Ежеквартальный отчет. 2й квартал 2008 года. Зао «Баранчинский электромеханический завод имени Калинина» ежеквартальный отчет
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет эмитента за 2 квартал 2009 г. Ежеквартальный отчет, 2244.57kb.
- Оао нк «РуссНефть». Ежеквартальный отчет за I квартал 2008 года, 5874.49kb.
- Ежеквартальный отчет Открытое акционерное общество Чебоксарский опытно-экспериментальный, 1106.81kb.
- Ежеквартальный отчет по ценным бумагам за 2 квартал 2008 года, 8019.53kb.
- Ежеквартальный отчет по ценным бумагам за 2 квартал 2010 года, 6525.72kb.
- Ежеквартальный отчет по ценным бумагам за 1 квартал 2004 года, 7360.4kb.
- Ежеквартальный отчет по ценным бумагам за 1 квартал 2005 года, 3973.33kb.
- Ежеквартальный отчет научно-производственное объединение «элсиб» открытое акционерное, 1639.86kb.
- Ежеквартальный отчет по ценным бумагам за 2 квартал 2003 года, 8678.05kb.
- Ежеквартальный отчет по ценным бумагам за 4 квартал 2005 года, 4901.94kb.
1.2. Сведения о банковских счетах эмитента
| № | Наименование банка | № Лицензии ЦБ РФ | Тип счета (расчетный, текущий, депозитный, валютный) |
| 1 | ОАО «Уралтрансбанк» в г. Екатеринбург ИНН 6608001305 | № 812 от 01.07.1997 г | расчетный счет |
| 2 | расчетный счет | ||
| 3 | Филиал ОАО Банк «ВТБ» в г.Екатеринбург ИНН 7702070139 | №1000 от 09.03.2007 г | расчетный счет |
| 4 | текущий ЕВРО | ||
| 5 | транзитный ЕВРО | ||
| 6 | текущий Доллар США | ||
| 7 | транзитный Доллар США | ||
| 8 | ОАО «МЕТКОМБАНК» в г. Каменск-Уральский ИНН 6612010782 | № 2443 от 21.03.2002 г | расчетный счет |
| 9 | транзитный доллар США | ||
| 10 | текущий доллар США | ||
| 11 | текущий ЕВРО | ||
| 12 | транзитный ЕВРО | ||
| 13 | ООО «Внешпромбанк» в г. Москва ИНН 7705038550 | № 3261 от 19.07.2001 г | транзитный доллар США |
| 14 | | | текущий доллар США |
| 15 | | | транзитный ЕВРО |
| 16 | | | текущий ЕВРО |
| 17 | ОАО «Липецккомбанк» в г. Липецк ИНН 4825005381 | № 1242 | расчетный счет |
1.3. Сведения об аудиторе эмитента
- Наименование: Общество с ограниченной ответственностью «Стандарт –Аудит»
- Место нахождения: Российская Федерация, 620024, г. Екатеринбург, ул. Новинская,13,офис 209
- Государственная регистрация: Зарегистрировано Управлением государственной регистрации по Чкаловскому району г.Екатеринбурга 23.03.2000 г.,серия 1-ЧИ №07445. Свидетельство о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц, зарегистрированных до 1 июля 2002 года: Серия 66 № 002995837,выдано Инспекцией МНС России по Чкаловскому району г. Екатеринбурга. ОГРН №1026605770971.Дата внесения записи 21.11.2002 г.
- Лицензия: На осуществление аудиторской деятельности в области общего аудита № Е005039, выдана Министерством финансов Российской Федерации (Приказ №273 от 2 сентября 2003 г.). Лицензия выдана сроком на 5 лет.
- Является членом: Некоммерческое партнерство «Российская коллегия Аудиторов»
- Телефон: 8 (343) 222 24 01, 222 24 02
1.4. Сведения об оценщике эмитента
- Наименование: Общество с ограниченной ответственностью «Областной центр экспертиз» ИНН 6639007339
- Место нахождения: Российская Федерация, 620027, г. Екатеринбург, ул. Контролеров, 15-б
- Услуги по оценке: Оказаны услуги по оценке имущества для предоставления в залог и купли-продажи имущества
- Является членом: Некоммерческое партнерство «Саморегулируемая межрегиональная ассоциация оценщиков»
- Телефон: 8 (343) 358 52 60
2. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента
2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента
| Наименование показателя | Ед. изм . | 01.07.07 | 01.07.08 |
| Стоимость чистых активов эмитента | Тыс. руб. | 509 718 | 548 521 |
| Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам | % | 39,05 | 112,83 |
| Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам | % | 39,05 | 73,46 |
| Покрытие платежей по обслуживанию кредитов, займов | % | 15,87 | 2,69 |
| Уровень просроченной задолженности | % | - | - |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | раз | 1 | 1,28 |
| Доля дивидендов в прибыли | % | 0 | 9,79 |
| Производительность труда | Тыс. руб./чел. | 222,3 | 301,8 |
| Амортизация к объему выручки | % | 1,9 | 1,27 |
| Чистая прибыль на человека | Руб./чел. | 959 | 2274 |
2.2. Обязательства эмитента
2.2.1. Кредиторская задолженность на 01.07.08г.
| Наименование кредиторской задолженности | Срок наступления платежа | |
| До одного года | Свыше одного года | |
| Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, руб. | 72 724 924 | - |
| в том числе просроченная, руб. | - | Х |
| Кредиторская задолженность перед персоналом организации, руб. | 9 806 258 | - |
| в том числе просроченная, руб. | - | Х |
| Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, руб. | 7 507 778 | - |
| в том числе просроченная, руб. | - | Х |
| Кредиты, руб. | 72 500 000 | 215 700 000 |
| в том числе просроченные, руб. | - | Х |
| Займы, всего, руб. | - | - |
| в том числе просроченные, руб. | - | Х |
| в том числе облигационные займы, руб. | - | - |
| в том числе просроченные облигационные займы, руб. | - | Х |
| Прочая кредиторская задолженность, руб. | 238 936 551 | - |
| в том числе просроченная, руб. | - | Х |
| Итого, руб. | 401 475 511 | 215 700 000 |
| в том числе просроченная, руб. | - | Х |
| в том числе вексельные займы | - | |
2.2.2. Кредитная история эмитента
Сведения о кредитных договорах, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов Эмитента.
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (займодавца) | Сумма основного долга руб. | Дата выдачи | Дата гашения | Просроченная задолженность |
| Кредитная линия | ОАО «Липецккомбанк», г. Липецк | 75 000 000,00р. | 15.11.2007 | 13.11.2008 | Отсутствует |
| Кредитная линия | ОАО ВТБ, г. Екатеринбург | 140 000 000,00р. | 21.12.2007 | 13.06.2009 | Отсутствует |
Кроме указанных, кредитных договоров, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов Эмитента, с момента образования ЗАО «БЭМЗ» – не было. Эмитент имеет безупречную кредитную историю. Все кредиты и займы обслуживаются и погашаются в срок и в полном объеме.
2.2.3. Вексельный займ. Организатор ЗАО «Инвестиционная компания «Элемтэ» г. Казань
Продолжая работу по вексельной программе с «ИК Элемтэ», ЗАО «БЭМЗ» за 1е полугодие 2008 года выпустило собственных векселей на общую сумму 202 521 785 рублей. В то же время к погашению предъявлено векселей на общую сумму 160 064 тыс. руб. Все векселя оплачены в срок. Справочно: в 2007 году вексельный займ составил 233 469 561 р.
2.2.4. Сумма погашенных векселей
| Период | Сумма (тыс. руб.) |
| 1 квартал 2008 г. | 72 604 |
| 2 квартал 2008 г. | 87 460 |
| Итого: | 160 064 |
| Период | Сумма (тыс. руб.) |
| 1 квартал 2007 г. | 13 013 |
| 2 квартал 2007 г. | 40 020 |
| 3 квартал 2007 г. | 73 807 |
| 4 квартал 2007 г. | 62 531 |
| Итого: | 189 371 |
2.3. Цели размещения и направления использования средств, полученных в результате размещения векселей или эмиссионных ценных бумаг
Цели размещения векселей: создание положительной публичной и кредитной историй компании, освоение беззалоговых финансовых инструментов, наращивание капитала компании с целью выхода на рынки облигаций и других эмиссионных ценных бумаг.
За 6 месяцев 2008 года ЗАО БЭМЗ разместило векселя на сумму 202 521 785 руб.
Привлеченные денежные средства в размере 193 445 670 руб. (сумма по договорам за вычетом дисконта) пошли на пополнение оборотных средств для увеличения объемов производства электрических машин (генераторы БГ, электродвигатели, дизельные электростанции).
Сроки погашения по договорам предусмотрены в графике погашения займа. ЗАО БЭМЗ полностью обеспечено производственными мощностями (необходимым оборудованием, площадями и квалифицированной рабочей силой).
Доходы от реализации продукции составили: 217 166 292 руб.
Расходы по сделкам составили: 212 934 314 руб., в том числе:
- расходы на изготовление продукции 193 445 670 руб.;
- разница между номинальной стоимостью векселей и суммой сделок (дисконт) 9 076 115 руб.;
- налог на прибыль 1 336 414 руб.
Чистая прибыль 4 231 978 руб. от данной сделки.
2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) ценных бумаг
В 2007 году Баранчинскому электромеханическому заводу впервые был присвоен кредитный рейтинг на уровне «ВВВ-» (достаточная кредитоспособность, третий уровень). Рейтинг присвоен Национальным рейтинговым агентством. В 2008 году рейтинг повышен до уровня «ВВВ» (достаточная кредитоспособность, второй уровень). Кроме того, 19 августа 2008 года Эмитент получил кредитный рейтинг агентства АК&М на уровне «В++» со стабильными перспективами.
Данные рейтинги означает, что ЗАО БЭМЗ относится к классу заемщиков с удовлетворительным уровнем надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств невысокий. Вероятность реструктуризации долга или его части незначительна. В течение срока действия рейтинга кредитоспособность ЗАО «БЭМЗ», по оценкам экспертов рейтинговых агентств НРА и АК&M, вероятнее всего, не изменится.
Однако инвестиции в ценные бумаги, в. т.ч. векселя, выпускаемые ЗАО БЭМЗ, связаны с рисками, которые необходимо учитывать при принятии решения о приобретении ценных бумаг. Отдельные риски изложены в настоящем отчете, но данный перечень не является исчерпывающим. Любое лицо, рассматривающее возможность приобретения ценных бумаг, должно провести собственный анализ рисков эмитента.
С целью снижения данных рисков администрацией Баранчинского электромеханического завода, на добровольной основе, раскрывается информация на основе стандартов ФСФР по обеспечению прозрачности деятельности компании и доступу заинтересованных лиц ко всей необходимой информации. В частности заключены договоры на раскрытие информации через информационные агентства, в т.ч. уполномоченные, в сети Интернет на сайтах www.e-disclosure.ru, www.consult.skrin.ru и www.cbonds.info. Кроме того, вся необходимая корпоративная, финансовая и иная информация, отражающая деятельность эмитента находится на сайте предприятия www.bemz.ru в разделе для инвесторов.
2.4.1. Отраслевые риски
Рынок продукции эмитента обширен, география рынка в основном сконцентрирована в семи регионах РФ, в станах СНГ и в меньшей степени в зарубежных странах. Таким образом, на деятельность эмитента оказывает влияние ситуации в основном на внутреннем рынке. Возможное ухудшение ситуации на внутреннем рынке в отрасли эмитента может привести к сокращению объемов производства и реализации продукции, что может повлиять на размер прибыли (убытков).
К рискам на внутреннем рынке относим:
- выход на сегменты рынка продукции эмитента конкурентов, с новым продуктом, конкуренция со стороны производителей;
- деятельность конкурентов в сегментах рынка эмитента;
- отказ от поставок материалов, комплектующих, энергоносителей со стороны поставщиков (организаций) по техническим причинам;
- взаимоотношения с клиентами (потребителями);
- стихийные бедствия, конфликты, прочие.
Оценка рисков и способы их снижения:
- Вероятность снижения спроса из-за неконкурентоспособности – невелика. По современным сведениям из науки и техники, продукция предприятия (электродвигатели, электрогенераторы) обладает свойством стабильного состояния в применении. Появление нового продукта с такими же свойствами по преобразованию электрической или механической энергии в ближайшем будущем не предвидится.
- Для закрепления на рынке в отраслевых сегментах, эмитент проводит политику по расширению ассортимента, повышению качества продукции и снижению себестоимости.
- По отношению к поставщикам материалов и комплектующих проводится взвешенная торговая политика. Заказчики Эмитента, на основании договоров о поставке промышленной продукции, вносят предварительную плату. Размер ее согласовывается при заключении договоров. Это позволяет эмитенту своевременно проводить все текущие платежи за приобретаемые материалы.
- Взаимоотношения с клиентами (потребителями) строятся на долговременной взаимовыгодной основе на основании заключенных договоров. Организован постоянный учет клиентов и изучение спроса. На основании изучения спроса проводится корректировка ассортимента продукции, ведется разработка и освоение новой продукции. Кроме того, по согласованию, предприятие проводит модернизацию выпускаемых изделий согласно техническому заданию заказчика.
- Риски от пожаров и наводнений контролируются Эмитентом за счет планов по пожарной безопасности и по контролю за сезонными паводками. С пожарной частью ПЧ-77, которая расположена в 50 м от завода, заключен договор на обслуживание.
- Эмитент имеет нормальные деловые отношения с органами представительной местной власти. Менеджмент организации участвует в выборных органах (городская дума). Коллективный договор с профсоюзом согласован и подписан обеими сторонами.
2.4.2. Страновые и региональные риски
Страновые риски. В связи с ростом Российской экономики наблюдается увеличение импорта различного оборудования, в том числе электродвигателей и электрогенераторов. По ряду отраслей и подотраслей доля импорта превышает 20%. В электротехнической промышленности доля импорта превышает 25%.
Эмитент отслеживает появление в сегментах своего рынка импортную продукцию, проводит исследование конкурентоспособности своей продукции. Сопоставление показателей цена-качество однотипных изделий позволяет говорить о прочных позициях эмитента в своих сегментах. Импортная продукция по подавляющему большинству позиций значительно дороже, и не соответствует отечественным техническим стандартам по параметрам. Уменьшение влияния страновых рисков, связанных с импортом, ведется непрерывно через модернизацию продукцию и повышение качества.
Политические риски. В результате выборов в конце 2007 года создана работоспособная Государственная Дума. В марте текущего года состоялись выборы Президента РФ. Избранный президент Медведев Д.А в мае вступил в права и объявил о полной преемственности в политической и экономической сферах прежнего курса страны. Эти события послужили укреплению стабильности. В настоящее время, российская политическая система воспринимается международной общественностью как политически устойчивая.
В конце 2007 года Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») Российской Федерации в иностранной и национальной валюте на уровне «BBB+» со «Стабильным» прогнозом. В пресс-релизе агентства отмечают, что текущий уровень рейтинга отражает увеличение темпов роста инвестиций с экономику страны, благоприятную ситуацию в сфере государственных финансов, а также высокие цены на нефть.
Российская экономика остается пока переходной и в то же время зависимой – в основном от добывающей отрасли, ориентированной на экспорт. Дальнейшее успешное развитие российской экономики зависит от многих факторов, таких как уровень мировых цен на основную экспортируемую российскую продукцию и эффективность работы правительства по проведению экономических реформ. Тем не менее, политическая ситуация в стране на данный момент представляется стабильной, политический риски считаются ничтожно малыми.
Изменение налогового законодательства. Российское законодательство находится в процессе формирования. В настоящий момент можно выделить следующие основные проблемы российской правовой системы, увеличивающие риск инвестиций в российские долговые обязательства:
- Непредсказуемость в изменении законодательства (валютного, налогового и пр.) может повлечь за собой увеличение издержек и стать препятствием для развития Эмитента;
- Отсутствие четкой законодательной базы, регулирующей права собственности и деятельность на рынке ценных бумаг.
- Увеличение налогового бремени может отрицательно сказаться на финансовом состоянии предприятия. Налоговое планирование ЗАО «Баранчинский электромеханический завод» осуществляется строго в соответствии с законодательством.
Экономические риски. Экономическая ситуация в стране (в регионе) имеет определенное влияние на развитие производства и объемы реализации Эмитента. Однако это не может привести к существенному падению спроса на продукцию эмитента даже в критическом случае. Основная продукция (65%) реализуется на рынке товаров промышленного назначения (ТПН) в сегменте «продукция вторичной комплектации», в котором основными клиентами являются такие отрасли как металлургия, теплоэнергетика, ЖКХ, электроэнергетика, горнодобывающая отрасль, железнодорожный и водный транспорт. Свойство продукции (электродвигатели и электрогенераторы) – «сквозное применение» в промышленности является фактором, значительно снижающим риск остановки деятельности эмитента под влиянием кризисного ухудшения внешней среды.
В первом полугодии 2008 отмечена высокая динамика роста ВВП. Так же сохраняются темпы роста производства, особенно в сфере деятельности «обрабатывающих производств». Все это позволяют предположить увеличение внутреннего спроса на всю основную продукцию эмитента. Положительные факторы в развитии экономики в ближайшей среднесрочной перспективе (на 2-4 кварталы 2008 года) будут сохранять свое влияние.
«Министерство экономического развития» отмечает, что экономика постепенно вступает в новую стадию развития, связанную с более высокой капиталоемкостью роста, с растущим уровнем потребления. Существенным подтверждением данного тренда можно считать инициированное Правительством РФ широкое обсуждение, так называемой, «Программы 2020» - программы социально-экономического развития страны до 2020 года.
Отмечаемый Эмитентом, растущий спрос на электродвигатели, электрогенераторы, дизель-генераторные установки, в первом полугодии подтверждает прогнозы «Минэкономразвития» и позволяет прогнозировать его сохранение на ближайшую перспективу.
2.4.3. Финансовые риски
Риск изменения процентных ставок. ЗАО «Баранчинский электромеханический завод» подвержено рискам, связанным с изменением процентных ставок. Существенными источниками финансирования для роста производства являются кредиты. Резкое увеличение кредитных ставок может оказать негативное влияние на финансовую деятельность эмитента. Однако, продуманная договорная политика, диверсификация источников заемных средств, позволяют свести риски, связанные с увеличением процентных ставок, к минимуму.
Инфляционные риски. Рост инфляции приведёт к росту затрат ЗАО «Баранчинский электромеханический завод», стоимость заёмных средств может стать причиной снижения рентабельности. Рост инфляции приведет к общему росту процентных ставок.
Тенденция последних месяцев и дальнейшие прогнозы развития экономики России в среднесрочной перспективе уверенно говорят о росте инфляции в России. Однако, по мнению большинства экспертов данная тенденция носит краткосрочный характер. Умеренная инфляция не оказывает существенного влияния на деятельность ЗАО «Баранчинский электромеханический завод» и его способность обслуживать текущие обязательства.
Тем не менее, эмитент принимает адекватные меры по снижению негативных последствий роста инфляции. В течение первого полугодия 2008 года ЗАО БЭМЗ несколько раз поднимал цены, в частности: в январе рост цен составил 2%, в апреле и июле на некоторые позиции прайса повышены цены на 5-7%. Параллельно с повышением отпускных цен, принимаются дополнительные меры по снижению себестоимости продукции.
2.4.4. Рыночные риски
Валютный риск. Валютные риски, способные отразиться на финансовом положении «Баранчинского электромеханического завода», связаны с возможными колебаниями валютного курса. В связи с тем, что часть продукции ЗАО «БЭМЗ» поставляется на экспорт, цена в соответствующих внешнеэкономических контрактах зафиксирована в иностранной валюте и остается неизменной в течение срока действия контракта. Только очень существенное снижение курса иностранных валют по отношению к российскому рублю может повлиять на деятельность Эмитента, так как доля экспортной выручки в общем объёме реализации не является основной.
Риски, связанные с менеджментом. Нельзя исключать возможности изменений в составе и профессиональном уровне менеджеров ЗАО «Баранчинского электромеханического завода», вследствие чего возможны:
- понижение эффективности принятых ими решений;
- неблагоприятные финансовые последствия;
- затруднения при реализации программы долгосрочного развития Эмитента.
Данные риски минимизируются взвешенной кадровой политикой с участием профессиональных финансовых, налоговых и других консультантов в стратегическом планировании и мониторинге деятельности Баранчинского электромеханического завода.
Риски, связанные со стратегией развития. Стратегия развития ЗАО «БЭМЗ» основывается на росте объемов и расширении номенклатуры производства, повышении качества продукции, модернизации действующих производственных мощностей, что требует значительных финансовых затрат.
2.4.5. Риски, связанные с размещением и обращением вексельного займа
Риски колебания рыночных котировок. На протяжении срока обращения векселей, рыночная цена определяется участниками фондового рынка и может колебаться в зависимости от их субъективных оценок кредитоспособности эмитента, перспектив изменения процентных ставок и прочих факторов. В связи с этим, цена, по которой держатели векселей могут реализовать их на открытом рынке до истечения срока погашения, может отклоняться в ту или иную сторону от цены покупки.
В течении первого полугодия 2008 года в моменты всеобщего снижения котировок на фондовом рынке, векселя ЗАО «БЭМЗ», в связи с установленной фиксированной процентной ставкой, остаются стабильным финансовым инструментом. Прогноз денежных потоков ЗАО «БЭМЗ» на период обращения займа позволяет говорить об устойчивой способности выполнять свои обязательства.
2.4.6. Правовые риски
Риски, связанные с изменением налогового законодательства, правил таможенного контроля и пошлин, требований по лицензированию основной деятельности эмитента, либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы), изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент - это риск возникновения убытков вследствие несовершенства правовой системы (противоречивость законодательства, отсутствие правовых норм по регулированию отдельных вопросов, возникающих в процессе деятельности эмитента).