Конспект лекций по курсу "Экономический анализ"

Краткий конспект лекций

по курсу “Экономический анализ”


Комплексная сравнительная рейтинговая оценка деятельности предприятий

Комплексная оценка деятельности предприятия проводится на начальном этапе, (когда выделяются основные направления аналитической работы - предварительная оценка) и на заключительном этапе (когда подводятся итоги анализа - окончательная оценка). На основании окончательной оценки делаются выводы о конкурентоспособности предприятия, о надежности делового сотрудничества с ним. В условиях рыночной экономики часто встает задача выбора предприятия (или группы предприятий), которые характеризуются большей надежностью и привлекательностью. Для этого возможно использовать методику комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия.

^ Этапы этой оценки:

I. Сбор и аналитическая обработка исходной информации за анализируемый период времени.

II. Обоснование системы показателей, используемых для оценки, их классификация.

III. Расчет итогового показателя рейтинговой оценки.

IV. Ранжирование предприятий по рейтингу.

Обобщающий рейтинговый показатель должен учитывать все важнейшие параметры деятельности предприятия в целом: производственный потенциал, эффективность использования производственных и финансовых ресурсов, рентабельность продукции, состояние и размещение средств, источники их образования и т.д. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей деятельности предприятий должен осуществляться с учетом целей и потребностей субъектов управления.

Возможные показатели для проведения сравнительной оценки представлены в табл.1. Особенность и преимущество предложенных показателей - их базирование на данных публичной отчетности (ф.1, ф.2), что позволяет осуществлять массовую оценку, контролировать изменения в финансовом состоянии.

При формировании системы показателей необходимо обратить внимание на следующий момент: если размерность (единицы измерения) показателей совпадают (как в предложенном варианте), то при дальнейшем анализе можно использовать непосредственно полученные значения (лучше всего усредненные), если же оценка показателей осуществляется в различных единицах измерения, то в этом случае необходимо перейти к динамике показателей.

Комплексную оценку деятельности предприятий можно производить несколькими методами:

Метод суммы мест: предусматривает ранжирование (присвоение мест) по каждому показателю (при этом надо учесть направленность показателей). Далее определяется сумма рангов и соответствующее место предприятия.



Метод расстояний (до эталона). В основе метода лежит сравнение показателей предприятия с эталонным значением. За эталон может служить наилучшее значение по каждому показателю. Такой подход соответствует практике рыночной конкуренции, где каждый самостоятельный товаропроизводитель стремится к тому, чтобы по всем показателям деятельности выглядеть лучше конкурента. Алгоритм оценки следующий:

1. Исходные данные представляются в таблице, где по строкам записаны показатели (i=1...n), а по столбцам - номера предприятий (j=1...m).

2. По каждому показателю находится максимальное значение и заносится в столбец эталонного предприятия (m+1).

3. Исходные показатели таблицы (a_ij) стандартизируются в отношении соответствующего показателя эталонного предприятия:



4. Для каждого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле:

(1)

5. Предприятия упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки.

Вместо формулы (1) возможно использовать и другие формулы:





Метод Дельфи. Данный метод базируется на предыдущих подходах, однако его отличие заключается в введении весовых коэффициентов для дифференциации значимости показателей. В этом случае формулы для определения рейтинговой оценки имеют следующий вид:







где: k_i - весомость показателя, определенная на основе экспертного опроса.

^ Таблица 1.


Система возможных показателей для рейтинговой оценки по данным публичности отчетности

І группа	II группа	III группа	IV группа
Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности	Показатели оценки эффективности управления	Показатели оценки деловой активности	Показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости
1. Общая рентабельность предприятия - общая прибыль на 1 д.е. активов	1. Чистая прибыль на 1 д.е. объема реализации продукции	1. Отдача всех активов - выручка от реализации продукции на 1 д.е. активов	1. Текущий коэффициент ликвидности - оборотные средства на 1 д.е. срочных обязательств
2. Чистая рентабельность предприятия - чистая прибыль на 1 д.е. активов	2. Прибыль от реализации продукции на 1 д.е. объема реализации продукции	2. Отдача основных фондов выручка от реализации продукции на 1 д.е. основных фондов	2. Критический коэффициент ликвидности - денежные средства, расчеты и прочие активы на 1 д.е. срочных обязательств
3. Рентабельность собственного капитала - чистая прибыль на 1 д.е. собственного капитала (средств)	3. Прибыль от всей реализации на 1 д.е. объема реализации продукции	3. Оборачиваемость оборотных фондов - выручка от реализации продукции на 1 д.е. оборотных средств	3. Индекс постоянного актива - основные фонды и прочие внеоборотные активы к собственным средствам
4. Общая рентабельность к производственным фондам - общая прибыль к средней величине основных производственных фондов, нематериальных активов и оборотных средств в товарно-материальных ценностях	4. Общая прибыль на 1 д.е. объема реализации продукции	4. Оборачиваемость запасов - выручка от реализации продукции на 1 д.е. запасов	4. Коэффициент автономии - собственные средства на 1 д.е. к валюте баланса
		5. Оборачиваемость дебиторской задолженности - выручка от реализации продукции на 1 д.е. дебиторской задолженности	5. Обеспеченность запасов (или всех оборотных активов) собственными оборотными средствами - собственные оборотные средства на 1 д.е. запасов (оборотных активов)
		6. Оборачиваемость банковских активов - выручка от реализации на 1 д.е. банковских активов
		7. Отдача собственного капитала - выручка от реализации на 1 д.е. собственного капитала