строительных работ и готовых объектов, как более эффективные.
Большинство экспертов маркетинга признают, что в настоящее время Интернет уверенно приобретает пальму первенства при работе с аудиториями заказчиков и клиентов. В сети появляется все больше и больше примеров качественных строительных ресурсов: корпоративных сайтов, промо-сайтов конкретных проектов и даже интернет-магазинов недвижимости. Электронная реклама гораздо дешевле и эффективнее традиционных источников.
.Краткосрочные финансовые вложения.
Так как фирма располагает свободными оборотными средствами в размере 354,5 тыс.руб., а также денежными средствами в размере 1125 тыс.руб., она может вложить их в ликвидные краткосрочные финансовые вложения.
Краткосрочные финансовые вложения - инвестиции предприятия в различные финансовые инструменты на период до одного года. Основными формами краткосрочных финансовых вложений являются: приобретение краткосрочных облигаций, краткосрочных сберегательных сертификатов, векселей, помещение средств на депозитный вклад (до одного года) и т.п.
Краткосрочные финансовые вложения представляют собой форму временного использования свободных денежных активов предприятия с целью защиты их от инфляции и получения дохода. В связи с высокой ликвидностью краткосрочных финансовых вложений они приравниваются к готовым средствам платежа и служат обеспечением неотложных финансовых обязательств предприятия. [19]
4.Применение финансового рычага.
Одной из главных задач финансового менеджмента является максимизация уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый рычаг. Финансовый рычаг характеризует использование предприятием ссудных средств, которые влияют на смену коэффициента рентабельности собственного капитала. Иначе, финансовый рычаг представляет собой объективный фактор, который возникает с появлением ссудных средств в объеме используемого предприятием капитала, который разрешает ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
Показатель, отражающий уровень дополнительно генерированного собственным капиталом прибыли при разной доле ссудных средств, называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле
(4.1)
где ЭФЛ - эффект финансового рычага, %;
Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
ЭР - экономическая рентабельность (отношение прибыли до налогообложения к средней стоимости активов), %;
Ск - средний размер процентов за кредит, %;
ЗК - средний объем заемного капитала, который используется предприятием;
СК - средний объем собственного капитала предприятия.
Чем выше показатель эффекта финансового рычага, тем большую рентабельность гарантирует привлечение ссудного капитала.
В формуле эффекта финансового рычага можно выделить три отдельные составляющие:
Налоговый корректор (1-Снп), который показывает в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с разным уровнем налогообложения прибыли. Если на все виды деятельности предприятия установленный единый размер налога на прибыль, тогда этот показатель является неуправляемым для предприятия.
Дифференциал финансового рычага (ЭР - Ск), который характеризует разницу между экономической рентабельностью и средним размером процента по кредитам и является главным условием, формирующим положительный эффект финансового рычага. Этот эффект проявляется только в том случае, если экономическая рентабельность превышает средний размер процента за используемый кредит. Чем выше положительное значение дифференциала финансового рычага, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.
В связи с высокой динамичностью этого показателя он требует постоянного мониторинга в процессе управления эффектом финансового рычага. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов:
Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия.
Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а, соответственно, и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового рычага может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на формирование используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).
Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а, соответственно, и размер валовой прибыли предприятия от производственной