Київський національний економічний університет

1   2

АНОТАЦІЯ

Хомайко Є.І. Гармонізація національних монетарних політик в процесі євроінтеграції. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.02 – світове господарство і міжнародні економічні відносини. Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана, Київ, 2007.

Дисертація присвячена дослідженню механізмів та інструментів конвергенції монетарних моделей в Європейському Союзі та особливостям їх гармонізації в межах ЕМС, ЄС-27 та у спільному європейському економічному просторі до складу якого відносять і Україну.

Розглядаються суть та особливості європейського монетаризму та наводяться спільні і відмінні від його глобального аналогу риси. Проаналізовані особливості трансформації теорії оптимальних валютних зон у межах інтеграційного угруповання. Виявлені за допомогою імітаційних ігор переваги та недоліки монетарної конвергенції.

Висвітлено суть, етапи та специфіку процесу гармонізації монетарної політики в ЄС. Наводиться оцінка «соціальних наслідків» приєднання країни до ЕМС та виявлено можливі компенсації втрат з боку структурних фондів та Фонду згуртування. З’ясовані способи, напрями та механізми монетарної конвергенції країн-учасниць та аплікантів до ЄС та зони євро.

Розроблені та побудовані лінійні апроксимації української гривні до основних валют світу, у т.ч. до євро, що дозволило виявити тенденцію зростання його частки в економіці України та зменшення трансакцій за лінією євро–гривня–долар США. Запропоновано комплекс заходів та рекомендацій щодо оптимізації механізмів та інструментів наближення монетарної системи України до Маастрихтських критеріїв.

Ключові слова: ЄС, Європейський економічний і монетарний союз, трансакції, механізм обмінних курсів, Маастрихтські критерії, Європейський Центральний банк, імітаційні ігри.

Аннотация

Хомайко Е.И. Гармонизация национальных монетарных политик в процессе евроинтеграции. – Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.02 – мировое хозяйство и международные экономические отношения. Киевский национальный экономический университет имени Вадима Гетьмана, Киев, 2007.

Диссертация посвящена исследованию механизмов и инструментов конвергенции монетарных моделей в Европейском Союзе и особенностей их гармонизации в пределах ЭМС, ЕС-27 и в общем европейском экономическом пространстве, в состав которого входит Украина.

В работе исследованы особенности эволюции монетарной модели в ЕС, которая базируется на основных постулатах неоклассической теории, неоклассического синтеза, монетарной теории, а также на гипотезе финансовой нестабильности и имеет целый ряд отличительных от американского аналога особенностей (формирование надгосударственных институтов, поддержка стабильности цен, существенное фискальное давление при формировании консолидированного бюджета, определенные ограничения предпринимательства и пр.).

Выявлены основные этапы эволюции теории ОВЗ и установлены их особенности: формирование (анализ границ валютной зоны, преимуществ и недостатков); фаза становления (анализ качеств ОВЗ, исследование «симметричности шоков»); эмпирические оценки (отказ от монетарной автономности, изучение процессов уменьшения трансакционных издержек). Уточнена дефиниция «гармонизация монетарной политики», под которой следует понимать разработку и внедрение механизмов и инструментов экономического и валютного регулирования в пределах ЭМС, который включает в себя стадийный процесс конвергенции индикативной базы, стандартизацию макропропорций, коинтеграцию национальных и наднациональных институтов.

Рассмотрены причины и особенности вступления страны в зону евро, среди которых ведущее место занимают политические обязательства апликанта ввести новую валюту, выполнение критериев ОВЗ, ограниченность финансовых возможностей, существенное снижение трансакционных издержек, которое усиливается при использовании единой валюты. Современная стратегия вступления страны в монетарный союз включает предвступительный период, адаптационную фазу (после вступления в ЕС), успешное участие в механизме обменных курсов на протяжении двух и более лет.

Проанализированы разные социально-экономические последствия гармонизации монетарной политики ЕС и зоны евро между государствами-агентами и странами-принципалами. В ходе применения имитационных игр (игра по Нешу, равновесие по Стакелбергу и пр.) с целью моделирования процесса расширения монетарного союза установлено, что при вхождении в него страны-апликанта происходит процесс выравнивания и стабилизации цен посредством фактически полной ликвидации трансакционных издержек. Вместе с тем суровые требования ЕЦБ не позволяют правительствам увеличивать сверхнормативное финансирование бюджетных отраслей, и поэтому устанавливается так называемая социальная плата за вступление, при которой наиболее уязвимым становится социальный комплекс. Также компенсации, которые финансируют структурные фонды ЕС, а также Фонд солидарности, существенно уменьшают понесенные страной издержки.

Разработаны и построены линии аппроксимации украинской гривны к доллару США, евро, английскому фунту стерлингов и российскому рублю Проведенное исследование позволило установить следующее: на протяжении последних пяти лет наиболее тесным был курс сближения гривны с евро, что красноречиво свидетельствует о тенденции снижения долларизации экономики Украины и сокращении удельного веса трансакций по линии евро–гривна–доллар США. Спрогнозировано, что возможности последующего сближения монетарных моделей Украины и ЕС зависят от имплементации европейских принципов целенаправленности, транспарентности, определяемости часовых лагов, на которых принимаются управленческие решения.

Важным моментом гармонизации монетарной модели Украины является ее переход от этапа либерализации к этапу институциональных и структурных изменений, что предусматривает существование гибкой неокейнсианской модели со стратегической целью диверсификации экономического роста, тактическими целями поддержки стабильности процентных ставок и стимулированием инвестиций. Факторами привлечений инвестиций из ЕС должно стать уже в ближайшее время установление монетарной стабильности, применение согласованного механизма монетарной трансмиссии, максимально приближенных к ЕС процентных ставок, резервных требований и операций на открытом рынке.

Ключевые слова: ЕС, Европейский экономический и монетарный союз, трансакции, механизмы обменных курсов, Маастрихтские критерии, Европейский центральный банк, имитационные игры.

Annotation

Khomaiko E.I. Harmonization of national monetary policies within European integration. – Manuscript.

The dissertation for obtaining the academic degree of candidate of economic science in field of world economy and international economic relations – 08.00.02. Vadim Hetman Kiev national economic university.

The dissertation concerns the research of the mechanisms and instruments of monetary convergence in European Union and the specifics of harmonization in EMU, EC-27 and in common european economic area which Ukraine is also a part of.

The main ideas and the specifics of European monetarism are in the focus of the present research paper. It underlines the similarities and differences of European and global monetarism. Among the main topics of the present work were the transformations of the optimum currency area theory within the time. The benefits and disadvantages of the monetary integration were distinguished with the help of the theory of games.

It was described the core of the monetary convergence, its phases and the specifics of the process of the European monetary policy harmonization. The important aspect of the work is the highlighting of the social impacts which arise due to joining of the applicant countries to EMU and the compensation of the losses granted to applicants from European funds. The paper ascertains the ways, the directions and the mechanisms of monetary convergence between EMU founder-countries and applicant-countries.

The author built the liner approximation of Ukrainian hryvna to the main currencies of the world including Euro, which allows to figure out a tendency of increasing Euros’ share in the Ukrainian economy and also help to ascertain the decrease of euro-hryvna-us dollar transactions. There is a number of recommendations about the possible optimization of the monetary integration process between Ukraine and EMU. The paper offers the concrete steps to improve the Ukrainian monetary system in order it could fit the Maastricht criteria.

Key words: EU, European economic and monetary union, transactions, Maastricht criteria, monetary convergence, the theory of the games, the theory of the optimum currency area.