Валютний ринок методичні вказівки до вивчення теми
| Вид материала | Документы |
- Грошовий ринок методичні вказівки до вивчення теми, 288.55kb.
- Методичні рекомендації щодо забезпечення самостійної роботи студентів, 209.06kb.
- Робоча програма дисципліни "Фінансовий ринок" (плани лекційних та практичних занять), 490.03kb.
- Програма І методичні вказівки до вивчення курсу, 341.29kb.
- Міністерство освіти І науки україни харківська національна академія міського господарства, 1956.79kb.
- Ау кафедра прикладної математики та обчислювальної техніки методичні вказівки, 290.94kb.
- Методичні вказівки, 498kb.
- І. В. Фісун методичні вказівки для самостійного вивчення дисципліни «Менеджмент», 620.87kb.
- І. В. Фісун методичні вказівки для самостійного вивчення дисципліни «Маркетинг», 454.74kb.
- В. В. Димченко Методичні вказівки, 671.68kb.
1 2
3. Термінологічний словник
Валютний ринок; валютний курс; девальвація; ревальвація; котирування; конвертованість; вільноконвертована валюта; частково конвертована валюта; неконвертована валюта; клірингова валюта; маржа; крос-курс; спот-курс; форвард; ф’ючерс; угода “своп”; форвардна угода; ф’ючерсна угода; валютний арбітраж; складний арбітраж; арбітражні операції; конверсійні операції; спот-ринок; фіксований валютний курс; “вільно плаваючий” курс; “регульований плаваючий” курс; подвійний валютний курс; валютна інтервенція.
4. Навчальні завдання
4.1. Дати змістовну відповідь на наведені нижче питання:
1. Пояснити переваги та недоліки вільних та фіксованих обмінних курсів.
2. Назвати деривативи, які найчастіше використовуються на валютному ринку. Розкрити їх сутність. Назвати найбільш популярні види цих інструментів в Україні.
3. Учасники валютних ринків поділяються на дві групи: пасивні та активні. Навести характеристику кожної групи учасників, визначити їх роль на валютному ринку. Назвати суб’єкти економіки в Україні, які можуть бути віднесені до тієї чи іншої групи.
4. Пояснити сутність конверсії валюти.
5. Охарактеризувати особливості організації ринку спот.
6. Назвати основні види котирування валюти.
7. Чим відрізняється форвардний курс від курсу спот?
8. Для чого застосовується форвардна валютна угода?
9. Чи котируються реально форвардні курси валютними дилерами?
4.2. Пов’язати наведені нижче терміни і поняття з їх змістом:
| Термін | Зміст |
| 1 | 2 |
| 1. Валютний ринок | А. Співвідношення між двома валютами, яке встановлюється з їх курсу по відношенню до курсу третьої валюти |
| 2. Котирування | Б. Ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни або міжнародним платіжним засобом |
| 3. Крос-курс | В. Валюта, що вільно та без обмежень обмінюється на валюти інших країн і застосовується у всіх видах міжнародного обігу |
| 4. Частково конвертована валюта | Г. Ціна валюти однієї країни, виражена у валюті іншої країни і встановлена на момент укладання угоди з купівлі-продажу валюти за курсом, зафіксованим в угоді, відповідно до якої обмін валют між банками-контрагентами проводиться, як правило, протягом 2-х робочих днів, не враховуючи дня укладення угоди |
| 1 | 2 |
| 5. Валютний курс | Д. Валюта, яка переважно використовується для міжнародних розрахунків і зберігаються Центральними банками інших країн |
| 6. Спот-курс | Е. Механізм, за допомогою якого встановлюються правові та економічні взаємовідносини між споживачами і продавцями валют, система сталих і водночас різноманітних економічних та організаційних відносин між учасниками міжнародних розрахунків з приводу валютних операцій, зовнішньої торгівлі, надання фінансових послуг, здійснення інвестицій та інших видів діяльності, які вимагають обміну і використання різних іноземних валют |
| 7. Вільноконверто-вана валюта | Ж. Обмінюється на обмежену кількість іноземних валют, в міжнародних розрахунках застосовується з обмеженнями |
| 8. Резервна валюта | З. Встановлення курсів іноземних валют у відповідності з практикою, що склалась, і законодавчими нормами |
4.3. Розв’язати наступні завдання:
1. Розрахувати крос-курс японської ієни до австралійського долара. Курс австралійського долара до долара США – 0,7050, курс японської ієни – 116,780.
2. Інвестор купує на біржі 30 тис. дол. США за курсом спот 35,6 грн. / дол. і укладає форвардний контракт на продаж через 3 місяці за форвард-курсом 38,5 грн. /дол. Інвестор розміщує куплені долари на 3-х місячний валютний депозит за ставкою 3,2 %. Розрахувати суму прибутку від купівлі-продажу валюти і річну норму прибутку за валютним арбітражем.
3. Ціна 1 фунта стерлінгів в доларах США складає 1,9500, а ціна – 1 швейцарського франка в доларах – 0,211624. Визначити ціну фунта стерлінгів в швейцарських франках.
4. Спекулянт купив опціон пут на євро за 0,02 дол. за одиницю валюти. Ціна використання опціону – 0,48 дол. Курс – спот до часу виконання – 0,44 дол. Загальний обсяг опціону дорівнює 62500 євро. Визначити чистий прибуток за опціоном пут.
5. На основі нижче наведених даних визначити:
а) врівноважений валютний курс американського долара;
б) врівноважений валютний курс гривні;
в) кількість доларів, що буде куплена на валютному ринку;
г) кількість гривень, що буде куплена на валютному ринку.
| Ціна грн. в амер. дол. | Обсяг попиту, млн. грн. | Обсяг пропозиції, млн. грн. |
| 4,50 | 300 | 400 |
| 4,53 | 320 | 370 |
| 4,55 | 340 | 340 |
| 4,60 | 360 | 310 |
| 4,65 | 380 | 280 |
| 4,70 | 400 | 260 |
6. Спекулянт придбав опціон кол на євро за ціною 0,08 дол. за одиницю валюти. Ціна використання опціону – 0,86 дол., а курс спот 1 євро до часу виконання складає 0,92 дол. Загальний обсяг опціону дорівнює 62500 євро. Розрахувати чистий прибуток спекулянта.
7. Банк оголосив наступну котировку валют: долар США/гривня – 5,55 – 5,89; яп. ієни /гривня – 2,852 – 2,937. Визначити крос-курс долара США до яп. ієни.
8. Курс долара США до гривні дорівнює 5,56 гривні за долар. Процентні ставки на грошовому ринку дорівнюють 60 % за операціями в гривнях і 15 % за операціями в доларах США. Визначити теоретично 90-денний і 180-денний форвардний курси долара США. до гривні, якщо тривалість відсоткового року складає за гривнею – 365 днів, а за доларами США – 360 днів.
9. Курс долара США до гривні дорівнює 5,40 гривні за долар. Відсоткові ставки на грошовому ринку дорівнюють 25 % за операціями в гривнях і 10 % за операціями в доларах США. Визначити теоретичні 70-денні та 100-денні форвардні курси долара США до гривні, якщо тривалість процентного року складає за гривнями 365 днів, а за доларами США – 360 днів.
10. Банк встановив наступний курс долара США: покупка – 5,112 грн., продаж – 5,132 грн. Визначити:
а) скільки грн. можна отримати за 250 дол. США;
б) скільки доларів США можна купити на 200 тис. грн.
11. Банк у Лондоні встановив наступний курс долара США: продаж – 5,2510 дол. США за фунт стерлінгів; покупка – 5,2520 дол. США за фунт стерлінгів. Визначити:
а) скільки фунтів стерлінгів можна отримати за 1000 дол. США;
б) скільки доларів США можна отримати за 1000 фунтів стерлінгів.
12. Банк проголосив наступне котирування валют: долар США / грн. – 5,112-5,132; японська ієна / грн. – 1,628 – 1,635. Визначити крос-курс долара США до японської ієни.
13. Курс долара США до грн. певної країни рівний 1880 грн. Процентні ставки на грошовому ринку дорівнюють 200 % за операціями в грн. і 15 % за операціями в доларах США. Визначити теоретичні 90-дений і 180-дений форвардний курси долара США до грн., якщо тривалість процентного року становить за грошовими одиницями 365 днів, а за доларами США – 360 днів.
14. На валютному ринку наступні дані котирування валют для форвардних угод:
| Термін | Долар / грн. | Долар/фунт стерлінга |
| Спот | 1860 – 1890 | 1,7550 – 1,7560 |
| 1 місяць | 90 – 125 | 5 – 3 |
| 2 місяця | 185 – 225 | 17 – 15 |
| 3 місяця | 310 – 340 | 28 – 25 |
Визначити, як котирується долар США до грн. і фунту стерлінга та його форвардний курс до грн. і фунту стерлінга для 3-місячних угод.
15. Курс долара США до грн. певної країни рівний 1880 грн. Процентні ставки на грошовому ринку дорівнюють 200 % за операціями в грн. і 15 % за операціями в доларах США. Визначити наближену форвардну маржу і форвардний курс.
16. Курс долара США до грн. певної країни рівний 1880 грн. Процентні ставки на грошовому ринку дорівнюють 200 % за операціями в грн. і 15 % за операціями в доларах США. Визначити прибутковість форвардної операції.
17. Компанія проголосила про прийом грошових коштів від населення з гарантованим дивідендом за вкладами до 50 % річних у грн. і до 15 % річних у валюті. Курс долара США до гр. од. у момент оголошення становив 5,5.
Визначити:
а) значення курсу долара США через рік, при якому депозитна операція з конвертованості валюти буде вигідною;
б) прибутковість такої операції при різних значеннях курсу долара США до грн. через рік. Тривалість процентного року за грн. депозитами вважати рівним 365 дням, за доларовими депозитами – 360 днів.
4.4.4. Обрати правильну відповідь в тестових завданнях:
1. Конверсійні операції поділяються на дві групи:
а) операції типу спот або поточні конверсійні операції;
б) форвардні конверсійні операції;
в) операції репо;
г) правильної відповіді немає.
2. Міжнародний ринок поточних конверсійних операцій називається:
а) спот-ринком;
б) валютним ринком
в) форвард-ринком;
г) правильної відповіді немає.
3. Цiна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни або міжнародним платіжним засобом (євро) – це
а) спот-курс;
б) валютний курс;
в) спред;
г) правильної відповіді немає.
4. Котирування включає визначення курсу покупця (покупки) і курсу продавця (продажу), згідно з якими банк купує і продає іноземну валюту за національну називають:
а) пряме котирування;
б) повне котирування;
в) непряме котирування;
г) правильної відповіді немає.
5. Курс (вартість одиниці) іноземної валюти виражено у національній валюті, тобто валюта, що продається співвідноситься з валютою, що купується при:
а) прямому котируванні;
б) повному котируванні;
в) непрямому котируванні;
г) правильної відповіді немає.
6. При прямому котируванні іноземної валюти курс продажу буде … курсу покупки:
а) менше;
б) більше;
в) рівний;
г) протилежний.
7. Банк встановив наступний курс долара США: покупка – 5,452 грн., продаж – 5,732 грн. Отримати грн.. за 250 дол США можна:
а) сума в грн.= 528 грн.;
б) сума в доларах США = 86808,56;
в) сума в доларах США = 93808,63 дол. США;
г) правильної відповіді немає.
8. Банк встановив наступний курс долара США: покупка – 5,882 грн., продаж – 5.972 грн. Можна купити на 200 тис. грн. доларів США:
а) сума в грн. – 528 грн.;
б) сума в доларах США – 86808,56;
в) сума в доларах США – 93808,63 дол. США;
г) правильної відповіді немає.
9. При використанні непрямого котирування вартість одиниці національної валюти виражається у:
а) дол. США;
б) євро ;
в) фунтів стерлінгів;
г) японська ієна.
10. Різниця між правою і лівою стороною котировки валюти називається спред або маржа. Розмір маржі може змінюватись залежно від:
а) статусу контрагента та характеру відносин між контрагентами;
б) ринкової кон’юнктури;
в) валюти, що котирується, і ліквідності ринку та суми угоди;
г) правильної відповіді немає.
11. Операція з купiвлi-продажу валюти з наступною оберненою угодою для отримання прибутку вiд рiзницi валютних курсів – це:
а) непрямий валютний арбітраж;
б) пряме та непряме котирування;
в) валютний арбітраж;
г) правильної відповіді немає.
12. Валютний арбітраж буває:
а) часовий та просторовий
б) простий та складний;
в) непрямий арбітраж;
г) правильної відповіді немає.
13. Арбітражні конверсійні операції (валютний арбітраж) пов’язані з відкриттям валютним дилером спекулятивної валютної позиції за рахунок банку з метою отримання прибутку при зміні валютного курсу. Довга позиція відкривається в очікуванні ...курсу валюти:
а) зниження;
б) росту;
в) зміни;
г) несприятливої зміни.
14. Арбітражні конверсійні операції (валютний арбітраж) пов’язані з відкриттям валютним дилером спекулятивної валютної позиції за рахунок банку з метою отримання прибутку при зміні валютного курсу. Коротка позиція (тобто продаж) відкривається в очікуванні курсу валюти:
а) зниження;
б) росту;
в) зміни;
г) несприятливої зміни.
15. Для різних видів конверсійних операцій може існувати різний валютний курс. Прийнято виділяти декілька видів валютних курсів:
а) валютний курс із безготівкових міжбанківських угод;
б) обмінний курс валютних бірж;
в) валютний курс готівкових угод;
г) правильної відповіді немає.
16. Курс обміну між двома валютами, за винятком долара США:
а) спот-курс;
б) своп-курс;
в) крос-курс;
г) правильної відповіді немає.
17. Валютна операцiя, при якiй платежі проводяться у встановлений термін (від одного тижня до п’яти років) за курсом, зафіксованим на час укладання угоди контрактом, тобто, це угоди, в яких сторони домовляються про поставку певної суми валюти через конкретний період часу після укладання угоди за курсом, зафіксованим в угоді називається:
а) форвард-курс (форвардний курс);
б) крос-курс;
в) аутрайт;
г) правильної відповіді немає.
18. Валютна операція, що поєднує купівлю валюти на умовах спот в обмін на національну з наступними викупами – це:
а) опціон;
б) ф’ючерс;
в) своп;
г) правильної відповіді немає.
19. Структурними елементами національної валютної системи є:
а) національна валюта – грошова одиниця держави;
б) валютний паритет як основа валютного курсу та умови обміну національної валюти на золото та інші валюти;
в) режим курсу національної валюти та національні органи, що обслуговують та регулюють валютні відносини країни;
г) конвертованість валюти та організація валютного ринку.
20. Існує тісна залежність: без конвертованості валюти немає розвиненого ринку, без останнього не може бути повністю конвертованої валюти. Умовою конвертованості національної грошової одиниці є створення елементів власне конвертованості:
а) реального курсу валюти;
б) валютного ринку;
в) свободи експортно-імпортних валютних операцій та використання в них національної валюти;
г) правильної відповіді немає.
21. Валютний ринок є системою сталих і водночас різноманітних економічних та організаційних відносин між учасниками міжнародних розрахунків з приводу:
а) зовнішньої торгівлі та валютних операцій;
б) здійснення інвестицій та надання послуг;
в) різних видів діяльності, які вимагають обміну і використання різних іноземних валют;
г) правильної відповіді немає.
22. Елементами світової валютної системи є:
а) форми міжнародних засобів та уніфікований режим валютних паритетів та курсів;
б) умови взаємної конвертованості валют та уніфікація правил міжнародних розрахунків; режим валютних ринків та ринків золота;
в) міжнародні валютно-фінансові організації та міжнародне регулювання валютних обмежень;
г) правильної відповіді немає.
23. Процес встановлення курсів іноземних валют – це:
а) котирування;
б) конвертування;
в) кліринг;
г) валютний арбітраж.
24. Здатність валюти обмінюватись на інші валюти – це:
а) котировка;
б) конвертованість;
в) валютний арбітраж;
г) кліринг.
25. Національна грошова одиниця України – гривня належить до:
а) вільно конвертованої валюти;
б) частково конвертованої валюти;
в) неконвертованої валюти;
г) клірингової валюти.
26. Валютні інтервенції на валютному ринку можуть здійснювати:
а) комерційні банки;
б) промислові підприємства-експортери;
в) Центральний банк;
г) валютна біржа.
27. Головним державним органом валютного регулювання в Україні визначено:
а) Верховну Раду України;
б) Кабінет Міністрів України;
в) Українську міжбанківську валютну біржу;
г) Національний банк України.
28. Здійснення валютних операцій комерційними банками може відбуватись за умови отримання:
а) генеральної ліцензії Національного банку України;
б) внутрішньої ліцензії Національного банку України;
в) розширеної внутрішньої ліцензії Національного банку України;
г) однієї з перерахованих ліцензій.
29. Якщо валютний курс національної грошової одиниці підвищується, то:
а) вітчизняні товари за кордоном коштуватимуть дешевше, а іноземні у нас – дорожче;
б) навпаки.
30. Співвідношення між двома валютами, яке встановлюється з їх курсу по відношенню до третьої валюти – це:
а) спот-курс;
б) форвард;
в) ф’ючерс;
г) крос-курс.
31. Співвідношення між національною грошовою одиницею та валютами інших країн, яке складається лише на основі попиту та пропозиції характеризує режим:
а) фіксованого валютного курсу;
б) “вільно плаваючого” курсу;
в) “регульованого плаваючого” курсу;
г) множинних валютних курсів.
32. Метою арбітражних операцій є:
а) страхування валютних ризиків;
б) підтримка валютного курсу національної грошової одиниці;
в) отримання прибутку за рахунок різниці у валютних курсах.
33. Прямий метод котирування – метод, за яким базовою валютою є:
а) японська ієна;
б) англійський фунт стерлінгів;
в) євро;
г) американський долар.
5. Теми рефератів
1. Валютний ринок України.
2. Міжнародний валютний ринок та євроринок.
6. Програмні питання для самостійного вивчення теми.
Визначення валютних ринків. Їх функції. Структура валютних ринків. Світові, регіональні та місцеві валютні ринки.
Порівняльна характеристика поточних та строкових валютних операцій. Форвардні операції. Ф’ючерсні валютні операції. Особливості ф’ючерсів. Опціонні угоди. Опціони та споти. Опціони на ф’ючерси. Ф’ючерсні опціони. Зміст валютних свопів. Відсотковий та валютний своп.
Валютний арбітраж. Вирівнюючий арбітраж. Відсотковий арбітраж. Валютно-відсотковий арбітраж.
Українська міжбанківська валютна біржа. Організація операцій на міжбанківському валютному ринку України.
7. Рекомендована література:
- Балабанов И.Т. Валютный рынок и валютные операции в России. – М.: Финансы и статистика, 1994.
- Бункина М.К. Валютный рынок. – М., 1995.
- Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. – М.: Тривола, 1995.
- Гальчинський А. С. Теорія грошей. К.: Основи, 1996.
- Грищенко О. Гроші та грошово-кредитна політика, К.: 1999.
- Иванов В.М. Финансовый рынок: конспект лекций. – К.: МАУП, 1999.
- Колоб Р.У. Финансовые деривативы: Пер. с анг. – М.: ФИЛИНЪ, 1997.
- Львов Ю. А. Основы экономики и организации бизнесса. С.-П6.: ГМО ФОРНИКА, 1992.
- Макконнел К. Р., Брю С. Л. Экономикс: принципи, проблеми й политика. Пер.с англ. - К., Хагар - Демос, 1993.
- Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. – М., 1994.
- Організація міжнародних кредитно-розрахункових відносин: Навч. посібник / За ред. Г.Г. Кірейцева. – Житомир: ЖІТІ, 2000.
- Перар Ж. Управление международными денежными потоками. – М.: Финансы и статистика, 1998.
- Смирнов А.Л. Международный кредит. Основные виды и условия. – М., 1993.
- Управління зовнішньоекономічною діяльністю: Навч. посібник / Під заг. ред. А.І. Кредісова: пер. с рос. Н. Кіт, К. Серажим. – К., 1997.
- Финансово-кредитный словарь. Под ред. В.Гарбузова, 1986.
- Шелудько В.М. Фінансовий ринок: Навч. посіб. – К.: Знання-прес, 2002.
- Шенаев В.Н. Международный рынок ссудных капиталов. – М., 1985.
- -