Валютные сделки: классификация и краткая характеристика содержание

Вид материала

Реферат

Содержание 2.4 Сделки «СВОП» 2.5 Сущность валютного арбитража Пространственный валютный арбитраж Временной валютный арбитраж Список использованной литературы

Подобный материал:

• Учебное пособие Москва 2007 Содержание Лекция № Принцип действия лазеров, классификация, 799.05kb.
• Понятие и признаки сделки Недействительность сделки. Их классификация, 499.95kb.
• Темы курсовых работ по дисциплине «Валютные операции банков» Арбитражные сделки, 22.11kb.
• Валютный курс и факторы на него влияющие. Методы котировки валют, 14.18kb.
• Краткая характеристика и классификация предприятий (фирм), 29.7kb.
• Выпускная квалификационная работа, 325.17kb.
• Краткое содержание лекций Раздел Мировая валютная система Тема, 38.03kb.
• 2009 г. Вопросы к промежуточной аттестации по дисциплине «Основы реаниматологии» для, 156.3kb.
• Химически опасные объекты (хоо). Характер и развитие возможных аварий на хоо, 624.11kb.
• Темы контрольных работ по курсу «Маркетинг» для студентов заочного отделения. Условия, 24.88kb.

^

2.4 Сделки «СВОП»

В переводе с английского «swap» означает обмен, мена. На финансовом рынке предметом обмена становятся денежные потоки. Своп позволяет участнику денежного рынка поменяться со своим партнером характеристиками денежного потока.

Сделка «СВОП» — это банковская сделка, состоящая из двух противоположных конверсионных операций на одинаковую сумму, заключаемых в один и тот же день. При этом одна из указанных сде­лок является срочной, а вторая — сделкой с немедленной поставкой.

Сделки «СВОП» представляют собой валютные операции, сочетающие куплю и продажу валюты на условиях наличной сделки «СПОТ» с одновременной продажей или куплей той же валюты на срок по курсу «форвард». Очередность проведения этих операций имеет свое название. Так, сделка, при которой происходит продажа иностранной валюты на условиях «СПОТ» с одновременной ее покупкой на условиях «форвард»- репорт. Сделки «СВОП» осуществляются по договоренности двух банков обычно на срок от одного дня до 6 месяцев. Эти операции могут производиться между коммерческими банками и между самими центральными банками. В последнем случае они представляют собой соглашения о взаимном кредитовании в национальных валютах¹⁷.

Разновидностью валютной сделки, сочетающей наличную операции, являются сделки «СВОП». Подобные сделки известны со времен средневековья, когда итальянские банкиры проводили операции с векселями; позднее они получили развитие в форме репортных и депортных операций. Репорт-сочетание двух взаимно связанных сделок: наличной продажи иностранной валюты и покупки ее на срок. Депорт- это сочетание тех же сделок, но в обратном порядке: покупка иностранной валюты на условиях «спот» и продажа на срок этой же валюты.

Позднее операции «СВОП» приобрели форму обмена банками депозитами в различных валютах на эквивалентные суммы. Недостатком подобной операции являлось увеличение баланса банка на сумму этой операции, что ухудшало его коэффициенты и создавало дополнительные риски. Валютная операция «СВОП» разрешает эти проблемы: учет обязательств осуществляется на внебалансовых статьях, обмен валют совершается в форме купли- продажи, т. е. единой сделки.

«СВОП» - это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом договариваются о встречных платежах два партнера (банки, корпорации и др.). По операциям «СВОП» наличная сделка осуществляется по курсу «СПОТ», который в контрсделке (срочный) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса. При этом клиент экономит на марже - разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции «СВОП» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

Операции «СВОП» совершаются не только с валютами, но и с процентами. Сущность этой сделки с процентами заключается в том, что одна сторона обязуется выплатить другой проценты по ставке ЛИБОР в обмен на получение процентов по фиксированной ставке с целью извлечения прибыли в виде разницы между ними. При этом сторона, имеющая среднесрочные вложения по фиксированному проценту, но краткосрочные пассивы или пассивы по пересматриваемому проценту, страхует свой процентный риск (процентную позицию), «покупая» долгосрочную фиксированную ставку, или наоборот.

При сравнений операций «СВОП» и сделок с временным опционом необходимо отметить, что сделки с временным опционом осуществляют полную защиту от валютных рисков, в то время как операция «СВОП» только частично страхует от них. Это обусловлено тем, что при проведении операций «СВОП» возникает валютный риск вследствие изменения в противоположную сторону дисконта или премии в период между днем заключения сделки и днем поставки валюты.

Операции «СВОП» делятся на несколько видов, хотя они не имеют ничего общего с классической валютной сделкой «СВОП» (т.е. «СПОТ» + «форвард»). В случае переплетения валютных операций с банковскими участниками таких сделок получают немалую выгоду. К примеру, классическая операция «СВОП» состоит в том, что две стороны соглашаются провести серию платежей друг с другом¹⁸.

Операция «СВОП» с процентными ставками предполагает соглашение двух сторон о взаимном проведении платежей по процентам на определенную сумму в одной валюте. Операция «СВОП» с валютой означает соглашение об обмене фиксированных сумм валют.

Иногда операции «СВОП» проводятся с золотом. Они имеют цель сохранить право собственности на него и одновременно приобрести на срок необходимую иностранную валюту.

^

2.5 Сущность валютного арбитража

Валютный арбитраж — осуществление операций по покупке иностранной валюты с одновременной продажей ее в целях получения прибыли от разницы именно валютных курсов. Возникновения разницы в валютных курсах на рынках разных стран — суть понятия пространственного арбит­ража. Он является разновидностью валютного арбитража.

В современных условиях с развитием электронных средств связи и информации, расширением объёма валютных сделок значимые курсовые различия на отдельных валютных рынках возникают реже, в связи с чем пространственный валютный арбитраж

Основной принцип валютного арбитража – купить валюту дешевле и продать ее дороже.

Различают:

1) Простой валютный арбитраж – осуществляется с двумя валютами

2) Сложный арбитраж – осуществляется с тремя и более валютами

3) Арбитраж на условиях наличных сделок

4) Арбитраж на условиях срочных сделок.

По мере развития денежно-кредитной и мировой валютной системы формы валютного арбитража менялись. При золотом стандарте это был арбитраж, основанный на разнице курсов: векселей, золота, различных кредитных средств платежа. После отмены золотого стандарта утратил актуальность, а пространственный арбитраж – широко использовался, так как при недостаточно быстрой и надежной связи между валютными рынками сохранялась разница в динамике курсов валют.

^ Пространственный валютный арбитраж:

При нем создается закрытая валютная позиция: поскольку покупка и продажа валюты на разных рынках осуществляется одновременно, то валютный риск не возникает. В современных условиях с развитием электронных средств связи и информации, расширением объема валютных сделок курсовые различия на отдельных валютных рынках стали возникать реже, и потому пространственный арбитраж утратил актуальность, уступив место временному арбитражу¹⁹.

^ Временной валютный арбитраж:

Теперь в условиях плавающих валютных курсов – наиболее распространенный вид арбитража. Для банков, осуществляющих операции в различных валютах и на большие суммы не всегда выгодно или даже возможно в единичном порядке покрывать их контрсделками, банком выгоднее «делать рынок», т.е. осуществлять операции на базе собственных котировок, привлекая сделки противоположного направления и выигрывать при этом на марже между курсами продавца и покупателя.

Временной арбитраж несет в себе элементы спекуляции, т.к. дилер в зависимости от своего прогноза о возможном изменении курса избирает ту или валютную политику покрытия совершаемых сделок в ближайшее время, рассчитывает получить прибыль от их проведения.

Отличие валютного арбитража от обычной валютной спекуляции заключается в том, что дилер ориентируется на краткосрочный характер операции и пытается предугадать колебания курсов короткий промежуток между сделками.

Большое значение для операций дилера имеет чартинг – графическое изображение динамики курса в течении определенного периода.

Цель чартинга – получение информации о тенденции валютного курса и его местонахождении в данный момент по отношению к так называемым критическим валютным точкам (чартов) изменения валютных курсов.

Цель валютной спекуляции – длительное поддержание длинной позиции в валюте, курс которой имеет тенденцию к повышению, или короткой в валюте – кандидате на обесценение.

По цели различают:

1) Спекулятивный валютный арбитраж – его цель извлечь выгоду из разницы валютных курсов в связи с их колебаниями, при этом исходная и конечная валюты – совпадают, (сделка осуществляется по схеме: евро - доллар США; доллар - евро)

2) Конверсионный валютный арбитраж – его цель купить наиболее выгодно необходимую валюту. Фактически это использование конкурентных котировок различных банков на одном или различных валютных рынках.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок.

Валютный рынок представляет собой систему устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей.

Вся деятельность, которая связана с обращением валюты в банковской системе, регулируется Федеральным Законом «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ и принятых в соответствии с ним федеральных законов (акты валютного законодательства Российской Федерации).

При осуществлении международных расчетов в банковской деятельности широко применяются валютные сделки.

Валютные сделки подразделяются на: сделки «СПОТ»; срочные сделки; сделки «СВОП», валютный арбитраж.

Под сделкой типа «СПОТ» понимается конверсионная операция с датой валютирования на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день. Наличные валютные операции осуществляют в основном на условиях «СПОТ», что подразумевает двухдневный срок перевода валют после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения

Срочными сделками называются валютные операции по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения:

- страхование от изменения валют;

- извлечение спекулятивной прибыли.

К срочным сделкам относятся сделки «форвард», «фьючерс» и с «опционом».

Форвард - это контракт по купле/продаже валюты в оговоренное время в будущем. Условия контракта представляют собой предмет переговоров между клиентом и продавцом валюты. Продавец валюты как бы предоставляет заем покупателю валюты на определенное время в будущем. Если покупатель форварда хочет выплатить его раньше намеченного срока, то его намерение становится объектом дополнительных переговоров между сторонами. форвардный контракт обычно сохраняется до конца срока своего действия.

Фьючерс представляет собой контракт, предусматривающий, что его владелец заплатит в определенное время фиксированную цену за установленное количество иностранной валюты. Условия контракта не являются предметом переговоров между сторонами: клиент либо покупает фьючерс, либо нет. Если владелец фьючерса хочет получить деньги раньше, он может продать контракт на фьючерсном рынке. Каждая сторона контракта может избежать выполнения своих обязательств, выкупив или продав фьючерс на вторичном рынке.

Опционы - это контракты, которые предоставляют право на покупку или продажу определенного количества валюты по фиксированной цене в какой-либо момент в будущем. Опцион не требует обязательного исполнения, но фирма, выпустившая опцион, должна заплатить высокую надбавку - разницу между рыночной ценой опциона и его внутренней стоимостью, чтобы побудить другую сторону подписать такой контракт. Исполнение опциона зависит от привлекательности ситуации на момент исполнения.

Своп-сделка – валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами.

Валютный арбитраж - операция, сочетающая покупку или продажу валюты с соответствующей контрсделкой для извлечения прибыли за счет разницы в курсах валют.

Валютный арбитраж различается в зависимости от цели на спекулятивный и конверсионный. Также валютный арбитраж делится на пространственный арбитраж и временной арбитраж.


^ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) // Российская газета, 25 декабря 1993 года.
   
2. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» с изменениями и дополнениями на 24.07.2007
   
3. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности» с изменениями и дополнениям на 02.11.2007
   
4. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ, с изменениями и дополнениями на 30.10.2007
   
5. Актуальные проблемы нового валютного режима // Е. Смирнов. Методический журнал «Международные банковские операции» № 4/2004
   
6. Артемов Н.М. Валютное регулирование в Российской Федерации: Автореф. дис... доктора юрид. наук. - М., 2002.
   
7. Банковское дело. / Под ред. Колесникова В.И. Кроливецкой Л.П. – М.: Фи­нансы и статистика, 2005. – 342 с.
   
8. Банковское дело. Экспресс-курс. Учебное пособие: Лаврушин О.И.– М.: КноРус, 2007
   
9. Банковское дело: дополнительные операции для клиентов: Учебник / Под ред. проф. А.М. Тавасиева. — М.: Финансы и статистика, 2005
   
10. Борисов С.М. Валютная сфера тоже нуждается в реформе. – М.: ЮНИТИ, 2002.
    
11. Бурлак Г.Н., Кузнецова О.И. Техника валютных операций (второе издание). – М.: ЮНИТИ, 2002. – 87 с.
    
12. Вейнберг А. Валютные операции: правовой аспект. // Аудит и налогообложение. - 2005. - № 10. - С. 22-25.
    
13. Валютное регулирование и валютный контроль: Учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.М. Крашенинникова. –М.: Экономистъ, 2005
    
14. Вашкович Н.Ю. Становление законодательства о валютном регулировании и валютном контроле в России // История государства и права. - М.: Юрист, 2005, № 2.
    
15. Володин Ф. Г. Валютная политика ЦБ: структурный анализ и новации // Банковские услуги. - 2004. - N 5. - С. 2-10
    
16. Воронцов А.А. Комментарий к новому Закону «О валютном регулировании и валютном контроле» // Арбитражная практика. - М.: Изд. Дом «Арбитражная практика», 2004, № 4.
    
17. Ерпылева Н.Ю. Правовое регулирование валютных операций банков в Российской Федерации. (Начало) // Банковское право. - М.: Юрист, 2006, № 4.
    
18. Комментарий к Федеральному закону о валютном регулировании и валютном контроле /А. Д. Куликов, Н. В. Новичихина, Ю. В. Сапожникова, М. Ю. Тихомиров; Общ. ред. М. Ю. Тихомирова. - М.,2004. -124 с.
    
19. Курьянова Л. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» - новый этап развития механизма валютного регулирования // Право и экономика. - М.: Юрид. Дом "Юстицинформ", 2004, № 9
    
20. Лисицын А.Ю. Правовой режим осуществления валютных операций,
    связанных с обращением ценных бумаг // Финансовое право. -2003. - № 1
    
21. Основы банковской деятельности: Учебник/Под ред. К.Р. Тагирбекова- М..: Финансы и статистика, 2004.
    
22. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка: Учеб. пособие.-М.: ИНФРА-М, 2001.- 320с.
    
23. Понятие банковских рисков и их классификация: Учебник/ Под ред. Е.А. Кондратюк- М.: ИПЦ “Вазар-Ферро”, 2004.
    
24. Федоров М.В. Новый Федеральный закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» // Международное право - International Law. - М.: Изд-во РУДН, 2004, № 2 (18).