Книги по разным темам
Pages: | 1 | ... | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ... | 9 | 42. Номинальная ставка сложного про- j j=m[1+j/m] x цента, учитывающего mn x Iи -инфляцию 43. Сложная годовая 1- dc dc=1- учетная ставка, учи- dc n Iи тывающего инфляцию 44. Номинальная f=m1- f / m сложная ставка, учи- f mn Iи тывающая инфляцию При расчетах аннуитета или финансовой ренты 45. Наращенная сумма R - размер очередного аннуитета (т.е. сумма платежа (см. пункт 49) R[(1+ ic)n -1] S S= всех платежей с ic процентами) Процентная ставка, по ic которой начисляются проценты Продолжение таблицы 1 2 3 46.Современная вели- n - число платежей A чина всего аннуитета R[1-(1+ic)-n] (т.е. сумма современ- A= ic ных величин всех платежей) 47. коэффициент Kн.а [(1+ ic)n -1] Kна = наращения аннуитета ic 48. Коэффициент [1 - (1 + ic )-n ] = приведения аннуитета ic 49. Размер очередного R S x ic R = платежа (1+ ic )n -A R= = A x ic = 1- (1+ ic )-n 50. Число платежей n n = ln[1- (A / R *ic)]-ln(1+ ic) Расчеты доходности операций с ценными бумагами 51. Доход по облига- Расчет дохода по курсу облиции. Io Io=N[(1+i)n- гаций.
Период, за который -(Pk/100)] начисляются проценты, в годах. п Номинальная стоимость облигации. N Простая годовая став- ка ссудного процента i Курс облигации Pk Pk=Po/N *Цена покупки облигации Po 52. Годовая ставка Pa + Ia Расчет дохода по сложной сложных процентов ic ic= n Pa -1 ставке ссудного процента Доход по акциям Ia Цена покупки акций Pa Pa+Ia=Pa(1+ic)n Практикум:
1) сформулируйте основные различия в проведении финансовых расчетов в процессах наращения исходной суммы по простым и сложным процентам. Поясните, почему на практике используются оба способа наращения;
2) в каком случае и почему удвоение суммы вклада происходит быстрее Результат поясните на условных примерах;
3) поясните, сокращается или увеличивается разрыв во времени при расчете периода удвоения исходной суммы вклада при использовании процентной ставки по простым и сложным процентам;
4) в решении каких типовых задач при проведении финансовых расчетов используется понятие дисконтного множителя 5) в каком случае при равенстве ссудного процента и учетной ставки наращение первоначальной суммы будет идти быстрее и почему 6) какой из способов начисления Ч декурсивный или антисипативный Ч более выгоден для заемщика и кредитора Влияет ли на результат рост процентной ставки Ответ поясните на условном примере, дополненном исследованием графической зависимости;
7) поясните, почему эквивалентность различных процентных ставок не зависит от величины первоначальной суммы 8) выведите формулу, позволяющую определить процентную ставку, компенсирующую потери от инфляции, когда заданы процентная ставка, обеспечивающая желаемую доходность финансовой операции, и уровень инфляции в течение фиксированного периода;
9) поясните, как при выборе стратегии развития предприятия в финансовых расчетах следует использовать соотношения между множителями наращения и дисконтными множителями. Теоретически обоснуйте результат.
7 Оценка недвижимости Оценка Оценка косвенных Оценка величины Оценка стоимости издержек, имеющих общего износа величины главного место в период после сооружения прибыли сооружения окончания строительства и до придания ему соответствующего рыночного виды Оценка стоимости главного сооружения с учетом общего износа Оценка рыночной Оценка стоимости Оценка стоимости стоимости права вспомогательных здаземли собственности на ний и сооружений с недвижимость учетом общего износа Рисунок 9 - Схема определения стоимости недвижимости методом затрат 8 Оценка финансового состояния предприятия Таблица 4 - Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага 1. Валовая маржа:
Выручка от реализации (А) минус Переменные издержки:
материалы переменная зарплата другие переменные издержки Итого переменных издержек Валовая маржа (В) 2. Коэффициент валовой маржи:
Валовая маржа (С) = (В) : (А) Выручка от реализации То же, в процентах:
Процент Валовая маржа * 100 = (В) : (А) * валовой = Выручка от реализации маржи 3. Постоянные издержки:
Оклады, постоянная зарплата Арендные платежи Налоги Электроэнергия Газ Вода Телефон Почтовые услуги Страхование Ремонт Реклама Проценты за кредит Аренда Амортизационные отчисления Другие постоянные затраты Итого постоянных издержек (D) Продолжение таблицы 4. Порог рентабельности:
Сумма постоянных затрат = (D) : (C) (Е) Коэффициент валовой маржи 5. Запас финансовой прочности:
5.1 В рублях:
Выручка от Порог = (А) - (Е) (F) - реализации рентабельности 5.2 В процентах к выручке от реализации:
Запас финансовой прочности, в рублях = (F) : (A) * (G) Выручка от реализации 6. Прибыль:
Коэффициент Запас финансовой (Н) * валовой маржи = (F) : (С) прочности, в рублях 7. Сила воздействия операционного рычага:
Валовая маржа (I) = (В) : (Н) Прибыль Решение Показатель Исходный вариант Вариант 10-процентного роста выручки Выручка от реализации, 40000,0 44000,руб.
Переменные издержки, 31000,0 34100,руб.
1. Валовая маржа, руб. 9000,0 9900,2. Коэффициент вало- 9000,0/40000,0 = 0,225 9900,0/44000,0 = 0,вой маржи 3. Постоянные издерж- 3000,0 3000,ки, руб.
4. Порог рентабель- 3000,0/0,225 = 13333,ности, руб.
5.1. Запас финансовой (40000,0-13333,3)/26666,7 (44000,0-13333,3)/30666,прочности, руб.
5.2. Запас финансовой (26666,7/40000,0)*100 = 67% (30666,7/44000,0)*100 = 70% прочности, % 6. Прибыль, руб. 26666,7*0,225 = 6000,0 30666,7*0,225 = 6900,7. Сила воздействия 9000,0/6000,0 = 1,5 9900,0/6900,0 = 1,операционного рычага Методы и приемы, используемые при проведении финансового анализа По применяемому По используемым По степени инструментарию моделям формализаци Формали- Экономи- Статисти- Математико- Методы оп- Предика- зованные ческие ческие статистические тимального тивные методы методы методы методы программи- модели рования НеформаФормалиКорреляционный Метод абсолютных лизованные зованные анализ величин методы методы Метод относитель- Регрессионный ных величин анализ ДескрипБалансовый метод тивные Факторный анализ модели Метод Метод арифметидисконтирования ческих единиц Системный анализ Метод выделения изолированного Линейное и нелинейвлияния факторов ное программирование Индексный метод Метод сравнений Вертикальный анализ Метод Горизонтальный группировки анализ Трендовый анализ Рисунок 10 - Классификация методов и приемов, используемых при проведении финансового анализа предприятия Анализ ликвидности баланса производится для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по своим обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Исходя из сформулированного определения, все обязательства предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы (с аналогичными сроками превращения в деньги) для их погашения.
Активы предприятия по степени ликвидности подразделяются на четыре группы эти группы представлены в таблице 5.
Исходные данные для Аналитический агрегирофинансового анализа ванный баланс-нетто и отчет предприятия о прибылях и убытках Оценка общего финанАктивы ОбобщенОбщий сового состояния, динамики ные Пассивы анализ абсолютных и удельных выводы о Запасы и финансового финансовых показателей финансозатраты состояния предприятия вом сосФинансовые тоянии и результаты предложения по фи Оценка платежеспособноснансовому Анализ финансовой ти предприятия. Определеоздоровлеустойчивости ние типа финансовой нию или устойчивости в динамике совершенствованию Оценка кредитоспособности финансоАнализ ликвидности предприятия. Оценка текувой деябаланса щей, перспективной и общей тельности ликвидности в динамике предприятия Абсолютные значения Анализ коэффициентов коэффициентов в динамике финансового состояния и их нормальные ограничения Абсолютные значения Анализ коэффициентов коэффициентов финансовых результатов рентабельности и деловой деятельности предприятия активности в динамике Рисунок 11 - Схема анализа финансового состояния предприятия Таблица 5 - Активы предприятия по степени ликвидности Группа активов Формула расчета Условные обозначения Наиболее ликвидные ДС Ч денежные средства;
НЛА = ДС + КФВ активы (НЛА) КФВ Ч краткосрочные финансовые вложения.
Быстро реализуемые Д3<1 Ч дебиторская задолженность со сроком БРА = Д3<1 + ПОА активы (БРА) погашения менее года;
ПОА Ч прочие оборотные активы.
Медленно реализуемые Д3>1 Ч дебиторская задолженность со сроком активы (МРА) погашения более года;
МРА = Д3>1 + 3 - З Ч запасы;
- Рбп + НДС + ДФВ Рбп Ч расходы будущих периодов;
НДС Ч налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
ДФВ Ч долгосрочные финансовые вложения.
Трудно реализуемые ТРА = BOA - ДФВ BOA Ч внеоборотные активы;
активы (ТРА) ДФВ Ч долгосрочные финансовые.
Таблица 6 - Пассивы предприятия по степени срочности обязательств Группа пассивов Формула расчета Условные обозначения Наиболее срочные КЗ Ч кредиторская задолженность;
НСО = КЗ + ПКП обязательства (НСО) ПКП Ч прочие краткосрочные пассивы.
Краткосрочные ЗС Ч краткосрочные заемные средства.
КСП = ЗС пассивы (КСП) Долгосрочные ПIV Ч итог IV раздела пассива баланса ДСП = ПIV пассивы (ДСП) Долгосрочные пассивы.
Постоянные пассивы КиР Ч капитал и резервы;
ПСП = КиР - Рбп (ПСП) Рбп Ч расходы будущих периодов.
НЛА НСО БРА КСП МРА ДСП ТРА ПСП Таблица 7 - Коэффициенты финансового состояния предприятия Нормальное Расчетная Влияние изменений коэффициента на Коэффициент ограничение формула финансовое положение предприятия коэффициента 1 2 3 Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой незаПIII висимости предприятия, снижении 1. Автономии Более 0,риска финансовых затруднений в ВБ будущие триоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.
2. Соотноше- Рост коэффициента отражает превыПIV + ПV ния заемных шение величины заемных средств над max и собствен- собственными источниками их ПIII ных средств покрытия.
3. Маневрен- Высокое значение коэффициента ПIII + ПIV + AI ности - положительно характеризует финанПIII совое состояние предприятия.
4. Обеспечен- При значении коэффициента ниже ности запасов нормативного предприятие не ПIII + ПIV + AI и затрат соб- обеспечивает запасы и затраты З + НДС ственными собственными источниками финанисточниками сирования.
5. Абсолют- Показывает, какую часть краткосрочНЛA ной ликвид- min 0,2 ной задолженности предприятие ПV ности. может погасить в ближайшее время.
Продолжение таблицы 1 2 3 6. Ликвиднос- Отражает прогнозируемые платежные НЛA + БРА ти возможности предприятия при Более 0,условии своевременного проведения ПV расчетов с дебиторами.
7. Покрытия Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных AН расчетов с дебиторами и min благоприятной реализации готовой ПV продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.
8. Реальной Отражает долю реальной стоимости стоимости имущества производственного назнаНА + ОС + СМ + НП имущества min 0,5 чения в имуществе предприятия.
ВБ произведет венного назначения 9. Прогноза Чем выше значение показателя, тем З + НЛА - ПV Более банкротства ниже опасность банкротства.
ВБ Условные обозначения:
ВБ Ч валюта баланса;
3 Ч запасы;
НДС Ч налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
НЛА Ч наиболее ликвидные активы;
БРА Ч быстро реализуемые активы;
КСЗ Ч краткосрочная задолженность (П6 за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей);
НА Ч нематериальные активы;
ОС Ч основные средства;
СМ Ч сырье, материалы и прочие аналогичные ценности;
НП Ч затраты в незавершенном производстве и издержках обращения;
АI Ч итог раздела I баланса (актив);
АII Ч итог раздела II баланса (актив);
ПIII Ч итог раздела III баланса (пассив);
ПIV Ч итог раздела IV баланса (пассив);
ПV Ч итог раздела V баланса (пассив).
Таблица 8 - Коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия Порядок расчета Коэффициент Характеристика коэффициента коэффициента 1 2 1 Рентабельности Показывает сколько прибыли приходится на Пр продаж рубль реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на В продукцию предприятия.
Продолжение таблицы 1 2 2 Рентабельности Показывает эффективность использования всею Пр всего капитала имущества предприятия. Снижение свидетельстпредприятия вует о падении спроса на продукцию и о ВБ перенакоплении активов.
3 Рентабельности Отражает эффективность использования Пр внеоборотных внеоборотных активов.
АI активов 4 Рентабельности Показывает эффективность использования Пр собственного собственного капитала. Динамика коэффициента капитала ПIII оказывает влияние на уровень котировки акции предприятия.
5 Рентабельности Отражает эффективность использования Пр перманентного капитала, вложенного в деятельность ПIII + ПIV капитала (предприятия (как собственного так и заемного).
6 Общей оборачи- Отражает скорость оборота всего капитала В ваемости капитала предприятия Рост означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляВБ ционный рост цен.
7 Оборачиваемос- Показывает скорость оборота всех мобильных В ти мобильных средств. Рост оценивается положительно.
АII средств 8 Оборачиваемос- Отражает число оборотов запасов предприятия.
ти материальных Снижение свидетельствует об относительном В оборотных средств увеличении производственных запасов и затрат в З незавершенном производстве или о снижении спроса на готовую продукцию.
9 Оборачиваемос- Показывает скорость оборота готовой продукции В ти готовой продук- Рост коэффициента означает увеличение спроса ции на продукцию предприятия, снижение Ч на ГП затоваривание.
10 Оборачиваемос- Показывает расширение (рост коэффициента) или В ти дебиторской снижение (уменьшение) коммерческого кредита, ДЗ задолженности предоставляемого преприятию 11 Среднего срока Характеризует средний срок погашения 365 * ДЗ обороты дебиторс- дебиторской задолженности. Снижение коэфкой задолженности фициента оценивается положительно.
Pages: | 1 | ... | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ... | 9 | Книги по разным темам