Geum.ru

Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Кыштымский горно-обогатительный комбинат"

Вид материалаДокументы

Содержание


2.5.2. Страновые и региональные риски
2.5.3. Финансовые риски
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   22

2.5.2. Страновые и региональные риски


Политическую, равно как и экономическую ситуацию в стране можно оценить как стабильную в среднесрочном периоде. Проведенные выборы в Государственную Думу и результаты проведенных 14 марта 2004г. выборов Президента России с большой долей уверенности прогнозировать продолжение проводимых в стране экономических, правовых и других реформ.
Показателем в этом смысле является то, что 31 января 2005г. Standard & Poor's сообщило о повышение долгосрочного суверенного кредитного рейтинга Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте с "BB+" до "BBB-". Standard & Poor's также повысило краткосрочный суверенный кредитный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте с "B" до "A-3"; долгосрочны суверенный кредитный рейтинг по обязательствам в национальной вальте с "BBB-" до "BBB" и рейтинг по национальной шкале с "ruAA+" до "ruAAA". В тоже время Standard & Poor's подтвердило краткосрочные суверенные кредитные рейтинги по обязательствам в национальной валюте "A-3". Прогноз - "Стабильный".
Прогноз "Стабильный" по рейтингам Российской Федерации учитывает неопределенные в среднесрочном периоде перспективы уменьшения политического риска и в тоже время сильную позицию правительства в финансовой сфере, столь же сильная позиция в сфере ликвидности и хорошие перспективы роста - на 4-5% в среднем - в среднесрочной перспективе. Россия - одинадцатое государство среди отрейтингованных Standard & Poor's, которое перешло из спекулятивной в инвестиционную категорию.
Эмитент зарегистрирован в Челябинской области.
Уральский Федеральный округ отличается благоприятным транспортным положением, развитой сетью автодорог общего пользования с твердым покрытием и водного транспорта, удобно связывающего его со всеми регионами страны.
Челябинская область находится на границе Европы и Азии, на южной части Уральских гор и прилегающей равнине. Область имеет хороший трудовой, природоресурсный, производственный и научный потенциал, выгодное транспортно-географическое положение.
Челябинская область является одной из ведущих в Российской Федерации по уровню промышленного развития, что в существенной мере определяется ее мощной минерально - сырьевой базой. В области действует около 200 горнодобывающих и перерабатывающих предприятий, обрабатывающих многочисленные месторождения бурого угля, черных и цветных металлов, золота, нерудного сырья и строй материалов.
Челябинская область является индустриально развитым и достаточно стабильным в экономическом отношение регионом российской Федерации. Рейтинг Челябинской области по инвестиционному потенциалу среди 89 субъектов Российской Федерации:
2003-2004гг. - 14 место.
Рейтинг Челябинской области по составляющим потенциала в 2005г.:
-трудовой потенциал - 11 место;
-потребительский потенциал - 12 место;
-производственный потенциал - 8 место;
-финансовый потенциал - 14 место;
-институциональный потенциал - 12 место;
-инновационный потенциал - 9 место;
-инфраструктурный потенциал - 24 место;
природоресурсный потенциал - 24 место.
В апреле 2005 года долгосрочный кредитный рейтинг Челябинской области по национальной шкале был повышен с А1( rus ) до уровня Аа 2 ( rus), краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне RUS-1. Кредитный рейтинг Челябинской области определяется ожидаемым продолжением экономического роста и расширением налогового потенциала, высоким качеством управления по сравнению со среднероссийским уровнем, очень низким объемом накопленного долга и хорошей кредитной историей. Полученный кредитный рейтинг способствует благоприятной репутации региона в инвестиционном и банковском сообществе.
Основным объектом вложения инвестиций в Челябинской области являются машины и оборудование- 47,6% от общего объема инвестиций в основной капитал, здания и сооружения (кроме жилых) составляют 39,1 % , жилища -10,4%.
Ситуация в экономике Челябинской области в значительной степени зависит от ситуации в металлургическом комплексе: металлургический комплекс является ведущим в экономике области. Он производит более 70% объема промышленной продукции области, на их долю приходится более 1/3 налоговых отчислений.
Челябинская область удалена от территории военных конфликтов. Регион деятельности эмитента не относится к регионам с повышенной опасностью стихийных действий, не является удаленным или труднодоступным.
Экологическая обстановка в регионе неблагоприятная.
Риск стихийных бедствий, возможного прекращения транспортного сообщения, а также риск возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения и других политических и социальных катаклизмов и других региональных факторов минимален.




2.5.3. Финансовые риски


Для финансирования оборотного капитала предприятие использует краткосрочные кредиты, и возможное увеличение процентных ставок за использование заемных ресурсов приводит к появлению процентного риска. С учетом макроэкономической стабильности и отсутствия признаков развития негативных тенденций на внутреннем финансовом рынке вероятность повышения процентных ставок по рублевым кредитам незначительна. Учитывая малую долю заемного капитала при финансировании текущей деятельности и, следовательно, высокую степень самофинансирования следует признать незначительность влияния процентного риска.
Процентные ставки по валютным кредитам, номинированным в евро, плавающие с привязкой к ставке EURIBOR. Учитывая макроэкономические прогнозы, вероятность резкого повышения указанных ставок оценивается как незначительная. В случае существенных колебаний процентных ставок на предприятии будут предприняты меры по ограничению роста операционных расходов, снижению уровня дебиторской задолженности и периода ее оборота.
Состояние российской экономики характеризуется высокими темпами инфляции. В таблице ниже приведены данные о годовых индексах инфляции за период с 1998 года по 2006 год.

Период Инфляция за период
2010 год 8,8%
2009год 11,7%
2008 год 13,3%
2007 год 11,9%
2006 год 8,5 %
2005 год 8,7 %
2004 год 11,7%
2003 год 12%
2002 год 15,1%
2001 год 18,6%
2000 год 20,1%
1999 год 36,5%
1998 год 84,4%

После кризиса 1998 года уровень инфляции постоянно снижался и достиг 8,5 % в 2006 году и прогнозируется дальнейшее снижение инфляции. Тем не менее, уровень инфляции напрямую зависит от политической и экономической ситуации в стране.
В случае увеличения темпов инфляции снижается реальная стоимость процентных выплат по обязательствам в национальной валюте, что является благоприятным фактором для Эмитента. В указанной ситуации вероятность неисполнения Эмитентом обязательств по ценным бумагам в реальном денежном выражении низкая.

Риски, связанные с изменением курса обмена иностранных валют.
Эмитент ведет финансово-хозяйственную деятельность исключительно на внутреннем рынке и не осуществляет расчетов в иностранной валюте. В связи с этим подверженность финансового состояния Эмитента, ликвидности Эмитента и результатов деятельности Эмитента изменению валютного курса отсутствует.