Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью Управляющая компания «ммк-курорт» (указывается полное фирменное наименование (для некоммерческой организации наименование) эмитента)
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Пятерочка Финанс» (указывается, 2390.55kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Пятерочка Финанс» (указывается, 2785.49kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Пятерочка Финанс» (указывается, 1626.31kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Пятерочка Финанс» (указывается, 2780.02kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Дымовское колбасное, 2537.92kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Карусель Финанс» (указывается, 2049.55kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Торговый дом Казанский Центральный, 1457.94kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество по газификации и эксплуатации газового, 1313.36kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Онежский лесопильно-деревообрабатывающий, 1587.27kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Концерн каро» (указывается, 4461.62kb.
2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения ценных бумаг:
Целью эмиссии Облигаций является привлечение средств для развития и расширения деятельности Эмитента. Исполнение обязательств по облигациям Эмитента планируется осуществлять из полученных доходов от его деятельности.
Размещение Эмитентом ценных бумаг не осуществляется с целью финансирования определенной сделки (взаимосвязанных сделок) или иной операции.
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг
Политика Эмитента в области управления рисками.
Как документ Политика управления рисками у Эмитента отсутствует. Однако в своей деятельности общество использует интегрированный подход к управлению рисками: управление рисками координируется высшим руководством; все мероприятия, направленные на управление рисками, сбалансированы и отражают отношение компании к величине того или иного риска.
Описание рисков и возможные действия компаний Эмитента приведены ниже.
2.5.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам; наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли, а также предполагаемые действия эмитента в этом случае:
Ухудшение ситуации в отрасли, а также положения Эмитента в отрасли может быть вызвано возможным макроэкономическим спадом, общим падением производства в российской экономике и изменением в законодательстве Российской Федерации в сфере деятельности эмитента.
Отрасль, в которой Эмитент осуществляет свою основную хозяйственную деятельность, – эксплуатация жилого фонда.
Отраслевые риски связаны с тем, что эмитент ведет свою деятельность по сдаче недвижимости, находящейся в собственности, в наем. Размер ставок найма определяется исходя из тарифов, установленных местной администрацией. При изменении ставок найма в сторону уменьшения Эмитент рискует получить убытки, что может осложнить Эмитенту своевременное обслуживание его долговых обязательств.
Также присутствуют риски, связанные с тарифообразованием. При увеличении цен на энергоносители существует риск появления убытков из-за увеличения коммунальных расходов.
Поскольку Эмитент не ведет деятельность за рубежом, риски, связанные с изменениями в отрасли на внешнем рынке, не являются для него существенными.
В целом прогнозируемое наличие спроса на услуги Эмитента существенно снижает отраслевые риски и гарантирует своевременное исполнение обязательств по облигациям.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Основным видом деятельности Эмитента является управление эксплуатацией жилого фонда. Эмитент зависит от значительного изменения цен на сырье. Причиной этого является монополизация рынка поставщиков сырья (электроэнергии, газа, воды). Повышение цен на сырье и услуги, используемые Эмитентом, а именно на энергоносители, тарифы естественных монополий, а также средства размещения негативно скажется на деятельности Эмитента, увеличив себестоимость оказываемых услуг. При этом снижение спроса на данный вид услуг маловероятно, однако, возможно снижение платежеспособности потребителей услуг и, как следствие, увеличение просроченной дебиторской задолженности.
По мнению Эмитента, риски, связанные с возможным изменением цен на услуги, используемые Эмитентом, являются незначительными и в существенной степени не отразятся на способности Эмитента исполнять свои обязательства по ценным бумагам.
В целях их дальнейшей минимизации Общество поддерживает долгосрочные партнерские отношения с поставщиками сырья.
Поскольку Эмитент не осуществляет закупки сырья и не пользуется услугами на внешнем рынке, риск изменения их цен не отразится на его деятельности.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам):
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента, оцениваются как низкие, ввиду наличия дефицита жилья с низкой арендной платой. В целом, возможное снижение цен на услуги Эмитента вызовет снижение поступлений от основной деятельности и соответствующее снижение рентабельности компании. Возможное увеличение цен на услуги Эмитента может привести к увеличению доли неплатежеспособных клиентов и просроченной дебиторской задолженности, так как основные потребители услуг Эмитента – это люди с низким доходом.
Эмитент не осуществляет и не планирует осуществлять хозяйственную деятельность на внешнем рынке.
2.5.2. Страновые и региональные риски
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг:
ООО «УК «ММК-Курорт» является компанией, зарегистрированной в Российской Федерации и осуществляющей хозяйственную деятельность в Уральском федеральном округе, поэтому является подверженной изменениям в государстве и регионе.
Риски, связанные с политической, экономической и социальной ситуацией в стране:
Последние несколько десятилетий для России характеризуются, как время активных преобразований в экономической, политической и социальной системах, имеющих своей целью совершенствование внутреннего государственного устройства и интеграция страны в мировую финансовую систему. В процессе проведения Правительством РФ реформ законодательной базы страны и деловой инфраструктуры сохраняется возможность возникновения различных рисков, таких как: неконвертируемость национальной валюты за рубежом, высокий уровень инфляции по сравнению с развитыми странами, низкая ликвидность на рынке долгосрочных заимствований, а также вероятность снижения стоимости инвестиций в стране. Кроме того, существует возможность введения новых или повышения существующих тарифов, более жестких квот, прочих ограничений в стране.
Основными факторами возникновения политических рисков являются:
• несовершенство законодательной базы, регулирующей экономические отношения;
• недостаточная эффективность судебной системы;
• неустойчивость власти субъектов Российской Федерации.
Российская Федерация имеет инвестиционные рейтинги ведущих мировых агентств. В частности, по версии Standard&Poor’s рейтинг России в иностранной валюте – ВВВ (прогноз «Негативный»); в национальной валюте ВВВ+ (прогноз «Негативный»). Агентством Fitch РФ присвоен долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте ВВВ (прогноз «Негативный»), а также долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте – ВВВ (прогноз «Негативный»). Российской Федерации, помимо этого, агентством Moody’s присвоен рейтинг в иностранной валюте Ваа 1 (прогноз «Стабильный») и рейтинг в национальной валюте Ваа 1 (прогноз «Стабильный»). Данные оценки отражают хороший уровень кредитоспособности стран и, низкие ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако негативные изменения обстоятельств и экономической конъюнктуры с большей вероятностью могут понизить данную способность.
Социальная ситуация
Правительство принимает меры по снижению темпов роста инфляции, устранению отставания темпов роста заработной платы от темпов роста инфляции, повышению минимальных размеров пенсий. Данные меры способствуют стабилизации социальной ситуации и позволяют снизить социальные риски
Риски, связанные с мировым финансовым кризисом
Мировая экономика в настоящий момент начинает постепенно выходить из рецессии, характеризуемого уменьшением экономической активности населения, сокращением потребления, объема инвестиций, и, как следствие, спадом промышленного производства. Нужно отметить, что, даже учитывая признаки восстановления крупнейших экономических систем, сейчас сохраняются риски возможного нового ухудшения финансово-экономической ситуации в мире, которые могут в существенной степени отрицательно отразиться на экономике России.
Региональные риски (Уральский регион)
ООО «УК «ММК-Курорт» осуществляет свою основную деятельность в г. Магнитогорск Челябинской области. Основная цель Концепции промышленной политики Челябинской области на 2007-2011 годы – создание условий для организации и развития конкурентоспособных и эффективных производств, что предусматривает модернизацию производства, повышение качества продукции, уровня квалификации рабочих кадров и уровня оплаты труда.
Негативное влияние на деятельность Эмитента могут оказать следующие риски регионального характера:
1. Снижение размеров федерального и регионального бюджетов в ближайшей или среднесрочной перспективе;
2. Снижение платежеспособного спроса на региональном рынке;
3. Снижение объемов иностранных вложений в развитие региона в связи со снижением его инвестиционной привлекательности;
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:
В случае возникновения одного или нескольких из страновых рисков, ООО «УК «ММК-Курорт» предпримет все возможные меры по предотвращению или минимизации его негативных последствий. Эмитент в связи с этим предполагает также коррекцию своих планов и программ, призванную обеспечить финансовую дисциплину в компании и поддержать курсовую стоимость ее ценных бумаг. ООО «УК «ММК-Курорт» разработана система мероприятий, которые будут осуществлены в случае возникновения того или иного риска, тем не менее, неопределенность развития ситуации осложняет предварительное определение адекватных мер реагирования на нее, и конкретные действия Эмитента будут зависеть от характера развития событий.
ООО «УК «ММК-Курорт» не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, смогут привести к исправлению ситуации, поскольку описанные факторы находятся вне контроля ООО «УК «ММК-Курорт».
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
Ситуацию в России и Уральском регионе в настоящий момент можно оценить как стабильную. Риски введения чрезвычайного положения, возникновения забастовок в Российской Федерации, регионе, в котором Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и (или) осуществляет основную деятельность рассматриваются как маловероятные
Вероятность возникновения военных конфликтов в России и на основных рынках сбыта Эмитента в ближайшей, среднесрочной или долгосрочной перспективе оценивается как минимальная.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность (в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.):
Изменения ситуации в стране и регионах, характер и частота таких изменений и риски связанные с ними, мало предсказуемы, так же как и их влияние на будущую деятельность Эмитента. В случае возникновения таких изменений, которые могут негативно сказаться на деятельности, Эмитент предпримет все возможное для снижения их негативных последствий. С точки зрения Эмитента, риски, связанные с вероятностью стихийных бедствий, с изменением (ухудшением) общей политической ситуации в государстве являются незначительными и не смогут повлиять на исполнение эмитентом своих обязательств по ценным бумагам.
2.5.3. Финансовые риски
Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют (в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков):
Эмитент не использует активно заемные средства в своей деятельности, следовательно, его подверженность рискам изменения процентных ставок минимальна. Тем не менее, вероятность привлечения для финансирования основной деятельности ООО «УК «ММК-Курорт» внешнего финансирования может сделать его подверженным риску изменения процентных ставок. Так повышение процентных ставок может ограничить темпы развития деятельности Эмитента. Возможность получения Эмитентов доходов и активов в разных валютах делает его подверженным риску изменения курса обмена иностранных валют.
Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски):
Эмитент в ходе осуществления хозяйственной деятельности расчеты производит в рублях, таким образом, влияние валютного риска на него сейчас незначительно. Учитывая потенциальную вероятность произведения расчетов и (или) вложений в иностранной валюте, стоит отметить, что Эмитент может понести ущерб от влияния валютного риска. В частности, снижение курса рубля по отношению к иностранной валюте вызовет относительное обесценение рублевых доходов, а также увеличение обязательств, номинированных в иностранной валюте.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:
В случае неблагоприятных изменений процентных ставок и отрицательного влияния изменений валютного курса на финансово-экономическую деятельность, Эмитент планирует провести анализ рисков и принять соответствующее решение в каждом конкретном случае, а также пересмотреть свою инвестиционную политику и практику заимствований.
Каким образом инфляция может сказаться на выплатах по ценным бумагам, приводятся критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:
Состояние российской экономики характеризуется высокими темпами инфляции. В таблице ниже приведены данные о годовых индексах инфляции за период с 1998 года по 2009 год.
| Период | 1999г. | 2000г. | 2001г. | 2002г. | 2003г. | 2004г. | 2005г. | 2006г. | 2007г. | 2008г. | 2009 г. |
| Инфляция за период | 36,5 % | 20,2 % | 18,6 % | 15,1 % | 12,0 % | 11,7 % | 10,9 % | 9,0 % | 11,9 % | 13,3% | 8,8% |
После кризиса 1998 года уровень инфляции снижался и по данным Росстата составил 11,9% в 2007 году. Тем не менее, уровень инфляции напрямую зависит от политической и экономической ситуации в стране. Из-за кризиса ликвидности и мер правительства по стабилизации ситуации инфляция по итогам 2008г. составила 13,3%, по итогам 2-го кв. 2009г. – 7,4%, прогноз Минэкономразвития РФ на 2009 г. – 11-12%.
ООО «УК «ММК-Курорт» осуществляет свою деятельность на территории России, таким образом, рост инфляции в стране приведет к росту процентных ставок, в том числе и по рублевым Облигациям Эмитента, а также к общему ухудшению экономической ситуации, что может потребовать от Эмитента увеличения процентных ставок по выпускаемым Облигациям. Изменение индекса потребительских цен также окажет влияние и на рентабельность деятельности Эмитента. Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Кроме того, рост инфляции приведет к увеличению стоимости заемных средств для компании, что может привести к нехватке оборотных средств предприятия.
С точки зрения Эмитента критическим уровнем инфляции для него является уровень, превышающий текущую рентабельность.
При росте инфляции компания планирует уделить особое внимание повышению оборачиваемости оборотных активов, в основном за счет изменения существующих договорных отношений с потребителями с целью сокращения дебиторской задолженности покупателей, оптимизировать управление затратами.
Какие из показателей финансовой отчетности эмитента наиболее подвержены изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе указываются риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:
Наибольшему изменению в отчетности Эмитента в результате влияния указанных рисков подвержены следующие показатели:
- дебиторская задолженность – увеличение доли просроченной дебиторской задолженности;
- кредиторская задолженность – увеличение сроков оборачиваемости;
- денежные средства – уменьшение свободных денежных средств;
- кредиты и займы – увеличение сумм, номинированных в иностранной валюте;
- курсовые разницы – увеличение отрицательных курсовых разниц;
- прибыль от основной деятельности – сокращение.
2.5.4. Правовые риски
Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков):
Так как Эмитент осуществляет основную деятельность на территории РФ и не занимается экспортом товаров и услуг, то правовые риски возникают при осуществлении деятельности на внутреннем рынке. ООО «УК «ММК-Курорт» при ведении бизнеса руководствуется требованиями налогового, таможенного и валютного законодательства, отслеживает и своевременно реагирует на изменение в них, а также стремится к конструктивному диалогу с регулирующими органами в вопросах интерпретации норм законодательства.
Риски изменения валютного регулирования:
Политика РФ в отношении валютного регулирования в настоящее время достаточно либеральна и направлена на обеспечение свободной конвертируемости рубля. В свою очередь, Эмитент преимущественно действует на внутреннем рынке сбыта и основные расчеты производит в рублях. Соответственно, вероятность наступления для Эмитента рисков, связанных с изменением валютного законодательства, оценивается, как минимальная и не влияющая на его способность исполнять свои обязательства по ценным бумагам.
Риски, связанные с изменением налогового законодательства:
В связи с постепенным переходом от командной к рыночной экономике система налогообложения в РФ постоянно реформируется. Возможный рост ставок по налогам, выплачиваемым компанией в ходе своей производственно-финансовой деятельности, может привести к увеличению расходов и снижению денежных средств, остающихся на предприятии на финансирование текущей деятельности и исполнение обязательств, в том числе по выпущенным облигациям.
Основные принципы налогообложения были закреплены ч.1 Налогового кодекса РФ, введенной в действие в 1999 году. Действие этих принципов и направленность на защиту имущественных интересов налогоплательщиков реализовано в правоприменительной практике. Детализированы налоги и отдельные элементы налогообложения, подлежащие к уплате в России, в ч.2 Налогового кодекса. За последние 10 лет на 2 % снижена ставка по налогу на добавленную стоимость, на 11% ставка по налогу на прибыль, установлена регрессивная шкала ставок по единому социальному налогу, отменен налог с продаж, налог на пользователей автомобильных дорог, с владельцев транспортных средств и другие обязательные платежи.
Результаты налоговой реформы можно оценивать позитивно: система налогообложения структурирована, механизмы и правила взимания налогов упрощены, налоговые ставки снижены.
Практика рассмотрения дел в Конституционном Суде РФ показывает, что положения основного закона влияют на налоговые права хозяйствующих субъектов и защищают налогоплательщиков от необоснованного и внезапного утяжеления налогового бремени.
Упомянутые факторы позволяют заключить, что налоговая система РФ становится более стабильной, деятельность хозяйствующих субъектов в РФ с точки зрения налоговых последствий – более предсказуемой.
Вместе с тем нельзя исключать возможности увеличения государством налоговой нагрузки плательщиков, вызванной изменением отдельных элементов налогообложения, отменой налоговых льгот, повышением пошлин и др.
Налоговое бремя ООО «УК «ММК-Курорт» состоит из: налога на добавленную стоимость, налога на прибыль, налога на имущество, земельного налога, единого социального налога. Эмитент является добросовестным налогоплательщиком.
В целях снижения рисков, связанных с изменением налогового законодательства, Эмитент осуществляет оперативный мониторинг изменений налогового законодательства, изменений в правоприменении действующих законоположений. Кроме того, ООО «УК «ММК-Курорт» прогнозирует степень возможного негативного влияния изменений налогового законодательства, направляя усилия на минимизацию рисков, связанных с подобными изменениями.
Эмитент не является участником внешних экономических отношений. Риски, связанные с изменением налогового законодательства, оказывают влияние на Эмитента в той же степени, что и на остальных участников рынка.
Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:
В связи с тем, что Эмитент не осуществляет внешнеэкономическую деятельность, то риски, связанные с изменением законодательства в области государственного регулирования внешнеторговой деятельности, а также Таможенного законодательства, регулирующего отношения по установлению порядка перемещения товаров через таможенную границу Российской Федерации, установлению и применению таможенных режимов, установлению, введению и взиманию таможенных платежей, ООО «УК «ММК-Курорт» оценивает, как незначительные. В случае же возникновения подобных рисков – введения отдельных таможенных пошлин на отдельные виды импортируемых и экспортируемых товаров, Эмитент предпримет все необходимые меры для снижения указанного риска.
Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
Эмитент ведёт свою деятельность на основе соблюдения норм действующего российского законодательства, и осуществляет постоянный анализ и оценку законодательных инициатив заинтересованных министерств и ведомств в сфере законодательства о недрах и лицензировании отдельных видов деятельности. В случае изменения требований по лицензированию в отношении основной деятельности Эмитента, Эмитент будет действовать в соответствии с новыми требованиями, включая получение необходимых лицензий.
Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:
ООО «УК «ММК-Курорт» ведет деятельность по отслеживанию изменений в правоприменительной практике, мониторингу решений, принимаемых высшими судами, активно применяя и используя ее не только при защите в судебном порядке своих прав и законных интересов, но и при разрешении правовых вопросов, возникающих в процессе основной хозяйственной деятельности Общества.
2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
Риски, свойственные исключительно эмитенту, в том числе:
Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:
В настоящее время Эмитент участвует в следующих судебных процессах в качестве истца.
| Ответчик | Цена иска | Стадия |
| ООО «Втоир» | 158 085 рублей | Исполнительное производство |
| ООО «Архстрой MSG» | 99 580 рублей | Исполнительное производство |
Эмитент не участвует в судебных разбирательствах в качестве ответчика.
Эмитент предпринимает все необходимые действия, направленные на снижение рисков, связанных с текущими судебными процессами.
Риски отсутствия возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности:
Основная деятельность Эмитента не подлежит лицензированию.
Риски отсутствия возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
Основная деятельность Эмитента не подлежит лицензированию. Эмитент не использует объекты, нахождение которых в обороте ограничено.
Риски возможной ответственности эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента:
Отсутствуют. Эмитент не предоставлял третьим лицам обеспечения по их долгам и не имеет дочерних обществ.
Риски возможной потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента
Потребителями, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) Эмитента, являются компании Группы ОАО «ММК». Для них Эмитент оказывает услуги по временному размещению работников и командированных лиц. Соответственно риск, связанный с возможностью потери таких потребителей, практически отсутствует.
2.5.6. Банковские риски
Эмитенты, являющиеся кредитными организациями, вместо рисков, указанных в пунктах 2.5.1 - 2.5.5 ежеквартального отчета, приводят подробный анализ факторов банковских рисков. Банковский риск в целом характеризуется присущей банковской деятельности возможностью (вероятностью) понесения кредитной организацией потерь и/или ухудшения ликвидности вследствие наступления неблагоприятных событий, связанных с внутренними факторами (сложность организационной структуры, уровень квалификации служащих, организационные изменения, текучесть кадров и т.д.) и/или внешними факторами (изменение экономических условий деятельности кредитной организации, применяемые технологии и т.д.).
Эмитент не является кредитной организацией. Банковские риски отсутствуют.
Иные риски, связанные с деятельностью Эмитента, отсутствуют.