Совершенствование организации лизинговой деятельности в сфере реализации продукции автомобильной промышленности 08. 00. 05 Экономика и управление народным хозяйством (экономика предпринимательства)

Вид материала

Автореферат

Содержание Общая характеристика работы Степень научной разработанности проблемы. Цель диссертационного исследования В соответствии с поставленной целью в диссертационной работе по­ставлены и решены следующие основные задачи Объектом диссертационного исследования Предмет исследования Теоретико-методологической базой диссертационной работы Информационную базу исследования Научная новизна диссертационного исследования Наиболее существенные результаты диссертационной работы, полученные лично автором и выно­симые на защиту Практическая значимость диссертационной работы Апробация результатов работы. Структура диссертационной работы. Основные положения и главные результаты исследования Таблица 1 Индикаторы развития рынка лизинга/ Составлено автором по материалам и аналитическим данным РА «Эксперт» ert.ru/ratings/leasing/2010-I/.

Подобный материал:

• Совершенствование экономического механизма управления лизинговой деятельностью в промышленности, 300.31kb.
• Темы рефератов для поступающих в аспирантуру по специальности 08. 00. 05 Экономика, 27.07kb.
• Темы рефератов для поступающих в аспирантуру по специальности 08. 00. 05 Экономика, 222.46kb.
• Стратегическое управление и инновационная адаптация автомобильной отрасли национальной, 727.37kb.
• Совершенствование регулирования развития малого и среднего производственного предпринимательства, 393.99kb.
• Регулирование деятельности корпораций с участием государства как форма реализации промышленной, 527.74kb.
• Совершенствование государственного регулирования развития малого бизнеса в промышленности, 395.14kb.
• Совершенствование управления на предприятиях кондитерской промышленности, 445.79kb.
• Совершенствование системы управления бизнесом на основе контроллинга знаний, 345.47kb.
• Управление инновационно-предпринимательской активностью в сфере образования, 594.6kb.

На правах рукописи


ЕСИН АЛЕКСЕЙ СЕРГЕЕВИЧ


СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СФЕРЕ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ АВТОМОБИЛЬНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ


08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

(экономика предпринимательства)


АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук


Москва – 2011

Работа выполнена на кафедре национальной и региональной экономики ГОУ ВПО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»


Научный руководитель – доктор экономических наук, профессор

Бадалов Леонтий Месропович


Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Бусов Владимир Иванович


кандидат экономических наук

Зосимов Дионис Русланович


Ведущая организация – ГОУ ВПО «Всероссийский заочный

финансово-экономический институт»


Защита диссертации состоится «25» февраля 2011 г. в 11-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.196.05 при ГОУ ВПО «Российская экономическая академия имени Г.В. Плеханова» по адресу: 115998, Москва, Б. Строченовский пер., 7, ауд. 306


С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»


Автореферат разослан « » января 2011 г.


Ученый секретарь диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент В.Д. Свирчевский

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ


Актуальность темы диссертационного исследования. Лизинговая деятельность - сложное социаль­но-экономичес­кое явление, которое выполняет ряд важнейших задач по форми­рованию и развитию основных отраслей экономики страны, способствует активизации инвестиционных процессов и производственной деятельности от самых малых до самых крупных субъектов хозяйствования национальной экономики. Особое значение приобретает необходимость использования такого финансового инструмента, как лизинг в инвестиционном процессе и реальном секторе экономики.

Практически во всех развитых экономиках мира развитие бизнеса, создание новых малых фирм является одним из важнейших факторов дальнейшего стабильного роста. Это связано с особенной гибкостью малого бизнеса, быстрой приспо­собляемостью к меняющимся условиям рынка, его новым по­требностям, активностью в использовании инноваций. Эффективность малого бизнеса обеспечивает формирование позитивных тен­денций социального развития, предоставление дополнитель­ных рабочих мест и сокращение уровня безработицы.

Одной из основных причин относительно небольшого количества малых фирм в России яв­ляется низкий уровень инвестиций в основной капитал: малые предприятия имеют ограниченный доступ к внешним источни­кам финансирования, в частности к кредитам. Между тем именно малые предприятия в большей степени, чем крупные, нуждаются в заемных средствах.

Использование лизинговой схемы может позволить не только решить предпринимателю основную задачу, но и получить определенную выгоду. Тем более что в решении проблем инвестиционного обеспечения малого предпринимательства лизинг занимает важ­ное место: именно малые и средние предприятия являются ос­новными клиентами лизинговых компаний; во многих случаях лизинг для малого предприятия становится единственной воз­можностью приобрести необходимую технику для создания конкурентоспособной продукции или услуги.

С практической точки зрения наиболее трудозатратным процессом в лизинговой деятельности является необходимость лизинговой компании качественно оценивать свои основные риски, связанные с осуществлением лизинговой сделки. На самом деле, от того, насколько качественно будет произведен анализ рисков ещё до совершения сделки, будет зависеть и конечный финансовый результат.

В период финансовой нестабильности важной задачей для лизинговой компании становится создание оптимальной и понятной методики оценки финансового состояния потенциального лизингополучателя, оценки правовых рисков, а также возможность лизингодателя свести свои потери к минимуму, используя страхование. В особенности эти вопросы актуальны для лизингодателей, специализирующихся на лизинге автомобильной и специальной техники и работающих с организациями, относящимися к малому и среднему бизнесу, так как именно в этом сегменте экономики имеются значительные перспективы для динамичного роста.

В условиях кризиса для многих лизингодателей автотранспорт представляется более привлекательным объектом сделки, в первую очередь благодаря своей высокой ликвидности. По нашему мнению, этот сегмент быстрее всех прочих приблизится к докризисным (2008 г.) показателям по условиям и объемам сделок, что будет способствовать и развитию авторынка в целом. В этой связи важное значение имеет также исследование по текущему состоянию российского рынка грузовых автомобилей и спецтехники.

Существующие налоговые льготы в российской экономике для участников лизингового рынка, отмена лицензирования и как следствие отсутствие контролирующих органов в области лизинга привели к значительному увеличению лизинговых компаний, что в свою очередь привело к развитию конкуренции на отечественном лизинговом рынке, в том числе в автомобильной отрасли.

Степень научной разработанности проблемы. Теоретические и методологические основы организации лизинга рассматривались в научных трудах отечественных ученых: Газмана В.Д., Философовой Т.Г., Прилуцкого Л.Н., Васильева Н.М., Катырина С.Н., Лепе Л.Н., Горемыкина А.В., Джуха В.М., Кабатовой Е.В., Ковынева С.Л., Красевой Т.А., Лапыгина Ю.Н., Четыркина Е.М., Сокольских Е.В., Лещенко М.И., Чекмаревой Е.Н. и других, а также зарубежных авторов: Т. Clark, R. Cooper, В. Coyle, A. Day, S. Gao, В. Granery, Т. Mitchell, В. Nunnally, J. Portman, H. Rosen, E. Sykes, R. Vancil, D. Willerton, J. Wong.

Однако, многие вопросы организации предпринимательства в сфере применения лизинга недо­статочно полно разработаны в специальной научной ли­тературе. Практически отсутствует анализ проблем и современных экономических механизмов осуществления лизинговых операций с малыми и средними фирмами, учиты­вающих особенности автомобильной отрасли промышленности. По существу исследований проблемы развития лизинга малого и среднего бизнеса в автомобильной отрасли, обновления автопарка, а также развития в целом автомобильной промышленности с использованием такого финансового инструмента, как лизинг, проведено всё ещё недостаточно.

Изложенное предопределило выбор темы диссертационной работы, актуаль­ность, цель и задачи исследования, её научную и практическую значимость.

Цель диссертационного исследования – разработка методических рекомендаций и предложений по совершенствованию организации лизинговой деятельности в сфере реализации продукции автомобильной промышленности малым и средним бизнесом, обоснование организационно-экономического механизма, обеспечивающего повышение эффективности предпринимательской деятельности в сфере лизинга автомобильной и специальной техники в России.

В соответствии с поставленной целью в диссертационной работе по­ставлены и решены следующие основные задачи:

• выявить особенности лизинговых процессов, характерных для автомобильной отрасли, и обосновать целесообразность использования лизинга в качестве наиболее эффек­тивной формы предпринимательской деятельности в процессе обновления основных фондов предприятий малого и среднего бизнеса;
  
• обосновать потребность обновления автотехники, исхо­дя из текущего состояния отечественной автомобильной отрасли и современных тен­денций ее развития;
  
• выявить основные факторы, сдерживающие развитие малого и среднего бизнеса в сфере лизинга в автомобильной отрасли;
  
• разработать методы оценки финансового состояния лизингополучателей и экономической эффективности проектов лизинга автотранспортных средств и специальной техники в предпринимательской деятельности малых и средних предприятий;
  
• определить необходимость и направления совершенствования оте­чественной законодательной базы в сфере лизинга, приоритетных задач го­сударственной политики в развитии предпринимательской деятельности малых и средних предприятий в сфере автолизинга.
  

Объектом диссертационного исследования являются организации малого и среднего бизнеса, занятые в сфере реализации продукции автомобильной отрасли и пользующиеся услугами лизинговых компаний.

Предмет исследования – орга­низацион­но-экономичес­кие отношения, возникающие в процессе пользования услугами лизинговых компаний организациями малого и среднего предпринимательства, занятыми в сфере реализации продукции автомобильной промышленности.

Теоретико-методологической базой диссертационной работы явились основы экономичес­кой теории, теории управления эко­номическими системами, теории организаций (предприятий), предприниматель­ства, а также теорий инвестиций и менеджмента, научная литература, монографии, диссертации, пе­риодические публикации отечественных и зарубежных авторов по пробле­матике организации и реализации лизинговых проектов. В процессе исследования автором использованы методы системного подхода, факторного и статистического анализа, оценки рисков лизинговой деятельности.

Информационную базу исследования составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, постановления Высшего Арбитражного Суда РФ, материалы конференций и семинаров по лизингу, отечественной и зарубежной прессы, данные Госкомстата России, Международной финансовой корпорации, Европейской лизинговой ассоциации, Российской ассоциации лизинговых компаний, аналитические материалы и отчеты в журналах «Лизинг ревю» и «Эксперт РА», Интернет-ресурсы.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке научно-методических и практических рекомендаций по совершенствованию организации лизинговой деятельности в сфере реализации автомобильной и специальной техники, обеспечивающей возможность эффективного обновления автопарка предприятий малого и среднего бизнеса.

Наиболее существенные результаты диссертационной работы, полученные лично автором и выно­симые на защиту:

1. Выявлены особенности предпринимательской деятельности по осуществлению лизинговых проектов в сфере реализации автомобильной и специальной техники, влияющие на их эффективность (специфические риски, обусловленные сложностью оценки лизинговых проектов с предприятиями малого и среднего бизнеса, включая специфику ведения бухгалтерской отчетности и источников информации о деятельности данных предприятий, их государственной поддержки).

2. Уточнены методы оценки эффективности лизин­га автомобильной и специальной техники с учетом влияния на его развитие действующих налоговых льгот.

3. Обоснована необходимость дальнейшего законодательного поддержания и совершенствования льготной налоговой системы для лизинговых компаний, функционирующих в сфере реализации продукции автомобилестроения, и их лизингополучателей.

4. Определена целесообразность и эффективность лизинга автомобильной и специальной техники в практике деятельности предприятий малого и среднего бизнеса в процессе обновления автопарка.

5. Разработаны методические рекомендации по финансовой оценке предприятий малого и среднего бизнеса, работающих по нестандартной системе налогообложения при реализации лизинговых проектов.

Указанные положения соответствуют пунктам 8.1. Развитие методологии и теории предпринимательства, разработка методики организации предпринимательской деятельности в различных формах предпринимательства и 8.6. Становление и развитие различных форм предпринимательства: организационно-правовых; по масштабу предпринимательской деятельности (малое, среднее, крупное предпринимательство); по сферам предпринимательской деятельности; по бизнес-функциям Паспорта специальностей ВАК России по специальности 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика предпринимательства).

Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что выводы и предложения, полученные в результате исследования, могут быть использованы российскими лизинговыми компаниями и банками для совершенствования своей деятельности в сфере реализации продукции автомобилестроения предприятиям малого и среднего бизнеса.

Ряд предложенных автором рекомендаций в сфере регулирования лизинговой деятельности предприятий малого и среднего бизнеса может быть использо­ван при совершенствовании законодательной базы в области лизинга.

Апробация результатов работы. Основные положения, выводы и предложения диссертации использованы в деятельности Акционерного коммерческого банка «СЛАВИЯ» (Закрытое акционерное общество) в процессе работы со своими клиентами с использованием лизинга, а также в учебном процессе по курсам «Национальная экономика», «Государственное регулирование экономики», «Региональная экономика», «Экономика организаций (предприятий)» ГОУ ВПО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова».

Публикации. По теме исследования автором опубликованы пять работ общим объемом 4,75 п.л. (в том числе две статьи в журнале из списка, рекомендованного ВАК России).

Структура диссертационной работы. В соответствии с логикой исследования диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и спи­ска использованной литературы.

В первой главе «Теоретические основы лизинговой деятельности в российской экономике» рассмат­риваются сущность лизинга как важной формы предпринимательской деятельности, его особенности, современное состояние лизингового рынка, а также рассматриваются особенности лизинговых отношений в сфере реализации продукции автомобильной промышленности.

Во второй главе исследования «Практика организации лизинговой деятельности в сфере реализации продукции автомобильной промышленности» раскры­вается специфика и технико-экономические особенности лизинговых меха­низмов применительно к автомобильной промышленности. Лизинг автомобильной и специальной техники рассматривается в качестве эффективного фактора в процессе обновления основных фондов предприятий автопарка малого и среднего бизнеса, а также проводится анализ текущего состояния лизинговой деятельности в автомобильной промышленности.

В третьей главе диссертационной работы «Механизмы совершенствования организации лизинговой деятельности в автомобильной отрасли» рассматриваются механизмы совершенствования качественного финансового анализа малых и средних предприятий лизинговыми компаниями и банками, эффективного финансирования и рефинансирования лизинговых сделок банками и минимизации рисков как для банков, так и для лизинговых компаний, в том числе и оптимизации страховых рисков.

В заключении диссертации излагаются основные выводы и рекомен­дации по результатам выполненного исследования.


ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И ГЛАВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ


В российской практике тер­мин «лизинг» трактуется и используется по-разному. В работе указывается на неоднозначность определений понятий лизинга, рассматриваются причины отсутствия наиболее полного определения, которое позволяет охватить и понятно объяснить, что такое лизинг. Причина оказалась в том, что слово «лизинг» в русском языке возникло из-за отсутствия возможности дословного перевода и в виду того, что сразу не было найдено подходящих синонимов. Слово лизинг появилось как и некоторые другие новые слова, обозначающие сложные процессы и ранее не названные в русском языке одним словом. Существует и неоднозначность взглядов на роль лизинга в системе экономиче­ских взаимоотношений субъектов рынка. В работе выявляются особенности предпринимательской деятельности в ходе реализации лизинговых проектов автомобильной и специальной техники.

Выделяются важнейшие функции лизинга: финансовая функция лизинга выражается в освобождении товаропроизводителя от необходимости единовременной оплаты полной стоимости необходимых ему средств производства и предоставлении ему в натуральной форме долгосрочного инвестиционного кредита; производственная функция лизинга заключается в оперативном решении производственных задач производителя-инвестора (изменение ассортимента и повышение качества производимых товаров, выход на новые рынки, внедрение принципиально новых технологий и пр.) путем временного использования, а не покупки дорогостоящих машин и оборудования; функция сбыта — это расширение круга потребителей производственно-технологического и иного оборудования, завоевание новых рынков сбыта через предоставление благоприятных условий получателям лизинга; функция специальных, инвестиционно - ориентированных налоговых льгот инвесторам имеет следующие составляющие: а) взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем (возможна экономия инвестора на налоге на имущество); б) лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль; в) применение ускоренной амортизации, исчисляемой не на базе срока службы объекта лизинга, а исходя из срока контракта, что снижает облагаемую прибыль.

В диссертации рассматриваются отличия лизинга от аренды и кредита, преимущества лизинга. Определены условия сравнения аренды и эквивалентного ей займа, при которых экономический эффект лизинга будут определять: величина налогообложения непосредственно арендных платежей; ставки налогов, уплачиваемых с прибылей лизингодателя и арендатора; наличие достаточной прибыли как у лизингодателя, так и у арендатора; величина ставки процентов по кредиту; норма амортизационных отчислений на лизинговый актив; срок лизинга и величина платежей в каждый момент времени.

Российский рынок лизинга не имеет регулятора, поэтому нет и централизованной статистики по основным экономическим показателям. Основу всех статистических данных составляет информация, публикуемая Российской ассоциацией лизинговых компаний (Рослизинг) и Рейтинговое Агентство «Эксперт» (РА «Эксперт»).

Согласно проведенному исследованию РА «Эксперт» рынок лизинга в 2010 начал восстанавливаться после кризиса. Быстрому росту масштабов деятельности участников рынка способствовали стабилизация в экономике и существенное снижение процентных ставок в 2010 г. Позитивно повлиял на работу лизингодателей и ощутимый рост предложения заемных средств со стороны банков, которые в 2010 г. стали активно искать надежные объекты для размещения своих активов.

Объем нового бизнеса по итогам 1 полугодия 2010 года составил 255,5 млрд руб. (табл. 1 и рис. 1), темпы прироста к аналогичному периоду прошлого года достигли 183,6%. Суммарный портфель лизинговых компаний на 01.07.2010 г. увеличился до 1037 млрд руб.


Таблица 1

Индикаторы развития рынка лизинга^1/

Показатели	2007г.	1 пол. 2008г.	2008г.	1 пол. 2009г.	2009г.	1 пол. 2010г.	Динамика: 2009г. по отношению к:		Динамика: 1 пол. 2010г. по отношению к:
							2007г.	2008г.	1 пол. 2008г.	1 пол. 2009г.
Объем нового бизнеса, млрд руб.	997,5	430	720	90,1	315	255,5	31,6%	43,8%	59,4%	283,6%
Объем полученных лизинговых платежей, млрд руб.	294	215,5	402,8	167,2	320	159	108,8%	79,4%	73, 8%	95,1%
Объем профинансированных средств, млрд руб.	537	242	442	57,2	154	152	28,68%	34,84%	62,81%	265,73%
Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд руб.	1202	1320	1390	992	960	1037	79,87%	69,06%	78,56%	104,54%

Рис. 1. Индикаторы развития рынка лизинга^1/


Согласно проведенному исследованию Рослизинга вторая половина 2009 года ознаменовалась постепенным восстановлением лизинговой отрасли. Объем нового бизнеса без учета НДС составил более 270 млрд руб. За III и IV кварталы 2009 года прирост составил порядка 330%. В целом в 2009 г. наблюдалось двукратное сокращение объемов лизинга.

Начиная с 2009 г. продолжился рост степени значимости собственных ресурсов компаний для финансирования лизинговых операций. Доля авансовых платежей практически не менялась, что, по-видимому, указывает на исчерпанность возможностей лизинговых компаний по перекладыванию части расходов на лизингополучателей без угрозы снижения привлекательности оказываемых услуг.

Возобновление активности в лизинговом секторе происходило на фоне общего усиления инвестиционных процессов и роста промышленного производства. Инвестиции в основной капитал за 2009 г. составили 7 трлн 539,9 млрд руб. (на 17% меньше, чем в 2008 г.). Учитывая регрессивную динамику начала года и резкое ускорение темпов прироста в IV квартале (в декабре рост по сравнению с ноябрем составил 66%), можно рассчитывать, что второй волны кризиса не будет. Согласно опросу, проведенному Росстатом в конце 2009 г., почти две трети (62%) руководителей российских компаний намерены в 2010 г. увеличить объем инвестиций в основной капитал, а их сокращение запланировали лишь 19%.

Независимым частным компаниям, в портфеле которых значительную долю занимают автотранспорт и оборудование, 2009 г. запомнится продолжением резкого спада, начавшегося еще в 2008 г. (рис. 2).



Рис. 2. Структура нового бизнеса по основным предметам лизинга^1/


В работе проанализировано текущее состояние автомобильной промышленности в таких сферах, как автомобильный рынок, рынок сельхозтехники, автомобильные грузоперевозки.

Объем лизинга автотранспорта за 2009 г. сократился почти вдвое, составив 43,15 млрд руб. Как и в остальных сегментах, локомотивом в лизинге автотранспорта являются отдельные крупные компании. Агропромышленная лизинговая компания «Росагролизинг», вложившая в лизинг грузового транспорта, прицепов и полуприцепов более 10 млрд руб., составила почти четверть объемов рынка (рис. 3).



Рис. 3. Объем нового бизнеса и число контрактов в автолизинге^1/


Российский автомобильный рынок упал синхронно с рынком автолизинга. По данным Комитета автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса, падение составило 49%, было реализовано 1,46 млн новых автомобилей. К основным причинам резкого сокращения объемов автопроизводители помимо неблагоприятной экономической конъюнктуры относят рост импортных пошлин, сокращение банковского финансирования и девальвацию рубля. При этом быстрого восстановления авторынка производители не ждут, оптимистичный прогноз, по их версии, — продажа 1,5 млн новых автомобилей в 2010 г.

Лизинг легкового транспорта, как и остальные сегменты автолизинга, потерял половину объемов в сравнении с показателями 2008 г. Однако, учитывая высокую ликвидность легковых автомобилей, можно было ожидать более оптимистичных показателей. По своей структуре сегмент автолизинга практически не изменился (рис.4).



Рис. 4. Структура лизинга автотранспорта^1/


Однозначно свою роль в значительном уменьшении объемов лизинга сыграли поправки к налоговому законодательству, отменившие ускоренную амортизацию для первой, второй и третьей групп, к которым относится имущество со сроком полезного использования от 1 года до 5 лет включительно: машины и оборудование; автомобили легковые; автомобили грузовые общего назначения грузоподъемностью до 0,5 т; автобусы особо малые и малые длиной до 7,5 м включительно^2/.

Резкое падение в сегментах лизинга спецавтотранспорта, тягачей и автобусов связано в значительной степени с трудностями привлечения средств на длительные сроки под дорогостоящие контракты и снижением платежеспособного спроса на данные виды оборудования. Сокращение объемов лизинга автобусов стало продолжением еще тенденции 2008 г. (рис.5).



Рис. 5. Объем рынка лизинга в 2009 г. по основным видам техники автолизинга^1/


В 2010 г. едва ли стоит ожидать значительного оживления в лизинге автотранспорта, учитывая прогнозы автопроизводителей. Абсолютные показатели по-прежнему будут зависеть от степени активности крупных компаний. В то же время повлиять на ситуацию на рынке лизинга кардинально могли бы меры госрегулирования, такие, как, изменение тарифной политики, пересмотр правил начисления амортизации, а также субсидирование продаж отечественного автотранспорта.

В результате исследования было установлено, что в 2008 и 2009 годах доля продаж автомобилей с использованием лизинга составляла 2,19% и 1,71% соответственно. То есть в настоящее время влияние лизинга на автомобильную отрасль остается незначительным и в полной мере не стимулирует развитие данной отрасли, в отличие от стран с развитой рыночной экономикой.

На фоне кризисных явлений в 2009 г. в структуре лизинговых сделок существенно увеличилась доля лизингополучателей - крупных предприятий: с 49,8% до 64,4%. Суммарно по итогам 2009 г. с малым бизнесом было заключено новых лизинговых сделок на сумму 52,6 млрд. руб., со средним бизнесом – на 56,4 млрд. руб.

Лизингодатель в процессе своей деятельности постоянно сталкивается с необходимостью оценки своих рисков, от того, насколько качественно будет произведен анализ ещё до совершения сделки, будет зависеть и конечный результат – прибыль.

Основой положительного решения лизинговой компании при заключении договора лизинга являются заключения внутренних структурных подразделений по потенциальному лизингополучателю, которые создаются для этих целей организацией. Названия и структуры таких подразделений могут быть различными, но в целом их можно разделить по двум направлениям: подразделения по оценке финансовых рисков (ОФР) и подразделения по оценке нефинансовых рисков (ОНР) (рис. 6).

Внутренние подразделения лизинговой компании производят финансовый и качественный анализ потенциального лизингополучателя, анализируются юридические риски сделки и самого лизингополучателя на предмет, например, возможного мошенничества с его стороны.



Рис. 6. Стандартная схема бизнес процесса оценки лизингополучателя


Для анализа финансово-хозяйственной деятельности клиента каждый лизингодатель использует либо разработанную свою собственную методику, либо приобретает определенный коммерческий продукт, который позволяет в автоматическом режиме путем ввода сотрудником необходимых данных производить анализ и формировать заключения по финансовому состоянию клиента. На данный момент на рынке представлено множество таких программ.

В целом практически все используемые методы анализа финансово-хозяйственной деятельности юридических лиц схожи между собой. Анализ финансового состояния лизингополучателя в общем случае проводится на основе бухгалтерской отчетности. Отчетность, запрашиваемая лизингодателем в этих целях, должна соответствовать определенным требованиям (по количеству отражаемых отчетных периодов, по запрашиваемых формам, по способам удостоверения ее подлинности и т.д.).

Большинство методик анализа финансового состояния как у банков, так и у лизинговых компаний, схожи и строятся на горизонтальном и вертикальном анализе показателей статей баланса предприятия, расчете финансовых коэффициентов, анализе их динамики и установки пороговых значений, прогнозировании и составлении денежных потоков (cash flow) и т.д. Анализ в основном производится по четырем наиболее значимым группам показателей финансового состояния: ликвидности; оборачиваемости; независимости и финансовой устойчивости; прибыльности и рентабельности.

Каждая группа показателей финансового состояния содержит несколько параметров, по которым устанавливается ряд условий и ограничений. Учитывая различия в сферах деятельности компаний и масштабах данной деятельности (крупный, средний или малый бизнес), устанавливаются усредненные значения показателей и предусматривается расчет дополнительных коэффициентов.

На основании финансового и качественного анализа предприятия выводится общий балл, по которому потенциального лизингополучателя можно отнести к той или иной группе риска:

- к 1-ой группе риска относят клиентов, из результатов анализа которых следует, что предприятие имеет высокий уровень рентабельности, оно финансово устойчиво, платежеспособность не вызывает сомнений и клиент имеет отличные шансы для дальнейшего развития;

- ко 2-ой группе риска относят клиентов, из результатов анализа которых следует, что платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся в целом на приемлемом уровне, клиент имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели ниже рекомендуемых значений;

- к 3-ей группе риска относят клиентов, результаты анализа которых показывают, что предприятие финансово неустойчиво, имеет низкую рентабельность; для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне, выведения предприятия из кризиса потребуются значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности, возможное сотрудничество с данным предприятием будет связано с повышенным риском.

Для оптимизации процесса оценки, определения возможности и целесообразности заключения сделки лизинговая компания может устанавливать своего рода максимальный лимит инвестиций на лизингополучателя, т.е. сумму, на которую лизинговая компания готова заключить договора купли-продажи с поставщиками предмета лизинга на определенный период, например, в течение квартала (пока актуальна бухгалтерская отчетность, в дальнейшем нужно проводить анализ с актуальной отчетностью). Это позволило бы избежать ненужного повторного рассмотрения и анализа возможной сделки с лизингополучателем, если у него снова возникнет потребность в технике. Для этих целей каждой группе риска дополнительно присваивается ещё и определенный коэффициент (Кгр), на который будет умножаться и корректироваться максимальный лимит. Значение коэффициента лизинговой компанией определяется самостоятельно и может зависеть от ряда качественных факторов (например, от отрасли, размера компании и др.).

В основу расчета максимального лимита инвестиций на лизингополучателя можно положить, например, такие показатели, как EBITDA^1/ (сокр. от ссылка скрыта Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), - аналитический показатель, равный объёму ссылка скрыта до вычета расходов по процентам, уплаты ссылка скрыта и ссылка скрыта. Этот показатель автором выбран для примера в связи с его функцией, которая состоит в том, чтобы показать, сколько денег компания может теоретически направить на обслуживание своего долга. Рассчитывается он просто, если организация ведет отчетность по МСФО (Международный стандарт финансовой отчетности): ссылка скрыта + Расходы по налогу на прибыль - Возмещённый налог на прибыль + Чрезвычайные расходы - Чрезвычайные доходы + Проценты уплаченные - Проценты полученные = EBIT + Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам - Переоценка активов = EBITDA.

На основании отчётности по ссылка скрыта (Российский стандарт бухгалтерского учета) показатель EBITDA рассчитать сложно, так как в РСБУ не отражаются адекватно нужные данные. Расчёт по РСБУ можно осуществить на основании данных формы № 2 и формы № 5 бухгалтерской отчетности: Выручка (стр. 10 Ф.№2) - Себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг) (стр. 20 Ф.№2) = Валовая прибыль (стр.29 Ф.№2) - Коммерческие расходы (стр.30 Ф.№2) - Управленческие расходы (стр.40 Ф.№ 2) = Прибыль от реализации (стр.50 Ф.№ 2) + Амортизационные отчисления (Форма № 5) = EBITDA.

Полученная сумма EBITDA делится на количество месяцев, в зависимости от того, на основании данных какого периода отчетности он был получен (отчетность за I квартал – 3 мес., II квартал – 6 мес. и т д.), далее умножается на срок договора лизинга в месяцах (например, 24) и корректируется на коэффициент, присвоенный каждой группе риска, полученному по клиенту. Общая формула для определения максимального размера лимита на основании данных отчетности МСФО или РСБУ будет иметь следующий вид:

_

где: ЛИМ – максимальный размер лимита на лизингополучателя; М – количество месяцев в отчетном периоде в бухгалтерской отчетности; СрЛ – срок договора лизинга, в месяцах; Кгр – коэффициент, присвоенный определенной группе риска.

Чтобы рассчитать максимальный лимит для лизингополучателя, можно использовать и другие схожие по смыслу показатели, например, рассчитываемые организацией самостоятельно, с целью оценки и расчета возможностей клиента обслуживать долг и выплачивать ежемесячные платежи.

Как видно, методики анализа финансово-хозяйственной деятельности охватывают практически все аспекты деятельности организации, но данный анализ актуален только для предприятий со стандартной системой налогообложения, ведущих стандартные формы отчетности в соответствии с РСБУ или МСФО. Однако, помимо стандартной системы налогообложения в нашей стране существуют ещё три: ЕНВД - единый налог на вмененный доход; УСН6 - упрощенная система налогообложения с обложением дохода; УСН15 - упрощенная система налогообложения с обложением дохода, уменьшенного на величину расходов.

Единый налог на вмененный доход для отдельных видов предпринимательской деятельности применятся бизнесменом, если натуральные показатели его бизнеса не превышают значений, установленных Законом. При этом следует руководствоваться двумя законами – Федеральным, гл. ссылка скрыта и местным законом, принятым субъектом Федерации. В некоторых субъектах местный закон об ЕНВД не принят, например, в Москве. По этой причине этот налоговый режим на территории данного субъекта не применяется. Согласно п.2 статьи 346.26 НК РФ система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности может применяться по решению субъекта Российской Федерации в отношении видов предпринимательской деятельности, к которым относится также оказание автотранспортных услуг по перевозке пассажиров и грузов, осуществляемых организациями и индивидуальными предпринимателями, использующими не более 20 автомобилей.

Для оценки финансовых и нефинансовых рисков данных систем налогообложения невозможно использовать стандартные способы анализа, указанные выше, если только предприятием не ведется отдельно учет и по стандартной системе налогообложения, но тут возникает риск манипулирования данными и предоставления ложных сведений клиентом с целью заключения договора, так как данную отчетность предприятие в налоговые органы не представляет и ответственности в этой связи перед налоговыми органами не несет. Отчетность по нестандартным системам налогообложения, которая представляется налоговым органам предприятиями в соответствии с законодательством, имеет минимум финансовых показателей (УСН6 - доходы и уплачиваемый налог, УСН15 – доходы, расходы и уплачиваемый налог, ЕНВД – физические показатели и базовая доходность), на основании которых сложно оценить и сформировать объективное мнение по финансовому состоянию клиента, при том что многие предприятия могут «занижать» ключевые показатели с целью уменьшения налогов.

В отечественной литературе практически не представлены методики или способы анализа предприятий с нестандартной системой налогообложения, поэтому каждая организация подходит к этому вопросу индивидуально, на основе имеющегося опыта и накопленной статистики. Как правило, это обусловливает создание определенной формы управленческой отчетности и ряда качественных характеристик, которые заполняются потенциальным клиентом и на основании которых рассчитываются похожие коэффициенты для определения группы риска и возможности заключения договора лизинга. Также предоставляются выписки по расчетным счетам, кредитная история из банков, юридические документы. Это практически полный список, при этом также имеется возможность для манипулирования данными (например, оборотами по расчетному счету). Очень часто по этим причинам многие лизингодатели не работают с предприятиями, использующими нестандартную систему налогообложения, или устанавливают для данных предпринимателей завышенные тарифы. Казалось бы, на таких условиях лизинг для данных организационных форм деятельности невыгоден, так как эти организации не получат тех налоговых льгот, как при системе со стандартным налогообложением, и кредит в банке может оказаться дешевле. Но в российских реалиях, особенно в восточных регионах страны, получить кредит в банке таким организациям очень сложно по той же причине - из-за отсутствия стандартной бухгалтерской отчетности и невозможности банком объективно оценить финансовое положение, отсутствия ликвидного для банка залога и нежелания банков работать с «мелкими» проектами. Как правило, для этих целей используются такие банковские продукты, как обычный потребительский кредит, однако ставки процентов за пользование средствами банка по этим программам на данный момент очень высоки.

Во многих экономически развитых странах лизинговый бизнес является почитаемым в банковской среде. Это понимание пока не очень активно интегрирует и в восточноевропейские страны, в том числе и в Россию. В результате удельный вес банковского кредитования лизинга значительно увеличился, но все равно остается труднодоступным.

Основным способом финансирования банками лизинговых компаний является банковский кредит (ссуда). Субъектами кредитных сделок выступают два лица: лизинговая компания в качестве заемщика и банк в качестве кредитора. Если брать независимую лизинговую компанию, которая привлекает средства из разных банков, то структуру предоставления кредитов можно разделить на два вида: финансирование определенной лизинговой сделки; рефинансирование действующих договоров лизинга.

Финансирование банком определенной лизинговой сделки – это схема, когда определен конкретный предмет лизинга, приобретаемый у определенного поставщика для определенного лизингополучателя. Данная схема в российской практике является наиболее распространенной, так как снижает риски банка по целевому использованию кредитных средств.

Рефинансирование действующих договоров лизинга используется в случае, когда лизинговая компания получает финансовые ресурсы от банка по уже действующим договорам лизинга, а договора купли-продажи с поставщиком были оплачены лизингодателем за счет собственных средств. При этом техника по уже заключенным договорам купли-продажи должна находиться в собственности у лизингодателя и не обременена залогом. В данном случае сумма кредита уже может не зависеть от стоимости предметов лизинга, по которой они приобретались лизинговой компанией у поставщика на основании договора купли-продажи, за залоговую стоимость будет браться рыночная стоимость с учетом дисконта банка. Основным обеспечением по кредиту для банка так же, как и при финансировании конкретной лизинговой сделки, будут являться договор залога предмета лизинга и договор прав требования лизинговых платежей по договору лизинга.

Для лизинговых компаний, практикующих некрупные сделки с автомобильной и специальной техникой, наиболее предпочтительным является схема рефинансирования своего портфеля договоров, оплаченных собственными средствами, так как финансирование банком отдельно взятого лизингового проекта будет занимать значительное время (банк будет проводить собственный финансовый анализ лизинговой сделки) и невыгодно самому банку-партнеру.

Результаты данного диссертационного исследования показали, что для преодоления стратегических рисков и эффективного развития автолизинга необходимо учитывать следующие обстоятельства.

В настоящее время в России резко возросла необходимость модернизации экономики, технического перевооружения отраслей национальной экономи­ки с использованием новейших достижений науки. Во многом это связано с технологической отсталостью и изношенностью машин и обо­рудования.

Коренные преобразования в материальном производстве на новой технологической основе ограничиваются, с одной стороны, финансовы­ми ресурсами и отсутствием жесткого кон­троля за целевым использованием денежных средств — с другой. Поэтому государство заинтересовано в том, чтобы традиционные формы инвестиций в России были дополнены механизмами, обеспечи­вающими закрепление денежных потоков в производстве. Использование лизинга предоставляет возможность сформи­ровать механизм инвестиционной политики, который гаранти­рует целенаправленное попадание денежных ресурсов в переос­нащение производственного потенциала предприятия и не тре­бует от предприятий крупных единовременных затрат.

Экономический кризис заметно осложнил для лизинговых компаний получение финансирования в банках. Заявленные планы правительства по поддержке лизинга не были восприняты банкирами как руководство к действию. Свою роль в значительном уменьшении объемов лизинга также сыграли поправки к налоговому законодательству, отменившие ускоренную амортизацию по основным средствам, относящимся к первым, вторым и третьим амортизационным группам. С учетом экономической конъюнктуры, а также масштаба государственных мер по поддержке отечественного автопрома было бы целесообразно, на наш взгляд, пересмотреть принятые решения относительно порядка налогообложения.

Средняя скорость автомобильных перевозок в России вдвое ниже, чем в развитых странах. В расчете на единицу автотранспорта в нашей стране перевозится чуть ли не самый малый груз в мире, расход топлива при этом примерно в 1,5 больше, чем на такую же перевозку в Европе.

В российской практике наиболее часто используется финансовый лизинг - более 98 % в общем числе договоров лизинга. Оперативный и возвратный лизинга практически не развиваются, тогда как в США и Европе основная часть корпоративного парка автомобилей приобретается посредством операционного лизинга (в Европе - 28 %). В России возвратный и оперативный лизинг составляет около 1 %.

Лизинг характеризуется более высокой доступностью, так как позволяет уменьшить риск невозврата капитала и его целевого использования, а разнообразие лизинговых схем делает возможной выработку наиболее привлекательной для всех сторон договора. Лизинговые соглашения достаточно гибки и могут иметь разные формы. Используя лизинговые схемы, можно улучшить баланс компании, а денежные потоки могут быть больше, чем при приоб­ретении имущества в собственность за счет заемных средств.

При проектировании лизинговой сделки необходимо учитывать, что в отличие от схемы заимствования проценты за кредит, которые уплачивает лизингодатель банку, платежи по страхованию имущества, налог на имущество являются составляющими общей суммы лизинго­вых платежей, которые облагаются НДС. Законодательство допускает, чтобы уплаченный НДС был принят к возмещению, однако для неко­торых предприятий такой порядок не всегда может оказаться привле­кательным, хотя бы потому, что требуется, пусть и краткосрочное, но отвлечение из оборота некоторой части денежных средств.

В настоящее время высока потребность в страховании рисков неисполнения обязательств по договору лизингополучателем вследствие временной неплатежеспособности, банкротства или непредставления предмета лизинга. Но пока в сегменте страхования финансовых рисков предложение не успевает за растущим спросом. На российском рынке редкие страховые компании предоставляют эту услугу.

По нашему мнению, активному развитию страхования кредитных рисков могло бы способствовать создание некого альянса страховых компаний, создание на этой основе единой информационной базы данных страховых случаев, что также дополнительно позволит снизить риски самих страховых организаций.

Несмотря на позитивные тенденции в российской экономике, в настоящее время предпринимательский климат для развития малого бизнеса в России остается всё ещё неблагоприятным, а открытие бизнеса и последующая хозяйственная деятельность связаны с решением ряда сложных проблем. Одной из основных причин относительно небольшого количества малых фирм в России яв­ляется низкий уровень инвестиций в основной капитал: малые предприятия имеют ограниченный доступ к внешним источни­кам финансирования, в частности к кредитам. Предоставление финансовых средств малым предприятиям продолжает рассмат­риваться банками как рискованный вид деятельности, что свя­зано с отсутствием кредитной истории, неспособностью предос­тавить дополнительные гарантии обеспечения сделки. Банки предпочитают иметь дело с крупными заемщиками, а для сни­жения своих рисков при кредитовании малых предприятий ус­танавливают более высокий процент. Лизинг может стать действенным элементом поддержки и стимулирования развития малого предпринимательства в России. В современных условиях функционирования малого бизнеса для его субъектов чрезвычайно важно, что при использовании лизинговой схемы можно не использовать кредиты (т.е. начать дело, не приобретая имущество в собственность) или привлекать кредиты меньших объемов в сочетании с лизингом (приобретая в собственность только часть автотехники). Лизинговая схема, где не требуется единовременной оплаты стоимости всего имущества, высвобождает ликвидные средства предпринимателя, одновременно позволяя использовать более дорогую автотехнику.

В секторе малого предпринимательства у многих хозяйствующих субъектов отсутствует возможность стать полноценными участниками инвестиционной деятельности. Применительно к автомобильной отрасли можно использовать установление системы лимитов финансирования для конкретного лизингополучателя.

Складывающаяся система государственной поддержки развития малого предпринимательства в России, в том числе в области лизинга, пока еще не носит целостного характера. Не до конца отработан механизм взаимодействия между федеральными и региональными звеньями по осуществлению единой политики в области формирования и поддержки малого предпринимательства через систему лизинга как фактора ресурсной поддержки малых предприятий.

Мировой опыт свидетельствует, что обеспечить эволюционное изменение экономической структуры общества можно на основе приоритетного развития малого предпринимательства. Многие государства, включая Россию, приняли развернутые государственные программы поддержки и развития малого бизнеса, всячески облегчая ему выход на внутренний и внешний рынки. Было бы разумно закрепить отдельными положениями льготы лизинговым компаниям и их заимодавцам, участвующим в лизинге автотранспортных средств и специальной техники. При этом желателен долгосрочный характер действия этих льгот.

Создание разветвленной сети лизинга для поддержки малого предпринимательства в России и ее регионах невозможно без финансового и материально-технического обеспечения со стороны государства на всех уровнях. Сегодня малому предпринимательству необходимы свои общественные объединения (союзы, ассоциации) как общероссийского уровня, так и территориальные объединения в субъектах Федерации. Самоорганизация лизинговых компаний, обеспечивающая развитие малого предпринимательства, должна поддерживаться государством и являться одной из актуальных задач федеральных и региональных властей.


По теме диссертации автором опубликованы следующие научные работы:

1. Есин А.С. Совершенствование организации лизинговой деятельности в автомобильной отрасли. – М.: Информ-Знание, 2010. – 2,7 п.л.

2. Есин А.С. Лизинговая деятельность в Российской Федерации: истоки и перспектива. - Ученые записки Российского государственного социального университета, 2007, № 4. – 0,7 п.л. (издание рекомендовано ВАК России).

3. Есин А.С. Совершенствование лизинга автомобильной промышленности в России как фактор подъема экономики страны. - Ученые записки Российского государственного социального университета, 2007, № 4. – 0,8 п.л. (издание рекомендовано ВАК России).

4. Есин А.С., Гужавина Л.М. Лизинг в гражданской авиации. В кн.: Восемнадцатые Международные Плехановские чтения (4-7 апреля 2005г.). Тезисы докладов студентов. – М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2005. – 0,1 п.л. (лично автора 0,05 п.л.).

5. Есин А.С. Механизмы совершенствования финансового анализа лизинговыми компаниями клиентов с нестандартной системой налогообложения (на примере автолизинга). – В кн.: Актуальные вопросы экономических наук. Сборник материалов XII Международной научно-практической конференции. В 2-х частях. Часть 1. – Новосибирск. Издательство «СИБПРИНТ», 2010. – 0,5 п.л.