Geum.ru

Организатор: тоо «Акыл-кенес Консалтинг»

Вид материалаДокументы

Содержание


Национальные компании
Консалтинговые компании
Иностранные банки
Иностранные и казахстанские юридические компании
Подобный материал:
ПРОТОКОЛ ФОРУМА ПО ИСЛАМСКОМУ ФИНАНСИРОВАНИЮ


АСТАНА, 25-26 ЯНВАРЯ 2010 Г.


Организатор: ТОО «Акыл-кенес Консалтинг»


При официальной поддержке Агентства РК по регулированию

деятельности РФЦА


Участники форума:


Государственные органы:


1) Арыстанов А.К., Председатель Агентства РК по регулированию деятельности РФЦА;

2) Толеуханов Д.А., Заместитель руководителя канцелярии Премьер-министра РК;

3) Искалиев Е.С., Вице-министр индустрии и торговли РК;

4) Шолпанкулов Б.Ш., Вице-министр финансов РК;

5) Жамаубаев Е.К., Директор департамента координации Национального банка РК;

6) Меноякова А.К, эксперт управления координации г. Астана Агентства

РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.


Национальные компании:


1) Тенизбаев Е.А., Управляющий директор АО «Банк развития Казахстана»;

2) Абдусаламов Р.А., Управляющий директор АО «Kaznex»;

3) Сериков А.Ж., Заместитель генерального директора ТОО «Самрук-Казына Инвест»;

4) Умертаев К.А., Управляющий директор – член правления АО «Казагрофинанс»;


Консалтинговые компании:


1) Аугамбай Д., Директор ТОО «Акыл-кенес Консалтинг»

2) Алпысбай Е., Директор ТОО «Каусар Консалтинг»


Исламские брокерские компании:

1) Демешев А., Председатель Правления АО «Fattah Finance»


Иностранные банки:

1) Азила Ахмад, Bank Negara Malaysia;

2) Махмуд Абу Шамма, HSBC Amanah;

3) Сафдар Алам, Исполнительный директор JP Morgan;

4) Фауад Хуссейн, RBS


Иностранные и казахстанские юридические компании:


1) Андри Бадри, Партн.р, Kadir Andri & Partners;

2) Аида Отман, Партн.р, Zaid Ibrahim & Co.;

3) Биржан Жарасбаев, Salans;

4) Айтуар Мадин, Oris;

5) Самат Даумов, Grata;


Университеты:

1) Агиль Натт,Президент INCEIF

2) Месут Йылмаз, Университет им. С.Демиреля;


Посольства:

1) Посольство Российской Федерации в Республике Казахстан;

2) Посольство Турецкой Республики в Республике Казахстан;

3) Посольство Республики Польша в Республике Казахстан;

Компании:

1) АО «Брокерская компания Real Invest»;

2) ТОО "ENRC Management KZ"

3) ТОО «Эрнст энд Янг»

4) АО "Лизинговая компания "Астана-финанс"

5) ТОО «Рек-студия»

6) ТОО "G4 city"

7) ТОО "Атланта Трейд"

8) ТОО "Kazgate.com"

9) Финансовая компания «CAIFC»

10) ТОО "Меджистерс"

11) PWC

12) Burdock Inco Recruitment Services (BIRS)

13) United Counsel Eurasia B.V.

14) Борусан Макина

15) Азиатский Банк Развития

16) Академия Банковского дела

17) АО ДБ Сбербанк

18) European Union Delegation

19) Path Solutions


25-26 января 2010 года в г. Астана был проведен Форум по исламскому финансированию в рамках проводимой государством работы по привлечению иностранных инвесторов в Республику Казахстан в пост-кризисный период.

Исламское финансирование является одним из приоритетных направлений для развития финансовой системы Республики Казахстан, которое позволит познакомить казахстанских участников финансового рынка с альтернативными инструментами финансирования, познакомить

инвесторов с проектами, нуждающихся в финансировании, а также укрепить достигнутые договоренности и отношения с исламскими инвесторами и финансовыми институтами.

Основной целью проведения Форума являлось продолжение диалога с иностранными инвесторами в пост-кризисный для нашей страны период. Форум ставил перед собой задачу стать площадкой, на которой инвесторы получат ответы на вопросы, накопившиеся у них за 2009 год. Во время Форума обсуждались вопросы, связанные с проблемами, которые мешают исламским инструментам быть понятными для большинства заемщиков. В рамках Форума обсуждались вопросы, связанные с юридическими, регуляторными аспектами при привлечении исламских инвестиций.

В рамках Форума исламские инвесторы донесли казахстанским участникам информацию о критериях и правилах финансирования и ответили на специфические вопросы, связанные с исламскими финансовыми инструментами. Особое внимание уделялось вопросам образования в области исламского финансирования.

В рамках Форума были проведены двусторонние встречи участников Форума с исламскими инвесторами по вопросам привлечения инвестиций. В первый день Форума выступили представители государственных органов. Председатель Агентства РК по регулированию деятельности РФЦА А.Арыстанов открыл Форум, поприветствовал участников Форума и выступил с презентацией о Региональном Финансовом Центре города Алматы и о развитии Исламского финансирования как одного из приоритетных направлений его деятельности. А.Арыстанов отметил о необходимости продолжать работу по развитию исламского финансирования, начатую экспертами в рамках рабочей группы при Агентстве по финансовому надзору. А.Арыстанов отметил важность проведения Форума совместно с зарубежными и казахстанскими юридическими компаниями, что ведет к более комплексному обсуждению имеющихся юридических вопросов в области исламского финансирования, а также позволяет обсудить технические аспекты, связанные с их поиском ответов на них. А.Арыстанов предложил меру, позволяющую Исламскому Банку Развития возмещать расходы при первых сделках для казахстанских национальных компаний в рамках финансирования важных стратегически проектов (например, проекты АО «.аза.стан Темір Жолы»). Разработать дорожную карту, в рамках которой можно было бы поэтапно определить выполнение предложений и задач, озвученных на Форуме. Также необходимо вовлекать в работу консультантов, работающих в сфере исламского финансирования.

Далее Д.Аугамбай передал слово г-ну Дато Агиль Натт, который рассказал об опыте Малайзии в области развития исламского финансирования, рассказал о проблемах, которые имели место при становлении исламского финансирования и о важных аспектах, на которые необходимо обращать внимание странам, ставящие цель развивать исламское финансирование. Г-н Натт, в частности, отметил о западных компаниях, работающих в Малайзии, выпустивших дебютный выпуск исламских долговых ценных бумаг. Г-н Натт выразил радость по поводу стремления Казахстана развивать исламское финансирование и выразил уверенность по поводу того, что Казахстан имеет все шансы для того, чтобы реализовать поставленные перед собой цели.

Следующим выступил Вице-министр индустрии и торговли Е.Искалиев, который рассказал участникам Форума о том, что в настоящее время ведется активная работа по изучению возможности использования исламских финансовых инструментов для финансирования крупных прорывных проектов, реализуемых на территории Республики Казахтан. Е.Искалиев отметил, что для Казахстана очень важно на данном этапе провести пилотный выпуск исламских ценных бумаг, который стал бы ориентиром для дальнейших выпусков таких бумаг. Для реализации этой цели, по словам Е.Искалиева, очень важно иметь надежных и перспективных партнеров со стороны исламского финансового мира. Е.Искалиев подчеркнул, что для дебютного выпуска исламских ценных бумаг необходим хороший партнер и со стороны Казахстана, который бы смог продвигать принципы шариата, и сбалансировано разделять риски и доходы от проектов. Завершая свое выступление, Е.Искалиев предложил следующее:


1) Провести выпуск суверенных (Министерством Финансов РК), либо квази – суверенных исламских долговых ценных бумаг (АО «ФНБ Самурык – Казына» и его дочерними компаниями);

2) Обеспечить должный уровень объема выпуска, поскольку выпуск исламских долговых ценных бумаг на маленький или очень большой объем может быть не интересен широкому кругу институциональных инвесторов;

3) Обеспечить двойной листинг исламских долговых ценных бумаг, выпущенных в Казахстане на международных площадках и на площадке РФЦА;

4) Следующим шагом должен стать выпуск исламских долговых ценных бумаг, ориентированных на внутренний рынок капитала. Это необходимо для развития Казахстана как центра исламских финансов в Центральной Азии;

5) Дальнейшее совершенствование законодательной базы;

Далее Д.Аугамбай передал слово Вице-министру финансов РК г-ну Шолпанкулову Б.Ш., который отметил, что в условиях сжатия ликвидности на внутреннем рынке, а также отсутствия каких либо признаков восстановления рынков первичного публичного размещения акций (IPO) корпоративные эмитенты находятся в поисках новых источников финансирования, в частности привлечения капитала через исламские рынки путем выпуска исламских долговых ценных бумаг.

Таким образом, в целях поддержки для корпоративного сектора и установления ориентира для последующих корпоративных выпусков исламских ценных бумаг, а также привлечения средств исламских инвесторов для финансирования дефицита республиканского бюджета Министерство финансов планирует выпустить суверенные исламские облигации на внешних рынках капитала в течение 2010 года.

После выступления представителей государственных органов и национальных компаний, был объявлен перерыв, во время которого участники Форума и представители СМИ смогли задать вопросы представителям государственных органов и обменяться мнениями.

После перерыва Е.Искалиев рассказал о деятельности Министерства индустрии и торговли, после которого со своими выступлениями выступили А.Сериков, Заместитель Генерального директора ТОО «Самурык-Казына Инвест» Е.Тенизбаев, Управляющий директор АО «Банк развития Казахстана» и Р.Абдусаламов, Управляющий директор АО «Kaznex», которые проинформировали участников Форума о деятельности Банка и Агентства и рассказали о планах на 2010 год.

После обеда работу Форума продолжили представители инвестиционных банков: JP Morgan, HSBC Amanah и RBS. Они рассказали о том, что Казахстан остается привлекательным для инвесторов и поддержали идею проведения Форума в начале 2010 года, и позитивно отметили готовность руководителей Агентства, Министерства индустрии и торговли РК и Министерства финансов РК последовательно развивать исламское финансирование в Казахстане. Инвесторы выразили готовность поддерживать подобные инициативы и продолжать сотрудничество в данном направлении. Они рассказали об особенностях выпуска исламских долговых ценных бумаг, рассказали о текущей ситуации на международных рынках капитала и поделились прогнозами.

После выступления представителей инвестиционных банков, Д.Аугамбай предложил продолжить работу Форума в рамках двусторонних встреч между участниками Форума.

Второй день Форума был посвящен юридическим вопросам.

В целом предложения представителей юридических компаний можно разделить на следующие категории:

А) дальнейшее совершенствование закона РК « О внесении дополнений и изменений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам организации исламского финансирования», принятого 12 февраля 2009 года;

Б) необходимость принятия четкой позиции со стороны регуляторов Казахстана – предложения по улучшению методов регулирования деятельности исламских банков и исламских финансовых инструментов (пруденциальные нормативы и бухгалтерский учет);

В) вопросы налогообложения при выпуске исламских долговых ценных бумаг;

Б.Жарасбаев, юрист международной юридической фирмы Саланс, рассказал о том, что в рамках взаимодействия с Агентством по финансовым надзором и Агентством по регулированию деятельности РФЦА ими были озвучены следующие предложения по регулированию исламских банков:

(1) Предлагается усовершенствовать порядок расторжения исламским банком заключенных и неисполненных договоров на финансирование, признанных не соответствующими шариату. На данный момент, закон предусматривает судебный порядок расторжения таких договоров.

Отрицательное заключение Шариатского совета является законным основанием для расторжения договора, и при судебном порядке суд по сути лишь будет санкционировать расторжение договора, при этом чаще всего в условиях отсутствия спора. Как следствие, суд будет выполнять канцелярскую функцию, что достаточно неэффективно, с учетом необходимости траты времени как исламским банком, так и клиентом. Более того, при больших суммах финансирования, исламский банк будет нести значительные расходы, связанные с судебные процедурами (госпошлина 3% от суммы иска).

Предлагается рассмотреть возможность внесудебного расторжения (механизм отказа от договора) с возмещением исламским банком причиненных клиенту убытков. Как следствие, спор будет передаваться в суд только при наличии спора о размере компенсации.

(2) Действующее законодательство не освобождает исламские банки от различных регулятивных норм при осуществлении финансирования путем покупки актива или приобретения доли в юридическом лице (экономическая концентрация, лицензирование и т.д.). К примеру, при совершении мурабахи банк приобретает актив лишь с целью его дальнейшей продажи клиенту. В целом с регулятивной точки зрения операции по приобретению активов исламским банком должны рассматриваться как финансирование, а не торговля. На данный момент, с учетом размера активов банка, практически всегда такие операции будут требовать согласования антимонопольного органа (экономическая концентрация).

Предлагается рассмотреть возможность исключения таких операций исламских банков из перечня операций, подлежащих согласованию. Кроме этого, необходимо рассмотреть аналогичный вопрос, связанный с лицензированием.

(3) При покупке недвижимости и последующей ее продаже (мурабаха), исламский банк должен предварительно зарегистрировать свое право собственности на недвижимость. Учитывая распространенность продукта мурабаха, исламский банк будет нести дополнительные расходы, связанные с регистрацией недвижимости, что приведет к удорожанию продукта. В некоторых странах, исламские банки освобождены от уплаты пошлин, связанных с такой регистрацией.

Предлагается рассмотреть возможность аналогичного решения.

Были озвучены следующие предложения по ценным бумагам сукук:

(1) Предлагается расширить перечень лиц, имеющих право быть оригинатором.

(2) Предлагается уточнить имущественный статус активов, на основании которых выпускаются исламские долговые ценные бумаги (underlying assets). С учетом требований Шариата, предлагается уточнить, что собственниками активов являются держатели исламских долговых ценных бумаг.

А.Бадри, Партнер малайзиской юридической фирмы «Kadir Andri & Partners» указал на необходимость уделять внимание вопросам риск-менеджмента в области исламского финансирования и вопросам понимания принципов исламского финансирования гражданами.

А.Мадин, юрист юридической фирмы «Орис» указал на необходимость усиления взаимодействия регуляторов Казахстана и потенциальных эмитентов с AAOIFI и с IIFM для решения вопросов стандартизации.

А.Демешев, Председатель Правления АО «Fattah Finance» поделился информацией с участниками Форума о том, что в настоящий момент, ведет свою работу межведомственная Рабочая группа при АФН по доработке существующего законодательства относительно развития исламских финансов. В рамках данной работы рассматриваются вопросы о возможности выпуска государственных исламских ценных бумаг (ГИЦБ). А.Демешев предложил приложить усилия по организации выпуска ГИЦБ Правительством РК до конца второго квартала т.г., с внесением соответствующих изменений в законодательство. Он предложил в начале выпустить ГИЦБ на внутреннем рынке, это дает нам возможность апробировать закон, выявить дальнейшие нюансы и пробелы (это опыт зарубежных стран). По мнению А.Демешева, выпуск на внутреннем рынке дает возможность расширения финансовых инструментов для инвестирования активов институциональных инвесторов и будет способствовать развитию рынка исламских финансов в целом. При этом он оставил это решение за Министерством Финансов РК, поскольку ведомство, возможно, предполагает осуществить выпуск бумаг на внешних рынках. По мнению А.Демешева, будь выпуск осуществлен на внутреннем или на внешнем рынках, или это будет двойной листинг, данный вопрос является политическим решением, и данный выпуск будет иметь статус первого не только в Казахстане, но и в странах СНГ. Он соглашается с мнением А.Арыстанова, что к данному проекту национального масштаба необходимо привлекать наряду с известными иностранными компаниями и казахстанских компаний. Потому как, казахстанские компаний имея знания в области исламских финансов имеют знания и нюансы местного рынка, к примеру по части структурирования сделки и др. Также, А.Демешев поддержал предложение Б.Жарасбаева о том, что в дальнейшем необходимо будет дорабатывать законодательство относительно расширения перечня оригинаторов, внедрения такафула и развития исламских ПИФов. Это можно будет делать в рамках Рабочей группы и в рамках АРИФ.

Е.Алпысбай, руководитель компании «Каусар Консалтинг» озвучил идею создания Ассоциации развития исламского финансирования (АРИФ), которая уже прошла регистрацию. Членами Ассоциации должны быть выработаны единые правила взаимодействия и согласования возникающих вопросов.

Говоря об АРИФ и о преимуществах исламского финансирования, Е.Алпысбай отметил следующее:

1) АРИФ может выполнять роль платформы для привлечения капитала на исламских рынках капитала;

2) АРИФ может создавать возможности для казахстанских инвесторов, в виде новых альтернативных инструментов, с помощью которых инвесторы могли бы диверсифицировать свои вложения;

3) АРИФ будет способствовать положительному влиянию принципов исламского финансирования на экономику Казахстана, с точки зрения экономической теории, то есть все преимущества Исламской экономической системы должны позитивно отражаться на экономике Казахстана;

4) АРИФ даст возможность мусульманам, проживающим в Казахстане и СНГ пользоваться финансовыми инструментами, в соответствии Шариату;

Также, Е.Алпысбай отметил основные роли АРИФ:

1) информационная площадка для консультаций и выработки единой позиции от имени всех членов АРИФ;

2) подготовка кадров;

3) содействие в разработке дорожной карты совместно с Агентством по регулированию деятельности РФЦА и Исламским Банком Развития, в качестве оператора по реализации дорожной карты;

4) разработка четкой концепции и целей, а также регламентация деятельности исламских банков в Казахстане (поиск ответов на следующие вопросы: «сколько должно быть исламских банков?», «сколько кадров должно быть обучено?», итд);

5) работа по информированию населения об исламском финансировании;

6) наука и образование (научные исследования);

7) улучшение имиджа Казахстана в глазах исламских инвесторов;

После выступления г-на Алпысбай, Д.Аугамбай поблагодарил участников Форума и спикеров за плодотворную работу во время Форума и объявил Форум закрытым.


После Форума г-н Агиль Натт прочитал лекцию о базовых принципах исламского финансирования для участников Форума.


По итогам Форума участники договорились о нижеследующем:


1) Провести следующий Форум по исламскому финансированию под эгидой АРИФ;

2) Начать разработку дорожной карты развития исламского финансирования в Казахстане;

3) Отправить Протокол в Правительство РК и Администрацию Президента РК;


Аугамбай Д.К. Директор ТОО «Акыл-кенес Консалтинг»