Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Уралсвязьинформ" Код эмитента
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Уралсвязьинформ" Код эмитента, 19863.2kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Уралсвязьинформ" Код эмитента, 27230.52kb.
- Ежеквартальный отчет открытое Акционерное Общество «Смоленскмебель» Код эмитента, 1671.91kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «ВолгаТелеком» Код эмитента: 00137, 11228.92kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Воронежская энергосбытовая компания», 3258.09kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «ВолгаТелеком» Код эмитента, 8530.52kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «ВолгаТелеком» Код эмитента, 9764.1kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «редуктор» Код эмитента, 1300.97kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «ртм» Код эмитента, 2348.55kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Уфаоргсинтез" Код эмитента, 1624.81kb.
2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
В IV квартале 2006 г. размещение ценных бумаг путем подписки Эмитентом не осуществлялось.
2.5. Риски, связанные с приобретением размещенных эмиссионных ценных бумаг
На результаты деятельности ОАО «Уралсвязьинформ» оказывает влияние ряд факторов, которые Компания не в состоянии полностью контролировать. Не смотря на то, что многие из них являются макроэкономическими и воздействуют на все предприятия, отдельные стороны бизнеса могут быть особенно «чувствительны» к определенным факторам риска. Приведенный ниже перечень не является исчерпывающим, поскольку существует также ряд факторов, которые в настоящий момент кажутся несущественными, но могут впоследствии оказать значительное неблагоприятное влияние на деятельность Компании, что, соответственно, отразится на ее товарообороте, прибыли, активах, капитале, ликвидности и платежеспособности.
2.5.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность. Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли, а также предполагаемые действия эмитента в этом случае:
Возможна потеря доходов, получаемых Эмитентом в данное время как агентом открытого акционерного общества междугородней и международной электрической связи «Ростелеком» (ОАО «Ростелеком»), если магистральный оператор самостоятельно выйдет на рынок конечных пользователей в Уральском федеральном округе РФ (далее – УрФО) и/или Пермском крае.
Также не исключено уменьшение доходов Эмитента в 2007 году в связи с введением в действие с 01.02.2007 г. повременной, комбинированной и абонентской систем оплаты фиксированной связи.
С целью уменьшения указанных негативных факторов Эмитент произведёт перераспределение доходов от услуг связи в структуре выручки за счёт развития нерегулируемых прибыльных услуг (увеличит долю по доходам от мобильной связи, форсирует продажу услуг по широкополосному доступу (NGN-услуг, IP-TV, услуг передачи данных и доступа в сеть Интернет) и снизит долю услуг местной связи), а также предоставит в Федеральную службу по тарифам (ФСТ России) соответствующие расчеты затрат на предоставление услуг связи для обоснования изменения тарифов на регулируемые услуги.
Значимым изменением в отрасли является также неуклонное смещение деятельности федеральных операторов (мобильной, дальней связи, IP-телефонии, телематики) на региональные рынки. В перспективе есть риск того, что предоставление «последней мили» альтернативным операторам для оказания услуг будет обязательством Эмитента. Для снижения данного риска Эмитент планирует сделать максимальное количество абонентов лояльными с помощью разработки в 2007 году и последующего внедрения системы менеджмента качества (СМК) в соответствии со стандартами ИСО серии 9000 версии 2000 года, а также максимально заполнить «последнюю милю» собственным трафиком (за счёт реализации проекта «Контент – Реклама»).
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности, и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Существуют риски, связанные с увеличением цен на электроэнергию и другие услуги, необходимые для осуществления деятельности Эмитента, что, соответственно, приведет к повышению себестоимости его продукции (услуг). Однако данные риски минимизируются или полностью исключаются возможностью предоставления Эмитентом увеличенных затрат в ФСТ России для возмещения упущенных доходов за счёт повышения тарифов.
Также есть риск повышения цен на оборудование для построения сетей связи, импортируемое Эмитентом из Европы и Китая, поскольку его стоимость зависит от изменения курсов иностранных валют. Но Эмитент будет продолжать совершенствовать отношения сотрудничества с поставщиками, чтобы не увеличивать затраты на покупку оборудования, или найдёт альтернативных поставщиков, имеющих более гибкую ценовую политику.
Риски, связанные с возможным изменением цен на услуги эмитента и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
В 2006 году тарифы на местную связь и на внутризоновые соединения не изменялись.
В 2007 году с 01 февраля производится изменение тарифов на местную связь на 13%, тарифы на внутризоновые соединения изменять не планируется.
Есть риск временного снижения доходов Эмитента в текущем году из-за оплаты трафика по договорам присоединения с первой секунды, в то время как потребители по-прежнему оплачивают с шестой секунды (на мобильной и фиксированной сетях). Одновременно, в связи с изменениями правил присоединения и взаимодействия операторов связи, Эмитент, возможно, получит дополнительные доходы за счет потенциального сокращения объемов несанкционированного использования трафика альтернативными операторами.
Также Эмитент средствами тарифной политики и пакетирования услуг может замкнуть на своих сетях 85-90% местного голосового и собственного мобильного трафика, а через создание собственного портала передачи данных замкнуть на собственных ресурсах 11,5% трафика передачи данных в своей зоне действия.
Существенное влияние на Эмитента оказало введение системы оплаты звонков по схеме «платит звонящий», при которой в мобильной сети и сети общего пользования тарифицируются исходящие вызовы, а входящие вызовы бесплатны. Как итог, падение трафика с сети общего пользования на мобильные сети составило 45%. Однако по сравнению с итогами III квартала ситуация имеет положительную динамику роста трафика (5%).
В целом, влияние отраслевых рисков на деятельность Эмитента и исполнение им взятых на себя обязательств оценивается как умеренное, так как в результате объединения у Компании появилась возможность использовать единую инфраструктуру и технические средства в пределах УрФО и Пермского края, что позволяет предоставлять пользователям максимально широкий на рынке спектр услуг связи, а также оптимальным образом осуществлять развитие межрегиональных сетей связи для снижения себестоимости и повышения рентабельности услуг.
2.5.2. Страновые и региональные риски
Страна, в которой эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою основную деятельность, и эта основная деятельность принесла 10 и более процентов его доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала: Российская Федерация.
Регион: Пермский край и Уральский федеральный округ.
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
Не исключены риски, связанные с возможным вступлением России во Всемирную торговую организацию (ВТО) в ближайшие годы, самый существенный из которых – резкое усиление конкуренции в связи с приходом на рынок мировых поставщиков услуг.
Ухудшение экономической ситуации в Уральском регионе возможно в случае существенных изменений экономической ситуации в России, что может повлечь за собой сокращение числа действующих в регионе предприятий промышленности и сельского хозяйства всех форм собственности, рост безработицы, снижение платежеспособного спроса населения. Такое развитие событий привело бы к приостановке реализации инвестиционной программы Эмитента, сокращению прироста объемов услуг связи, предоставляемых им на территории региона, и замедлению темпов роста доходной базы.
Основными факторами возникновения политических рисков являются:
– несовершенство законодательной базы, регулирующей экономические отношения;
– недостаточная эффективность судебной системы;
– неустойчивость власти субъектов Российской Федерации.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе на его деятельность:
В случае отрицательного влияния страновых и региональных изменений на деятельность Эмитента, последний планирует осуществить следующие общие мероприятия, направленные на поддержание доходности:
– оптимизировать затраты с помощью выявления и использования внутренних резервов и ресурсов;
– скорректировать инвестиционную политику;
– принять меры по повышению оборачиваемости дебиторской задолженности путем ужесточения платежной дисциплины в отношении дебиторов.
Исполнение обязательств Эмитента будет осуществляться за счет доходов, а, при необходимости, также за счет привлечения для этих целей краткосрочных кредитов коммерческих банков.
В целом, в среднесрочной перспективе Эмитент считает маловероятной возможность значительного отрицательного влияния страновых и региональных рисков на его деятельность и исполнение им взятых на себя обязательств.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
Вероятность возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения в стране и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою деятельность, оценивается как недостаточная для того, чтобы рассматривать эти риски в качестве обстоятельств, способных значительным образом повлиять на деятельность Эмитента. Такой вывод подтверждает текущий уровень кредитного рейтинга Российской Федерации, который стабильно повышается.
Существует возможность обострения политической и социальной ситуации к 2008 году в связи с выборами Президента РФ, спровоцированные политическими партиями. Для предотвращения забастовок Эмитент создаёт благоприятные условия труда и выполняет все свои обязательства перед работниками. (В конце 2006 г. подготовлен и заключен Коллективный договор на 2007-2009 годы между Эмитентом и его персоналом, в котором закреплёны минимальный размер оплаты труда работников низшей квалификации основной деятельности на уровне среднемесячной зарплаты в регионе и ежегодная компенсация заработной платы в соответствии со статьей 134 Трудового кодекса РФ).
Для минимизации риска проведения террористических актов и рисков при чрезвычайных ситуациях Эмитентом приняты дополнительные меры для обеспечения безопасности предприятия, сотрудников и членов их семей.
Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
Риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и труднодоступностью, оцениваются как минимальные. Соответствующие риски, в том числе связанные с незапланированными расходами на устранение последствий стихийных бедствий, покрываются страхованием.
2.5.3. Финансовые риски
Эмитент, как и иные хозяйствующие субъекты, подвержен влиянию следующих финансовых рисков:
– валютные риски;
– рыночные риски, в том числе риски изменения процентных ставок.
Валютные риски:
По состоянию на 01.01.2007 г. 94% заимствований Общества являются рублевыми, поэтому валютные риски существенно не повлияют на финансовое состояние Общества.
Изменение процентных ставок:
Изменение денежно-кредитной политики в стране может привести к усилению инфляции, росту процентных ставок по привлеченным кредитам и, соответственно, росту затрат Эмитента. Кроме того, рост процентной ставки невыгоден для Эмитента, поскольку объем затрат на выплату купонного дохода по облигациям Эмитента остается стабильно высоким. Однако на современном этапе развития российский экономики наблюдается закономерное плавное устойчивое снижение процентной ставки, что является как раз привлекательным для Компании в плане выпуска и размещения краткосрочных облигационных займов либо облигаций с плавающей купонной ставкой.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:
В этом случае Общество планирует осуществить следующие мероприятия:
– оптимизировать затраты, включая меры по ограничению расходов на заработную плату;
– пересмотреть программу капиталовложений;
– принять меры по повышению эффективности использования оборотного капитала.
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:
По официальным данным уровень инфляции в России в 2003 году составил 12%, в 2004 г. – 11,7%, в 2005 г. – 10,9, в 2006 г. – 9%. По оценке Правительства РФ, в России в ближайшие годы укрепится тенденция к замедлению темпов роста цен.
Снижение темпов инфляции при сохранении экономического роста будет способствовать дальнейшему увеличению реальных доходов населения и корпоративного сектора и, как следствие, приведет к увеличению потребления услуг связи.
Напротив, увеличение темпов роста цен может привести как к снижению потребления услуг связи, так и к росту затрат Эмитента (за счет роста цен на энергоресурсы и др.), стоимости заемных средств и стать причиной снижения показателей рентабельности. Поэтому в случае значительного превышения фактических показателей инфляции над прогнозами Правительства РФ, а именно при увеличении темпов инфляции до 30-40% в год, Эмитент планирует принять соответствующие меры, включая:
– ограничение роста затрат,
– снижение дебиторской задолженности и сокращение ее средних сроков, в том числе, путем изменения существующих договорных отношений с потребителями;
– увеличение кредиторской задолженности до оптимального уровня;
– исключение излишков свободных денежных средств;
– диверсификацию инвестиционного портфеля предприятия (в портфель необходимо будет включить ценные бумаги с очень высоким и максимально предсказуемым уровнем дохода с учетом сроков инвестиций, их объемов, использованием приемов технического и фундаментального анализа потенциальных объектов вложения денежных средств).
Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков:
По мнению Эмитента, наиболее подвержены влиянию перечисленных в настоящем пункте финансовых рисков основные финансовые показатели Компании – прибыль и себестоимость услуг.
Вероятность появления описанных выше финансовых рисков (резкое изменение валютных курсов, инфляция, рост процентных ставок) в ближайшие годы Эмитент оценивает как низкую. Тем не менее, в случае появления данных рисков возможен рост себестоимости оказанных услуг и снижение прибыли Компании, которое может компенсироваться ростом тарифов и снижением объемов привлечения заемных средств.
2.5.4. Правовые риски
Эмитент не осуществляет экспорт товаров, работ либо услуг. В связи с этим правовые риски, связанные с его деятельностью, описываются только для внутреннего рынка.
В целом, правовые риски, связанные с деятельностью Эмитента, характерны для большей части субъектов предпринимательской деятельности, работающих на территории Российской Федерации, и могут рассматриваться как общестрановые.
Риски, связанные с изменением валютного регулирования:
Стоимость договоров на закупку импортного оборудования, которые заключает Общество деноминирована либо в долларах США, либо в ЕВРО. В связи с этим, основными рисками, связанными с внешнеэкономической деятельностью Общества являются риски резкого изменения курса рубля относительно мировых валют (доллар США, ЕВРО).
Внешняя и внутренняя валютная политика, проводимая государством, способствует стабилизации курса рубля с постепенным его повышением, в связи с чем, риски, связанные с резкими скачками курса рубля, относительно мировых валют становятся минимальными.
В последние годы политика государства направлена на либерализацию валютного законодательства. Законодатель в Законе "О валютном регулировании и валютном контроле" убрал практически все существовавшие ранее ограничения на внешнеэкономическую деятельность российских предприятий, и, в соответствии с заявлениями Правительства и ЦБ РФ, не планируется ухудшение или ужесточение существующих в настоящее время мер валютного регулирования.
Таким образом, в ближайшее время валютные риски Общества, а так же риски, связанные с изменением валютного регулирования, являются минимальными.
Риски, связанные с изменением налогового законодательства:
Российское налоговое законодательство допускает различные толкования и подвержено частым изменениям. Общество внимательно следит за текущими изменениями налогового законодательства, большое внимание уделяется практическим семинарам и совещаниям с участием ведущих экспертов в данной области.
Развитие событий в Российской Федерации в последнее время указывает на то, что налоговые органы могут занимать более жесткую позицию при интерпретации налогового законодательства и налоговых расчетов. Интерпретация руководством Общества данного законодательства применительно к операциям и деятельности Общества может быть оспорена соответствующими федеральными органами. Как следствие, налоговые органы могут предъявить претензии по тем сделкам и методам учета, по которым раньше они претензий не предъявляли. В результате, могут быть начислены значительные дополнительные налоги, пени и штрафы. Определение сумм претензий по возможным, но не предъявленным искам, а также оценка вероятности неблагоприятного исхода не представляются возможными. Налоговые проверки могут охватывать три календарных года деятельности, непосредственно предшествовавшие году проверки. При определенных условиях проверке могут быть подвергнуты и более ранние периоды.
По мнению руководства Общества, соответствующие положения законодательства в целом интерпретируются им корректно, и вероятность сохранения положения, в котором находится Общество с точки зрения соблюдения требований налогового законодательства, является высокой. В тоже время, существует столь же высокая вероятность, что в отдельных вопросах толкования требований законодательства и начисления соответствующих налоговых обязательств руководство Общества заняло позицию, которая впоследствии может быть сочтена государственными фискальными органами как не имевшая достаточных оснований. Общество намерено защищать свою позицию в данных вопросах.
Благоприятной для Эмитента является норма ст.5 Налогового кодекса Российской Федерации, устанавливающая действие актов законодательства о налогах и сборах во времени, которая предусматривает вступление новых актов о налогах и сборах в силу по истечении одного месяца со дня их официального опубликования и не ранее 1-го числа очередного налогового периода, при этом указанные акты не имеют обратной силы. В то же время акты законодательства о налогах и сборах, устраняющие или смягчающие ответственность за нарушение законодательства о налогах и сборах либо устанавливающие дополнительные гарантии защиты прав налогоплательщиков, плательщиков сборов, налоговых агентов, их представителей, имеют обратную силу.
Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин;
Изменение правил таможенного контроля и пошлин может нести для Эмитента определённые риски, связанные с удорожанием приобретаемых основных средств.
Ситуация в сфере таможенного законодательства аналогична ситуации в налоговом законодательстве и позиции налоговых органов по применению его на практике.
Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента:
Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности расцениваются как минимальные; изменений законодательства за отчетный период не происходило.
Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:
Несмотря на то, что в Российской Федерации отсутствует прецедентное право, судебная практика имеет немаловажное значение в системе правоприменения. Судебные акты, не будучи источниками системы права в прямом смысле, предполагают в определенных случаях обязательность толкования правовой нормы, подлежащей применению. Для судебных органов обязательными к применению являются информационные письма Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ, постановления Президиума Верховного Суда РФ, постановления Конституционного Суда.
Эмитент осуществляет свою деятельность строго в соответствии с действующим законодательством, негативные последствия изменения судебной практики для Эмитента возможны только в случае изменения позиции надзорных органов или осуществления Эмитентом деятельности с нарушением норм права.
2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:
Общество является истцом, заявителем и ответчиком в ряде арбитражных процессов. Однако, по мнению Общества, результаты этих процессов не окажут существенного влияния на финансовое положение Общества. Исключение составляет заявление о признании недействительным Решения №12 от 01.12.2006 Межрегиональной инспекции ФНС России по крупнейшим налогоплательщикам №7 о привлечении ОАО «Уралсвязьинформ» к ответственности за нарушение законодательства о налогах и сборах, вынесенного по результатам выездной налоговой проверки. Указанным Решением Обществу доначислены налоги в общей сумме 561 332 037,86 руб., пени в общей сумме 107 358 263,81 руб.. Кроме того, данным Решением Общество привлечено к ответственности по пункту 1 ст.122 НК РФ в виде штрафа в размере 20% от неуплаченных сумм налога по Генеральной дирекции в размере 87 685 697,28 руб., по филиалам Общества – 40 817,66 руб.; по ст.123 НК РФ в виде штрафа в размере 20% от суммы налогов, подлежащей перечислению за 2003 год по Генеральной дирекции – 32 799,40 руб., по филиалам Общества – 102 381,64 руб.; по п.1 ст.126 НК РФ в виде штрафа по филиалам Общества – 8 900,00 руб.. В случае неблагоприятного для Общества исхода рассмотрения этого иска сумма, подлежащая уплате в бюджет, может составить до 756 560 тыс. руб. Общество намерено отстаивать свои позиции в судебных органах.
Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
В соответствии с Федеральным законом от 29.12.2006 №252-ФЗ с 01.07.2007 г. прекращается лицензирование деятельности по проектированию и строительству зданий и сооружений за исключением сооружений сезонного или вспомогательного назначения. Правительство РФ будет решать вопрос о продлении системы лицензирования строительства, если к середине 2007 года в России не будет создана система добровольной сертификации отрасли. Общество имеет лицензии на осуществление отдельных видов работ по строительной и проектировочной деятельности с окончанием срока действия в 2007 году, которые планирует продлить.
Риск отсутствия возможности продлить срок действия других лицензий не предвидится, поскольку все необходимые требования и правила осуществления деятельности и оказания услуг Эмитентом соблюдаются.
Общество не использует в своей деятельности и не совершает сделки с объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).
Риски, связанные с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента:
Эмитент несет риск, связанный с возможной ответственностью по долгам третьих лиц в размере предоставленного им обеспечения. Общая сумма обязательств Эмитента по долгам третьих лиц из предоставленного им обеспечения на 31.12.2006 составляет 15 733 377 тыс. руб. Эмитент оценивает данный риск как низкий.
Эмитент имеет три дочерних общества. Ответственность Эмитента по долгам дочерних обществ может наступить в том случае, если Эмитент своими указаниями, обязательными для исполнения дочерним обществом, приведет такое общество к убыткам или банкротству. Однако Эмитент прилагает все усилия по недопущению возникновения такой ситуации, поскольку это будет противоречить основной цели деятельности Эмитента – получение прибыли.
Возможность потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента:
Указанных потребителей нет.
Возможные факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт Эмитентом его продукции (работ, услуг), указаны в пункте 3.2.4. «Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента» настоящего ежеквартального отчета.
III. Подробная информация об эмитенте
3.1. История создания и развитие эмитента
3.1.1. Данные о фирменном наименовании эмитента
Полное фирменное наименование эмитента: открытое акционерное общество «Уралсвязьинформ» / Open Joint-Stock Company «Uralsvyazinform»
Сокращенное фирменное наименование: ОАО «Уралсвязьинформ» / O.J.S.C. «Uralsvyazinform»
Сведения о регистрации фирменного наименования эмитента в качестве товарного знака или знака обслуживания: фирменное наименование Компании входит в комбинированный товарный знак, свидетельство №311035, приоритет 09.06.2005. Зарегистрирован в Государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания Российской Федерации 24 июля 2006 г., срок действия регистрации истекает 09 июня 2015 г.