Geum.ru

Фгуп «по «уомз»

Вид материалаДокументы

Содержание


4.2. Ликвидность эмитента
Наименование показателя
Учитывая, что органом управления эмитента является единоличный исполнительный орган (Руководитель, генеральный директор), его мн
Подобный материал:
1   ...   21   22   23   24   25   26   27   28   ...   45

4.2. Ликвидность эмитента


Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет, либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:

Наименование показателя
2002 г.
2003 г.
2004 г.
2005 г.
2006 г.

Собственные оборотные средства, тыс. руб.
613 138
526 303
422 349
312 349
157 563

Индекс постоянного актива
0,51
0,58
0,68
0,76
0,88

Коэффициент текущей ликвидности
2,65
2,25
1,74
1,72
1,66

Коэффициент быстрой ликвидности
1,34
0,92
0,56
0,77
0,62

Коэффициент автономии собственных средств
0,53
0,48
0,41
0,34
0,29

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 10 октября 2006 года № 06-117/пз-н.


Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента (на основе экономического анализа динамики приведенных показателей) и описание факторов, которые, по мнению органов управления эмитента, привели к изменению значения какого-либо из приведенных показателей по сравнению с предыдущим отчетным периодом на 10 или более процентов:

Собственные оборотные средства – доля собственного капитала, направленная на финансирование оборотных средств (собственный капитал минус внеоборотные активы). Значение данного показателя Эмитента на протяжении всего рассматриваемого периода с 2002 по 2006 годы было положительно, что свидетельствует о том, что финансовые вложения Эмитента финансировались за счет собственных средств.

Изменение размера собственных оборотных средств Эмитента более чем на 10% было связано со следующим: на протяжении 2002 - 2006 годов наблюдалось снижение собственных оборотных средств Эмитента, что было связано с более быстрыми темпами роста внеоборотных активов по сравнению с ростом собственных средств предприятия.

Индекс постоянного актива – коэффициент, отражающий отношение внеоборотных активов и средств, отвлеченных в долгосрочную дебиторскую задолженность к собственным средствам. Рекомендуемое значение показателя индекса постоянного актива Kипа<=0,9. Для Эмитента индекс постоянного актива на протяжении рассматриваемого периода находился в пределах рекомендованного значения. Долгосрочная дебиторская задолженность за указанный период отсутствовала.

Рост индекса постоянного актива Эмитента более чем на 10% с 2003 по 2006 годы связан с увеличением внеоборотных активов за счет вложений в основные средства и НИОКР.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность краткосрочной задолженности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. Нормальное ограничение (КТЛ >1) означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для Эмитента за рассматриваемый период коэффициент текущей ликвидности изменял свое значение от 1,66 до 2,65, что значительно выше 1.

Изменение коэффициента текущей ликвидности Эмитента с 2002 по 2004 годы более чем на 10% связано со следующим: снижение данного показателя было вызвано тем, что размер краткосрочных обязательств увеличился более быстрыми темпами по сравнению с ростом оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности - это более жесткая оценка ликвидности предприятия. Основная концепция состоит в том, что этот показатель помогает оценить, какую долю текущих краткосрочных обязательств может погасить предприятие, если его положение станет действительно критическим; при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Оптимальное значение данного показателя – Кбл = 0,8-1,0.

У Эмитента значение данного показателя в 2001 – 2003 годах находилось в рекомендуемых рамках. Однако в 2004 году произошло его снижение. Изменение показателя быстрой ликвидности более чем на 10% объясняется следующим: рост данного показателя в 2002 году обусловлен увеличением оборотных активов. Снижение данного показателя в 2004г. и 2006г. ниже 0,8 было вызвано уменьшением суммы ликвидных оборотных активов за счет увеличения запасов готовой продукции и незавершенного производства, обусловленного достаточно длительным циклом производства военной техники, при росте краткосрочных обязательств. В 2005 году показатель абсолютной ликвидности увеличился за счет роста ликвидных оборотных активов (в основном, дебиторской задолженности), и приблизился к оптимальному значению.

Коэффициент автономии собственных средств показывает долю собственного капитала в активах и характеризует степень финансовой независимости от кредиторов. У Эмитента на протяжении 2002 - 2006 гг. этот показатель составлял от 0,29 до 0,53, то есть активы Эмитента в значительной степени покрываются за счет собственных средств Эмитента. Изменение данного показателя более чем на 10% объясняется так: снижение показателя в 2004, 2005 и 2006 годах связано с увеличением размера внеоборотных и оборотных активов.

Из показателей деятельности Эмитента за 5 летний период видно, что внеоборотные активы приобретались за счет собственных средств. Также Эмитент привлекал кредитные ресурсы для дополнительного финансирования НИОКР и оборотных средств. Показатели ликвидности Эмитента находятся на достаточно высоком уровне.


Учитывая, что органом управления эмитента является единоличный исполнительный орган (Руководитель, генеральный директор), его мнение является единственным.