Ежеквартальныйотче т общество с ограниченной ответственностью «мосмарт финанс»

Вид материала

Документы

Содержание 2.5.2. Страновые и региональные риски 2.5.3. Финансовые риски

Подобный материал:

• Ежеквартальныйотче т общество с ограниченной ответственностью «мосмарт финанс», 1319.29kb.
• Ежеквартальныйотче т общество с ограниченной ответственностью «таиф-финанс», 1792.34kb.
• Ежеквартальныйотче т общество с ограниченной ответственностью "севкабель-финанс", 2749.22kb.
• Ежеквартальныйотче т общество с ограниченной ответственностью "Объединенные кондитеры, 2483.25kb.
• Общество с ограниченной ответственностью «а-финанс», 140.24kb.
• Решением участника №, 420.72kb.
• Утвержден, 378.19kb.
• Утверждено протокол учредительного собрания общества с ограниченной ответственностью, 503.98kb.
• Решением собрания учредителей, 297.27kb.
• Общество с ограниченной ответственностью, 8.74kb.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Страновые риски связаны с общей нестабильностью политической и экономической ситуации в стране, с нестабильностью налогового и корпоративного законодательства.
При рассмотрении страновых рисков необходимо учитывать следующие факторы: риски национализации и экспроприации, отношение к частному и иностранному капиталу, криминогенность экономики, устойчивость и популярность политики правительства, возможность ограничений на вывоз капиталов и товаров, квалификацию рабочей силы, емкость внутреннего рынка, внутреннее и внешнее обесценивание валюты, стабильность налоговой системы, качество государственного регулирования.
Основными факторами возникновения политических рисков являются:
1. Несовершенство законодательной базы, регулирующей экономические отношения.
2. Недостаточная эффективность судебной системы.
3. Неустойчивость власти субъектов РФ.
Город Москва, в котором Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика, является одним из наиболее развитых в экономическом плане и, следовательно, наименее подвержен риску неожиданного спада в ближайшее время, когда экономика России развивается стабильными темпами. Этот регион является одним из финансовых центров и местом сосредоточения российских и зарубежных финансовых институтов, что является положительным фактором для развития деятельности Эмитента. Экономические перспективы региона и рейтинг надежности субъекта в международных агентствах практически совпадают со страновыми. Политическую ситуацию в городе Москве, как центре политической и экономической жизни страны в целом, можно расценить как наиболее благоприятную для успешного и динамичного развития Эмитента.
По прогнозам Эмитента, в обозримом будущем не предполагается настолько сильного ухудшения ситуации в стране / Москве, чтобы это могло резко негативно сказаться на деятельности Общества.

Учитывая все вышеизложенные обстоятельства, можно сделать вывод о том, что макроэкономическая среда региона благоприятным образом сказывается на деятельности Эмитента и позволяет говорить об отсутствии специфических региональных рисков.
Большинство из указанных в настоящем разделе рисков экономического, политического и правового характера ввиду глобальности их масштаба находятся вне контроля Эмитента.
Эмитент обладает определенным уровнем финансовой стабильности, чтобы преодолевать краткосрочные негативные экономические изменения в стране.
В случае возникновения существенной политической нестабильности в России или отдельно взятом регионе, которая негативно повлияет на деятельность и доходы Эмитента, предполагается принятие ряда мер по антикризисному управлению с целью мобилизации бизнеса и максимального снижения возможности оказания негативного воздействия политической ситуации в стране и регионе на бизнес Эмитента.
Страна и регион, в которых Эмитент ведет свою хозяйственную деятельность, характеризуются минимальными рисками, связанными с географическими особенностями, таких как повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.
Регион характеризуется умеренным континентальным климатом и сейсмической устойчивостью.

2.5.3. Финансовые риски

Изменение процентных ставок будет влиять на деятельность Эмитента с точки зрения влияния процентных ставок на рынке капитала на уровень процентных ставок на рынке долговых обязательств. Эмитент подвержен рискам, связанным с изменением процентных ставок. Изменение процентных ставок может оказать влияние на Эмитента в виду осуществления заимствования денежных средств и предоставления долгового финансирования на возвратной основе.
Поскольку обязательства Эмитента, связанные с данным облигационным займом номинированы в рублях, и в соответствии с настоящими условиями займа выплаты по нему Эмитентом не связаны с изменением курса рубля по отношению к другим валютам, фактор возможных колебаний любых валютных курсов не представляет значительного риска для Эмитента.
В связи с тем, что основную деятельность Эмитент планирует осуществлять на фондовом рынке России и доходы от выпуска облигаций инвестируются в финансовые инструменты, номинированные в валюте РФ, по большей части, в виде займов Поручителям, а также тем, что выпуск облигаций Эмитента номинирован в национальной валюте, в том числе выплаты купона осуществляются в валюте РФ и не зависят от курса рубля к иностранной валюте, валютные риски для Эмитента на данный момент отсутствуют. Таким образом, финансовое состояние Эмитента, его ликвидность, источники финансирования, результаты деятельности Эмитента не подвержены изменению валютного курса, т.к. все обязательства Эмитента выражены в валюте Российской Федерации (рублях).
Изменение валютного курса может оказать влияние в первую очередь на экономику страны в целом и привести к изменению платежеспособного спроса населения.
В случае отрицательных изменений валютного курса для Эмитента и процентных ставок, планируется проводить жесткую политику по снижению затрат. Эмитент полагает, что проведение ряда мероприятий в ответ на ухудшение ситуации на валютном рынке и рынке капитала окажет положительное действие на сохранение рентабельности и финансового состояния Эмитента. Однако следует учитывать, что часть риска не может быть полностью нивелирована, поскольку указанные риски в большей степени находятся вне контроля деятельности Эмитента, и зависят от общеэкономической ситуации в стране.
Рост инфляции в РФ приведет к общему росту процентных ставок, в том числе и по рублевым облигациям Эмитента, что может потребовать от Эмитента адекватного увеличения ставок купонов.
Эмитент сталкиваются с инфляционными рисками, которые могут оказать негативное влияние на результаты их деятельности. Закупочные цены на товары, материалы, услуги, используемые в процессе деятельности и реализации товаров, зависят от общего уровня цен в России. Ускорение темпов инфляции может оказать негативный эффект на финансовые результаты Эмитента. Рост закупочных цен может привести к последующему росту розничных цен реализуемые товары. Это может оказать негативное влияние на конкурентные условия Эмитента.
Умеренная инфляция не должна оказать существенного влияния на деятельность Эмитента и возможность обслуживания облигационного займа.
Критическими значениями инфляции, по мнению Эмитента, будут уровни в 25-30%.
В случае значительного превышения фактических показателей инфляции над прогнозами Правительства РФ, Эмитент планируют принять необходимые меры по ограничению роста затрат, снижению дебиторской задолженности и сокращению ее средних сроков.
В случае достижения показателя инфляции критических значений, а также резкого изменения процентных ставок, наибольшим изменениям будут подвержены следующие показатели финансовой отчетности Эмитента: прибыль, размер дебиторской и кредиторской задолженности.