Geum.ru

Учебное пособие Иркутск Издательство бгуэп 2003

Вид материалаУчебное пособие
5 Подходы к оценке ОИС 42
6.1 Рыночный подход 42 6.1 Рыночный подход 42
6.2 Затратный подход 46 6.2 Затратный подход 46
1.4 Доходный подход 54 1.4 Доходный подход 54
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   16

5 Подходы к оценке ОИС 42

  1. На сегодняшний день существует несколько подходов к оценке интеллектуальной собственности. Предпочтения при выборе того или иного подхода к оценке зависит от наличия необходимой информации, требований покупателей или собственников объектов интеллектуальной собственности, экономической ситуации на момент оценки. 42

На сегодняшний день существует несколько подходов к оценке интеллектуальной собственности. Предпочтения при выборе того или иного подхода к оценке зависит от наличия необходимой информации, требований покупателей или собственников объектов интеллектуальной собственности, экономической ситуации на момент оценки. 42


Подход к оценке стоимости – общий способ определения стоимости, в рамках которого используются один или более методов оценки. 42

  1. 6.1 Рыночный подход 42

6.1 Рыночный подход 42


1. Структура и объем юридических прав собственности на неосязаемое имущество, передаваемых в сделке. 43

2. Существование каких-либо специальных условий и соглашений о финансировании. 43

  1. Для определения диапазона рыночной цены ОИС выявляются, во-первых, все технологические и технические преимущества, которые получает собственник благодаря приобретению прав, и, во-вторых, диапазон возможных рыночных оценок, соответствующий выделенной области техники. 44

Для определения диапазона рыночной цены ОИС выявляются, во-первых, все технологические и технические преимущества, которые получает собственник благодаря приобретению прав, и, во-вторых, диапазон возможных рыночных оценок, соответствующий выделенной области техники. 44

  1. Нижняя граница диапазона рассчитывается обеими сторонами как минимальная приемлемая для собственника оценка платежа за раздел с конкурентом области технической исключительности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на которой стоится тсратегия поведения собственника при переговорах. Основные этапы расчета нижней границы приведены в таблице 5.1.1. 44

Нижняя граница диапазона рассчитывается обеими сторонами как минимальная приемлемая для собственника оценка платежа за раздел с конкурентом области технической исключительности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на которой стоится тсратегия поведения собственника при переговорах. Основные этапы расчета нижней границы приведены в таблице 5.1.1. 44


Верхняя граница цены патента рассчитывается как максимальная приемлемая для конкурента – потенциального лицензиата оценка платежа за доступ к запатентованному новшеству. 44

№ этапа 44

Расчет растущего рынка 44

Расчет для поделенного рынка 44

1 44

Минимальная оценка ОИС (патента или лицензии), приемлемая для патентообладателя через расчеты ожидаемого будущего приращения прибыли патентообладателя на растущем рынке, где патентообладатель имеет установленную долю рынка, которая не подвергается риску с проникновением конкурента. При этом необходимо учесть возможности альтернативного использования капитала, требуемого для расширения рынка, а также целесообразность проведения экспансии. 44

Так как возможности для расширения доли или объема рынка в основном исчерпаны, оценка должна отражать неизбежное при отказе от исключительности, обеспечиваемой патентом, уменьшение доли рынка, занимаемой патентообладателем. Простейший способ оценить эти потери – рассчитать потерю прибыли от продаж в каждом году наличия патентной охраны, а затем суммировать эти потери с учетом коэффициентов дисконтирования. 44

2 45

Патентообладатель должен учесть поправку на эффект сопутствующих или производных продаж (например, комплектующие изделия, расходные материалы, программное обеспечение и т.д.) 45

3 45

При анализе дохода патентообладателя учитываются издержки на дополнительные производные мощности, которые потребуются при отсутствии конкурента и расширении производства, издержки на расширение маркетинга и сбыт, а так же риски, возникающие при любом расширении рынка. 45

Учет изменений производственных мощностей, сокращение расходов на маркетинг и сбыт. 45

Таким образом, в процессе определения цены существуют: 45

две оценки, минимальные среди приемлемых для патентообладателя, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом; 45

две оценки, максимальные среди приемлемых для конкурента, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом. 45

Предполагается, что патентообладатель и конкурент для переговоров находят частично совпадающее пространство между соответствующими оценками. 45

  1. 6.2 Затратный подход 46

6.2 Затратный подход 46


Оценщику необходимо выявить и отдавать себе отчет в наличии различных форм устаревания – физическом износе, функциональном устаревании, устаревании, учитываемом регулирующими органами, технологическом устаревании и экономическом устаревании, которые должны применяться к стоимости объекта интеллектуальной собственности. 47

  1. 1.4 Доходный подход 54

1.4 Доходный подход 54


5.3.1 Метод дисконтирования денежного потока 55

Срок полезной службы – это период, в течение которого неосязаемые активы, как ожидается, принесут собственнику экономическую отдачу от активов и могут оцениваться оценщиком с учетом следующих факторов: 55

Ставки дисконтирования (i) определяются по данным рынка на момент оценки и выражаются как мультипликаторы цен (определенные из данных по открыто продаваемым бизнесам или по сделкам) или как процентная ставка (определяемая по альтернативным инвестициям). 56

В качестве нормы дисконтирования может быть принят уровень предполагаемой прибыли при альтернативном исполь­зовании средств на создание, производство и реализацию про­дукции, процент за банковский депозит, норма прибыли при вложении средств в ценные бумаги, процентная ставка рефинан­сирования. 56

Зарубежный опыт свидетельствует, что за нижнюю границу ставки дисконта может приниматься значение доходности по государственным облигациям. 56

В ведущих странах доходность по государственным облигациям колеблется в пределах от 5% (Швей­цария) до 15% (Италия, Португалия) годовых. 56

Практика показывает, что риск не достижения уровня дохода от неосязаемых активов выше, чем риск, определенный для осязаемых активов и чистого оборотного капитала. Поэтому ставки дисконтирования или капитализации, используемые для конвертации денежных потоков дохода в рыночную стоимость, выше, чем те, которые используются в оценке бизнеса. 56

Стоимость контракта на приобретение прав на ОИС составляет 22 440 тыс. руб. 57

Задачи. 57

5.3.2 Метод прямой капитализации 57

5.3.3 Метод остаточного дохода 59

5.3.4 Метод экспресс – оценки 59

62

5.3.5 Расчет стоимости роялти 62

5.3.6 Метод освобождения от роялти 71

5.3.7 Метод избыточной прибыли 73

5.3.8 Правило 25 % 73

За время существования патентной охраны сформировалась определенная традиция, согласно которой претендент изъявлял готовность платить патентообладателю 25% ожидаемой валовой прибыли, заработанной конкурентом благодаря лицензии. 73

При условии применения этого метода оценки ОИС лицензиат не заинтересован в раскрытии своих потенциальных показателей, поэтому оценить диапазон прибыли можно на период не более двух лет. 73

При этом для новой сферы бизнеса и неопределенного размера прибыли пропорции распределения прибыли следует увеличивать в пользу лицензиата, так как он подвергается повышенному риску. 73

5.3.9 Метод экспертной оценки 73