Методология управления рисками в предпринимательской деятельности

Вид материала

Документы

Содержание Уровень предпринимательского риска есть вероятность выхода значения прибыли за рамки доверительного интервала прогноза. К и распределяя его согласно оптимальной структуре, получим значения объемов инвестиций в элементы основных фондов и оборотных с

Подобный материал:

• Управления, 411.72kb.
• Концепция интегрального управления рисками хозяйствующих субъектов, 42.01kb.
• Справка о проведенных занятиях по курсу, 49.56kb.
• Декларация по управлению рисками в «ткб» (зао) (Declaration of Risk management), 285.62kb.
• Положение о системе управления профессиональными рисками Общие положения, 232.07kb.
• Я управления рисками в организации рекомендовано в качестве учебного пособия Редакционно-издательским, 1160.94kb.
• Теория и методология управления рисками в туристско-рекреационном комплексе, 758.54kb.
• Построение системы управления рисками в авиакомпании, 148.5kb.
• Темы рефератов «Объекты и субъекты предпринимательской деятельности» Понятие и виды, 16.47kb.
• Методические указания по выполнению курсовой работы, 848.06kb.

Методология управления рисками в предпринимательской

деятельности


Шаланов Н.В., д. э. н., профессор

СибУПК, г. Новосибирск


В условиях рыночных отношений ужесточается конкуренция между хозяйствующими субъектами. В связи с этим любая предпринимательская деятельность сопряжена с риском. Следовательно, управленческие решения должны снижать уровень риска и способствовать эффективному развитию хозяйствующего субъекта.

Поскольку любой процесс, протекающий в течение хозяйственной деятельности (будь то поток движения финансовых средств, инвестиционный процесс, производственный процесс и др.), является случайным процессом, то и само понятие риска присуще определенному процессу.

При изучении рисков в развитии случайных процессов необходимо решить три основные задачи:

1. Дать определение риска случайного процесса.

2. Вывести формулу расчета уровня риска.

3. Разработать методы регулирования уровня риска.

В настоящее время в научной литературе по данной проблематике существует масса определений такой категории, как риск. Однако, используя термин «риск», исследователи, как правило, обходят стороной количественную характеристику этого явления. Следует предположить, что существуют гносеологические корни самого понятия риска безотносительно какого-либо конкретного процесса.

Нами предлагается построение теории рисков как формальной теории, основанной на теории вероятностей. Как известно, ключевой категорией теории вероятностей является случайное событие. Под событием понимается результат испытания или совокупности действий. Событие, которое может произойти, а может и не произойти в результате совокупности действий, называется случайным. Мерой возможности появления случайного события служит вероятность данного события.

Наряду с самим событием, имеет место и противоположное ему событие. Следовательно, если само событие является случайным, то и событие, ему противоположное, тоже является случайным, а, значит, оно имеет вероятность своего появления в результате испытания. Так, если событие А имеет вероятность своего появления, равную P(A)=p, то вероятность появления противоположного события равна =q, при этом q=1 – p.

По сути =q есть вероятность не наступления события А в результате испытания или совокупности действий. Тогда q есть ни что иное, как уровень риска не появления события А.

Поскольку вероятность появления случайного события, согласно его свойствам, есть число, заключенное в отрезке от 0 до 1, то оно является случайным числом, а, следовательно, и уровень риска тоже является случайным числом.

Большую роль в изучении закономерностей развития случайного процесса играет его исследование в ретроспективном периоде. Учитывая выявленные закономерности, осуществляется самая важная часть исследования — прогноз развития случайного процесса. По сути, делается прогноз результативного признака. Как известно, в качестве прогнозного выступает среднее ожидаемое значение результативного признака.

Среднее прогнозное значение представляет собой случайную величину. Из курса теории вероятностей известно, что по интегральной теореме Лапласа вероятность принятия определенного конкретного значения случайной величиной равна нулю. Следовательно, прогнозное значение результативного признака имеет интервальную оценку. В зависимости от уровня надежности (вероятности) строится так называемый доверительный интервал прогноза, и чем выше уровень надежности, тем шире границы доверительного интервала. Таким образом, под доверительным интервалом будем понимать интервал, куда попадают ожидаемые значения результативного признака.

Уровень надежности p отражает тот факт, что с такой вероятностью ожидаемые значения результативного признака попадут в доверительный интервал (y₀-∆, y₀+∆). Тогда вероятность не попадания в данный интервал есть ни что иное, как уровень риска изучаемого случайного процесса.

Резюмируя изложенные выше рассуждения, можно сформулировать понятие риска любого случайного процесса.

Итак, риск случайного процесса есть возможность выхода значения результативного признака за рамки доверительного интервала прогноза.

Поскольку мерой риска является уровень риска, то уровень риска случайного процесса есть вероятность выхода значения результативного признака за рамки доверительного интервала прогноза.

Поскольку жизнь многообразна, то изучение того или иного процесса (социального, экономического, физического и прочих) описывается системой показателей, присущих лишь этому случайному процессу. Следовательно, и понятие риска будет присуще именно этому процессу.

Ключевыми словами в определении уровня риска являются «случайный процесс» и «результативный признак». Следовательно, для определенного случайного процесса и результативный признак будет конкретным, присущим лишь этому процессу. Тогда, исследуя какой-либо определенный случайный процесс, мы меняем в определении лишь ключевые слова, при этом точно определяя результативный признак.

Нами исследуется предпринимательский процесс в деятельности субъекта предпринимательства. Нужно, в первую очередь, выявить результативный признак, по которому будет оцениваться эффективность предпринимательской деятельности. Очевидно, что интегральным показателем деятельности является прибыль (валовая или чистая), что и служит в качестве результативного признака. Тогда, заменяя ключевые слова в определении уровня риска случайного процесса, уровень предпринимательского риска можно сформулировать следующим образом.

Уровень предпринимательского риска есть вероятность выхода значения прибыли за рамки доверительного интервала прогноза.

Остановимся на методике определения уровня риска. За основу расчета уровня риска берется формула

, (1)

где t_k — начало прогноза; t_k+1 — момент времени, по которому осуществляется прогноз; σ²_t — дисперсия признака t; t_p(n) — табличное значение, зависящее от числа наблюдений n и уровня надежности (вероятности) p. Остаточная дисперсия σ²_yt рассчитывается по формуле

,

где σ_y — дисперсия результативного признака; r — коэффициент корреляции между признаками y и t.

Доверительная погрешность (∆) прогноза результативного признака при уровне надежности p определяется как ∆= y₀ – y_min, где y₀ — прогнозное значение результативного признака; y_min — минимальное значение результативного признака, которое можно принять, исходя из определенных соображений.

Таким образом, рассчитав прогнозное значение результативного признака y₀ и определив его минимальный уровень, находим радиус доверительного интервала ∆ (по сути, y₀ есть значение прибыли, которое может достичь субъект предпринимательства согласно своим возможностям). Затем по наблюдениям, представленным в динамике за n отчетных периодов, вычисляются необходимые характеристики формулы (1). После этого рассчитывается значение t_p(n). Используя соответствующую таблицу для t_p(n) и количество наблюдений n, определяется значение p, т.е. вероятность попадания прибыли в доверительный интервал прогноза. Тогда q=1–p и есть уровень предпринимательского риска.

Очевидно, что всякий случайный процесс имеет степени свободы, с использованием которых можно управлять процессом. Развитием субъекта предпринимательства можно управлять посредством долгосрочных затрат (инвестиций) и текущих затрат (издержек). Остановимся сначала на управлении хозяйствующим субъектом посредством оптимизации структуры инвестиций, которую назовем рациональной инвестиционной политикой.

Пусть u=(u₁, u₂, …, u_e)— инвестиции в основные фонды и оборотные средства; y_f — значение прибыли, которое нужно достичь в перспективе (эталон); y₀ — прогнозное значение прибыли; G — матрица перехода инвестиций u в прибыль y; u_f — значения инвестиций, необходимые для достижения значения прибыли y_f .

Вектор u_f =(u⁰₁, u⁰₂, …, u⁰_е ) вычисляется по формуле

, (2)

где T — знак транспонирования. Эта формула позволяет определить оптимальную структуру инвестиций, согласно которой распределяется инвестиционный фонд.

Имея инвестиционный фонд в размере К и распределяя его согласно оптимальной структуре, получим значения объемов инвестиций в элементы основных фондов и оборотных средств: u₁=(u¹₁, u¹₂, …, u¹_е ). При этих значениях инвестиций значение прибыли будет


y₁=y₀+Gu₁. (3)


Тогда ∆₁=y₁ – y_min, причем ∆₁>∆, т.к. y₁>y₀. Следовательно, и вероятность p₁, рассчитанная по формуле (1), будет больше, чем p. Уровень же риска q₁ уменьшится по сравнению с q.

Таким образом, управляя процессом развития хозяйствующего субъекта посредством оптимизации структуры инвестиций, можно регулировать уровень риска в сторону его снижения. Кроме того, уровень риска можно снизить еще и посредством оптимизации структуры текущих затрат (издержек) по этой же методике.

Следовательно, используя методы оптимального управления, осуществляется управление процессом развития субъекта предпринимательства посредством оптимизации структуры инвестиций и издержек. В результате снижение уровня риска достигается при использовании внутренних резервов хозяйствующего субъекта.

При решении данной задачи важнейшим моментом является формирование инвестиционного фонда. Как известно, он состоит из собственных и заемных средств, т.е. k=b+z, где k — инвестиционный фонд; b — собственные средства; z — заемные средства.

Следует отметить, что заемные средства являются лимитированными и зависят от возможности субъекта предпринимательства погасить кредит в определенный срок. Согласно нашим исследованиям, максимально возможный объем займа вычисляется по формуле


, (4)


где a — сумма платежей из прибыли по долговым обязательствам;  — рентабельность капитала или норма прибыли (отношение чистой прибыли к издержкам);  — ставка ссудного процента банка.

Таким образом, определив предельное значение заемных средств, можно определить максимально возможный объем инвестиционного фонда, и в свою очередь, затем определить минимально возможный уровень риска, который возникает в управлении хозяйственной деятельностью субъекта предпринимательства.

В заключение следует отметить, что предлагаемая методология позволяет формировать инвестиционный портфель в зависимости от уровня риска. В данной работе мы вели в основном речь о реальных инвестициях. Общность рассуждений не нарушится, если рассматривать финансовые инвестиции. Более того, при формировании перечня инвестиций, к реальным добавляются финансовые инвестиции, и данная методология позволит сформировать финансовый портфель субъекта предпринимательства согласно оптимальной структуре в зависимости от вектора цели.