Geum.ru

Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Калужская сбытовая компания"

Вид материалаДокументы

Содержание


2.5.1. Отраслевые риски
2.5.2. Страновые и региональные риски
Подобный материал:
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   38

2.5.1. Отраслевые риски


Наиболее значимыми изменениями в отрасли электроэнергетики для ОАО «Калужская сбытовая компания» являются:
- создание конкурентного рынка электроэнергии;
- повышение регулируемых тарифов и увеличение доли либерализации рынков электроэнергии.
Обществом начата реализация проекта строительства ГТУ-ТЭЦ в г.Обнинск, являющимся остродифицитным регионом в части снабжения электроэнергией.
Реализация данного проекта позволяет значительно повысить финансовую устойчивость компании. Кроме того участие ОАО «Калужская сбытовая компания» в социальнозначимом проекте (строительство источника тепло и электроэнергии для потребителей Обнинска) позволит эмитенту совместно с Администрацией г.Калуги вести более конструктивный диалог с Комитетом государственного регулирования тарифов по Калужской области в вопросах принятия обоснованных тарифно-балансовых решений.
Наибольший эффект, снижающий возможные последствия от рисков ухудшения ситуации в отрасли можно достигнуть посредством построения системы маркетинговых мер, основанных на тщательном анализе запросов, интересов и возможностей потребителя энергоресурсов.
Для минимизации воздействия вышеперечисленных отраслевых рисков и построения эффективной энергосбытовой и генерирующей компании и системы в целом эмитенту следует решить ряд последовательных задач.
1. Отступить от существующей линейно-функциональной структуры управления энергосбытовой деятельностью и произвести четкую регламентацию процессов взаимодействия отдельных подразделений энергосбыта (по вертикали и горизонтали): инструкции по правам и обязанностям, документооборот, мотивационные стимулы, критерии оценки деятельности по ключевым показателям эффективности.
2. Осуществить постановку четкой системы стандартизованной отчетности для объективной оценки работы и определения генеральной цели компании.
3. Совершить постановку развитой системы маркетинга и анализа рынка.
4. В означенные проектом сроки ввести в действие генерирующие мощности.
В процессе реформирования электроэнергетики в целом, будут снижаться отраслевые риски и оценка стоимости компаний будет приближаться к их справедливой стоимости.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые Эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
Следовательно, указанные риски не окажут влияние на деятельность эмитента и на исполнение обязательств по размещенным ценным бумагам.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
Высокий уровень конкуренции может привести к необходимости снижения сбытовой надбавки (получаемой от деятельности на нерегулируемом секторе) Эмитента с целью обеспечения конкурентоспособности услуг Эмитента на рынке. Снижение надбавки, наряду с вероятным вложением инвестиций в развитие компании, может привести к снижению рентабельности бизнеса, но не до такой степени, чтобы это оказало негативное влияние на исполнение обязательств Эмитента по размещаемым ценным бумагам.
Будущая выручка является в краткосрочной перспективе предсказуемой. Основную часть выручки Эмитент планирует получать от деятельности по энергоснабжению потребителей в регионе Эмитента.
Рост уровня оттока потребителей может быть обусловлен только значительным усилением конкуренции на рынке. Потенциально лояльность потребителей в условиях высокой конкуренции является низкой, однако в ближайшем будущем резкого всплеска оттока не прогнозируется, в связи с существенными затратами, которые потребитель может понести при переходе на энергоснабжение конкурирующей энергосбытовой компании.
Предполагаемые действия Эмитента в случае усиления конкуренции: использование структурированной маркетинговой политики, основанной на тщательном анализе спроса, интересов и возможностей потребителей энергоресурсов; внедрение новых видов услуг; снижение сбытовой надбавки (получаемой от деятельности на нерегулируемом секторе).

Рисков, связанных с изменением цен на внешних рынках не существует, так как Эмитент не оказывает услуги на экспорт.



2.5.2. Страновые и региональные риски


Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и в регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и /или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность Эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период.
Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в Калужской области (Центральный федеральный округ). В настоящее время практически вся сумма доходов приходится на доходы, полученные от реализации электрической энергии в данном регионе. Ухудшение политической и экономической ситуации в указанном регионе окажет существенное влияние на деятельность Эмитента.
Калужская область входит в состав Российской Федерации. Образована 5 июля 1944 года. Площадь - 29,9 тыс. кв. км. Численность населения области — 1021.5 тыс. человек (2005), плотность населения 34,2 чел./км2 (2005), удельный вес городского населения: 75,4% (2005).

Область расположена в центре Восточно-Европейской (Русской) равнины. По характеру поверхности представляет собой холмисто-увалистую, местами плоскую равнину, густо расчлененную долинами рек, балками и лощинами. Речная сеть густая. По территории области протекает около 200 рек. Самая крупная из них – Ока. В области имеются полезные ископаемые: бурый уголь, фосфориты, огнеупорные глины, кварцевые пески, известняки.
Ведущее место в структуре хозяйственного комплекса Калужской области занимает промышленное производство. По итогам 2010 года регион занимает первое место в России по индексу промышленного производства, который составил 144,7 %. Калужская область является ярким примером промышленного региона с доминирующим положением обрабатывающих производств. Наибольшую долю в объёме промышленного производства занимают машиностроение и металлообработка (67 %), пищевая промышленность (14 %), лесопромышленный комплекс (4,5 %), энергетика (4,5 %).
В регионе развиты различные виды производств машиностроительного комплекса:
Производство автомобилей
• ООО «Фольксваген Груп Рус»,
• ЗАО «Вольво Восток»,
• ООО Пежо-Ситроен-Митсубиши-Авто Рус
Автокомплектующие предприятия
• Канадская Magna International, Испанское Gestamp Automocion, Немецкая Benteler, Французская Faurecia, Бельгийская ООО Bosal рус.
Наибольшее влияние на развитие машиностроительного комплекса Калужской области оказывает создание новых производств на территории индустриальных парков и промышленных зон. Формирование автокластера в регионе наряду с производством автомобилей обеспечит рост производства автокомпонентов, увеличение предприятий сервисного обслуживания и организаций по ремонту автомобилей.
• ООО «Самсунг Электроникс Рус Калуга») — производство телевизоров
• СП Gonvarri-Северсталь — Испано-российское совместное предприятие по обработке металла.
• ОАО «Людиновский тепловозостроительный завод» — производство железнодорожных локомотивов.
• ОАО "Калужский завод «Ремпутьмаш» и ОАО «Калугапутьмаш»), — производство прочего подвижного состава.
• ОАО «Калужский турбинный завод» — производство турбин
• ООО «Ruukki Рус» и ООО «Агрисовгаз» — производство металлических строительных конструкций
• Фармацевтическая компания «Хемофарм» входящая в Немецкий фармацевтический концерн STADA Arzneimittel
• Фармацевтическая компания «Берлин-Хеми» — входящая в Итальянский фармацевтический концерн Menarini Group
• Фармацевтическое предприятие Датской компании Novo Nordisk.
• Весной 2011 начато строительство цементного завода по производству строительных материалов Французской компании Lafarge.
Пищевая промышленность представлена
• ООО «Nestle Россия», село Ворсино, Боровский район.
• ООО «SABMiller Рус» — Британская пивоваренная компания
• ОАО «Калужский мясокомбинат» и ООО «Инвест Альянс» — производство мясопродуктов
• «Обнинский молочный завод» — филиал ОАО «Вимм-Билль-Данн» и ОАО «МосМедыньАгропром» — производство молочных продуктов.
Кроме продукции лесопромышленного комплекса (бумага, картонная тара, древесностружечные и древесноволокнистые плиты, пакетная доска) в регионе выпускаются строительные материалы (кирпич, керамические санитарно-технические изделия, железобетонные конструкции), резиновые и пластмассовые изделия (трубы и профили), продукция химической промышленности (фармпрепараты, пластмассы) и текстильного производства (мужская, специальная одежда). В основе энергетики региона — распределение электроэнергии, газа и воды.
Перспективным направлением в развитии промышленного комплекса Калужской области является производство фармацевтической продукции. Наличие эффективно функционирующей цепочки по разработке и внедрению готовой продукции биотехнологий — от научных разработок и опытно-клинических исследований новых субстанций и лекарственных препаратов до промышленного выпуска конечной продукции — готовых лекарственных форм позволило приступить к формированию кластера биотехнологий и фармацевтики. Общим результатом реализации мероприятий по формированию кластера станет создание эффективной системы поддержки и продвижения наукоемких, инновационных проектов от момента зарождения научной идеи до организации серийного выпуска продукции.
В 2006 году в черте Калуги начато формирование технопарка Грабцево, в котором ведётся строительство автомобильного завода компании Volkswagen (первая очередь завода введена в эксплуатацию в 2007 году, производство полного цикла запущено в октябре 2009 года). В конце декабря 2007 года было объявлено, что в посёлке Росва, пригороде Калуги будет построен автомобильный завод французской компании PSA Peugeot Citroen[5]. Подписаны соглашения о строительстве завода грузовиков компании Volvo Trucks к 2009 году[6], а также завода Samsung Electronics по выпуску бытовой техники к 2010 году[7]. С 2007 года строится также индустриальный парк Ворсино (заводы Samsung Electronics по выпуску телевизоров, «Нестле Пурина ПетКер» по выпуску кормов для домашних животных, электрометаллургичесий завод НЛМК и др.)
Количество заключенных соглашений с инвесторами (за период с 2006 по 2010 годы) — 71 шт., в том числе:
• в I полугодии 2010 года — 12 шт.
• во II полугодии 2010 года — 16 шт.
Общий объем инвестиций (по заключенным соглашениям за период с 2006 по 2010 годы) — 218,8 млрд рублей, в том числе: по соглашениям, заключенным в 2010 году — 70,9 млрд рублей.
Общее количество рабочих мест, предполагаемое к созданию (по заключенным соглашениям за период с 2006 по 2010 годы) — 22108 чел., в том числе: по соглашениям, заключенным в 2010 году — 4582 чел.
Осуществлено капитальных вложений (за период с 2006 по 2010 годы) — 83,0 млрд рублей, в том числе: в 2010 году — 42,7 млрд рублей.
Количество созданных рабочих мест по состоянию на 01.01.2011 (по заключенным соглашениям за период с 2006 по 2010 годы) — 9211 чел., в том числе: за 2010 год — 4940 чел.
Количество открытых предприятий (с 2006 по 2010 годы) — 33 шт., в том числе:
• в I полугодии 2010 года — 9 шт.
• во II полугодии 2010 года — 5 шт.
Количество запланированных к открытию предприятий в I квартале 2011 года — 2 шт.

Независимая премия Международной организации кредиторов (WOC) «Инвестиционный ангел» присуждена в номинациях:
• «Самый инвестиционно-привлекательный регион» — Калужская область
• «За защиту и сопровождение инвестиций» — Агентство регионального развития Калужской области
• «Лучший иностранный инвестор» — Volkswagen, Novo Nordisk

Для реализации инвестиционной политики Правительством области созданы следующие институты:
• ОАО «Корпорация развития Калужской области»
Государственный оператор по созданию индустриальных парков и развитию инженерной инфраструктуры. Цель: создание новых и развитие существующих индустриальных парков, строительство инженерной инфраструктуры в индустриальных парках.
• ООО «Индустриальная логистика»
Государственный оператор по предоставлению недискриминационного доступа к логистической и ж/д инфраструктуре. Цель: создание логистических и таможенных терминалов, строительство и эксплуатация ж/д в индустриальных парках.
• АУКО «Агентство регионального развития Калужской области»
Государственный оператор по консультированию и индивидуальному сопровождению инвесторов при реализации инвестиционных проектов. Цель: привлечение инвестиций в экономику Калужской области, продвижение региона на международный рынок.
В 2009 году в Калужской области действовало 1529 строительных организаций, объём строительных работ составил 23378,8 млн рублей. В январе-июле 2010 г. на территории области построены 2034 новые благоустроенные квартиры общей площадью 193,3 тыс. кв. метров, что составило 110 % к январю-июлю 2009 г. (январь-июль 2009 г. к январю-июлю 2008 г. ?87,6 %). Индивидуальными застройщиками построен 1191 жилой дом общей площадью 146,7 тыс. кв. метров (75,9 % всего введенного жилья по области).
У Калужской области огромный научный и инновационный потенциал. Достаточно сказать, что первым наукоградом страны стал Обнинск - родина мирного атома. И успехи инновационного процесса в области заложены ее высоким научно-техническим потенциалом. Регион занимает одно из ведущих мест в Центральном регионе России по количеству научных организаций. В науке и научном обслуживании действует более 700 предприятий и организаций различных форм собственности, в которых работает более 200 докторов и почти тысяча кандидатов наук. Основные научные направления, развивающиеся в области, - это атомная энергетика, радиоэлектроника и связь, материаловедение, биология и медицина, сельское хозяйство, химия и физхимия, транспортное машиностроение, деревообработка, метеорология. По числу занятых научными исследованиями и разработками область занимает 12-е место среди регионов России.
Впервые в стране в Обнинске опробована новая модель выполнения крупных социальных проектов, особенностью которой является использование человеческого и научного потенциала обнинцев в ускорении социально-экономического развития города. Реализация предложенного в программе подхода обеспечивает сочетание интересов и исполнителей проектов, и горожан. Результаты этого эксперимента важны и для других российских регионов, недаром "в очереди" на получение статуса наукограда сейчас более 40 муниципальных образований. Оценивая результаты выполнения этой программы сегодня, можно сказать, что такого рода подход к организации и управлению социально-экономическими процессами на примере Обнинска подтвердил свою эффективность: уровень доходов обнинцев существенно выше среднеобластного, в городе отремонтированы дороги, целиком обновлен автобусный парк, школы оснащены компьютерами, реконструируется ЖКХ, медсанчасть города стала одной из лучших в регионе, появился первоклассный технический университет.
По мнению руководства Компании, ухудшение политической и экономической ситуации в регионе маловероятно.
Предполагаемые действия Эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:
В случае отрицательного влияния изменения ситуации в регионе на деятельность компании Эмитент предполагает осуществить все действия, направленные на снижение влияния таких изменений на свою деятельность, в том числе: сокращение издержек производства, сокращение расходов, сокращение инвестиционных планов.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.
В случае возникновения возможных военных конфликтов Эмитент несет риски выведения из строя его основных средств. Введение чрезвычайного положения и забастовки не окажут существенного влияния на деятельность Эмитента, такие риски минимальны и маловероятны.
Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.
Риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенной опасностью стихийных бедствий, возможным прекращением транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью, не оказывают существенного влияния на Эмитента, поскольку регион деятельности Эмитента мало подвержен таким рискам.
2.5.3. Финансовые риски

С 1 января 2011 года уровень либерализации оптового рынка достиг 100%, весь объем электрической энергии (мощности) реализуется промышленным потребителям по нерегулируемым ценам. Рост стоимости электроэнергии и мощности на оптовом рынке, приобретаемых по нерегулируемым ценам, их дифференциация по диапазонам числа часов использования мощности, а также рост тарифов на передачу электроэнергии и на иные услуги (услуги, являющиеся неотъемлемой частью энергоснабжения) повлияли на существенный рост конечной цены для потребителей. Вследствие чего размер дебиторской задолженности по итогам 1-го квартала 2011 года вырос на 234,3 млн.руб.
Для осуществления своевременных расчетов за электроэнергию и мощность на оптовом рынке сохраняется потребность компании в заемном капитале. Средний уровень банковских процентных ставок по кредитам в 2011 году прогнозируется в диапазоне 9-10%. Несмотря на снижение размера процентных ставок, для осуществления первоочередных платежей и реализации запланированных инвестиционных проектов, планируется рост кредитного портфеля компании и увеличение расходов на обслуживание заемного капитала.
Конкуренция со стороны независимых энергосбытовых компаний: на территории области ведет активную работу независимая энергосбытовая компания ООО «Каскадэнергосбыт», действуют ведомственные сбытовые компании (Министерство обороны, Газпром, крупные торговые сети).