№2 Корпоративные финансы

Вид материалаДокументы

Содержание


Уставный фонд
Акционерный фонд
Резервный фонд
Фонд потреблении
Фонд оплаты труда
Амортизационный фонд
Капитальные вложения
Подобный материал:

Раздел №2 Корпоративные финансы


Курс «Корпоративные финансы» является базовой дисциплиной для специальностей «финансы» и «учет и аудит», поскольку имеет своей целью изучение системы финансовых отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и потребления финансовых ресурсов компаний всех форм хозяйствования и собственности. Практическая значимость курса заключается в том, чтобы изучить основы теоретических знаний и научиться применять практические навыки по созданию, распределению и использованию финансовых средств как крупных компаний и банков, так и небольших фирм среднего бизнеса и частных предпринимателей. В рамках данного курса изучаются вопросы формирования и расходования финансовых средств компании с целью создания не только бесперебойного, но и доходного производства и реализации продукции, услуг или работ.


Вопрос: Сущность корпоративных финансов, функции и принципы организации

Ответ: Корпоративные финансы - это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных средств образующихся в процессе производства и реализации продукции, работ и услуг.

Значение корпоративных финансов заключается в том, что с одной стороны, именно в данном звене финансовой системы создается основная часть национального богатства общества и валовой национальный продукт; с другой стороны, именно в рамках корпоративных финансов образуется главный источник доходов государственного бюджета - налоговые платежи юридических лиц; в тоже время, именно здесь закладывается основа для развития технологий, научно-технического прогресса, поскольку именно здесь формируется основная масса производственных, хозяйственных и финансовых отношений общества; и несомненным является тот факт, что именно здесь создаются основные рабочие места, которые служат главным источником дохода для другого звена финансовой системы - финансов домашних хозяйств (населения).

Особенностью корпоративных финансов является наличие производственных фондов, функционирование которых и определяет особенности возникающих финансовых отношений. Корпоративные финансы выполняют следующие функции:

распределительную - выражающуюся в распределении денежных фондов между различными стадиями производства и потребления (например, привлеченные средства в уставный фонд направляются на приобретение оборудования и закуп сырья, которые в свою очередь участвуют в производстве нового вида продукции, после реализации которого поступающие деньги направляются на дальнейшее производство и например выплату заработной платы);

контрольную - посредством корпоративных финансов осуществляется контроль не только за процессом формирования, распределения и использования денежных фондов, но и за процессом производства и реализации, соблюдением технологий производства, вопросами снабжения, соблюдения условий трудового законодательства.

В основе организации корпоративных финансов заложены следующие принципы:

• самостоятельность в сфере финансовой деятельности - самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами и т.д.;

• самофинансирование - полная окупаемость затрат не только по производству продукции, но и расширению производственно-технической базы. При этом привлечение банковских займов рассматривается, как способность компании вернуть не только полученный кредит, но и проценты за обслуживание;

• ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности реализуется в случае образования убытков, неспособности фирмы удовлетворять требования кредиторов и обеспечивать финансирование производственного процесса;

• контроля за финансово-хозяйственной деятельностью компании вытекает из необходимости формирования и расходования средств при построении своих отношений с государством, работниками и контрагентами и осуществляется через анализ финансовых показателей, аудит и применение штрафных санкций.


Вопрос: Доход как основной источник покрытия затрат. Факторы его определяющие

Ответ: Доход - представляет собой совокупность готовой продукции отгруженной на сторону, объем выполненных работ и оказанных услуг подтверждением которых служит выписанные счета-фактуры, товарно-транспортные документы и просто накладные.

В соответствии с МСФО доход отражается в отчетности по принципу начисления, в учете также используется кассовый метод. Значение дохода не только как результат финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта, но и как экономического показателя в целом заключается в следующем:

• своевременное поступление денежных средств в оплату за отгруженную продукцию обеспечивает полную и своевременную оплату текущих и долгосрочных расходов компании, что обеспечивает бесперебойность процесса производства и реализации продукции;

• наличие дохода подтверждает восстановление затраченных на производство денежных средств, завершение основного цикла производства и создание необходимых условий для возобновления следующего кругооборота средств;

• наличие дохода позволяет судить о роли данной компании на данном рынке, целесообразности ее создания и перспективах на будущее;

• своевременное поступление денежных средств в рамках полученного дохода обеспечивает своевременность расчетов с бюджетом ( своевременные выплаты заработной платы учителям, врачам и пенсий пенсионерам и др.), с работниками компании ( высокая производительность их труда), с поставщиками ( а значит, отсутствие сбоев и в их производствах) и т.д..

В состав доходов компании входит:

• доход от реализации товаров (работ, услуг);

• доход от прироста стоимости при реализации зданий, строений, а также активов, не подлежащих амортизации;

• доходы от списания обязательств;

• доходы по сомнительным обязательствам;

• доходы от сдачи имущества в аренду;

• доходы от снижения размеров созданных провизии банков;

• доходы от уступки требования долга;

• доходы от превышения стоимости выбывших фиксированных активов над балансовой стоимостью активов;

• доходы, получаемые при распределении дохода от общей долевой собственности;

• безвозмездно полученное имущество, выполненные работы, предоставленные услуги;

• дивиденды;

• вознаграждения;

• превышение сумм положительной курсовой разницы над суммой отрицательной курсовой разницы;

• выигрыши.

Основными факторами, определяющими доход, являются:

• производственные: объем производства, качество продукции, ассортимент, ритмичность выпуска, технологии производства, сезонность производства;

• сбытовые: ритмичность отгрузки, сроки документооборота, формы расчетов, условия доставки, реклама, сопутствующие услуги и т.д.;

• не зависящие от деятельности компании: политические факторы, природно-климатические, правовые и прочие.


Вопрос: Состав и структура затрат, включаемых в себестоимость продукции

Ответ. Затраты - это расходы компании, направленные на организацию ее производственной, хозяйственной и коммерческой деятельности. Затраты на производство и реализацию продукции занимают наибольший удельный вес во всех расходах компании. Они складываются из затрат, связанных с использованием в процессе производства продукции (работ, услуг) основных фондов, сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива и энергии, груда и иных затрат. От формирования этой группы расходов зависит величина прибыли. Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) возмещаются после завершения кругооборота средств за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг).

Затраты на производство разнообразны и классифицируются по определенным признакам, основными из которых являются -способ отнесения на себестоимость, связь с объемами производства, степень однородности затрат.

В зависимости от способов отнесения на себестоимость продукции затраты подразделяются на прямые и косвенные, при этом под прямыми затратами понимаются расходы, которые могут быть прямо и непосредственно включены в себестоимость. Это расходы на сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, основная заработная плата производственных рабочих и др. К косвенным относятся затраты, связанные с производством разных изделий, а потому их нельзя прямо отнести на себестоимость определенного вида продукции. Это расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, содержание и ремонт зданий, заработную плату АУП и т.д.

В зависимости от связи затрат с объемом производства выделяются условно-постоянные и условно-переменные затраты. К условно постоянным относятся расходы, общая величина которых существенно не меняется при уменьшении или увеличении объема выпуска продукции, в результате чего изменяется их относительная величина на единицу продукции. Это расход на отопление и освещение помещений, заработная плата АУП, амортизационные отчисления, административно-хозяйственные расходы и т.д. Условно-переменные расходы зависят от объема производства продукции, они растут или уменьшаются в соответствии с изменением объема выпуска продукции. К ним относятся затраты на сырье и основные материалы, технологическое топливо, основную заработную плату рабочих.

В основе калькуляции себестоимости продукции используют классификацию затрат по степени однородности затрат. Так, элементные затраты имеют единое экономическое содержание для данного звена независимо от их назначения. Это материальные затраты, заработная плата, амортизация, расходы по реализации, непроизводственные платежи и прочие расходы. Соотношение между данными элементами затрат представляет собой структуру затрат на производство продукции. Комплексные затраты включают несколько элементов затрат, т.е. разнообразны по составу, но едины по экономическому назначению. Это общецеховые расходы, потери

от брака и прочие.

В состав затрат относимых на себестоимость продукции относятся все виды расходов связанные с производством данного вида продукции и подтвержденные соответствующими документами, кроме: расходов на командировочные и представительские расходы, расходы по выплате вознаграждений в виде процентов за кредит, дисконта или купона, расходы по выплаченным сомнительным обязательствам, расходы на научно-исследовательские, проектные, изыскательские, опытно-конструкторские и геолого-поисковые работы, благотворительная и спонсорская помощь, штрафы и пени и подобные расходы. Часть из указанных расходов относится на вычеты в виде расходов периода и уменьшают налогооблагаемый доход, а часть покрывается за счет прибыли.


Вопрос: Расходы компании, не включаемые в себестоимость продукции и относимые на вычеты.

Отчет: К расходам компании, не включаемым в себестоимость продукции и относимым на вычеты относят расходы, определяемые кик расходы периода. Значение данной группы расходов заключается в том, что, несмотря на то, что они не включаются в себестоимость продукции, они уменьшают размер налогооблагаемого дохода, а значит и сумму корпоративного подоходного налога подлежащего к уплате в бюджет. В состав этих расходов включают:

• компенсации при служебных командировках и по представительским расходам в пределах норм, установленных Правительством Республики Казахстан;

• расходы по выплате вознаграждений по полученным займам (в том числе финансовый лизинг), кроме кредитов, полученных на строительство, а также по выплате дисконта или купона по долговым ценным бумагам и по выплате вознаграждений по вкладам (депозитам) в пределах, установленных Налоговым Кодексом РК;

• расходы по выплате сомнительных обязательств, которые ранее были признаны доходом (непогашенная кредиторская

задолженность);

• расходы по списанию сомнительных требований, возникших в результате реализации товаров (работ, услуг) и не удовлетворенные в течение трех лет с момента возникновения требования или банкротства дебитора (не погашенная дебиторская задолженность);

• расходы но отчислениям в резервные фонды, осуществляемые недропользователями по ликвидации последствий разработки при ее завершении, а также банками и другими организациями, осуществляющими банковские операции по созданию провизии по сомнительным и безнадежным активам (предоставленные кредиты, размещенные депозиты, дебиторская задолженность, условные обязательства) (только

этими субъектами);

• расходы на научно-исследовательские, проектные, изыскательские и опытно-конструкторские работы, кроме приобретения основных средств и других затрат капитального характера;

• расходы по выплате страховых премий по договорам страхования, кроме накопительного, в пределах установленных норм, а также обязательные и другие взносы, осуществляемые банками участниками системы коллективного гарантирования вкладов;

• расходы на социальные выплаты но временной нетрудоспособности, по оплате отпуска по беременности и родам, по возмещению вреда, причиненному на производстве, по отчислениям в Государственный фонд социального страхования, добровольные профессиональные пенсионные взносы в пределах норм;

• расходы на геологическое изучение и подготовительные работы к добыче природных ресурсов относятся на вычеты в виде амортизационных отчислений по нормам недропользователя, не превышающим 25%;

• превышение сумм отрицательной курсовой разницы над суммой положительной курсовой разницы;

• штрафы и пени, связанные с получением совокупного годового дохода, за исключением подлежащих внесению в государственный бюджет;

• уплаченные в текущем периоде налоги, кроме налогов, исключаемых до определения СГД (например, НДС, налоги на собственность, индивидуальный подоходный налог, социальный), корпоративного подоходного налога, налога на чистый доход уплачиваемого нерезидентами и налога на сверхприбыль уплачиваемого недропользователями. Данные расходы относятся на вычеты, при наличии документов, подтверждающих эти расходы при условии, что они были осуществлены для получения совокупного годового дохода данного налогового периода.

Эти расходы объединяет то, что:

- их нельзя отнести на себестоимость конкретного вида продукции;

- они связаны с получением совокупного годового дохода в целом и являются производственной, правовой или социальной необходимостью;

- некоторые из них относятся к затратам, которые носят долговременный характер;

- они не стабильны по величине;

- не постоянны;

- они окупаются на протяжении длительного времени.


Вопрос: Система распределения и использования прибыли

Ответ: Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в процессе предпринимательской деятельности. Формирование прибыли в результате процесса производства и реализации продукции свидетельствует о признании общественной полезности этой продукции. Прибыль есть результат превышения полученного дохода от производства и реализации продукции, работ и услуг над затратами, вложенными в производство и реализацию этой продукции. Прибыль выполняет следующие функции: характеризует экономический эффект - подтверждает целесообразность данного бизнеса; отражает конечный финансовый результат - показывает то, что в итоге было достигнуто; выполняет стимулирующую функцию, поскольку именно она служит источником самофинансирования; служит источником формирования бюджетов разных уровней, как в виде налогов, так и в виде различной спонсорской помощи или других направлений

перераспределения.

Объектом распределения на предприятии является балансовая прибыль. Под распределением прибыли понимается ее направление в государственный бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия.

В основе распределения прибыли заложены следующие принципы:

• прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется между государством и предприятием как хозяйствующим субъектом;

• прибыль для государства поступает в государственный бюджет в виде налогов, ставки которых не могут быть произвольно изменены. Состав и ставки налогов, порядок их исчисления и взносов в бюджет устанавливается законодательно. Из прибыли в бюджет уплачивай i ем корпоративный подоходный налог, налог на чистый доход. уплачиваемый нерезидентами, налог на сверхприбыль уплачиваемый недропользователями, а также штрафы, пени и неустойки, начисленные в доход государственного бюджета;

• величина прибыли предприятия, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать ею заинтересованности в росте объема производства и улучшении результатов финансово-хозяйственной деятельности;

• прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь, направляется на накопление, обеспечивающее ею дальнейшее развитие, и только в остальной ее части на потребление.

На предприятии распределению подлежит чистая прибыль, i.e. прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы. Распределение чистой прибыли является одним из направлений внутрифирменного планирования. Порядок распределения и использования прибыли на предприятии фиксируется в уставе предприятия и определяется дивидендной политикой, которая разрабатывается соответствующими подразделениями

экономических служб и утверждается руководящим органом предприятия (правлением, советом директоров, собранием акционеров). В соответствии с уставом или положениями дивидендной политики на предприятии могут составляться сметы расходов, финансируемых из прибыли, либо образовываться фонды специального назначения: фонд производственного и научно-технического развития, фонд социального развития, фонд материального поощрения. Вся прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, подразделяется на две части. Первая увеличивает имущество предприятия и участвует в процессе накопления. Вторая характеризует долю прибыли, используемой на потребление. При этом, как правило, не вся прибыль, направляемая на накопление, используется полностью. Остаток прибыли, не использованной на увеличение имущества, имеет важное резервное значение и может быть использован в дальнейшем для покрытия возможных убытков, финансирования различных затрат. Нераспределенная прибыль свидетельствует о финансовой устойчивости компании, о наличии внутреннего источника для последующего развития.


Вопрос: Планирование прибыли: методы и сущность.

Ответ. Прибыль есть результат превышения полученного дохода от производства и реализации продукции, работ и услуг над затратами, вложенными в производство и реализацию этой продукции. Планирование прибыли - составная часть финансового минирования и важный участок финансово-экономической работы в компании. Планирование прибыли производится раздельно по всем видам деятельности компании. Это не только облегчает минирование, но и имеет значение при определении величины корпоративного подоходного налога, так как некоторые виды деятельности не облагаются КПП (деятельность некоммерческих организаций, деятельность организаций здравоохранения, образования, культуры, спорта (кроме шоу-бизнеса), библиотечное обслуживание). В процессе разработки планов по прибыли важно не только учесть все факторы, влияющие на величину возможных финансовых результатов, но и, рассмотрев варианты производственной программы, выбрать обеспечивающий максимальную прибыль.

Объектом планирования являются планируемые элементы балансовой прибыли, главным образом, прибыль от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг. Основой для расчета является объем производственной программы, который базируется па заказах потребителей и хозяйственных договорах.

Планирование прибыли осуществляется тремя методами: укрупненным, методом прямого счета и аналитическим.

Укрупненный метод планирования прибыли применяется в тех случаях, когда легко определить объем реализуемой продукции в ценах и по себестоимости. Планирование осуществляется на основе сметы затрат на производство и реализацию продукции с учетом сумм остатков нереализованной продукции на начало и конец планируемого периода по следующей формуле:

П = Пон +Птп - Пок;

где П- прибыль в планируемом периоде;

Пон- прибыль в остатках продукции, не реализованной на начало планируемого периода;

Птп – прибыль в товарной продукции, планируемой к выпуску в предстоящем периоде;

Пок - прибыль в остатках готовой продукции, которая не будет реализована на конец планируемого периода

Укрупненный метод применяется на предприятиях с незначительной номенклатурой выпускаемой продукции. Метод прямого счета — метод поассортиментного планирования прибыли. Прибыль определяется по каждой ассортиментном позиции на основе следующих данных:

- объем товарной продукции без остатков нереализованной продукции на конец планируемого периода (количество);(1)

- цена за единицу изделия;(2)

- объем реализуемой продукции в действующих ценах;(3)

- плановая себестоимость единицы изделия;(4)

- полная себестоимость реализуемой продукции(5);

- прибыль планируемая (6=3-5).

Поассортиментный метод используется в расчетах прибыли при широком ассортименте продукции, если при этом осуществляется планирование себестоимости по каждому виду продукции. Основным преимуществом метода прямого счета при не изменяющихся в течение планируемого периода ценах и затратах является его точность. Однако учитывая громоздкость его вычислений, в современных условиях данный метод применяется только при планировании прибыли на достаточно короткий период времени.

Аналитический метод планирования прибыли используется при необходимости выявить влияние факторов на величину прибыли, применение данного метода ограничено тем, что он в недостаточной степени учитывает влияние всех меняющихся условий хозяйствования на финансовые результаты и не обеспечивает в связи с этим полной достоверности. В основе данного метода лежит планирование прибыли на основе коэффициентного метода и метода перестановки. Так, коэффициентным методом рассчитывается рентабельность отчетного и планируемого периода, а метод перестановки путем различных комбинаций позволяет рассчитать прибыль исходя из различных временных значений объема производства, себестоимости, цен и рентабельности продукции. Влияние на прибыль всех перечисленных факторов определяется путем суммирования и корректируется на изменение прибыли в остатках продукции.


Вопрос: Пути улучшения использования оборотных средств.

Ответ. Оборотные средства - это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции, оборотные средства, находясь в постоянном движении, обеспечивают бесперебойный кругооборот средств. При этом происходит постоянная смена форм стоимости: из денежной она прекращается в товарную, затем в производственную и снова в товарную и денежную. Таким образом, возникает объективная необходимость авансирования средств для обеспечения непрерывного движения оборотных производственных фондов и фондов обращения в целях создания необходимых производственных запасов, задела незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации. В состав оборотных средств входят:

• оборотные производственные фонды:

• оборотные средства в производственных запасах:

• сырье и материалы;

• покупные полуфабрикаты;

• вспомогательные материалы;

• топливо и тара;

• запасные части;

• оборотные средства в производстве:

• незавершенное производство;

• расходы будущих периодов;

• полуфабрикаты собственною производства;

• фонды обращения:

• готовая продукция:

• отгруженная;

• на складе;

• денежные средства:

• расчетный счет;

• касса;

• средства в расчетах;

• дебиторская задолженность.

Эффективное использование оборотных средств зависит от:

1. правильного определения потребности в оборотных средствах;

2. сокращение периода оборачиваемости оборотных средств.

Определение потребности в оборотных средствах - важный этап в управлении оборотными средствами, основной целью которого является минимизация издержек при получении прибыли запланированной на данный объем производства. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое положение, перебои в производственном процессе, а значит снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты но расширению производства. Кроме того, замораживание средств в излишних запасах сырья, нереализуемой готовой продукции, в приостановленном производстве приводи! к удорожанию не только оборотных средств, но и всего процесса производства.

Сокращение периода оборачиваемости оборотных средств достигается путем определения нормы оборотных средств выраженной в относительных величинах (днях). Она рассчитывается по каждому элементу оборотных средств и характеризует величину запаса товарно-материальных ценностей на определенный период времени, который необходим для обеспечения непрерывности производственного процесса. Например, норма оборотных средств по сырью, включает элементы запаса в днях: транспортный запас (время нахождения сырья в пути), подготовительный запас (время на приемку, разгрузку, сортировку, складирование и подготовку к производству), текущий запас (время нахождения на складе) и т.п. Создание в производстве и на стадии реализации продукции таких условий, которые бы обеспечивали минимальное значение норм оборотных средств, а на их основе и нормативов оборотных средств, а главное их соблюдение позволит сократить период оборачиваемости оборотных средств. Это в свою очередь обеспечит увеличение их оборачиваемости, а значит и снижение потребности в оборотных средствах, когда при меньших оборотных активах производство будет обеспечивать гораздо большие объема производства.


Вопрос: Фонды компании: их назначение и сущность.

Ответ: В процессе финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующие субъекты формируют и используют финансовые фонды, представляющие собой денежные средства, предназначенные для определенных целей. В составе этих фондов денежные средства находятся в постоянном движении •- поступают, накапливаются и расходуются. Практически все денежные средства формирующиеся в компании образуют какие-либо фонды от дохода до оборотных фондов. К числу наиболее значительных и важных для функционирования хоз.органов фондов следует отнести: уставный, акционерный, резервный, накопления и потребления, фонд оплаты труда, амортизационный и другие.

Уставный фонд - отражает величину капитала компании в денежном выражении, сформированного собственниками, учредителями или акционерами компании. Величина уставного фонда может изменяться в процессе хозяйственной деятельности: увеличиваться в результате инвестиционных вложений (дополнительный выпуск акций, продажа части компании и т.п.) или изменений в системе действующего законодательства, требующих этого увеличения; а также уменьшаться — при продаже части компании. Во всех случаях, эти изменения требуют соответствующей регистрации в органах юстиции. Требования к размеру уставного фонда для ТОО - 100 МРП. для АО - 50000 МРП.

Акционерный фонд (капитал) - представляет собой совокупность средств уставного и дополнительного капиталов компании, характеризует эффективность использования средств уставного капитала компании. Имеет место только в хозяйствующих субъектах с акционерной формой организации хозяйствования. Дополнительный капитал представляет собой доход, полученный компанией при размещении своих акций на фондовом рынке, и является своего рода страховым фондом по рискам снижения курсовой стоимости акций.

Резервный фонд - обеспечивает финансовую устойчивость компании в период временного ухудшения финансово-хозяйственного положения и служит источником для компенсирования дополнительных (непредвиденных) затрат, возникающих в процессе производства и реализации продукции и организации всей деятельности компании. Источником формирования резервного фонда служит прибыль, подлежащая к распределению по нормативам, определяемым самой компанией или в соответствии с нормами действующего законодательства (например, для банков).

На основе прибыли, оставляемой в распоряжении компании, т.е. прибыли оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет компании формируют фонды развития - накопления и потребления. Фонд накопления формируется за счет: перераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, амортизационного фонда, дохода от реализации выбывшего имущества, кредитов банков, средств спонсоров, фантов и т.д. Средства фонда накопления служат для финансирования затрат по обеспечению расширенного воспроизводства: на пополнение основных и оборотных фондов, на научно-техническое развитие, разработку новых видов продукции, осуществление природоохранных мероприятий, строительство объектов производственного и социального назначения и т.д.

Фонд потреблении включает, средства, направляемые на различные виды премирования в денежной и натуральной формах, материальную помощь, средства на установление трудовых и социальных льгот (оплату проезда в городском автотранспорте, оплату оздоровительных путевок, оплата учебы детей работников компании в детских садах, частных школах, ВУЗах и т.п.) и т.д. Средства фонда потребления предназначены на улучшение социально-культурных и жилищно-бытовых условий работников компании, повышение их квалификации.

Фонд оплаты труда - включает в себя средства предназначенные для оплаты труда всего персонала как производственного, так и административно-управленческого. При этом в состав данного фонда входят не только средства подлежащие к выплате заработной платы, но и расходы компании по начисленным налогам и обязательным платежам в бюджет ( индивидуальный подоходный налог, социальный налог, обязательные пенсионные и страховые отчисления).

Амортизационный фонд - формируется за счет амортизационных отчислений, включенных в себестоимость выпускаемой продукции, отражаемых на счетах бухгалтерского учета и поступающих в виде средств в сумме торговой выручки от реализации продукции. Средства амортизационного фонда формируются в виде отчислений в соответствии с применяемыми методами (в основном по норме амортизационных отчислений определенной в Налоговом кодексе РК по всем видам основных фондов). Основным назначением этих средств является финансирование воспроизводства изношенных основных фондов компании.


Вопрос: Амортизационная политика компании.

Ответ: Амортизационная политика- совокупность методов и приемов, основных положений регулирующих порядок формировании и использования амортизационного фонда компании. К основным элементам амортизационной политики следует относить: амортизируемые внеоборотные активы, методы амортизационных отчислений и направления использования амортизационных средств.

Внеоборотные активы - это совокупность основных средств, нематериальных активов, вложений средств в капитальное строительство, долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги и уставный капитал других компаний. К амортизируемым внеоборотным активам относят основные средства и нематериальные активы. Основные средства - это денежная оценка основных фондов как материальных ценностей, имеющих длительный период функционирования. Амортизация выражает степень износа эксплуатируемых основных фондов и нематериальных активов. Любые объекты основных фондов подвержены физическому и моральному износу, т.е. под влиянием физических сил. технических и экономических факторов они постепенно утрачивают свои свойства, приходят в негодность и не могут далее выполнять свои функции. Физический износ частично восстанавливается путем ремонта, реконструкции модернизации основных фондов. Моральный износ проявляется в том, что устаревшие основные фонды по своей производительности, экономичное™ и качеству выпускаемой продукции отстают от новейших образцов. К амортизируемому имуществу относят объекты длительного, многолетне! о использования, участвующие во многих производственных циклах Не подлежат амортизации земля, продуктивный скот, музейные ценности, памятники архитектуры и искусства, автомобильные дороги, тротуары, бульвары, скверы, незавершенное капитальное строительство, объекты фильмофонда и др.

В соответствии с КСБУ №6 амортизация начисляется путем применения различных методов:

равномерный (прямолинейный) - амортизируемая стоимость объекта списывается ежемесячно в равных суммах. Сумма амортизационных отчислений определяется исходя из срока полезной службы или предельных норм амортизации, установленных Налоговым кодексом, примененных к стоимостному балансу подгруппы на конец налогового периода. Стоимостной баланс подгруппы определяется сумма балансовой стоимости основных средств на конец предыдущего периода (стоимостной баланс за минусом начисленной амортизации в прошлом периоде) и основных средств, поступивших в налоговом периоде за минусом выбывших в налоговом периоде основных средств. Например, норма амортизации для зданий - 8%, легковые автомобили -10%, компьютеры - 15%;

пропорциональный (производственный) амортизационные отчисления определяются только в период использования объекта, т.е. между суммой амортизации и производственной мощностью существует прямая зависимость. Производственная мощность может выражаться в единицах выпуска продукции, в часах эксплуатации, в единицах пробега и т.п. Остаточная стоимость актива ежегодно уменьшается прямо пропорционально показателю производственной мощности до тех пор, пока не достигнет ликвидационной стоимости;

кумулятивный - состоит в определении расчетного коэффициента, в котором знаменатель равен сумме лет срока полезной службы ( 6 лет : это 1+2+3+4+5+6=21), а числитель представляет собой количество лет, оставшихся до конца срока службы. Расчетный коэффициент постоянно меняется, но применяется к одной и той же величине амортизируемой стоимости.

При использовании данного метода сумма амортизационных отчислений в первые годы значительно выше, чем в последующие. Данный метод применятся для тех основных средств эффективность эксплуатации которых, в первые годы выше;

• метод уменьшающегося остатка - норма амортизации, применяемая при прямолинейном методе, удваивается и применяется всегда только к остаточной стоимости основных фондов. Сумма амортизации при этом из года в год уменьшается, причем в первые годы она значительно выше.

Начисление амортизации не производится во время проведения реконструкции и технического перевооружения при условии их полной остановки, а также при переводе основных средств на консервацию.

Средства амортизационного фонда служат источником простого и расширенного воспроизводства основных фондов. При этом простое воспроизводство осуществляется в пределах средств начисленной амортизации, а расширенное воспроизводство осуществляется в объемах превышающих начисленную амортизацию за счет привлечения других источников.


Вопрос: Финансы А.О: сущность и особенности функционирования.

Ответ: Финансы акционерного общества представляют собой экономические отношения, связанные с созданием, распределением и использованием денежных доходов, накоплений и фондов при производстве и реализации продукции, работ и оказании услуг. Акционерные общества осуществляют свою деятельность на основе закона «Об акционерных обществах» от 13 мая 2003г. и в системе хозяйствования Казахстана играют важную роль, поскольку являются основной организационно-правовой формой предприятия, хотя по удельному весу в общем количестве занимают небольшую долю. Это стало следствием ужесточения требований к размеру уставного капитала АО доведенного до 50000 МРП. Акционерное общество - юридическое лицо, выпускающее акции с целью привлечения средств для осуществления своей деятельности. К числу преимуществ АО следует отнести более значительные возможности мобилизации капитала, и следовательно, расширения предприятия, получения большей прибыли, ограниченную ответственность участников, более упрощенную процедуру смены прав собственности через продажу акций. Через выпуск и распространение акций осуществляется возможность контроля

хозяйственной деятельности и управления обществом со стороны акционеров.

Финансы АО характеризуются следующими основными чертами, отличающих эта отношения от финансов других форм собственности:

• формирование уставного капитала посредством размещения акций простых и привилегированных. Простые акции - предоставляют акционеру право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса при решении голосуемых вопросов, право на получение дивидендов при наличии чистого дохода, а также части имущества при его ликвидации. Привилегированные акции- предоставляют их владельцам преимущественное право на получение фиксированных дивидендов и на часть имущества при ликвидации АО. Некоммерческие АО не имеют право выпуска привилегированных акций. «Золотая акция» - может быть выпущена АО, она не участвует в формировании уставного капитала в получении дивидендов, имеет право вето на решения общего собрания, совета директоров или исполнительного органа по соответствующим вопросам;

• размещение акций осуществляется посредством аукционов или подписки, при этом в случае подписки акции размещаются по единой для всех цене размещения;

• необходимость ведения реестра держателей ценных бумаг через независимого регистратора посредством заключения договора на регистраторские услуги по формированию, ведению и хранению реестра держателей акций;

• выкуп акций - осуществляется либо по инициативе общества, либо по требованию акционера и может осуществляться только при следующих условиях:

• при не сокращении размера уставного капитала ниже

минимального уровня;

• при наличии устойчивого финансового положения:

• количество выкупаемых акций не превышает 25% от общего количества акций, а расходы на выкуп не превышают 10% от размера собственного капитала;

• возможность выпуска других ценных бумаг, таких как опционы, конвертируемые ценные бумаги, облигации.

Опционы - производные ценные бумаги, предоставляющие право его владельцу реализовать его право на покупку или продажу цепной бумаги. Конвертируемые ценные бумаги - это ценные бумаги, подлежащие обмену на ценные бумаги АО другого вида. Опционы и конвертируемые ценные бумаги могут быть выпущены только на объем не превышающий объем неразмещенных акций;

• акции АО могут выступать в качестве залога по привлекаемым заемным средствам как самим АО, так и его акционерами. Это значительно расширяет финансовые возможности АО и отличает, таким образом, его уставный фонд;

• государство и само АО имеет право погашать задолженность АО по налогам просроченную на срок более трех месяцев посредством объявленных акций, а при их недостаточности определить принудительный выпуск акций;

• жесткое регулирование со стороны государства отношений АО с аффилиированными лицами, к числу которых относят как - крупных акционеров, гак и близких и свойственных родственников должностных лиц АО, дочерних и зависимых юридических лиц и др.;

• особый режим заключения крупных сделок АО, под которой понимается сделка, превышающая 25% от общего размера активов АО или 25% от общего количества акций. Заключение крупных сделок осуществляется только по решению совета директоров, а ее утверждение общим собранием;

• различные формы реорганизации АО: слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование. Слияние прекращение деятельности сливаемых АО, передача всех активов и пассивов на баланс нового АО, новые счета в банках и т.п. Присоединение - прекращение деятельности присоединяемого АО с передачей всех его активов и пассивов на баланс основного АО (его реквизиты остаются прежними). Разделение - прекращение деятельности разделяемого АО и создание новых АО с передачей прав и обязанностей по разделительному балансу новым АО. Выделение АО- создание нового АО с передачей части имущества, прав и обязанностей реорганизуемого АО в соответствии с разделительным балансом, основной АО остается с тем же реквизитами. Преобразование АО - изменение организационно-правовой формы АО в ТОО или производственный кооператив путем обмена акций на долевые вклады участников или паи членов создаваемых предприятий с передачей всех активов и пассивов АО на их баланс.


Вопрос: Основные пути максимизации прибыли компании.

Ответ: Основным показателем безубыточной деятельности компании является наличие прибыли. Ее относят к показателям экономического эффекта, а не эффективности, так как абсолютная сумма прибыли не позволяет судить об отдаче вложенных средств. Вместе с тем, анализ динамики балансовой прибыли, темпов ее прироста в сопоставлении с динамикой величины и прироста чистой прибыли является важной частью процесса управления прибылью. Основные пути максимизации прибыли выявляются на основе:

- оценки динамики показателей балансовой и чистой прибыли:

- анализа факторов, определяющих эту прибыль;

- анализ показателей рентабельности;

- выявления и оценки резервов роста прибыли, способов их мобилизации.

Прибыль от реализации продукции, работ, услуг занимает наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли компании. Ее величина формируется под воздействием трех основных факторов: себестоимости продукции, объема реализации и уровня действующих цен на реализуемую продукцию. Важнейшим из них является себестоимость, поскольку именно она и занимает основной удельный вес в структуре цены. Однако резервы снижения себестоимости, как правило, достаточно ограничены, поскольку именно себестоимость определяет качество выпускаемой продукции.

К основным резервам снижения себестоимости относят:

• повышение материалоотдачи и сокращение материалоемкости, характеризующих эффективность использования сырья и материалов, комплектующих в производстве продукции;

• повышение фондоотдачи и сокращение фондоемкости, характеризующих эффективность использования основных фондов (в основном технологического оборудования) в производстве продукции;

• повышение производительности труда и сокращение потерь рабочего времени;

• сокращение потерь от брака.

В условиях рынка к потерям от брака кроме явных потерь пи-дуст относить и неэффективное размещение рекламы, создание рабочих мест не соответствующих потребностям компании и т.п.

Увеличение объема реализации продукции в натуральном выражении при прочих равных условиях ведет к росту прибыли. Важно чтобы это увеличение действительно было целесообразным, поскольку при сохранившейся на том же уровне рентабельности, но увеличение может быть не всегда необходимым. С одной г троны, рост объемов производства всегда требует дополнительных вложений, даже если не в фиксированные активы, to в любом случае в оборотные, хотя при ускорении оборачиваемости оборотных средств можно обойтись (в разумных пределах) той же чистой массой оборотных активов. В случае же когда, резервов повышения оборачиваемости работающего капитала нет, это требует привлечения дополнительных средств, которые в основном являются заемными, а значит по ним необходимо платить банковский процент, что утяжеляет наши вычеты и снижает прибыль. Кроме того, возросший объем производства предполагает расширение рынка предложения производимой продукции, а значит усложнение ее реализации и опять гаки дополнительные затраты на рекламу. Поэтому к наиболее перспективным и приемлемым рычагам повышения объемов реализации следует отнести:

• ускорение оборачиваемости оборотных средств, за счет определения оптимальной потребности в оборотных средствах (дебиторской задолженности, запасах сырья, денежных средств на расчетном счете и др.);

• снижение остатков нереализованной продукции;

• повышения качества обслуживания при реализации продукции - применение методов, ускоряющих процесс реализации и использование приемлемых для обеих сторон методов расчетов;

• достижение высокого уровня менеджмента в компании на всех циклах предпринимательской деятельности - от организации поставок сырья и готовой продукции, до управления административно-хозяйственными делами и т.д.

Цена является важным фактором определяющим размер прибыли компании, однако на сегодняшний день ситуация с ценовой политикой многих производственных и торговых компаний определена в основном как стабильная, значительных изменений в течение финансового года, как правило, не происходит.


Вопрос: Капитальные вложения как основной источник воспроизводства основных фондов компании.

Ответ: Капитальные вложения - это процесс воспроизводства материальных ценностей, составляющих основные фонды компании. Посредством капитальных вложений производственного назначения осуществляется как простое, так и расширенное воспроизводство основных средств. Под простым воспроизводством следует понимать строительство и приобретение основных средств в размерах, соответствующих сумме начисленного износа но действующим производственным основным фондам. В этом случае производится доведение общих размеров основных фондов до их первоначальной стоимости. Расширенное воспроизводство - это строительство и приобретение основных фондов в размерах, превышающих сумму уменьшения основных фондов в результате их износа.

Капитальные вложения могут осуществляться по следующим направлениям: на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих основных фондов. При этом новое строительство предполагает возведение предприятий, зданий. Сооружений на новых строительных площадках. Расширение действующих производств предусматривает затраты на строительство вторых и последующих очередей данного производства, а также на строительство и расширение существующих цехов, производств, коммуникаций. Под реконструкцией понимается осуществляемое по единому проекту полное или частичное переоборудование и переустройство производства без строительства новых и расширения действующих цехов. Техническое перевооружение действующего производства включает выполнение в соответствии с планом технического развития комплекса мероприятий по повышению технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок, внедрением новой техники и технологий, механизацией и автоматизацией производственных процессов, модернизацией и заменой устаревшего оборудования.

Капитальные вложения в современных условиях приняли форму инвестиций в виде реальных, портфельных и интеллектуальных инвестиций.

Капитальные вложения в форме реальных инвестиций осуществляются в воспроизводство основных фондов и определены следующей технологической структурой капитальных вложений: соотношение затрат на активные элементы основного капитала (машины, оборудование, инструменты) и его пассивные элементы (здания и сооружения).

Непосредственно на производстве и в бизнесе капитальные вложения осуществляются с применением двух способов проведения работ: подрядным и хозяйственным. Подрядный способ это проектирование и сдача объектов под «ключ» осуществляемое стройней подрядной организацией, которая занимается подбором оборудования, заказывает и монтирует его и т.д. заказчик лишь принимает и оплачивает работу. Хозяйственный способ ведения работ отличается тем, что компания сама организует самостоятельное строительно-монтажное производство, а значит, имеет для этого не только специальное оборудование, но и необходимый штат сотрудников.


Вопрос: Основные пути повышения рентабельности деятельности компаний.

Ответ: Производные от прибыли относительные показатели позволяют оценивать результативность вложенных средств, и используются в экономических расчетах и финансовом планировании. В управлении корпоративными финансами рассчитывают следующие показатели рентабельности: рентабельность продукции, рентабельность продаж, рентабельность производственных фондов, рентабельность активов. В основе расчета показателей рентабельности лежит прибыль, поэтому для более детального анализа можно рассчитать рентабельность любых показателей деятельности компании.

Рентабельность продукции рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции к затратам на ее производство и реализацию, характеризует эффективность производства и показывает сколько прибыли получает компания от осуществления 1 тенге затрат.

Рентабельность продам - определяется как отношение прибыли от реализации товарной продукции к выручке от реализации продукции, характеризует эффективность производства и реализации и показывает, сколько прибыли получает компания в 1 тенге реализованной товарной продукции.

Рентабельность производственных фондов определяется как отношение балансовой прибыли от реализации товарной продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и оборотных производственных фондов (материальных оборотных средств - сырье, материалы, запчасти), характеризует эффективность использования производственных фондов и долю их участия в формировании прибыли. Показывает, какую прибыль получает компания от эксплуатации (использования) 1 тенге производственных фондов.

Рентабельность активов определяется как отношение прибыли от реализации товарной продукции к общей стоимости активов компании, характеризует эффективность вложений в производство и реализацию продукции и показывает, сколько тенге прибыли получает компания от функционирования 1 тенге сформированных активов. В тоже время, поскольку активы по своему значению равны пассивам компании, данный показатель можно трактовать и как эффективность использования сформированных собственных и привлеченных ресурсов - собственного и заемного капитала.

В управлении рентабельностью компании важным этапом является определение путей повышения этой рентабельности, которые определяются на основе анализа факторов обуславливающих ее значение. Финансовая математика и финансовый анализ позволяют постоянно совершенствовать эти пути хотя основная концепция осталась прежней - максимизация числителя в формуле расчета рентабельности - прибыли и эффективное использование знаменателя - затрат, выручки, производственных фондов, активов. Это выражается и в разумном сокращении затрат, увеличением выручки (например, посредством оказания сопутствующих услуг), избавлении физически и морально изношенных и просто ненужных производственных фондов, высокая оборачиваемость всех активов в целом. Важно учитывать, что определение компанией приоритетным направлением наращивание рентабельности, может привести к подрыву ее ликвидности.


Вопрос: Финансы субъектов малого и среднего бизнеса.

Ответ: Под субъектами малого и среднего бизнеса понимаются коммерческие организации, в которых средняя численность работников за отчетный период не превышает от 15 до 100 человек и зависимости от сферы деятельности. Субъекты малого и среднего бизнеса характеризуются обособленностью (то есть хозяйствование на свой страх и риск), узкой специализацией, реализацией произведенных товаров (услуг) через куплю-продажу на рынке; личном труде владельца и членов его семьи и использовании наемного труда в сочетании с производственно-управленческой деятельностью хозяина (его семьи).

В тоже время для финансов субъектов малого и среднего бизнеса характерны рисковость, неустойчивость в силу ограниченности ресурсов гораздо выше, чем у крупных предпринимательских структур. Наряду с этим им свойственны гибкость и восприимчивость к инновациям в виду отсутствия громоздких управленческих систем. В случае коммерческого успеха малые и средние фирмы получают относительно более высокий поход, точнее доходность от своих вложений. В тоже время, начальный капитал малых и средних предприятий незначителен и не позволяет покрыть затраты, возникающие при выходе компании на рынок, с другой стороны развитие уже существующих фирм за счет собственных средств также затруднено для большей из них по причине низкого уровня их прибыльности.

Одним из основных источников пополнения средств субъектов МСБ для развития собственного дела является получение коммерческих кредитов. Здесь они сталкиваются со следующими трудностями:

• начинающие предприниматели не в состоянии получить кредит в банке на равных условиях с малыми предприятиями, которые существуют на рынке довольно продолжительное время и уже имеют относительно стабильную прибыль. Это обусловлено отсутствием стабильного дохода и повышенным риском банкротства;

• высокой стоимостью кредитных ресурсов;

• короткие сроки возврата кредитов;

• отсутствие льготного периода кредитования;

• отсутствие информации у СМП о существующих зарубежных и отечественных программных линиях кредитования, направленных на развитие данного сектора в Казахстане;

• недостаток у предпринимателей знаний и навыков для подготовки документов в банк;

• недостаток информационно - консалтинговых услуг. Также к особенностям финансов МСБ следует отнести то, что главной задачей в поддержании финансового состояния является грамотное управление оборотным капиталом: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными обязательствами. Это позволяет сформировать достаточное количество ликвидных средств и повышает его платежеспособность.


Вопрос: Состав, структура основных средств (фондов) предприятий и источники их воспроизводства Ответ: Основные средства — это денежная оценка основных фондов как материальных ценностей, имеющих длительный период функционирования как в сфере материального, так и нематериального производства. Основные фонды совершают хозяйственный кругооборот, который состоит из следующих стадий: износ основных фондов, амортизация, накопление средств для полного восстановления, их замена путем осуществления капитальных вложений. Основные средства неоднократно участвуют в процессе производства продукции и переносят свою стоимость на себестоимость производимой продукции частями в форме амортизационных отчислений, характеризующих способ возмещения вложенного в приобретение этих основных средств капитала. По своему назначению основные средства классифицируются на:

• производственные: фонды промышленного, сельскохозяйственного строительного назначения, транспорта, торговли, связи и т.д.;

• непроизводственные: фонды жилищно-коммунального хозяйства, здравоохранения, просвещения, культуры.

По натурально-вещественному признаку основные фонды делятся на:

• здания;

• сооружения;

• машины и оборудование:

• транспортные средства:

• инструменты;

• рабочий скот;

• продуктивный скот;

• хозяйственный и производственный инвентарь и т.д.

Поступление основных фондов осуществляется через капитальные вложения, путем передачи объектов учредителями в счет своих взносов в уставный фонд, безвозмездная передача и т.д.

Источниками воспроизводства основных фондов служат капитальные вложения через инвестиции. Капитальные вложения – это процесс воспроизводства материальных ценностей, составляющих основные фонды компании.

Источниками капитальных вложений служат:

• собственные средства компании:

• уставный капитал;

• нераспределенный доход:

• амортизационные отчисления;

• привлеченные средства:

• средства, привлеченные посредством портфельного инвестирования размещения долговых финансовых инструментов - облигаций;

• банковские займы:

• средства спонсоров;

• фанты;

• средства общественных объединений и организаций;

• бюджетные ассигнования;

• финансовый лизинг.

Привлеченные средства на создание и воспроизводство основных фондов могут привлекаться на возвратной и безвозвратной основе.