Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "таиф-нк"
| Вид материала | Документы |
Содержание2.5.1. Отраслевые риски |
- Открытое акционерное общество "Машиностроительное производственное объединение им., 23.93kb.
- Открытое акционерное общество «Плещеницлес», 296.76kb.
- Ежеквартальныйотче т, 3140.07kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество, 3421.32kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество, 3316.94kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество «Камгэсэнергострой», 1607.28kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Салаватнефтемаш", 1494.17kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество «Салаватнефтеоргсинтез», 2677.59kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество «Салаватнефтеоргсинтез», 2454.3kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Пигмент", 2793.63kb.
2.5.1. Отраслевые риски
Эмитент осуществляет свою основную деятельность на территории Российской Федерации, продажа продукции ведется также и за пределами России через международных трейдеров. Эмитент экспортирует около половины производимой продукции в страны ближнего и дальнего зарубежья.
Внешний рынок:
Риски, касающиеся цены сырья и конкуренции.
Негативное изменение макроэкономических условий и увеличение стоимости нефти на мировых нефтяных биржах может негативно отразиться на затратах Эмитента и его прибыли.
Эмитент осуществляет свою деятельность в нефтеперерабатывающей отрасли. В структуре затрат этой отрасли наибольший удельный вес занимает сырье и энергетика. Основные риски могут представлять изменения цен на сырье, энергетику и выпускаемую продукцию.
Цены на нефть оказывают непосредственное влияние на нефтепереработку. В течение последнего года мировые цены на сырую нефть росли под влиянием плотного баланса спроса и предложения, геополитических рисков (гражданская война в Ливии, напряженная ситуация в Сирии, Саудовской Аравии, политические противоречия Ирана и Венесуэлы со странами НАТО – основными потребителями нефти и нефтепродуктов), а также спекулятивных настроений игроков рынка.
Таким образом, Эмитент, как и остальные предприятия отрасли, оперирует в условиях, сопряженных с рисками, главным образом, растущих цен на сырье и энергоресурсы. Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию предприятия, зависят от конъюнктуры мирового нефтяного рынка.
Существенным преимуществом Эмитента при осуществлении экспортной деятельности, позволяющим свести к минимуму возможный риск от колебаний цен на сырье и выпускаемую продукцию, является то, что при контрактации объемов предприятие не фиксирует цену на долгосрочный период, что позволяет динамично реагировать на сырьевую ситуацию. В случае неблагоприятной конъюнктуры на внешнем рынке Эмитент имеет возможность переориентировать часть объемов на внутренний рынок и наоборот.
Внутренний рынок:
Решению вопросов сырьевого и энергообеспечения способствует тесное сотрудничество с предприятиями нефтехимического и энергетического комплекса, а также политика руководства Республики Татарстан, направленная на активную государственную поддержку всего нефтегазохимического комплекса Республики.
Высокий уровень конкуренции может привести к уменьшению рыночной доли Эмитента и к уменьшению его доходов.
Эмитент осуществляет свою деятельность в условиях конкуренции с нефтеперерабатывающими предприятиями Приволжского федерального округа: республики Башкортостан, Самарской и Нижегородской областей, Пермского края. Высокая конкуренция в регионе вынуждает предприятия эффективнее и в большем количестве вкладывать средства в развитие нефтеперерабатывающих мощностей, во внедрение энерго- и ресурсосберегающих технологий. Невозможность или несвоевременное проведение данных мероприятий может поставить Общество в невыгодную позицию по отношению к конкурентам и оказать неблагоприятное воздействие на бизнес, финансовое положение и результаты операционной деятельности Эмитента.
Риски, связанные с развитием Эмитента.
Невозможность привлечь достаточный капитал может воспрепятствовать реализации планов Эмитента по модернизации своей деятельности.
Внедрение стратегии развития Эмитента может потребовать значительных капитальных затрат. Невозможно гарантировать, что потоков денежных средств от деятельности Эмитента и/или заимствований от финансовых учреждений или финансовых средств, привлекаемых с фондового рынка, будет достаточно для финансирования его запланированных расходов в ближайшем будущем. Если Эмитент не сможет получить достаточные потоки денежных средств или привлечь достаточный капитал для финансирования своих запланированных затрат, то, возможно, ему придется сократить планы развития.
Предполагаемые действия эмитента в случае изменений в отрасли:
В случае возникновения одного или нескольких вышеописанных рисков, Эмитент предпримет все возможные меры по уменьшению влияния сложившихся негативных изменений. Определение в настоящее время конкретных действий Эмитента при наступлении какого-либо из перечисленных в факторах риска события не представляется возможным, так как разработка адекватных соответствующим событиям мер затруднена неопределенностью развития ситуации в будущем. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку большинство приведенных рисков находится вне контроля Эмитента.
В случае ухудшения ситуации в отрасли Эмитент планирует:
а) по возможности далее модернизировать свои производственные мощности и, благодаря выпуску высококачественных нефтепродуктов, соответствующих самым жестким экологическим и эксплуатационным требованиям, поддерживать конкурентоспособность;
б) развивать розничную сеть автозаправочных станций, чтобы не зависеть только от оптовой торговли нефтепродуктов;
в) провести адекватные изменения в ценовой политике для поддержания спроса на нефтепродукты на необходимом уровне;
г) оптимизировать расходы;
д) продолжить работу по привлечению к работе высококлассных специалистов, а также заключать договоры только с надежными партнерами, контрагентами, подрядчиками, что позволит в дальнейшем минимизировать риски и проводить детальный анализ деятельности Эмитента в целях минимизации расходов и получения большей прибыли.
Риски, связанные с неопределенностью энергетической политики.
В Российской Федерации в настоящий момент сохраняется некоторая неопределенность в отношении приоритетов энергетической политики. Отчасти это обусловлено нечеткими результатами Конференции по изменению климата, прошедшей в декабре 2009 года в Копенгагене, а также неспособностью США выработать понятную энергетическую политику. Экологическая катастрофа в Мексиканском заливе еще больше усложнила процесс принятия решений в области энергетической политики во всех регионах. Неопределенность энергетической политики снижает эффективность мероприятий по планированию деятельности, формированию инвестиционной стратегии и обеспечению устойчивости к изменениям спроса и предложения. Это, в свою очередь, повышает вероятность дисбаланса спроса и предложения в связи с замедлением темпов инвестиционной деятельности. В общих чертах, отсутствие определенности относительно предстоящих изменений в законодательных и нормативных требованиях негативно отразится на дальнейшем развитии отрасли и затруднит осуществление долгосрочных инвестиций.
Возможные мероприятия по управлению данным риском:
• Применение структурированного подхода к информированию политических лидеров и широкой общественности о необходимости согласованной и последовательной энергетической политики, а также к лоббированию этого вопроса в политических кругах и обществе. Это долгосрочная цель, на реализацию которой потребуются значительные ресурсы.
• Понимание и способность прогнозирования направления дальнейшего развития энергетической политики страны, в которой компания осуществляет деятельность. Для этих целей может потребоваться привлечение местных консультантов по политическим вопросам, что является актуальным даже для небольших предприятий.
• Реализация ряда широкомасштабных инициатив, направленных на обеспечение соответствия законодательным требованиям и разработку новых форм отчетности, а также осуществление иных мероприятий, способствующих адаптации к предполагаемым изменениям нормативно-правовой базы.
Риски, связанные с инвестициями в основные средства.
Стоимость инвестиций, осуществленных Эмитентом в недвижимое имущество, может возрасти.
Эмитент планирует в будущем осуществить значительные инвестиции в строительство новых производственных мощностей. Под действием инфляционных влияний, изменения рыночной конъюнктуры в отрасли машиностроения возможно удорожание промышленного оборудования, и в связи с этим увеличение необходимых инвестиций, увеличение продолжительности строительства объектов.
Нехватка профессиональных строительных подрядчиков может негативно отразиться на планах развития Эмитента.
В настоящее время на территории Нижнекамской промышленной зоны идет строительство комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических комплексов «ТАНЕКО», где уже задействовано большое количество строительных организаций. Другие действующие нефтеперерабатывающие заводы Приволжского федерального округа также производят модернизацию своих нефтеперерабатывающих мощностей.
В области промышленности, в которой работает Эмитент, существует нехватка высококвалифицированных подрядчиков, способных работать в области промышленного строительства с соблюдением всех сроков и в соответствии со стандартизированными требованиями Российской Федерации. Невозможно гарантировать, что Эмитент сможет в будущем собирать команду надлежащим образом подготовленных проектировщиков, что позволило бы своевременно модернизировать производство. Неспособность Эмитента произвести модернизацию и увеличение производственных мощностей может оказать существенное неблагоприятное воздействие на его способности придерживаться стратегии и, соответственно, достигать требуемого финансового положения и операционных результатов.
Предполагаемые действия Эмитента:
Основные монтажные работы на ОАО «ТАНЕКО» близятся к завершению, и к моменту начала строительных работ по Комплексу глубокой переработки тяжелых остатков, возможно, будут на заключительной стадии. Так же в состав группы компаний ТАИФ входят строительные организации, которые выполняют подрядные работы при проведении капитальных ремонтов на территории Эмитента, и будут задействованы во время строительно-монтажных работ. Данный вид риска можно считать не существенным.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
Внутренний рынок:
Данные риски обусловлены, в основном, инфляционными процессами в экономике страны, а также рисками повышения цен на оборудование и другие материально-технические ресурсы, используемые Эмитентом в своей деятельности
Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:
- повышение операционной эффективности на основе реализации программ по снижению производственных издержек (создание конкурентной среды в сфере закупок работ и услуг, оптимизация затрат на ремонтно-эксплуатационные нужды и капитальное строительство и т.п.);
- проведение взвешенной финансовой политики.
Заметной статьей затрат в себестоимости продукции Эмитента являются различные энергоносители и повышение цен на них является одним из основных рисков деятельности Общества. Для минимизации данного риска заключаются долгосрочные договоры с поставщиками энергоресурсов. Также активно внедряются энергосберегающие технологии.
Риски, связанные с необходимостью сдерживания роста затрат.
Обеспечение эффективного контроля над затратами позволяет оптимизировать денежные потоки. На фоне сложившейся ситуации в мировой экономике подобной стратегией руководствуется целый ряд компаний, стремящихся к сохранению уровня рентабельности. Однако, вне зависимости от используемой стратегии реализация мер по сдерживанию затрат всегда сопряжена с определенной степенью риска, связанного с негативным влиянием на показатель доходности на вложенный капитал (ROI). Кроме того, осуществление подобных мер может привести к сбоям в операционной деятельности, негативно отразиться на выручке компании, взаимоотношениях с заказчиками и качестве исполнения обязательств по договорам поставки. В 2009 году на фоне разразившегося финансового кризиса усилия многих компаний были направлены на удержание уровня прибыли, однако, по мере восстановления экономики внимание следует концентрировать на том, как обеспечить устойчивое сокращение затрат. В дальнейшем, после возврата к прежним темпам роста экономики, руководителям компаний следует задуматься над управлением рисками, связанными с ростом затрат в результате инфляции. В будущем затраты, относящиеся к операционной и производственной деятельности нефтегазовых компаний, непременно возрастут, особенно с учетом возможного вступления в силу новых требований в области охраны окружающей среды.
Возможные мероприятия по управлению данным риском:
• Эффективной мерой является сокращение операционных расходов. Это подразумевает рационализацию процессов, более эффективное использование общих служб, включая ИТ, совершенствование бизнес-процессов и, по мере возможности, сокращение расходов во всех звеньях цепочки поставок.
• Обеспечение подотчетности менеджеров, ответственных за реализацию программ по сокращению расходов. Эмитент должен быть в состоянии обеспечить эффективный обмен информацией по вопросам стратегии и плана ее реализации. Предприятиям рекомендуется привести все инициативы по сокращению затрат в соответствие со стратегией реализации и следовать ей. Те компании, в которых программы по сокращению затрат уже реализованы, должны регулярно анализировать результаты принятых мер.
• Концентрация внимания на инициативах по ужесточению процессов управления оборотным капиталом с целью улучшения показателей ликвидности, внедрение новых технологий для повышения эффективности операционной деятельности, передача на аутсорсинг видов деятельности, не являющихся источниками доходов (например, бухгалтерский учет, расчет и начисление заработной платы).
Внешний рынок:
На внешнем рынке ощутимое негативное воздействие оказывают увеличение стоимости энергоносителей, услуг и транспортировки нефти и нефтепродуктов, что практически находится вне контроля Эмитента. Для уменьшения влияния данных рисков Эмитент заключает контракты на долгосрочной основе и осуществляет оптимальное перераспределение нагрузки на контрагентов Эмитента.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Эмитент осуществляет свою деятельность, как на внутреннем российском рынке, так и на внешнем рынке, реализуя продукцию на экспорт.
Внутренний рынок:
Изменение цен на продукцию Эмитента может быть вызвано конкуренцией, а также увеличением производственных расходов на сырье и энергоресурсы, увеличением налоговой нагрузки при изменении фискальной политики России.
Предполагаемые действия Эмитента в случае усиления конкуренции: использование структурированной маркетинговой политики, основанной на детальном анализе спроса, интересов и возможностей потребителей; выпуск новых видов продукции.
Увеличение производственных мощностей, как со стороны Эмитента, так и со стороны конкурентов может вызвать переизбыток нефтепродуктов на рынке и отсутствие сбыта продукции. Эту проблему можно решить, улучшая качество продукции и выходя на новые рынки сбыта, в том числе в других регионах Российской Федерации и за рубежом.
Автомобилизация населения Российской Федерации, в том числе Республики Татарстан, идет высокими темпами. Спрос на моторные топлива с каждым годом повышается. Поэтому риск отсутствия сбыта в ближайшей перспективе для Общества представляется минимальным.
Внешний рынок:
В последние годы цены на нефть и нефтепродукты являются крайне волатильными и подвержены значительным колебаниям на внутреннем и внешнем рынках. Благоприятным фактором последних лет были стабильно высокие цены на нефть и нефтепродукты вплоть до начала мирового кризиса осенью 2008 года. Начиная с апреля 2009 года, цены на нефть и нефтепродукты демонстрируют положительную динамику. Однако прогнозируемое или внезапное падение цен на нефть и нефтепродукты может отрицательно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности Эмитента.
По мнению Эмитента, значительное снижение цен на продукцию может увеличить риск, связанный с возможностью исполнения Эмитентом обязательств по ценным бумагам.
С 1 октября 2011 года Правительством РФ вводится в действие новый порядок расчета вывозных пошлин для сырой нефти и нефтепродуктов («Режим 60-66-90»). В соответствии с Постановлением №716, подписанным премьер-министром Путиным В.В. 26 августа 2011 года, на все нефтепродукты, за исключением бензина, устанавливается вывозная пошлина в размере 66% от вывозной пошлины на сырую нефть, что достигнуто, в частности, путем увеличения вывозных пошлин на темные нефтепродукты, ранее составлявших 46,7% от вывозной пошлины на сырую нефть. Таможенная пошлина на товарные и прямогонные бензины составляет 90% от вывозной пошлины на сырую нефть.
С 1 января 2015 года вывозные пошлины на темные нефтепродукты выравниваются с пошлиной на нефть, что в условии производства большого количества темных нефтепродуктов может привести к значительному снижению прибыли Компании. Для нивелирования данного риска необходимо проведение модернизации с исключением производства темных нефтепродуктов и увеличением производства светлых за счет внедрения новых технологических процессов.