Кризис в России: причины и последствия

Вид материала

Какие же пути выхода из сложившейся ситуации предпринимаются?
4. Пути выхода из кризиса
В области денежно-кредитной политики на сегодняшний день актуальны следующие меры
В области бюджетно-налоговой политики

Подобный материал:

1 2

Распространение финансового кризиса в РФ

Построение современной финансово-кредитной политики РФ (текущая ситуация)

В первую очередь сотни миллиардов долларов, полученных Россией от экспорта нефти и газа, попадали не в сильную банковскую систему России (ибо ее попросту нет), а в Стабфонд РФ, объем которого весной 2008 года составлял порядка 480 миллиардов долларов, и золотовалютные резервы, причем порядка 100 млрд. долл. были вложены в облигации небезызвестных гигантов американского ипотечного бизнеса Freddie Mac и Fannie Mae. О том, что произошло с этими деньгами, СМИ говорят очень неохотно: впрочем, некоторые источники сообщают, что финансистам удалось вернуть около 50 млрд. долларов. По сути, доходы от добычи нефти и газа Россия направляла в финансовую систему Запада, а Запад из наших же денег выдавал отечественным банкам и компаниям «длинные кредиты».

Экспортные доходы РФ также уходили в бюджет в виде налоговых отчислений. Ну и, наконец, деньги тратились на развитие инфраструктуры, обслуживающей добывающую отрасль. При этом потребности других сфер игнорировались практически вчистую: в России до сих пор нет более-менее адекватного сельского хозяйства (за исключением зернового), нормальной обрабатывающей промышленности, образования, здравоохранения и т.п. Собственное производство практически полностью заменено импортом, благо цены на нефть позволяли закупать, не считая.

Отсюда следует главный вывод: основная проблема России – недиверсифицированная экономика. Две трети российского экспорта в этом году пришлось на нефть и газ, еще 20% пришлось на металлы. Легко предположить, что в следующем году объемы российского экспорта сократятся примерно на 40%. Кроме того, в российский бюджет заложено, что цена нефти не должна быть ниже $70 за баррель. Сейчас мы можем предполагать, что в 2009 году нефть может стоить порядка $40 - точно сказать это невозможно. Мы видим, что Россия быстро сокращает производство металлов, падают объемы строительства, кредит становится все менее доступным. В условиях кризиса опора на экспорт сырья крайне опасна.

Рассмотрев внутренние проблемы нашей экономики, посмотрим, каким же образом мировой финансовый кризис пришел в Россию.

Присмотримся к тому, как распределено владение акциями на наших фондовых биржах. Как известно, там торгуется только часть акций, а именно та, что остаётся за вычетом контрольных пакетов, находящихся в собственности государства и других крупных акционеров. Это около половины всех выпущенных акций. По официальным данным, около 50 процентов этой свободно обращающейся на бирже части в начале текущего года принадлежало иностранным юридическим или физическим лицам. Такая доля в мировой практике считается очень высокой. Обычно в развитых индустриальных странах основная часть приходится на массу мелких акционеров. Но в России средний класс крайне узок и соответственно невелика доля мелких отечественных акционеров. Зато доля иностранных акционеров до последнего времени была непомерно раздута.

Этому способствовал спекулятивный бум на российской бирже, царивший последние два года. Наша биржа считалась одной из самых привлекательных в мире. Иностранные инвесторы и спекулянты находили здесь быструю прибыль. И в свою очередь подогревали бум своими капиталами. Это был очередной пузырь, который со временем должен был лопнуть.

Кризис начался с паники на западных фондовых рынках и снижения цены на нефть, что привело к оттоку западного капитала с российского рынка и снижению стоимости акций. Причем отток капитала вырос настолько, что впервые за долгое время превысил чистые доходы от нефтедолларов. Золотовалютные резервы достигли пика в начале августа – 597 млрд. долл., и за последующий месяц упали почти на 40 млрд. – до 560 млрд. долл.

Отток иностранного капитала начался с января 2008 года, но до весны биржа ещё держалась. Решительный поворот произошёл в мае. С того времени и до начала сентября индекс РТС упал на 47 процентов. Поскольку одновременно акции падали на всех биржах мира, хотя и в меньшей степени, это не вызывало у государства и публики особого беспокойства. Биржевой кризис разворачивался полным ходом, а в головах российской элиты по-прежнему царствовал мифический остров стабильности.

В августе чистый отток капитала из России, по оперативным данным Банка России, составил лишь 4,6 млрд. долл. Относительное благополучие августа резко контрастирует с первой половиной сентября, когда произошел огромный отток спекулятивного капитала, ставший непосредственной причиной падения российского фондового рынка. Нехватка ликвидности в развитых экономиках вытягивает ее с развивающихся рынков, причем относительно дорогая нефть уберегала Россию от этой участи до тех пор, пока не начала дешеветь. До второй декады сентября, когда российский фондовый рынок пал под ударом второй волны глобального финансового кризиса, его определяющим фактором оставалось удешевление нефти: котировки российского фондового рынка снижались примерно настолько же, насколько и мировые цены на нефть.

В итоге дешевых денег сразу стало не хватать. Если учесть, что снижение стоимости акций, оформленных в качестве залога по кредитам перед западными банками, повлекло за собой ряд платежных требований, то денег стало не хватать много.

РФ в экономическом смысле – страна зависимая, практически колониальная. Чтобы профинансировать грандиозные (а других в борьбе с разрухой просто не получается) программы развития страны, нужны мощнейшие специализированные банки. Аналогичные тем, что имелись в СССР. Один банк-гигант должен заниматься аграрными делами, другой – машиностроением, третий – строительством, и т.д. Причем такие супербанки должны выдавать кредиты больших объемов под низкие проценты – и лет на десять. Необходима трехуровневая банковская система: Центробанк – специализированные банки-гиганты – банки мелкие, коммерческие, сберегательные и инвестиционные.

Подобной системы в РФ нет. В ней имеются Центробанк и тысячи мелких, маломощных банков. Причем самые крупные банки Росфедерации не входят в двадцатку мировых банков. Они – карлики. Выдать большие ссуды, необходимые для осуществления аграрной программы, они не в силах. Нет ресурсов.

Государство не создает источника ликвидности для банков. Российские банки ходят за «длинными деньгами» на Запад. Там они берут большие кредиты под 4 процента годовых, а потом перепродают их клиентам в РФ вдвое-втрое дороже. За счет этого предприятия могут брать кредиты, за счет этого развивались ипотека и потребительский кредит. Если на Западе брать «длинные деньги» больше не удастся, то для хилой экономики РФ это – катастрофа. В сущности, вся кредитно-финансовая система Российской Федерации строилась именно на этом – взять дешевый кредит на Западе и дорого продать его в России.

В то же время, на Запад за «длинными» и долгими кредитами пошли и крупные компании РФ (здесь-то брать не у кого). Пошли и «Газпром», и «Роснефть». В самые сжатые сроки российские компании нахватали на Западе долгов вдвое больше, чем РФ за годы правления Ельцина: свыше 300 миллиардов долларов. Чтобы отдавать такие тяжелые долги, российскому большому бизнесу приходится все время перекредитовываться. То есть перезанимать деньги, брать новые кредиты для того, чтобы отдать старые. И если источники кредитов на Западе иссякнут, крупные компании РФ окажутся банкротами.

В итоге внешние заимствования росли, даже несмотря на кризис в американской финансовой системе. Если в целом брать долги России, то 60% из них – долги корпоративные, т.е. частного бизнеса и банковского сектора. В немалой степени зависимость от зарубежного капитала и привела к нынешней ситуации – обвалу фондового рынка и нехватке ликвидности у многих российских компаний.

Кроме того, крупные частные и государственные предприятия брали кредиты под залог ценных бумаг у российских банков, в результате к началу кризиса акции оказались в залоге у банков. А дальше случился биржевой обвал, акции подешевели в несколько раз. В результате стоимость залога стала меньше, чем сумма выданных под него кредитов.

Должники оказались в затруднительном положении. По правилам в этой ситуации банки вправе потребовать немедленного погашения кредита, либо требовать внести дополнительное обеспечение к залогу. Выход в данной ситуации был возможен один – просить помощи у государства.

Кризис ликвидности автоматически наносит удар по промышленности и особенно по сельскому хозяйству, которое без кредитов попросту не может существовать. Отсутствие кредита вкупе со снижением спроса на российском и мировом рынке влечет за собой общеэкономический кризис. Приметы этого кризиса уже известны - сокращение производства, неполная рабочая неделя, увольнения, опять же невыплаченные потребительские и ипотечные кредиты и т.д. и т.п.

Итак, в мировой экономический кризис Россия вошла с огромными долгами, неэффективными хозяйственными механизмами и чудовищной, практически наркотической зависимостью от мировой цены на нефть.

В итоге мы видим, что на сегодняшний день кризис из финансового превратился в общеэкономический. Если финансовый кризис затрагивает финансовую систему страны или мира в целом (банки, фондовые биржи, инвестиционные фонды, хедж-фонды и т.п.), то экономический кризис – это распространение кризисных явлений на реальный сектор экономики.

Какие же пути выхода из сложившейся ситуации предпринимаются?

Российский союз промышленников и предпринимателей заявляет, что источники финансирования следует искать в самой России. Для этого в стране есть достаточное количество денежных ресурсов, в том числе и резервных средств, не использованы еще многие возможности Банка России и институтов развития.

Конечно, не все сейчас зависит от банков. И банкиры, и промышленники говорят о том, что нужны механизмы, позволяющие привлекать внутренние ресурсы для развития экономики и обеспечения промышленного роста. Какие это должны быть инструменты и как их создавать?

Средств немало у самих предприятий. Как сделать так, чтобы эти средства во все больших объемах шли на цели рефинансирования? Это уже проблема мотивации и налогового регулирования. За счет освобождения налоговой нагрузки определенную часть ресурсов нужно направлять на развитие самих экономических субъектов. Речь должна идти о совершенствовании администрирования налогов. Например, можно объявить налоговые каникулы для предприятий, внедряющих инновации, создающих продукт с высокой степенью добавленной стоимости. Это дало бы резкий скачок в структурном росте экономики России.

Также говорится о введении инвестиционных льгот для промышленности. Для промышленности это – капитализация основных фондов, переоснащение, покупка передовой техники и новых технологий. Данная тема напрямую касается и банков, поскольку инвестиционные льготы напрямую связаны с налогом на прибыль кредитных организаций.

Добывающим и перерабатывающим предприятиям нужна новая мотивация, а мотивация для сырьевой отрасли – снижение налога на добычу полезных ископаемых. Сегодня это крайне важно, т.к. стало невыгодно вести геологоразведку, искать новые месторождения. На это требуются огромные затраты: ведь все, что можно откачать с поверхности, мы уже фактически взяли. Через 3-4 года темпы роста добычи полезных ископаемых могут упасть, поэтому сейчас и говорится о льготных ставках налога по добыче полезных ископаемых как об одном из методов стимулирования геологоразведки и добычи полезных ископаемых.

Очень тяжелый участок – сельское хозяйство. Нужно рефинансирование агропромышленного комплекса. Многое в нашей стране зависит от климатических условий – урожайность, переработка, хранение и транспортировка. И если завтра не поддержать малое предпринимательство и фермерство, самого сельского хозяйства может и не быть. Это важнейшая, стратегическая отрасль. Мы находимся в зависимости от импорта продовольствия и не создаем условий для перераспределения рынка в пользу внутреннего потребления. Ни в одной европейской стране нет сельского хозяйства без поддержки, дотаций, частно-государственного партнерства. Только через использование механизмов стимулирования собственного производителя можно добиваться каких-то значимых экономических результатов.

Следующая глобальная проблема нашей экономики – острейший дефицит трудовых ресурсов. Идет быстрое сужение базы специалистов и физическое уменьшение прироста квалифицированных кадров, что в дальнейшем будет негативно отражаться на экономических показателях.

Главная функция и важнейшее направление развития финансово-банковского рынка в целом – это, прежде всего, его адекватность все возрастающим потребностям экономики. Последнее время российский бизнес все больше и больше выходил на внешние заимствования, не видя источников рефинансирования и финансирования внутри страны. Причиной этого является отсутствие в стране дееспособных структур, способных воспринять все потоки нефтедолларов, превращая их в инвестиции на приоритетных направлениях, в долгосрочные кредиты для создания передовых производств.

4. Пути выхода из кризиса

Пути выхода из сложившегося мирового (сначала финансового, но теперь уже экономического) кризиса - в создании новой финансовой системы. Во-первых, необходимы меры, чтобы привести количество денег (истинных и виртуальных) в соответствие с реально произведенной стоимостью. Во-вторых, похоже, назрела реформа валютно-денежной системы, чтобы пустые виртуальные бумаги не наполняли кровеносные сосуды экономики, вызывая ложные ожидания. В-третьих, не исключено, потребуется реформа самого регулятора. Финансовой системой сложно управлять из одного центра, каким, по сути, являются Соединенные Штаты. Некоторые эксперты прогнозируют смену лидера мировой валюты, предрекая формирование новой корзины мировых резервных валют и создание региональных валютных зон (зона рубля, зона юаня).

«Современные финансовые системы благоприятствуют инструментам и посредникам, которые обещают высокую прибыль в короткие сроки. Институты вынуждены следовать стратегиям, которые позволяют получить высокие краткосрочные доходы. Такое положение вещей вполне может привести к формированию стадного поведения, при котором управление риском легко становится второстепенным фактором. Нам нужно противодействовать таким механизмам и внедрить правильные стимулы для достижения баланса между краткосрочным и долгосрочным инвестированием и посредничеством. Кроме того, необходимо обеспечить прозрачность. Несмотря на все нормативные достижения и прогресс информационных технологий, финансовая система характеризуется недостатком прозрачности при окончательном распределении рисков. Здесь можно привести 2 примера: исключительная сложность структурированных финансовых продуктов, которые правильно не в состоянии оценить даже искушенные инвесторы, и недостаточное регулирование определенных финансовых институтов. В частности, регулятивным органам следует ужесточить требования к рынкам, на которых торгуются структурированные финансовые продукты, а также требования к неконтролируемым институтам», - считает Жан Клод Трише.

А теперь что касается непосредственно России.

Описание различных возможных вариантов развития событий в финансовой сфере не может явиться основой построения государственной кредитно-денежной политики. Сначала должна быть четко установлена иерархия целей такой политики в интересах социально-экономического развития страны, а затем определены монетарные инструменты достижения этих целей.

Первоочередной стратегической задачей для России в области финансовой и экономической политики должно стать создание принципиально новой финансовой системы. Ведь сколько денег ни зарабатывай, если не умеешь ими грамотно распорядиться, они уйдут в никуда. Теперь ни для кого не секрет, что средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния направлялись на развитие не отечественной, а американской (преимущественно) экономики путем размещения этих средств на счетах в западных банках и ценных бумагах.

России необходимо создать трехуровневую банковскую систему: Центробанк – специализированные банки-гиганты (которые должны кредитовать конкретные отрасли) – банки мелкие – коммерческие, сберегательные и инвестиционные. Построение такой системы позволит в меньшей степени зависеть от внешних заимствований, когда каждый отдельный банк или предприятие берут кредиты на Западе на свой страх и риск.

В данный момент у власти есть три инструмента достаточно прямого влияния на экономическую динамику: монетарная политика, налоговая политика и тарифная политика. Сегодня все три политики необычно жестки. С 1 декабря ЦБ объявил о повышении ставки рефинансирования, а вслед за ней и депозитных ставок. Кроме того, идет постоянное расширение валютного коридора. Понятно, в какую игру играет ЦБ: он борется с оттоком капитала и за плавную девальвацию рубля для сохранения экспортных поступлений в бюджет и положительного сальдо платежного баланса. Несмотря на то, что другая сторона такой политики – удорожание денег в стране, нельзя однозначно отрицательно относиться к повышению ставки. Большой проблемой нашей экономики всегда была недопустимо низкая норма сбережения. Повышение ставок по депозитам должно привести к изменению этой ситуации. Однако если хочется увеличить норму сбережения, не стоит, наверное, одновременно наращивать тарифы естественных монополий.

Для поддержания производства материальных благ и услуг могут использоваться механизмы прямого государственного кредитования и финансирования, жестко привязанного к реализации производственных программ, в первую очередь – так называемых «национальных проектов» и программ перехода на инновационный путь развития. Это решение предлагается не только специалистами России. Эксперты, работающие с международными НПО и социальными движениями (Всемирный форум альтернатив) в течение последних месяцев не раз формулировали требования выхода из кризиса не за счет граждан.

В области денежно-кредитной политики на сегодняшний день актуальны следующие меры:

Регулирование банковской сферы предполагает контроль за целевым использованием средств ЦБ РФ банками, получившими финансовую поддержку для того, чтобы госденьги шли в реальный сектор: запрет спекулятивных операций банков с ценными бумагами и валютами. Также необходимо запретить банкам повышать ставки по выданным ранее кредитам. Отсрочка выплаты основного долга по потребительским и ипотечным кредитам граждан, потерявших работу, - одна из наиболее важных оперативных мер.
Очень важно поставить перед международным сообществом вопрос о том, что следует начать процесс заключения контрактов на поставки российских энергоресурсов в страны СНГ и ЕС за рубли. Переход в международных расчетах на рубль позволит снизить зависимость от курса доллара.

В области бюджетно-налоговой политики:

Снижением налога на прибыль с 24 до 20% правительство рассчитывает сохранить оборотные средства в распоряжении предприятий. Кроме того, компаниям больше не придется платить налог авансом, обещает министр финансов Алексей Кудрин. Правительством принято решение увеличить с 1 млн до 2 млн руб. размер имущественного налогового вычета, предоставляемого гражданам при приобретении жилья, причем задним числом. В сумме эти новации будут стоить бюджету в 2009 году 556 млрд руб., заявил премьер-министр Владимир Путин. Одной из главных мер поддержания ликвидности реального сектора должно стать снижение НДС, который больнее всего бьет по оборотным средствам предприятий. Уменьшение НДС, с одной стороны, - вымывание некоторых доходов из госбюджета. Но зато экономика будет простимулирована, и со временем бюджет пополнится.

«Национализация и реприватизация». Государство, покупая блокирующие пакеты акций, входит в уставные капиталы компаний и банков с целью предотвращения их банкротств.

В области регулирования фондовых рынков основной задачей является повышение устойчивости финансовой системы. Острая фаза кризиса фондового рынка позади. Однако остаются вопросы о среднесрочных мерах по развитию финансовой системы и повышению ее устойчивости. Совершенно очевидно, что оставлять маржинальную торговлю и рынок РЕПО в том виде, в каком они существовали до кризиса – это значит заложить обязательное повторение кризиса. Ужесточение регулирования этих сегментов рынка предполагает следующие оперативные меры: полный запрет маржинальной торговли, полный запрет сделок РЕПО; сокращение кредитного «плеча» с 3:1 до 1:1; обязанность осуществления всех размещений акций исключительно на российском рынке. Среди неотложных мер, способных оказать действенную поддержку фондовому рынку, - обнуление ставок налога на прибыль, полученную от операций с ценными бумагами.

Говорить о том, насколько эффективны предпринимаемые на текущий момент меры, кажется, бессмысленно: если в течение 10 лет с последнего, потрясшего всю экономику России, кризиса, не строились новые предприятия, не развивались перерабатывающие производства и сельское хозяйство (что вообще создает угрозу продовольственной безопасности: «…Если вы контролируете нефть, вы контролируете страну; если вы контролируете еду, вы контролируете ее население…», - сказал Генри Киссинджер, бывший госсекретарь США), то вливания ликвидности в банковскую систему (которая, кстати, почти не доходит до реального сектора) – это как переливание крови безнадежно больному человеку.

Мировая конъюнктура нашей страны не изменится до тех пор, пока мы сами не начнем принимать активное участие в ее формировании: Россия не станет сверхдержавой до тех пор, пока ее главным богатством остается сырье, а не технологии.

Без радикального изменения структуры национальной экономики и экономической политики мы можем рассчитывать в лучшем случае на длительную стагнацию. В худшем – на стремительную экономическую деградацию с сопутствующими социальными потрясениями.

Россия менее избалована благополучием, чем Запад. И пока там вынуждены закармливать кризис дешевыми деньгами, нашим властям достаточно будет дать бизнесу возможность хотя бы дышать.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ:

Узнав о конкурсе в начале ноября, я сразу решила в нем поучаствовать, хотя первоначальной моей задачей было хотя бы просто разобраться в происходящем в мире и в России, о путях разрешения проблемы я тогда даже не думала. Я и до написания работы интересовалась происходящими событиями, но это было скорее бессистемное чтение статей в интернете, журналах и газетах. Однако написание работы позволило систематизировать все полученные в последние месяцы знания, обобщить прочитанное и услышанное и сформировать собственное мнение о текущем финансовом кризисе.

Возможно, ничего принципиально нового, инновационного в своей работе я не предложила, но, повторюсь еще раз, моей главной и основной целью было разобраться в происходящих в стране и мире событиях, ведь для того, чтобы решить проблему, ее нужно понимать.

Любой экономический кризис нельзя рассматривать отдельно от социальных, политических и культурных проблем общества. Экономический кризис сегодняшнего дня – это не только кризис ликвидности, неразвитости финансовой и экономической систем, несовершенства построения мировой финансовой системы, это, прежде всего, - кризис культуры потребления. Современная культура в последние десятилетия научила весь мир, особенно западный, потреблять, все менее производя реального продукта (пример тому – раздутый рынок деривативов, в 10 раз превышающий объем мирового ВВП).

В нашей же стране десятилетия советского уклада жизни сформировали у населения «психологию социального иждивенчества», когда образование и здравоохранение были бесплатными, а отдельные категории граждан пользовались особыми льготами и привилегиями (как, например, военные), что также способствовало развитию общества потребления: «потреблять услугу можно, не оплачивая». Сформированные ценности в конечном счете определяют любые социальные и экономические процессы. Именно ценности поворачивают их в одну либо в другую сторону, дают позитивный результат или же приводят к кризисам и катастрофам. Потребительский ажиотаж еще больше индивидуализировал наше и так несолидарное общество. А значит, ослабил его конструктивный политический потенциал. И напротив, усилил потенциал деструктивный. Вызванное кризисом неизбежное снижение уровня потребления чревато претензиями к власти: верните нам наши зрелища и хлеб!

Поэтому без решения культурных задач, искоренения потребительского мышления в обществе все меры, предпринимаемые в современном мире для построения и поддержания стабильной финансовой системы, будут лишь техническими средствами борьбы с кризисными явлениями.

Список литературы:

Алексашенко, С. Кризис 2008: пора ставить диагноз/ С. Алексашенко // Вопросы экономики. – М. – 2008. - №11. – с.25 – 37.
Ершов, М. Кризис 2008 года: «момент истины» для глобальной экономики и новые возможности для России/ М. Ершов// Вопросы экономики. – М. – 2008. - №12. – с. 4 – 26.
Нестеренко, В. Ф. Экономический кризис или кризис мирового экономического порядка? / В. Ф. Нестеренко, Д. В. Доронин// Банковское дело. – М. – 2008. – №4. – с. 44 – 52.
Делягин, М. Г. Глобальный финансовый кризис дошел до России/ М. Г. Делягин// Банковское дело. – М. – 2008. - № 10. – с. 8 – 10.
Воронин, Д. В. Развитие национальных рейтинговых агентств – важный шаг в обеспечении финансовой стабильности/ Д. В. Воронин// Банковское дело. – М. – 2008. - №10. – с. 28 – 30.
Якунин, С. Истоки современного финансового кризиса/ С. Якунин// Рынок ценных бумаг. – М. – 2008. - № 19. – с. 49 – 50.
Кинякин, А. Глобальный кризис ликвидности/ А. Кинякин// Рынок ценных бумаг. – 2008. - №2. – с. 41 – 44.
Мурычев, А. В. Извлекая серьезные уроки/ А. В. Мурычев// Банковское дело. – 2008. - №10. – с. 11 – 12.
Хорошев, С. С. Реакция на кризис/ С. С. Хорошев// Банковское дело. – 2008. - №10. – с. 13 – 16.

Blog

Кризис в России: причины и последствия