Оглы макроэкономическая политика и институциональное развитие в нефтеэкспортирующих странах (на примере Азербайджана)
| Вид материала | Автореферат |
- «Макроэкономическая политика России в условиях переходной экономики», 165.13kb.
- Оглы формирование и развитие системы инфраструктурного обеспечения малого бизнеса, 309.19kb.
- Программа дисциплины, 125.7kb.
- Удк 330. 341 Механизмы управления инновационным потенциалом Азербайджана, 81.83kb.
- Оглы статические и кинематические основы сейсмической геодинамики очаговых зон землетрясений, 1088.28kb.
- Темы курсовых работ для 2 курса миэф гу-вшэ темы Курсовых работ для студентов 2 курса, 100.06kb.
- Темы курсовых работ для 2 курса миэф гу-вшэ темы Курсовых работ для студентов 2 курса, 102.11kb.
- 1. Становление и развитие денежно-кредитной системы России, 549kb.
- Исмиханов Айдын Халил оглы. Гянджа-2010 Введение Эта программа, 244.89kb.
- Лекция 1-2, 20.24kb.
Таблица 2. Основные характеристики динамики ВВП в странах СНГ после обретения ими статуса суверенных государств
| | Длительность спада | Максимальная глубина спада | Срок до восстановления начального уровня ВВП | Изменение ВВП за период |
| Азербайджан | 4 | -58% | 14 | 108% |
| Беларусь | 4 | -34% | 12 | 68% |
| Грузия | 2 | -65% | Не восстановился | -15% |
| Казахстан | 4 | -31% | 12 | 57% |
| Кыргызстан | 4 | -45% | 17 | 4% |
| Молдова | 8 | -59% | Не восстановился | -32% |
| Россия | 5 | -37% | 15 | 16% |
| Таджикистан | 5 | -66% | Не восстановился | -19% |
| Узбекистан | 4 | -18% | 10 | 65% |
| Украина | 8 | -55% | Не восстановился | -20% |
Источник: Межгосударственный статистический комитет СНГ
Инфляцию на этом этапе можно охарактеризовать как крайне высокую, граничащую с гиперинфляцией: уровень потребительских цен рос в среднем в 9,3 раза за год. Для сравнения, в России суммарный рост потребительских цен за этот период оказался почти в 6 раз меньшим. Денежная политика в данный период носила аккомодационный характер, следуя за повышением цен. Только за два года (1993-1994 гг.) денежное предложение, характеризуемое агрегатом М2, увеличилось в 113 раз.
На втором этапе развития, который относится к 1996-2000 годам, политика властей была направлена одновременно на макроэкономическую стабилизацию и проведение структурных реформ. Одним из приоритетов стала программа реформирования финансовой системы. Банковская система была открыта для иностранного капитала, позже были полностью отменены ограничения по его участию. Последовательно повышалось и число негосударственных банков: если в 1995 году их доля в активах составляла 20%, то в настоящее время она превышает 50%.
Особенно успешной на данном этапе оказалась политика макроэкономической стабилизации. Было принято решение о полном отказе от монетарного финансирования бюджетного дефицита, что потребовало серьезного оздоровления государственных финансов. Уже в 1995 году дефицит консолидированного бюджета снизился до 3,1% ВВП по сравнению с 13,3% ВВП в среднем в 1993-1994 гг. В период 1996-2000 гг. размеры дефицита оставались умеренными, составив в среднем 3,7% ВВП. Отказ от монетарного финансирования бюджета означал прекращение избыточной денежной эмиссии. В 1993-1994 годах манатная денежная база ежегодно увеличивалась в 10 раз, в результате чего размеры сеньоража достигли за этот период 14,2% ВВП. В 1996-2000 годах ситуация радикально изменилась: рост денежной базы замедлился всего до 16% в год, величина сеньоража уже в 1996-м упала до 1,8% ВВП.
Результатом принятых мер стала стабилизация потребительских цен. Их средний рост составил в 1996-2000 годах всего 2,7%. Средний темп инфляции по остальным странам СНГ в этот период был почти в 15 раз выше, составляя 39,4%. Переход за столь короткий срок от экстремально высокой инфляции к практически стабильному уровню цен можно считать одним из наиболее успешных примеров макроэкономической стабилизации в истории мировой экономики.
В результате формирования базовых институтов рыночной экономики и макроэкономической стабилизации спад сменился на данном этапе ростом производства. Среднегодовой темп роста ВВП в 1996-2000 годах составил в Азербайджане 7,1%, по сравнению с 3% в среднем по СНГ. К концу данного периода страна компенсировала более глубокий трансформационный спад производства в первые годы после обретения независимости.
В 2001–2004 годы резко ускорился процесс накопления, достигнув уникальных темпов: объем инвестиций в основной капитал увеличивался в среднем на 51% в год (см. таблицу 3). Одной из основных задач экономической политики на данном этапе развития был поиск источников накопления. Валовые внутренние сбережения в Азербайджане составляли в период 1996–2000 годов в среднем лишь 9,7% ВВП, тогда как амбициозные цели модернизации, которые ставит перед собой страна, требовали масштабных инвестиций. При выборе формы привлечения инвестиций предпочтение было отдано прямым иностранным инвестициям (ПИИ). Эта форма привлечения иностранного капитала имеет ряд важных преимуществ, в частности не создает потенциальных угроз макроэкономической устойчивости, поскольку движение капитала в этом случае не отличается непредсказуемой волатильностью.
Таблица 3. Норма сбережений и накопления (в % ВВП)
| | 1992–1995 | 1996–2000 | 2001–2004 | 2005–2007 |
| Валовые внутренние сбережения | 13,4% | 9,7% | 27,1% | 52,9% |
| Валовое накопление основного капитала | 21,2% | 30,6% | 41,9% | 30,8% |
Источник: Статистический комитет Азербайджана
В среднем за 2001-2004 годы соотношение ПИИ к ВВП превысило 28%. По этому показателю Азербайджан вышел в мировые лидеры, в три с лишним раза опережая средние показатели по ЦВЕ и странам Балтии, более чем в 5 раз превышая показатель по СНГ и более чем в 7 раз превосходя среднее соотношение ПИИ к ВВП по странам БРИК.
Важно отметить, что приток капитала в форме ПИИ не сводился в Азербайджане, как это нередко происходит в других странах, к передаче прав собственности зарубежным владельцам. Прямые иностранные инвестиции были неразрывно связаны с динамичным накоплением физического капитала. Норма накопления основного капитала увеличилась в данный период до 42% ВВП, а среднегодовые темпы роста инвестиций в основной капитал составили 51%. К 2004 году их объем в постоянных ценах более чем в 5 раз превышал уровень 2000 года и в 19 раз превышал уровень 1995 года. Эффект мультипликатора от прямых иностранных инвестиций по оценкам составил 3, что подчеркивает их важную роль в развитии экономики.
В 2005 году начался новый период развития страны, который можно охарактеризовать как «экономический бум». Проведенные в предшествующие годы масштабные инвестиции в нефтедобывающий сектор привели к его взрывному росту. Задача макроэкономического управления состояла в том, чтобы превратить нефтяной бум в двигатель рекордного роста экономики в целом (включая и ненефтяной сектор).
В период 2005–2007 годов темпы роста ВВП постоянно превышали 25% в год. В 2008-2009 году, в условиях мирового финансового кризиса рост несколько замедлился, однако оставался высоким (более 9%). В целом за последние пять лет физический объем ВВП, несмотря на кризис, вырос в 2,6 раза, при среднегодовом темпе роста 21%. В рассматриваемый период Азербайджан стал абсолютным мировым лидером по темпам роста экономики.
Рост добычи и экспорта нефти радикально изменил ключевые макроэкономические показатели. В первую очередь это касается внешнего баланса: на смену значительному дефициту счета текущих операций (28-30% ВВП в 2003-2004 году) пришел последовательно растущий профицит, достигший к 2008 году 36% ВВП. В то же время в отрицательную область ушел счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (поскольку основная волна притока капитала сменилась репатриацией капитала иностранными инвесторами). Вклад темпов роста нефтяного и ненефтяного секторов в обеспечение темпа роста экономики Азербайджана в целом показан в таблице 4. Более чем в 7 раз выросли государственные доходы, в структуре которых резко повысился вклад поступлений из нефтяного сектора. Все это выдвинуло новые вызовы, связанные с макроэкономическим управлением в принципиально новых условиях.
Таблица 4. Развитие нефтяного и ненефтяного сектора в Азербайджане
| | В среднем за 2000-2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | В среднем за 2005-2009 |
| Темп роста ВВП | 10,5% | 26,4% | 34,5% | 25,0% | 10,8% | 9.3% | 21.2% |
| Темп роста нефтяного ВВП | 3,8% | 66,3% | 63,1% | 36,8% | 6.8% | 14.3% | 37.5% |
| Темп роста ненефтяного ВВП | 12,7% | 8,3% | 11,8% | 11,3% | 15,7% | 3.2% | 10,1% |
| Доля нефтяного ВВП | 38,8% | 51,6% | 60,8% | 64,4% | 61,2% | 54.6% | 59,5% |