Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "таиф-нк"
| Вид материала | Документы |
Содержание2.5.3. Финансовые риски |
- Открытое акционерное общество "Машиностроительное производственное объединение им., 23.93kb.
- Открытое акционерное общество «Плещеницлес», 296.76kb.
- Ежеквартальныйотче т, 3140.07kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество, 3421.32kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество, 3316.94kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество «Камгэсэнергострой», 1607.28kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Салаватнефтемаш", 1494.17kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество «Салаватнефтеоргсинтез», 2677.59kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество «Салаватнефтеоргсинтез», 2454.3kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Пигмент", 2793.63kb.
2.5.3. Финансовые риски
Эмитент является динамично развивающейся Компанией. Привлечение заемного капитала и инвестиций являются неотъемлемым фактором экономического развития Эмитента. С целью снижения негативного влияния кредитных рисков Эмитент использует различные методы управления рисками, в том числе долгосрочное и краткосрочное планирование, распределение задолженности по срокам ее погашения, что позволяет обеспечить предприятие финансированием в полном объеме и в необходимые сроки.
Кроме того, для Эмитента важным является формирование безупречной кредитной истории, позволяющей поддерживать благоприятные отношения с банковскими учреждениями.
В перспективе развития предприятия находится Проект Комплекса глубокой переработки тяжелых остатков нефти, что в свою очередь предполагает привлечение значительного объема заемных средств, в связи с этим на предприятии разрабатывается план привлечения капитала, с наиболее выгодными условиями.
Эмитент не имеет соглашений по хеджированию рисков, связанных с изменением процентных ставок, курсов обмена иностранных валют, кредитных рисков. Эмитент управляет рисками используя диверсификацию кредитного портфеля, разделение валюты кредитного портфеля в соответствии с поступлениями Эмитента.
Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски).
Поскольку Эмитент реализует значительную часть продукции на экспорт, изменения обменных курсов валют к рублю оказывает воздействие на результаты финансово-хозяйственной деятельности Эмитента, что является фактором валютного риска.
Данный тип рисков снижается, так как имеются затраты, которые также выражены в иностранной валюте. Эмитент осуществляет заимствования на международном кредитном рынке, обязательства по обслуживанию займов также выражены в долларах.
Таким образом, обязательства Эмитента, выраженные в иностранной валюте, покрываются денежными поступлениями от экспорта, то есть валютная структура выручки и обязательств, являются разнонаправленными факторами, которые компенсируют друг друга. Данная сбалансированная структура сводит к минимуму влияние валютного риска на результаты финансово-хозяйственной деятельности Эмитента.
Основным подходом, направленным на минимизацию возможного влияния данного вида рисков является практика мониторинга изменений процентных ставок, что позволяет Эмитенту эффективно диверсифицировать заемные средства между несколькими кредитными учреждениями по наиболее приемлемым условиям, что в свою очередь дает возможность снизить стоимость заемных средств. Основными действиями, направленными на снижение данного типа финансовых рисков являются:
- оптимизация портфеля заемных средств с учетом изменившихся рыночных условий;
- мониторинг рынка кредитных ресурсов с целью выявления наиболее выгодных условий кредитования;
- расширение круга банков-партеров Эмитента.
Таким образом, рост кредитоспособности Эмитента, а также, структурирование кредитного портфеля между различными кредитными учреждениями позволяют выбирать наилучшие процентные ставки, что является важным фактором снижения стоимости заемных средств.
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска.
Изменение уровня инфляции может оказать влияние на изменение показателей деятельности Эмитента.
Изменение транспортных расходов, затрат на энергоресурсы и сырье, вызванные увеличением уровня инфляции также является фактором инфляционных рисков. Весомое влияние данный риск имеет в области капитальных затрат, что может ставить под угрозу успешное исполнение ряда инвестиционных проектов. Эмитент уделяет ключевое внимание оценке данного риска, в том числе и при разработке инвестиционных проектов и принятии инвестиционных решений. Вместе с тем следует отметить, что, как правило, инфляция предполагает рост общего уровня цен, в диапазоне которого находятся также цены на нефть и нефтепродукты – ключевые факторы, определяющие эффективность операционной деятельности любого НПЗ. При этом принимая во внимание существующие технологии получения нефтепродуктов, а также значимость данной категории энергоресурсов для глобальной экономики в целом, можно с достаточной степенью вероятности предполагать, что инфляция нефтяных цен будет непременно сопровождаться инфляцией цен на нефтепродукты. Достоверность данного предположения основана на исторических данных об изменении мировых цен на нефть и нефтепродукты. Однако негативные явления, обусловленные цикличностью развития экономии в целом, могут оказывать отрицательное влияние на спрос и соответственно вызывать периоды, в течение которых инфляция цен на нефтепродукты будет характеризоваться более низкими темпами по сравнению с общими инфляционными процессами, в том числе с изменением нефтяных цен. Подобного рода явления характерны для периодов соответствующих влиянию темпов гипер- и галопирующей инфляции, которые, по мнению Эмитента, будут критическими и смогут повлиять на показатели деятельности, в том числе на выплаты по его ценным бумагам. Однако существующие и прогнозируемые уровни инфляции далеки от критических значений для Эмитента и влияние инфляционных факторов на финансовую устойчивость Эмитента в перспективе не представляются значимыми.
Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. Риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности.
Влиянию вышеуказанных финансовых рисков наиболее подвержены себестоимость продукции и размер получаемой прибыли. В случае неблагоприятных изменений ситуации, прежде всего, может увеличиться себестоимость, что может привести к соответствующему снижению прибыли и, соответственно, найдет отражение в «Отчете о прибылях и убытках».
Вероятность появления описанных выше финансовых рисков (резкое изменение валютных курсов, инфляция, рост процентных ставок) в ближайшие годы Эмитент оценивает как низкую, характер изменений в отчетности как незначительный.