Токарева Юлия Васильевна Телефон: (383) 219-10-45 Факс: (383) 223-54-45 Адрес страницы в сети Интернет, на которой раскрывается информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчет

Вид материала

Отчет

Содержание 2.5.2. Страновые и региональные риски. 2.5.3. Финансовые риски.

Подобный материал:

• Набережные Челны Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчет, 1995.81kb.
• Юрисконсульт Патрина Ольга Владимировна Тел.: 309 625 Факс: 309 802 Адрес страницы, 1093.71kb.
• Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «моторостроитель финанс», 1714.06kb.
• Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, 4615.49kb.
• Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, 6491.59kb.
• Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, 6491.58kb.
• Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «моторостроитель» Код эмитента, 1905.12kb.
• Червоная Светлана Сергеевна Телефон: (8202)533343 Факс: (8202)533343 Адрес страницы, 4772.42kb.
• Ежеквартальный отчет иркутское открытое акционерное общество энергетики и электрификации, 1848.28kb.
• Ежеквартальный отчет открытого акционерного общества «Всеволожская сельхозтехника», 533.03kb.

2.5.2. Страновые и региональные риски.

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период:

Основными страновыми рисками являются политические и экономические риски.

В настоящее время политическая ситуация в стране является стабильной, тогда как экономическая ситуация демонстрирует снижение темпов роста.

Фактором риска, оказывающим определённое влияние на Эмитента, является ухудшение экономической ситуации в стране и регионе деятельности Эмитента вследствие негативного воздействия мирового экономического кризиса.

Риски Эмитента, связанные с воздействием кризиса:

• снижение котировок ценных бумаг вследствие общей тенденции на рынке;
  
• снижение доступности заёмных средств;
  
• снижение спроса на телекоммуникационные услуги;
  
• рост цен на услуги подрядчиков и поставщиков;
  
• увеличение эквивалентной суммы долга, номинированного в иностранной валюте.
  

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Вероятность возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения и забастовок в стране и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою деятельность, оценивается как недостаточная для того, чтобы рассматривать эти риски в качестве обстоятельств, способных значительным образом повлиять на деятельность Эмитента.

Для предотвращения забастовок Эмитент создаёт благоприятные условия труда и выполняет все свои обязательства перед работниками.

Для минимизации риска проведения террористических актов Эмитентом приняты дополнительные меры для обеспечения безопасности на предприятии.


Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:

Риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и труднодоступностью, оцениваются как минимальные.


Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:

Эмитент не может оказать существенного влияния на экономическую ситуацию в стране.

В случае отрицательного влияния страновых и региональных изменений на деятельность Эмитента, планируется осуществить следующие общие мероприятия, направленные на поддержание доходности деятельности Общества:

• скорректировать инвестиционную политику;
  
• пересмотреть программу капиталовложений;
  
• принять меры по повышению оборачиваемости дебиторской задолженности путем ужесточения платежной дисциплины в отношении дебиторов;
  
• оптимизировать затраты, включая меры по ограничению расходов на заработную плату;
  
• повысить лояльность клиентов за счёт повышения качества услуг и обслуживания;
  
• применить альтернативные банковскому кредиту схемы финансирования инвестиционной деятельности;
  
• поддержать спрос на телекоммуникационные услуги за счёт разработки и внедрения услуг, позволяющих клиентам удовлетворять свои потребности на приемлемых для них условиях.
  

Конкретные действия эмитента в случае неблагоприятного изменения ситуации в регионе являются конфиденциальной информацией, предназначенной для служебного пользования.

В случае отрицательного влияния изменений ситуации в стране и регионе на деятельность Эмитента исполнение обязательств по облигациям Эмитента будет осуществляться за счет доходов от эксплуатационной деятельности, а, при необходимости, также за счет привлечения для этих целей краткосрочных кредитов коммерческих банков.

2.5.3. Финансовые риски.

Описание подверженности эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:

Эмитент, как и иные хозяйствующие субъекты, подвержен влиянию следующих финансовых рисков:

- рыночные риски;

- риски ликвидности;

- валютные риски.

Негативные последствия мирового экономического кризиса, а именно девальвация рубля, повышение процентных ставок, трудности с привлечением заемных источников финансирования, а также значительный рост темпов инфляции ведут к росту затрат Эмитента и, следовательно, отрицательно сказываются на финансовых результатах деятельности.


Рыночные риски.

Рыночные риски характеризуются следующими факторами:

1. Неблагоприятными тенденциями в экономике и ухудшением экономических условий России. Неблагоприятные финансовые или экономические условия, влекут за собой уменьшение деловой активности потребителей продукции Эмитента и, соответственно, их спроса на услуги связи. Кроме того, покупатели могут оказаться частично или полностью неспособными оплачивать полученные услуги Эмитента. В качестве оплаты могут в таких условиях использоваться неденежные способы (встречные поставки, векселя и др.), что также окажет негативное влияние на финансовое положение и ликвидность эмитента.

Помимо этого возможно омертвление денежных средств эмитента на счетах в банках в условиях кризиса банковской системы России и/или отдельных банков.

2.  Изменениями процентных ставок. Кризис на финансовых рынках привел к удорожанию заемных ресурсов. Кредиторы увеличивают процентные ставки по действующим договорам. В сложившейся ситуации Эмитент сократил инвестиционную программу на 2009 год, что позволит минимизировать потери от привлечения дорогих заемных ресурсов.

3.  Колебаниями конъюнктуры цен на услуги эмитента. На коммерческую деятельность эмитента существенное воздействие оказывают колебания цен на услуги связи, продажи которых целиком формируют доходы эмитента.

4.  Возможными изменениями в составе и профессиональном уровне менеджеров эмитента, вследствие чего может снизиться эффективность принятых и принимаемых управленческих решений.

5.  Инфляцией. Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые эмитентом денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции влияет на финансовые результаты деятельности эмитента следующим образом:

- он может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на основные средства, материалы, работы и услуги сторонних организаций), и как следствие, падению прибыли эмитента и рентабельности его деятельности;

- рост инфляции, вероятно, приведет к удорожанию заемных средств для эмитента, что может повлечь нехватку оборотных средств.

В случае стремительного роста инфляции эмитент намерен уделять особое внимание повышению оборачиваемости оборотных активов, в первую очередь, за счет сокращения запасов, а также пересмотреть существующие договорные отношения с потребителями с целью сокращения оборота дебиторской задолженности.


Риски ликвидности.

Вышеприведенные факторы формируют также риск ликвидности, т.е. вероятность получения убытка из-за нехватки денежных средств в требуемые сроки и, как следствие, неспособность Эмитента выполнить свои обязательства. Наступление такого рискового события может повлечь за собой штрафы, пени, ущерб деловой репутации Эмитента и т.д.

Управление риском ликвидности осуществляется Эмитентом путем планирования денежных потоков, анализа планируемых и фактических денежных потоков в целом по Обществу, а также в разрезе филиалов. Возникающие проблемы с абсолютной ликвидностью решаются путем привлечения кредитов и займов, а также путем установления приоритетности платежей и сокращением инвестиционной программы.


Валютные риски.

В 2007 году Эмитент возобновил использование внешних источников финансирования, выраженных в твердых валютах.

Существенные изменения валютных курсов увеличивают расходы на выплату и обслуживание долга в иностранной валюте. В связи с этим Эмитент не планирует в ближайший год привлекать валютные заемные ресурсы.


Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:

В случае значительной девальвации рубля Эмитент планирует осуществить следующие мероприятия:

- проводить жесткую политику, направленную на уменьшение затрат, выраженных в иностранной валюте, а также, по возможности, изменять условия договоров с иностранными поставщиками;

- пересмотреть программу инвестиций;

- принять меры по повышению оборачиваемости оборотных активов, пересмотреть существующие договорные отношения с потребителями с целью сокращения дебиторской задолженности.


Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:

Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые Эмитентом денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции влияет на финансовые результаты деятельности Эмитента неоднозначно.

С одной стороны, он может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на основные средства, материалы, работы и услуги сторонних организаций), и как следствие, падению прибыли Эмитента и рентабельности его деятельности. С другой стороны, рост инфляции, вероятно, приведет к удорожанию заемных средств для Эмитента, что может повлечь нехватку оборотных средств.

В случае стремительного роста инфляции Эмитент намерен уделять особое внимание повышению оборачиваемости оборотных активов, в первую очередь, за счет сокращения запасов, а также пересмотреть существующие договорные отношения с потребителями с целью сокращения оборота дебиторской задолженности.


Показатели финансовой отчетности эмитента наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков (риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности):

По мнению Эмитента, наиболее подвержены влиянию вышеперечисленных финансовых рисков основные финансовые показатели Эмитента – прибыль и себестоимость услуг. На уровень выручки финансовые риски оказывают не столь значительное влияние. При появлении данных рисков возможен рост себестоимости оказанных услуг и снижение прибыли Эмитента, которое может компенсироваться ростом тарифов и снижением объемов привлечения заемных средств.