Методические рекомендации по срс (срсп) Дисциплина: «Международная экономика»
| Вид материала | Методические рекомендации |
- Методические рекомендации по срс (срсп), 274.04kb.
- Методические рекомендации по срс и срсп, 323.29kb.
- Методические рекомендации и учебно-практический материал для срс (срсп) Дисциплина:, 693.42kb.
- Методические рекомендации по срс (срсп), 387.01kb.
- Куандыкова Бахтыгул Шакировна методические указания, 330.4kb.
- Программа по изучению дисциплины биология для студентов специальности 050608 Экология, 580.49kb.
- Программа по изучению дисциплины анатомия с основами спортивной морфологии для студентов, 624.63kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «Аудит» Для специальности: 050506 «Экономика», 2974.79kb.
- Методические рекомендации: №п/п Ф. И. О. Дисциплина Название темы, 17.11kb.
- Методические рекомендации для студентов специальности 1-25 01 07 «Экономика и управление, 114.14kb.
Проведите критический анализ статьи академика РАН РФ Соловьева В.Н. Согласны ли Вы с выводами автора? Аргументируйте свой ответ.
Методические рекомендации. Подготовку к семинару следует начать с изучения рекомендуемой литературы. Изучение данной темы предполагает значительный объем самостоятельной работы. Прежде всего, исследуйте основные составляющие международной валютно-финансовой системы. Затем рассмотрите эволюцию мировой валютной системы. Сравните режимы фиксированного и плавающего валютного курса и его влияния на валютную политику страны в аспекте международного сотрудничества.
Тема 13. Валютный курс и его регулирование.
Задания СРС
1. Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы
2. Ответить на вопросы для самоконтроля
3. Выполнить предложенные задания
3. Решить предложенные к теме задачи
4. Подготовить мини-презентацию на тему: «Валютный курс»
6. Подготовить рефераты на темы:
«Валютная политика РК»,
«Мировые резервные валюты».
7. Составить дополнительный глоссарий по теме.
Вопросы для самоконтроля
- Сформулируйте и объясните закон одной цены.
- Что означает паритет покупательной способности?
- В чем смысл, сильные и слабые стороны теории абсолютного ППС?
- В каких случаях теория относительного ППС является приемлемым средством расчета валютного курса?
- Что такое недооцененная и переоцененная валюта?
- В чем сущность подхода к определению валютного курса с точки зрения активов?
- Что такое и каковы условия паритета процентных ставок?
- В чем заключается эффект Фишера?
- Какими параметрами определяется предложение денег в денежной теории валютного курса?
- Каковы инструменты контроля денежных властей за предложением денег?
- Как определяется внутреннее денежное равновесие?
- Как определяется валютный курс в краткосрочной и долгосрочной перспективе в соответствии с денежной моделью валютного курса?
- Как общая теория валютного курса развивает его денежную теорию?
- В чем причины и смысл гиперреакции валютного курса на движение макроэкономических переменных?
Задания
1. Проанализируйте динамику официального курса доллара США по отношению к тенге с 1993 года. Сделайте выводы.
2. Покажите на примере как рост или падение валютного курса влияет на цены отечественных и иностранных товаров?
3. В каком случае девальвация приводит к улучшению торгового баланса?
4. Считается, что при выборе режима валютного курса необходимо принимать во внимание следующие четыре параметра: его влияние на рост эффективности использования факторов производства; его потенциальное воздействие на темп инфляции; насколько хорошо он защищает национальную экономику от нежелательных внешних макроэкономических шоков; является ли он удобным для осуществления тех мер экономической политики, которые планирует правительство. Исходя из этих критериев, оцените переход к плавающему режиму валютного курса в РК.
5. Курсы следующих валют по состоянию на два конкретных дня характеризовались следующими параметрами (в единицах национальной валюты за 1 долл. США):
| Валюта | 25 мая | 26 мая |
| 1. Бельгийский франк | 30,220 | 30,210 |
| 2. Канадский доллар | 1,3780 | 1,3805 |
| 3. Казахстанский тенге | 120 | 119,6 |
| 4. Сингапурский доллар | 1,4127 | 1,4137 |
| 5. Южноафриканский ранд | 3,6566 | 3,6452 |
Используя любую компьютерную программу электронной таблицы, выполните следующие задания:
а) рассчитайте прямую котировку каждой валюты на 26 мая;
б) определите, курс каких валют вырос;
в) определите, курс каких валют упал;
г) рассчитайте, на сколько процентов и в какую сторону изменился курс тенге и остальных валют;
д) рассчитайте кросс-курс каждой валюты к тенге.
6. В 1978-1985 гг. реальный валютный курс сингапурского доллара вырос на 12%, тогда как номинальный - на 30%. За тот же период реальный эффективный валютный курс вырос на 40%.
а) что можно сказать об инфляции в Сингапуре по сравнению с темпами инфляции в странах - его торговых партнерах
б) если для расчета реального эффективного валютного курса использовался индекс средней зарплаты в Сингапуре, должен ли он быть больше или меньше изменения индекса реального эффективного валютного курса
в) что можно сказать о конкурентоспособности сингапурских товаров на мировом рынке в 1985 г. по сравнению с 1978 г.
г) если считать экономическую ситуацию 1978 г. стабильной и сбалансированной, на сколько процентов необходимо девальвировать сингапурский доллар для восстановления торгового баланса
д) на основе имеющейся информации решите, какая еще мера могла бы усилить эффект девальвации.
7. Эластичность экспорта составляет 0, импорта - 1. Страна девальвирует свою валюту на 10%.
а) как изменится цена экспорта в местной валюте
б) как изменится цена экспорта в иностранной валюте
в) как изменится физический объем экспорта
г) как изменится цена импорта в местной валюте
д) как изменится цена импорта в иностранной валюте
е) как изменится физический объем импорта
ж) как изменится торговый баланс
Тесты
1. Пусть ставка процента за рубежом составляет 8%, ожидаемый обменный курс – 28 руб./долл. Если текущий обменный курс составляет 27,8 руб./долл., то ожидаемая доходность депозитов в долларах в пересчете на рубли составит:
- 8,7%;
- 7,3%;
- 15%;
- 1%.
2. Согласно модели сбалансированного портфеля сдерживающая кредитно-денежная политика ЦБ в краткосрочном периоде приведет к:
- обесценению национальной валюты, улучшению баланса текущих операций, величина чистых зарубежных активов;
- удорожанию национальной валюты, ухудшению баланса текущих операций, уменьшению чистых зарубежных активов;
- удорожанию национальной валюты, баланс текущих операций и величина чистых зарубежных активов не изменятся;
- обесценению национальной валюты, увеличению чистых зарубежных активов, баланс текущих операций не изменится.
3. Если скорость обращения денег в национальной экономике выросла на 40%, уровень инфляции в стране – торговом партнере сократилась на 40%, тогда согласно точке зрения монетаристов:
- обменный курс не изменился;
- национальная валюта подорожала на 80%;
- национальная валюта подешевела на 40%;
- национальная валюта подешевела в 2,2 раза.
Кейс 5.
Юань: твердая валюта будущего
Прогноз. К середине XXI века мир скорее всего будет пользоваться новой твердой валютой - юанем. Почему у китайской денежной единицы есть потенциал заменить доллар и выиграть конкуренцию у евро?
Британская история. Поучительным примером взаимосвязи экономического могущества и «резервного» (или «твердого») статуса валюты является история Великобритании. Империя начала приобретать статус важной европейской державы в XVI-XVII веках. Индустриализация и колонизация в сочетании со стабильной и стабильно растущей экономикой и военной мощью превратили изолированное островное королевство в государство мирового размаха, «владычицу морей». Растущий мировой товарооборот, все большая часть которого приходилась на Англию и ее колонии (Англия стала самым главным производителем товаров массового потребления - текстиля, изделий из железа и камня и т. д.), постепенно сместил центр мировой торговли и финансов из Амстердама в Лондон. Голландский гульден, являвшийся в Средние века доминирующей разменной денежной единицей в Европе, стал уступать позиции английскому фунту стерлингов. К концу XIX - началу XX столетия фунт прочно укрепился в позиции основной мировой расчетной единицы и средства накопления. Британская империя не знала себе равных в военной и экономической сфере.
Положение в корне изменилось после Первой мировой войны и начала массового освободительного движения в колониях. Индустриализация других стран, потеря дешевых источников сырья и жесткая конкуренция за рынки сбыта лишили империю позиции экономического лидера. Теперь многие страны могли быстро и качественно производить товары массового потребления и начали успешно теснить английские товары. Жесткая конкуренция подорвала стабильный рост английского товарооборота и доходы английской экономики. Фунт стерлингов «помягчел», но в силу отсутствия очевидных конкурентов (экономики континентальной Европы были разрушены, а начавший было набирать силу американский доллар был жестоко подкошен американской депрессией 1929-1933 годов) оставался основной расчетной и резервной валютой, хотя доля товарооборота и резервов в фунтах продолжала уменьшаться.
Последний гвоздь в гроб фунта вбила Вторая мировая война. Англия потеряла свои последние колониальные владения, окончательно лишившись доступа к дешевому сырью. Хотя Англия не была оккупирована и понесла относительно небольшие людские потери в войне, изоляция, вызванная войной, и переориентация экономики на военное время, необратимо подорвали мировой товарооборот. Корни, питавшие анлийскую экономическую и военную мощь, были перерублены немецкой блокадой портов и оккупацией английских колоний. Империя уже не смогла оправиться от этого удара. Даже после окончания войны английский фунт уже не смог восстановить былого статуса.
Следующие цифры иллюстрируют историю фунта как единицы международных расчетов и золотовалютных резервов (ЗВР). Резервы центробанков, деноминированные в фунтах стерлингов, достигли пика в 1946 году - 3,7 млрд. Это составляло 80% мировых ЗВР, и 41,5% английского ВНП. Сегодня ЗВР, деноминированные в фунтах, составляют около 30 млрд - 4% мирового объема ЗВР или 2,5% ВВП Великобритании. В процессе смены мирового экономического порядка страна была вынуждена дважды девальвировать фунт - с $4:Җ1 до $2,8:Җ1 в 1949 году и с $2,8:Җ1 до $2,4:Җ1 в 1967 году. А в 1971 году фунт стерлингов был переведен в режим свободного обмена (флотирован). В 1985 году обменный курс достиг $1:Җ1. Процесс замещения фунта долларом как основного средства ЗВР сопровождался болезненной инфляцией в Англии и частичным (де-факто через девальвацию) дефолтом по английским государственным облигациям.
Окончательно подкосив фунт стерлингов, Вторая мировая война положила начало господству новой резервной валюты - доллару США. Это было вызвано в первую очередь отсутствием альтернатив: экономики стран Европы были разрушены, а большинство остальных стран мира только недавно освободились от колониальной зависимости и никоим образом не могли считаться экономическими лидерами с устойчивой национальной валютой.
Азиатская модель. В Азии проживает 57% (около 3,6 млрд человек) населения Земли. Азиаты, как правило, хорошо образованны и отличаются прагматизмом. Государственная политика стран региона также ориентируется в основном на экономические достижения (особенно после финансового кризиса 1997-1998 годов), прилагая максимум усилий к построению устойчивой финансовой системы. В то же время на Азию приходится только 24% мирового ВВП. Учитывая наличие производственных ресурсов и факторов производства в регионе, относительно малая доля азиатских стран в мировом производстве имеет хорошие шансы на увеличение. Решающую роль в выходе региона на следующую ступень экономического и финансового развития и значимости играет Китай. За последние 20 лет Китай прочно укрепился в позиции ведущего мирового производителя низкотехнологичных продуктов массового потребления и начинает постепенно занимать сегменты производств с более высокими технологиями. По данным МВФ, на долю Китая приходится 5% мирового объема торговли. И доля эта увеличивается.
Динамика является следствием комбинации очень большого количества исключительно дешевой рабочей силы, современного капитального оборудования и технологий и государственной политики поддержания слабого курса национальной валюты.
Азиатские страны уже давно ориентируются на экспортную модель развития экономики. Следуя этой модели, Япония достигла высоких темпов экономического роста и смогла превратиться из разрушенной войной, голодающей страны в процветающего члена «Большой семерки». Многие другие азиатские страны последовали примеру: Южная Корея, Сингапур, Малайзия, Таиланд, Тайвань и т. д.
Отличие Китая от других стран, развивавшихся по этому пути, состоит в масштабе. Население КНР (1,3 млрд) составляет 21% населения Земли, относительно однородно и идеологически «причесано» коммунистическими правительствами последних 60 лет. Компартия Китая в совершенстве владеет искусством организации масс и в последние 10 лет твердо ориентирует общество на перестройку экономической системы с планового социализма на рыночный капитализм. Есть все основания полагать, что переориентация успешно завершится. Особенно после того, как Китай «разморозил» юань - 21 июля 2005 года страна провела ревальвацию своей валюты, изменив ее курс с 8,28 до 8,11 за $1.
Евроамериканские проблемы. С другой стороны, нынешние экономические лидеры - страны «Большой семерки» - находятся на перепутье. Стареющее население и растущие государственные расходы по обеспечению социальных программ, принятых в начале и середине ХХ столетия, не оставляют «пространства для маневра»: нужно либо кардинально менять структуру социального обеспечения (что для любого демократического правительства равносильно политическому самоубийству), либо значительно повышать производительность труда и/или количество рабочей силы.
«Мясорубка» уходящих на пенсию рабочих и растущих пенсионных выплат начнет работать на полную мощность в США и Западной Европе через 10-15 лет. Не пытаясь прогнозировать в деталях, можно указать на наиболее очевидные возможные последствия: падение жизненного уровня, инфляция, стагнация экономического роста. Хотя правительства этих стран и начали пытаться как-то подготовиться к этому: увеличение пенсионного возраста и уменьшение некоторых пенсионных выплат в США, реформы некоторых положений пенсионного и трудового законодательства в Европе, у них нет реальной возможности избежать кризиса в силу грядущего недостатка основного производственного ресурса - рабочей силы и неприспособленности демократической системы к такого рода переменам (парадоксально, но главная слабость демократической системы заключается именно в неспособности проведения непопулярных мер, приносящих временные неудобства, но обеспечивающих выживание в будущем).
На что указывают эти тенденции? Прогнозируя утроение китайского ВВП в последующие 20 лет (в свете истории развития «азиатских тигров» вполне реальная цифра; это предполагает среднегодовой рост ВНП в 4,7%; для сравнения: темпы роста китайской экономики за последнее десятилетие составляют около 10% в год) и отсутствие экономических чудес в развитых странах Запада (среднегодовой рост ВВП в 3%; это может оказаться даже слишком оптимистическим прогнозом в силу демографических факторов), ВВП Китая и США по паритету покупательной способности (см. «Что такое ППС») сравняются. Это произойдет даже если обменный курс, ограничения на конвертируемость юаня и свободу движения капитала останутся неизменными.
Изменение и/или отказ от этих ограничений с большой вероятностью приведет к ускорению темпов роста и убыстрению ревальвации юаня. Таким образом, Китай с большой вероятностью будет являться лидером по объему экономики и объему мировой торговли, и все предпосылки для установления юаня как новой международной расчетной единицы будут на месте.
Очевидно, что для выхода на позиции нового мирового лидера необходима как экономическая мощь, так и политическая воля. Китайское руководство всячески избегает обсуждения планов на будущее и упорно отрицает устремления к мировому лидерству (оно и понятно - кто хотел бы содействовать развитию страны, открыто заявляющей претензии на мировое господство). Время покажет, какие в действительности намерения у КНР, но уже сейчас можно с уверенностью предсказать, что при сохранении существующих тенденций КНР через 10-15 лет станет лидером Азиатско-Тихоокеанского региона, потеснив Японию и США. Пойдет ли китайское руководство дальше? Вопрос остается открытым. В любом случае перспективы юаня как резервной валюты будут продолжать улучшаться в среднесрочной перспективе.
Бывшая закрытая экономика
В период с раннего до позднего Средневековья уровень экономического развития Китайской империи превосходил европейский. По оценкам экономических историков, уровень экономического благосостояния Запада и Востока в конце XVII - начале XVIII веков был примерно одинаков. Средний уровень жизни в европейских и азиатских странах начал расходиться в начале XIX столетия. Индустриализация XIX-XX веков многократно подняла жизненный уровень народов Европы. В то же время азиатские страны, которые европейцы еще не успели колонизовать к тому моменту, в основном следовали изоляционистской политике закрытых границ и ограничения иностранного влияния, пытаясь избежать колонизации и потери суверенитета. Это помогло сохранить независимость, но сильно ограничило возможности экономического роста - без притока свежих идей и технологий азиатские государства варились «сами в себе», и ветры перемен европейской эпохи просвещения по большей части их не затронули.
Вторая мировая война и новый геополитический уклад мира привели к смене идеологий и политических систем в большей части Азии. Правящие элиты, во многих случаях пришедшие к власти на волнах популярных политических движений, понимали необходимость резкого повышения уровня жизни населения. Новоиспеченные правительства кардинально изменили экономическую и во многих случаях внешнюю политику своих государств. Результаты не заставили себя ждать - за период во второй половине ХХ века уровень экономического благосостояния в ряде стран Азии вырос во много раз. Например, за период с 1955 по 1980 год японский ВНП на душу населения увеличился в 5 раз. С 1965 по 1990 год тайваньский ВНП на душу населения вырос в 5,1 раза, южнокорейский - в 6,3 раза. Так были рождены «азиатские тигры».
Большинство исследователей сходятся во мнении, что замедление экономического роста азиатских стран в недалеком прошлом было вызвано прежде всего барьерами, возведенными в попытке изолировать свои общества от европейского колониализма XVIII-XX веков. Когда эти барьеры были устранены (Япония после Второй мировой войны и позднее - Южная Корея, Сингапур и Тайвань), уровень жизни быстро достиг уровня развитых европейских стран. Этот опыт указывает на потенциал малоразвитых экономик и одновременно на необходимые условия реализации такого потенциала - установление и обеспечение прав частной собственности, свободы предпринимательства, экономически обоснованной структуры налогообложения и разумное регулирование экономической деятельности государством. Он не остался незамеченным самым многочисленным и древним государством региона - Китаем. Изменения в экономической и социальной ориентации Китая ясно показывают, что китайское правительство сделало надлежащие выводы из истории развития «азиатских тигров» и с начала 1990-х годов активно ориентирует страну на повторение «азиатского чуда».
Вопросы для обсуждения:
- Какая взаимосвязь существует между статусом национальной валюты и экономической мощью страны?
- Согласны ли Вы с выводами автора статьи? Аргументируйте свой ответ.
- Какие выводы можно сделать в отношении казахстанского тенге?
Методические рекомендации. Подготовку к семинару следует начать с изучения рекомендуемой литературы. Изучение данной темы предполагает большой объем самостоятельной работы. Прежде всего, исследуйте экономическую категорию «валютная политика», «валютный курс», «валютный паритет». Особое внимание уделите изучению теорий валютного курса.
Тема 14. Международные финансовые рынки.
Задания СРС
1. Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы
2. Ответить на вопросы для самоконтроля
3. Выполнить задания
4. Ответить на тестовые вопросы
5. Подготовить рефераты на темы:
«Валютный рынок FOREX в Республике Казахстан»
«Валютные биржи».
6. Составить глоссарий по теме.
Вопросы для самоконтроля
- В чем заключается сущность мирового валютного рынка?
- Чем отличается мировой валютный рынок от мировых региональных рынков?
- Какие факторы способствовали возникновению валютных рынков?
- Какими основными особенностями характеризуются современные валютные рынки?
- Какие функции выполняет мировой валютный рынок?
- На какие виды подразделяются долгосрочные долговые обязательства?
- В чем суть международного рынка финансовых дериватов?
- Какова структура рынка финансовых дериватов?
- Что вы понимаете под контрактами типа форвардов и контрактами типа опционов?
Задания
1. На межбанковском международном валютном рынке квотируются следующие курсы (долларов за 1 фунт стерлингов):
| | Покупка | продажа |
| Нью-Йорк | 1,6285 | 1,6295 |
| Лондон | 1,6305 | 1,6315 |
а) существует ли возможность для двустороннего арбитража, учитывая, что трансакционные издержки составляют 1%, 0,1%, 0,01%?
б) какую прибыль может получить арбитражист на каждый фунт, купленный в Нью-Йорке и проданный в Лондоне?
в) если арбитражист располагает 3 млн. долл., какую прибыль он может получить на одной арбитражной операции?
2. Предположим, немцы слишком привержены своим привычкам. При любых обстоятельствах они покупают импортные товары в неизменном объеме. Если это утверждение относится не только к немецким, но и к иностранным импортерам, то произойдет ли улучшение баланса текущих операций Германии при 10-% девальвации евро относительно доллара?
Тесты
1. При снижении курса национальной валюты сокращение объема импорта при прочих равных условиях будет тем больше, чем
- ниже эластичность спроса на данный продукт;
- больше зависимость экономики от импорта данного продукта;
- больше возможностей у национальных производителей заменить подорожавший импорт своей аналогичной продукцией;
- верно а) и в).
2. В краткосрочном периоде при прочих равных условиях девальвация национальной валюты приводит к тому, что величина чистого экспорта:
- увеличивается;
- уменьшается;
- сначала увеличивается, а потом уменьшается;
- сначала уменьшается, потом увеличивается.
3. Повышение нормы обязательных резервов по депозитам в иностранной валюте приведет к:
- увеличению спроса на иностранную валюту со стороны коммерческих банков и обесценению национальной валюты;
- сокращению спроса на иностранную валюту со стороны коммерческих банков и обесценению национальной валюты;
- сокращению спроса на иностранную валюту со стороны коммерческих банков и удорожанию национальной валюты;
- увеличению спроса на иностранную валюту со стороны коммерческих банков и удорожанию национальной валюты.
4. Если в условиях фиксированного валютного курса Центральный банк проводит интервенции на валютном рынке и расходует свои валютные резервы, то для того, чтобы не допустить изменения предложения денег, он должен:
- повысить учетную ставку;
- повысить норму обязательных резервов;
- увеличить размеры внутренних активов;
- уменьшить размеры внутренних активов.
5. Продажа тысячи долларов на срок при отсутствии других долларовых активов или пассивов – это:
- валютная спекуляция
- хеджирование
- девальвация
- ревальвация
6. Если Центральный банк продает официальные валютные резервы на валютном рынке для поддержания фиксированного уровня валютного курса, то:
- курс национальной валюты зафиксирован на уровне ниже его равновесного значения;
- курс национальной валюты зафиксирован на уровне выше его равновесного значения;
- платежный баланс официальных расчетов сводится с положительным сальдо;
- нельзя сказать ничего определенного.
Методические рекомендации. Подготовку следует начать с изучения рекомендуемой литературы. В первую очередь повторите категории «валютный курс», «валютный паритет», «дериватив», «хеджирование». Охарактеризуйте формы торговли валютой. Исследуйте виды валютных рынков.