Сравнение внешнего и внутреннего кредитования (лизинга)

Вид материала

Содержание

15 коп = 15% (усреднённая ставка)
Покупка на собственные cредства

Подобный материал:

Сравнение внешнего и внутреннего кредитования (лизинга)

Заказчик определяет самостоятельно, как кредитную (лизинговую) схему приобретения оборудования Jenbacher, так и банк-кредитор (лизинговую организацию), исходя из условий предоставления кредита (лизинга) и выплат по нему. Нижеприведённые данные по кредитованию российскими или австрийскими банками носят общий, справочный характер и могут служить лишь ориентиром.

Вариант 1. Российские банки

Схема: Заказчик – Российский банк – Jenbacher AG.

Российские банки предоставляет целевой валютный кредит на закупку оборудования, как правило, под 12 … 18% годовых. (У Сбербанка есть льготные условия для промышленных предприятий).

Первоначальная выплата заводу-изготовителю - 15% от стоимости оборудования.

Вариант 2. Австрийский банк

Схема: Заказчик – Российский банк (гарант) – Австрийский контрольный банк (гарант) - Raiffeisenbank (Австрия) – Jenbacher AG.

Австрийский контрольный банк рассматривает банковскую гарантию российских банков:

Сбербанка,
Внешторгбанка,
Международного Московского банка,
Альфа-банка,
Никойл-банка

(стоимость гарантии 4…10 % + залог в размере кредита) и, в случае положительного решения вопроса, выдаёт австрийскому банку (Raiffeisenbank) свою банковскую гарантию (стоимость гарантии 2%), который и производит кредитование (по 6 % ставке) на условиях:

размер кредита - до 5 млн. ЕВРО,

погашение кредита - в течение 3 лет, с первоначальной 15% -ой выплатой,

последующие выплаты – каждые 6 месяцев.

Сравнение вариантов позволяет сделать вывод о примерной равнозначности условий кредитования. Если заказчик привлекает к своему проекту российский банк-партнёр, способный предоставить кредит на льготных условиях, то такое финансирование становится наиболее привлекательным.

Простой пример поможет Вам убедиться в экономической целесообразности привлечения кредитных средств для финансирования энергетических объектов на основе мини-ТЭЦ "Jenbacher".

Cтоимость 1 кВт/час электроэнергии от РАO «ЕЭС России»	1 руб. = 100 коп =100% ( принимаем условно)
Себестоимость 1 кВт/час эл. энергии мини-ТЭЦ "Jenbacher" (без учёта утилизации тепла)	35 коп = 35%
Экономия:	65 коп = 65%
Затраты по обслуживанию кредита:	^ 15 коп = 15% (усреднённая ставка)
Условный экономический эффект !!!	50 коп = 50%

Лизинг – не панацея, но средство

А.Х.Судияров, председатель правления-директор

Сегодняшняя ситуация в энергетике по техническому оснащению, или, говоря языком экономистов, фондовооруженности такова, что остро стоит вопрос о невозможности нормального функционирования энергосистем уже в ближайшие 5 лет. Перед руководителями разных уровней возникает задача переоснащения. Но как переоснащать, где найти источники финансирования?

Существующие источники подразделяются на внутренние и внешние. К внутренним относится, в частности, амортизация. Однако этот ресурс тает, как снег на весенней лужайке, - чем меньше стоимость основных фондов, тем беднее источники их восстановления. Есть и иной путь - «инвестиционная составляющая» в тарифах на продаваемую электроэнергию. Но это «палка о двух концах». Увеличивая инвестиционную составляющую (маржу) в тарифах, в конечном счете мы увеличиваем цены на все виды товаров и услуг, потребляемых самими же энергосистемами.

Внешние источники подразделяются на «портфельные» и прямые инвестиции. К первым относится привлечение денежных средств на долгосрочной основе через продажу ценных бумаг: акций, облигаций и прочее. Прямые инвестиции - долгосрочные кредиты банков, приобретение основных средств (ОС) в лизинг. Практика показывает, что именно внешние источники финансирования способствуют техническому перевооружению энергосистемы и их дальнейшему эффективному функционированию.

При этом возникает проблема выбора вида инвестиции. Законодательная база и реформирование экономики в России позволили развиваться новым видам инвестиционной деятельности, один из которых - лизинг, или финансовая аренда. Деятельность компаний, занимающихся финансовой арендой, регламентируется Федеральным законом «О лизинге» № 164-93, принятым Государственной Думой РФ 29.10.98. Лизинг различают международный и внутренний. Международным считается лизинг в том случае, если лизингодателем является компания, зарегистрированная не на территории РФ. Соответственно внутренний лизинг - это правоотношения, возникшие между лизингодателем и лизингополучателем, являющимися резидентами РФ.

Лизинговые отношения различаются по длительности договоров финансовой аренды: долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. Долгосрочный договор заключается на три года и более, второй - от полутора до трех лет и третий - менее полутора лет.

Основные виды лизинга: финансовый, возвратный и оперативный. Финансовый лизинг - это классическая форма, при которой лизингодатель приобретает ОС и передает их по договору финансовой аренды лизингополучателю на полный срок амортизации с правом выкупа по остаточной стоимости.

Возвратный - разновидность финансового, когда лизингополучатель одновременно является продавцом ОС, передаваемых в лизинг. Например: предприятию необходимы дополнительные средства на заработную плату, на текущий ремонт и прочее. Оно реализует лизинговой компании свое оборудование (машины, механизмы и другое), но поскольку эти ОС участвуют в производственном процессе и необходимы предприятию, то оно получает его в финансовую аренду, используя вырученные средства на собственные нужды.

Оперативный - вид лизинга, когда лизинговая компания приобретает оборудование и передает его в финансовую аренду, в отличие от финансового лизинга, на определенный срок. Одним из примеров последнего является передача в лизинг строительной техники на время строительства объекта.

По договорам финансового и возвратного лизинга собственником (до полной выплаты арендных платежей) остается лизинговая компания, а вот балансодержателем ОС может быть как лизингополучатель, так и лизингодатель, как гласит закон РФ «О лизинге»: «... по соглашению сторон...».

Рассмотрим на конкретном расчете (табл.1), какие источники финансирования выгодно использовать сегодня в энергетике. Например, предприятие решило приобрести ОС на сумму 1000 000 рублей в кредит при процентной ставке кредита 25% годовых, срок кредитования - 1 год. И на тех же условиях предприятие может получить ОС в финансовую аренду.

Мы рассмотрели ситуацию, когда основные лизинговые платежи производятся лизингополучателем в течение первого года, а срок лизинговой сделки составляет 2,67 года до полной амортизации, хотя зачастую такая выплата происходит равномерно по месяцам на весь срок амортизации. После истечения срока финансовой аренды оборудования (зданий, сооружений, автотехники и другого) предприятие учитывает у себя на балансе данный вид ОС по условной оценочной стоимости: 1000 рублей. Это отражается на размерах уплаты налога на имущество. Из таблицы мы видим, что одним из преимуществ лизинга является то, что в соответствии с действующим законодательством весь лизинговый платеж, независимо от включаемых в него статей (страховка имущества, шеф-монтаж оборудования, инсталляция программных продуктов и прочее), отражается по балансу предприятия в затратах. То есть предприятие экономит на налоговых отчислениях с прибыли.

Таким образом, говоря о лизинге, следует отметить его преимущества:

• экономия на налоге на прибыль;

• рассрочка платежа (нет необходимости накопления одномоментных затрат);

• ускоренная амортизация.

Вместе с тем, при выборе инвестиций очень важно обращать внимание на то, как быстро окупаются предметы, приобретенные за счет источников внешнего финансирования и какова их доля в выработке и реализации электрической и тепловой энергии.

Заинтересовавшихся просим обращаться в ЗАО «РТЭК»: 420022, Татарстан, Казань, ул. Тукая, д.91, офис 316, тел.: (8432) 93-35-22, факс:(8432) 93-35-12. Е-mail: гtак@mi.ги

Условия	^ Покупка на собственные cредства	Кредит	Лизинг
Стоимость имущества (или сумма кредита), руб.	1 000 000,00	1 000 000,00	1 000 000,00
Проценты по кредиту (лизингу)		25%	25%
Срок кредитования сделки		1год	1 год
Сумма процентов по кредиту (лизингу)		1000 000 * 25% = 250 000,00	1 000 000 * 25% = 250 000,00
Налог на прибыль (возникает при погашении кредита и процентов по кредиту из чистой прибыли)	Прежде чем сделать покупку, надо получить прибыль и эту прибыль очистить, то есть покупка совершается из чистой прибыли: 0,35 * 1 000 000 : 0,65 = 538 461,54, где 0,35 - ставка налога на прибыль; 0,65 - коэффициент, учитывающий полную налогооблагаемую базу	Погашение кредита производится из чистой прибыли: 1000000*0,35 = 350 000,00	Налог отсутствует, так как лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость
Сумма налога на имущество (возникает при эксплуатации имущества) Условная норма амортизации - 12,5%	66 666,67 за 8-летний период амортизации	66 666,67 за 8-летний период амортизации	22 222,23 за ускоренный период амортизации с коэффициентом 3, то есть полная амортизация происходит за период 2,67 года
Итого фактических расходов: стоимость имущества сумма, % сумма налога на имущество, сумма налога на прибыль, сумма маржи лизинговой компании	(1 000 000 + 538 461,54+ 66 666,67) = 1 605 128,21 руб	(1 000 000 + 250000 + 350 000+66 666,67) = 1 666 666,67 руб	(1 000 000 + 250 000 + 22222,23) = 1 272 222,23 + вознаграждение лизинговой компании (1 000 0003,5%)2,67 года = 93 450,00 Итого: 1 365 672,23. Так как лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции (работ, услуг), то налогооблагаемая база по налогу на прибыль (по любому из видов деятельности) снизится соответственно на эту же сумму, то есть на 1 365 672,23, что соответствует экономии 477 985,28 (1 365 672,23-35%). Таким образом, с учетом экономии налога на прибыль приобретение оборудования в лизинг обойдется в сумму (1 365 672,23 - 477985,28) = 887 686,95 руб.

Blog

Сравнение внешнего и внутреннего кредитования (лизинга)

Содержание

Условия