Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 9 |

ной массы М2 приводит к приросту ИП - на прироста индекса потребительских цен с учетом 0,419% (стандартная ошибка - 0,081%), наклон рассчитанного вклада монетарных и немонетарлинейного тренда равен минус 0,057% в месяц ных факторов в 1999Ц2002 годах представлена в (стандартная ошибка - 0,008%). Декомпозиция таблице.

Вклад монетарных и немонетарных факторов в темпы прироста ИП - в 1999Ц2002 годах Прирост ИП - Монетарные факторы Прочие (немонетарные) факторы прирост ИП - доля Прирост ИП - доля 1999 36,6% 22,7% 62,1% 13,9% 37,9% 2000 20,1% 23,7% 117,9% -3,6% -17,9% 2001 18,8% 13,1% 69,8% 5,7% 30,2% 2002 15,1% 8,6% 57,2% 6,5% 42,8% Как видно из представленных результатов, тельских цен по сравнению с наблюдавшимися сдерживающее влияние на инфляцию со сторо- значениями. На наш взгляд, это является следны спроса на деньги, т.е. рост спроса на деньги ствием многократного повышения тарифов и вследствие роста экономической активности и цен на услуги естественных монополий в эти снижения инфляционных ожиданий, наблюда- годы. При этом вклад данного фактора в итоголось лишь в 2000 году, обеспечив снижение вые значения инфляции составлял около 30% ИП - на 3,6 процентных пункта по отношению к (5,7 процентных пункта) в 2001 году и около значению, рассчитанному на основе фактиче- 43% (6,5 процентных пунктов) в 2002 году.

ских темпов расширения денежного предложе- Полученные нами результаты свидетельствуния в этом году. Кроме того, в 2000 году на- ют о том, что в настоящее время проведение поблюдался наибольший разрыв в темпах роста следовательной денежно-кредитной политики сводного индекса потребительских цен и регу- само по себе не является достаточным для конлируемых государством цен и тарифов (элек- троля над инфляционными процессами. Доля троэнергия, железнодорожные перевозки, связь прироста цен, приходящаяся на немонетарные и т.д.) (См.: Российская экономика в 2000 году. факторы (в первую очередь, повышение регулиТенденции и перспективы. Выпуск 22. М.: руемых цен) становится сопоставимой с долей ИЭПП, 2001). монетарной составляющей. В этой связи возрасВ 1999 году, наоборот, жесткая денежно- тает актуальность координации политики Банка кредитная политика была ключевым фактором России с политикой Правительства РФ в области сдерживания инфляции в условиях падения регулирования цен и тарифов на услуги естестспроса на рублевые кассовые остатки и сохра- венных монополий (электроэнергетика, МПС, няющихся высоких инфляционных ожиданий газ), реформирования системы субсидирования после девальвации рубля в 1998 году. Так, по цен на социальные услуги (ЖКХ, общественный нашим расчетам, в условиях низких инфляци- транспорт, образование, медицинское обслужионных ожиданий и стабильного спроса на ре- вание), налоговой политики (в первую очередь, в альные рублевые остатки ИП - в 1999 году вы- части изменения и индексации косвенных налорос бы на 22Ц25% (по факту - 36,6%). гов, например акцизов) и таможенной политики в Расчеты показывают, что в 2001Ц2002 годах отношении импорта (импортные пошлины).

С. Дробышевский собственно расширение денежного предложения обеспечивало меньший прирост потребиРеальный сектор экономики: факторы и тенденции В соответствии с Регламентом разработки и ства по секторам экономики и образования представления данных, утвержденным Госком- ВВП по доходам. Объем ВВП России за статом России, Минэкономразвития России и год в текущих рыночных ценах по оценке соМинфином России, Госкомстат России осуще- ставил 10863,4 млрд. руб., и увеличился на 4,3% ствил предварительную оценку ВВП за 2002 по сравнению с предыдущим годом.

год, а также уточнил показатели за 2001 год. Изменения структуры произведенного ВВП Уточнение показателей 2001 года в основном 2002 году определялись опережающими темпакоснулось характеристик структуры производ- ми роста сектора услуг по сравнению с динами кой производства товаров. Доля сектора услуг нием относительных цен. При увеличении цен достигла в 2002 году 53,5% и повысилась на 2,9 производителей в промышленности на 17,1% и процентных пунктов по сравнению с 2001 го- в строительстве на 12,6% по сравнению с дом. Замедление темпов роста промышленности годом, индекс тарифов на платные услуги насесо 104,9% в 2001 году до 103,7 % в 2002 году и лению возрос в 1,36 раза и грузовые перевозки - строительства соответственно со 109,9% до в 1,18 раза. Индекс-дефлятор по ВВП за 102,7% провело к снижению доли производства год по отношению к ценам 2001 года составил товаров в ВВП на 1,9 процентных пункта. 115,2%, в том числе в секторе производства тоСтруктурные сдвиги в производстве ВВП объ- варов - 110,8% и в производстве услуг - ясняются как особенностями динамики роста 120,7%.

различных отраслей экономики, так и изменеТаблица Структура произведенного ВВП в 1995 - 2002 гг., в текущих рыночных ценах 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Валовой внутренний продукт 100 100 100 100 100 100 100 производство товаров 41,3 41,6 39,4 39,4 40,2 40,6 37,3 35,производство услуг 50,9 49,9 51,9 51,9 49,4 48,0 50,6 53,чистые налоги на продукты 7,8 8,5 8,7 8,7 10,4 11,4 12,1 11,Источник: Госкомстат России Одной из основных особенностей развития объема экспорта в 2001- 2002 годах можно объроссийской экономики на протяжении послед- яснять конъюнктурными факторами мировых них трех лет является опережающий рост внут- рынков сырья, то интенсивный рост импорта на реннего спроса по сравнению с внешним спро- протяжении последних двух лет связан с чисто сом. В 2002 году доля внутреннего спроса в внутренними проблемами. Кроме того, росту ВВП по оценке повысилась до 90,0% против импорта способствовало реальное укрепление 87,2% в 2001 году и 79,9% в 2000 году. Расши- рубля. Таким образом, опережающий рост имрение спроса на внутреннем рынке 2002 году порта по сравнению с экспортом привел к снипротекало на фоне замедления темпов промыш- жению доли чистого экспорта в ВВП в 2002 голенного развития и инициировало опережаю- ду на 2,1 процентных пункта по сравнению с щий рост импорта товаров конечного спроса по 2001 годом и на 9,5 процентных пунктов - с сравнению с динамикой отечественного произ- 2000 годом.

водства. Если замедление темпов физического Таблица Динамика ВВП по элементам использования в 1997 - 2002 гг., в % к предыдущему году 1997 1998 1999 2000 2001 Валовой внутренний продукт 100,9 95,1 105,4 1090 105,0 104,том числе:

расходы на конечное потребление 103,0 98,5 97,6 107,4 107,2 106,домашних хозяйств 105,4 97,6 95,6 109,3 109,9 108,государственных учреждений 97,6 100,6 103,0 101,4 99,2 102, некоммерческих организаций 98,2 98,4 100,4 100,2 101,9 104, валовое накопление 96,4 71,3 108,5 131,9 119,3 101, чистый экспорт 91,2 211,0 172,3 93,8 85,0 95,Источник: Госкомстат России В 2002 году вновь восстановилась ситуация нению с предыдущим годом, при этом доля инопережающих темпов роста ВВП по сравнению вестиций в основной капитал сократилась на 2,с динамкой валового накопления и инвестиций процентных пункта и уменьшилась до 15,3%.

в основной капитал. Если в 2001 году валовое Заметим, что ослабление инвестиционного накопление основного капитала повысилось на спроса не связано с ценовыми факторами. Ин10,5%, то в 2002 году - лишь на 2,9%. В ре- декс-дефлятор конечного потребления в зультате доля валового накопления в основном году был равен 117,4% и валового накопления капитале в ВВП в 2002 году составила 17,9% и основного капитала составил 112,3%, против снизилась на 0,9 процентных пунктов по срав- соответственно 122,2% и 122,9% - в 2001 году.

Таким образом, рост конечного потребления тывать на кардинальные изменения в характере происходит на фоне удорожания потребитель- воспроизводства основного капитала.

ских товаров и услуг относительного инвести- Особенности формирования структуры исционных товаров. Инвестиции в основной капи- пользования ВВП в 2002 году определялись тал утратили доминирующее влияние на темпы опережающим ростом расходов на конечное поэкономического роста. Перераспределение ре- требление по сравнению с динамикой валового сурсов от накопления к конечному потреблению накопления и инвестиций в основной капитал.

отражает снижение будущей отдачи от инве- Прирост реального объёма конечного потреблестиций для экономических агентов по сравне- ния был на 6,9% больше, чем в 2001 году. Донию с текущим потреблением. Несмотря на со- минирующее влияние сохраняется за интенсивхранение положительной динамики роста инве- ным расширением потребления домашних хостиций, при сложившейся технологической, зяйств. По сравнению с 2001 годом расходы на воспроизводственной и возрастной структуре конечное потребление домашних хозяйств увеосновного капитала, они оказались явно недос- личились на 8,5%. Следует отметить что, нетаточными. Кроме того, при сохранении значи- смотря на устойчивый рост расходов на конечтельных масштабов валового накопления обост- ное потребление на протяжении последних трех рились проблемы трансформации его в инве- лет, их доля в структуре ВВП составила 68,3% стиции. В условиях экономического роста стало осталась ниже докризисного уровня 1998 года очевидным, что управление инвестициями не более чем, на 8 процентных пунктов.

согласовано с динамичными процессами рест- Изменение динамики и структуры формироруктуризации российской экономики. Учитывая вания ВВП по доходам в 2001-2002 годах протрадиционно высокую концентрацию доходов исходило под влиянием перераспределения первнутри экспортно-ориентированного сектора и вичных доходов в пользу заработной платы.

отсутствие механизмов межотраслевого перели- Хотя в 2001 и 2002 годах доля оплаты труда в ва капитала и аккумулирования валовых сбере- ВВП и увеличилась соответственно на 2,5 и 3,жений для развития конкурентоспособных процентных пунктов, однако она не достигла звеньев экономики, едва ли можно было рассчи- докризисных значений.

Таблица Структура формирование ВВП по источникам доходов в 1997 - 2002гг.,в % к итогу 1997 1998 1999 2000 2001 Валовой внутренний продукт 100 100 100 100 100 в том числе:

оплата труда наемных работников (включая скрытую) 50,0 47,2 40,6 40,2 42,7 46,чистые налоги на производство и импорт 14,5 15,1 16,1 17,1 15,5 13,валовая прибыль экономики и валовые смешанные доходы 35,5 37,7 43,3 42,7 41,8 40,Источник: Госкомстат России Усиливающийся разрыв между заработной мический рост в 2002 году. Однако при реализаплатой и производительностью труда иницииро- ции масштабных институциональных реформ, вал повышение издержек производства и сниже- трудно ожидать быстрой отдачи, связанной с поние рентабельности. Сокращение нормы прибы- вышением эффективности использования ресурли было обусловлено также ростом материаль- сов. В частности это проявляется в усиливаюных затрат в результате увеличения оптовых цен щемся разрыве между динамикой заработной и тарифов на продукцию и услуги естественных платы и производительностью труда. В 2002 году монополий при более плавном изменении цен производительность труда практически не выпроизводителей промышленной продукции на росла. Если в 2000-2001 году этот разрыв можно конечные товары. Кроме того, также сказывалось было объяснить тем, что заработная плата выхои относительное ухудшение внешнеэкономиче- дит из тени, то в 2002 году это в основном связаской конъюнктуры по ряду позиций российского но с дефицитом квалифицированной рабочей сиэкспорта. В результате доля валовой прибыли и лы на предприятиях. Влияние этого фактора веваловых смешанных доходов в ВВП по сравне- роятнее всего будет нарастать в ближайшее врению с 2001 годом снизилась почти на 2 процент- мя, и очевидно проблемы повышения производиных пункта. тельности труда приобретут решающее значение.

О. Изряднова Безусловно, изменения налогового законодательства оказали позитивное влияние на эконо Конъюнктура промышленности Прекращение падения денежных продаж, за- всего периода мониторинга. Сейчас этот покарегистрированное в феврале, сразу же положи- затель достиг уже 84%. Лидерство сохраняет тельно сказалось на предприятиях. Доля денеж- электроэнергетика (95%), затем идут черная меных расчетов возросла до 84%, начал увеличи- таллургия и пищевая промышленность (89%).

ваться выпуск, снизился избыток запасов гото- Минимум денег платят в стройиндустрии (72%).

вой продукции. Однако по-прежнему сокраща- В условиях прекращения снижения продаж и ется прибыль, снижаются закупки машин и обо- роста доли денежных расчетов предприятия нарудования. Но прогнозы изменения продаж и чинают постепенно восстанавливать объемы производства отличаются высоким оптимизмом выпуска. В феврале темп роста производства и - что самое главное - взаимосвязанностью. опять стал положительным (+6% по балансу) и Снижение платежеспособного спроса, реги- вышел на уровень ноября-декабря 2002 г. Снистрировавшееся последние три месяца, в февра- жение выпуска сохранилось только в электроле прекратилось. Т.о. умеренный оптимизм ян- энергетике (-21%) и металлургии (-17%). Самый варских прогнозов российских предприятий интенсивный рост зарегистрирован в лесном подтвердился. Рост денежных продаж отмечен комплексе (+33%), химии и нефтехимии (+24%).

во всех отраслях, кроме легкой, пищевой, элек- Об улучшении ситуации в промышленности троэнергетики и стройиндустрии. Очевидно, что свидетельствуют и оценки запасов готовой пров последних двух секторах снижение носит се- дукции. В феврале их избыток снизился на зонный характер. Это дает основания для на- пунктов и вышел на уровень среднего значения дежд, что тяжелая ситуация первой половины второй половины 2002 г. Самые большие складпрошлого года не повторится. Тогда, напомним, ские излишки отмечены сейчас в химии и нефопросы регистрировали абсолютное снижение техимии (+30%), стройиндустрии (+20%) и маплатежеспособного спроса вплоть до июня. Са- шиностроении (+17%).

мый интенсивный рост продаж отмечен сейчас в Однако добиться коренного перелома негахимии, нефтехимии и металлургии. тивных тенденций предприятиям пока не удаетИЗМЕНЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОГО СПРОСА И ПРИБЫЛИ ся: реальная прибыль продолжает сокращаться.

% В феврале темп ее снижения стал меньше, но СПРОС: ОЖИДАЕМЫЕ 20 все равно остается существенным. Рост прибыли сохраняется только в электроэнергетике.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 9 |    Книги по разным темам