Методология финансового учета, анализа и аудита операций с деривативами в период гармонизации и адаптации к международным стандартам 08. 00. 12 Бухгалтерский учет, статистика
| Вид материала | Автореферат |
- Программа вступительного экзамена в аспирантуру по специальности 08. 00. 12 «Бухгалтерский, 290.91kb.
- Современные концепции бухгалтерского учета (теория и методология) 08. 00. 12 Бухгалтерский, 688.39kb.
- Бухгалтерский учет в инновационных технологиях образования 08. 00. 12 Бухгалтерский, 394.35kb.
- Совершенствование учета, внутреннего аудита и анализа в ломбардах Республики Казахстан, 496.42kb.
- Ассоциации Бухгалтеров «бухгалтерский учет по международным стандартам», 20.99kb.
- Задачи профиля: усвоение основных понятий в области бухгалтерского учета; приобретение, 65.32kb.
- Конкурс проводится по направлениям: бухгалтерский учет, 46.26kb.
- Совершенствование учета, аудита и анализа запасов 08. 00. 12 Бухгалтерский учет, аудит,, 595.47kb.
- Разъяснения, по порядку учета курсовой разницы согласно стандартам бухгалтерского учета, 49.53kb.
- Программа комплексного государственного экзамена по специальности 1-25 01 08 «Бухгалтерский, 534.68kb.
Ведение данной ведомости позволяет видеть затраты как по объектам финансовых инструментов, так и по видам затрат. По любому объекту финансовых инструментов можно определить, какие виды активов и в какой сумме были вложены, а также каков был размер дополнительных (информационных, посреднических, консультационных и др.) расходов, вошедших в первоначальную стоимость финансового актива.
К счету «Производные финансовые инструменты» целесообразно ведение регистров аналитического учета по видам производных инструментов. В таких учетных регистрах должны обобщаться все ключевые параметры, характеризующие данный вид финансового инструмента. Для получения оперативной информации автором рекомендован ряд аналитических форм:
- ведомость аналитического учета к счету «Производные финансовые инструменты», субсчет «Форвардные контракты»;
- ведомость аналитического учета к счету «Производные финансовые инструменты», субсчет «Опционные контракты»;
- ведомость-расшифровка «Прибыли и убытки от финансовых вложений»;
- оценка рисков по производным финансовым инструментам;
- раскрытие информации о влиянии изменения обменных валютных курсов на стоимость производных финансовых инструментов.
Информация аналитического учета весьма необходима при принятии управленческих решений в области финансовых инструментов и составлении бухгалтерской отчетности.
6. Научно обоснована необходимость выделения в учетной системе отдельными позициями двух синтетических счетов «Производные финансовые инструменты» и «Производные финансовые обязательства», на основе которых предложены изменения в формы бухгалтерской отчетности путем внесения дополнительной аналитической информации
В соответствии с требованием рациональности финансовая отчетность должна включать все показатели, достаточно значимые для оценки решений пользователей. По МСФО 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации» в отчетности подлежит раскрытию следующая информация:
- классификация составных частей финансового инструмента в пассиве баланса между обязательствами и капиталом в соответствии с сущностью финансового инструмента и определениями обязательственных и капитальных элементов;
- представление подробной информации о связанных с финансовым инструментом рисков;
- описание природы финансовых инструментов, включая условия, которые могут воздействовать на объем, распределение во времени и вероятность будущих денежных потоков.
По нашему мнению наличие производных финансовых инструментов приводит к необходимости выделения в учете и отчетности новой классификационной учетной группы «Производные финансовые инструменты». В результате в структуре капитала целесообразно представлять всех его участников, имеющих права на активы:
, (3)где А – активы; СК – собственный капитал; ФИ – финансовые инструменты; ЗК – заемный капитал.
Автором обоснована необходимость выделения отдельными позициями двух синтетических счетов «Производные финансовые инструменты» и «Производные финансовые обязательства». Исходя из сделанного предложения, считаем необходимым вести отражение производных финансовых инструментов в качестве отдельной балансовой статьи.
В активе баланса должны отражаться производные финансовые инструменты, являющиеся активами и учитываемые по дебету счета «Производные финансовые инструменты». В составе краткосрочных обязательств предлагается отражение производных инструментов, являющихся обязательствами организации и учитываемых по кредиту счета «Производные финансовые обязательства».
В активе баланса в разделе II «Оборотные активы» после статьи «Дебиторская задолженность» (стр.240) следует включить статью «Производные финансовые инструменты» по стр.240а, а в пассиве баланса по разделу V «Краткосрочные обязательства» после статьи «Кредиторская задолженность» (стр.620) включить статью «Производные финансовые инструменты» по стр.620а.
Помимо бухгалтерского баланса, целесообразно производить более детальное отражение доходов и расходов но финансовым инструментам в составе Отчета о прибылях и убытках. Доходы и расходы по производным финансовым инструментам в отчетности отдельно не выделяются, а рассредоточены по нескольким статьям.
Целесообразно перегруппировать статьи Отчета о прибылях и убытках (Таблица 6) и выделить среди них статьи «Доходы по финансовым инструментам» (стр.063) и «Расходы по финансовым инструментам» (стр.120), что позволит изменить конечный финансовый результат и, как следствие, финансовое состояние организации.
Для совершенствования учета производных финансовых инструментов необходимо обеспечить их детальное отражение в отчетности их структуры. Целесообразно, по нашему мнению, дополнить форму №5 разделом «Производные финансовые инструменты». Это предложение непосредственно согласуется с выделением статей «Производные финансовые инструменты» в бухгалтерском балансе. Раскрытие таких видов финансовых инструментов как финансовые вложения, дебиторская и кредиторская задолженность уже предусмотрено в действующей отчетности. Включение детальной информации о производных финансовых инструментах сделает информацию более аналитической для управления.
Таблица 6 – Фрагмент предлагаемой формы отчета о прибылях и убытках
| Наименование показателей | Код стр. | За отчетный период | За аналогичный период |
| … | | | |
| ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Доходы по финансовым инструментам, в том числе | 060 | 325 000 | 312 000 |
| Проценты к получению | 061 | 70 000 | 65 000 |
| Доходы от участия в других организациях | 062 | - | |
| Доходы по производным финансовым инструментам | 063 | 255 000 | 247 000 |
| Доходы от переоценки финансовых активов и обязательств | 064 | - | - |
| Расходы по финансовым инструментам, в том числе | 070 | 215 000 | 198 000 |
| Проценты к уплате | 071 | - | - |
| Расходы по производным финансовым инструментам | 072 | 123 000 | 137 000 |
| Расходы от переоценки финансовых активов и обязательств | 080 | - | - |
| … | | | |
| Прибыль (убыток) от производных финансовых инструментов (060-070) | 120 | 110 000 | 114 000 |
| | 130 | | |
| Прибыль (убыток) до налогообложения (050+090-100+120) | 140 | | |
| … | | | |
Форма рекомендуемого блока для включения в форму № 5 приведена в таблице 7.
Таблица 7 – Блок «Производные финансовые инструменты» формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»
| Наименование показателя | код | Остаток на 01.01.__ | Остаток на 01.01.__ |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Производные финансовые инструменты – активы: | | | |
| форвардные контракты | | 345 000 | 354 000 |
| опционные контракты | | 213 000 | 265 000 |
| соглашения своп | | - | 114 000 |
| Прочие | | - | - |
| Итого | | 558 000 | 733 000 |
| Производные финансовые инструменты–обязательства: | | | |
| форвардные контракты | | 316 000 | 287 000 |
| опционные контракты | | - | - |
| соглашения своп | | 234 000 | 268 000 |
| Прочие | | - | - |
| Итого | | 550 000 | 555 000 |
Важной задачей бухгалтерского учета производных финансовых инструментов является раскрытие информации о рисках в финансовой отчетности организаций. Автором предложены формы раскрытия информации о влиянии рисков на стоимость финансовых инструментов организации в соответствии с МСФО 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации» (валютный, процентный, кредитный).
Считаем, что в российских стандартах необходимо уделить особое внимание вопросам раскрытия информации о риске финансовых инструментов в бухгалтерской отчетности. Организации при проведении операций с фьючерсными контрактами и опционными сделками, принимают на себя высокорисковые обязательства. В связи с этим, раскрытие соответствующей информации об операциях проводимых организацией с финансовыми инструментами, в том числе с выделением производных финансовых инструментов как высокорисковых, в бухгалтерской отчетности позволит пользователям информации и, прежде всего инвесторам, принимать правильные решения относительно вложений капитала.
7. С учетом зарубежных и отечественных методик финансового анализа выявлены наиболее обобщающие показатели оценки финансовых инструментов, используемых в практике фондового рынка, обоснована возможность применения методики определения влияния использования производных финансовых инструментов на финансовое состояние и финансовые результаты организации
Финансовый анализ производных финансовых инструментов в основном заключается в измерении конечных финансовых результатов инвестиций - их доходности для инвестора. С такой задачей сталкиваются как на этапе первоначального анализа финансовой привлекательности инструмента, так и при разработке бизнес - плана. Отрицательный вывод обычно дает основание отказаться от дальнейшего, более основательного и углубленного изучения инструмента. Без такого расчета нельзя осуществить и сравнение альтернативных инструментов. Разумеется, при принятии решения о выборе объекта инвестирования в расчет принимаются и другие критерии, помимо финансовых.
Наиболее существенными обобщающими показателями оцененности финансовых инструментов, используемыми в практике фондового рынка, представляется назвать следующие:
1. Отношение цены обыкновенной акции P к величине чистой прибыли компании на акцию Е.
2. Отношение рыночной капитализации организации по отношению к величине ее выручки от реализации.
3. Отношение рыночной капитализации организации к величине ее чистого денежного потока.
4. Соотношение рыночной и балансовой стоимости акций, сопоставляющее рыночную капитализацию организации и размер его собственного капитала.
5. Дивидендная доходность - отношение размера полученных дивидендов к текущей котировке акций.
6. Спрэд между ценой покупки и продажи, то есть разница между выставляемыми одним брокером курсами покупки и продажи одних и тех же акций, а также объемы торгов ценными бумагами на фондовом рынке.
7. Внутренняя норма доходности - это ставка дисконтирования, приравнивающая сумму текущей стоимости будущих доходов к величине инвестиций.
8. Срок окупаемости - это число лет, необходимых для полного возмещения вложений в инвестиции за счет приносимого дохода.
9. Чистый приведенный доход позволяет классифицировать варианты и принимать решения на основе сравнения инвестиционных затрат с доходами от инвестирования, приведенными к текущей стоимости.
Первые три показателя рекомендуем определять для последнего отчетного года или прогнозного значения за текущий год.
С учетом последних трех показателей анализ формализуется. Основная задача при разработке модели, с помощью которой определяется эффективность вложений в финансовые инструменты, заключается в формировании потока платежей.
Все изложенное относительно методических подходов к анализу относится не только к первичным финансовым инструментам (акции, облигации), но и к вторичным – производным финансовым инструментам.
В результате исследования делается вывод, что ко всем производным финансовым инструментам будут применены методы финансового анализа, усовершенствованного в связи с включением в систему бухгалтерского учета и отчетности статей «производные финансовые активы» и «производные финансовые обязательства». По отношению к анализу отдельных операций, связанных с производными финансовыми инструментами, оценке их эффективности необходимо применение методов фундаментального анализа с использованием положений зарубежной теории по анализу.
8. Предложены алгоритмы аналитических процедур по исследованию операций с производными финансовыми инструментами с использованием информационных технологий, на основе которых обоснована методика анализа эффективности отдельных операций с производными финансовыми инструментами на базе записей
в системном бухгалтерском учете
Организации, вступая во взаимодействие с партнерами, должны подтвердить свою финансовую устойчивость и платежеспособность на основе отчетности, которая должна все более соответствовать международным стандартам бухгалтерской (финансовой) отчетности, чтобы выходить на международный рынок для целей приобретения внешних инвестиций.
Достоверная информация позволяет пользователю этой информации делать правильные выводы о результатах хозяйственной деятельности и принимать, основываясь на этих выводах, обоснованные решения. При этом хорошо подобранная информация и научно обоснованные методы ее анализа обеспечивают наиболее оптимальные решения. Все пользователи финансовой отчетности используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Анализ включает три основных блока: анализ финансовых результатов деятельности организации; анализ финансового состояния организации; анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
Для применения разработанной методики финансового анализа необходимо использовать данные годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности. Суть методики сводится к отражению в отчетности стоимости производных финансовых инструментов. Автором проведен анализ отчетности в двух вариантах, оба расчета проведены с использованием программы «Аналитик-Инек». Последовательность проведения анализа в работе была принята следующая.
Сначала рассчитываются финансовые показатели, которые сложились в организации за исследуемый период без учета стоимости производных финансовых инструментов (вариант 1). По итогам проводится расчет бальной комплексной оценки финансового состояния организации (Таблица 8).
Таблица 8 – Комплексная оценка финансового состояния (нарастающий итог)
| Наименование показателя | Группы | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Рентабельность собственного капитала (ROE, приведённая к году), % | > 16,000 | 8,000 - 16,000 | 0.001 - 7,999 | <= 0 |
| 26,870 | | | | |
| Уровень собственного капитала, % | >= 70 | 60 - 69.999 | 50 - 59.99 | < 50 |
| | | | 17,680 | |
| Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом | > 1.1 | 1.0 - 1.1 | 0.8 - 0.99 | < 0.8 |
| | | | 0,747 | |
| Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни | 1 - 60 | 61 - 90 | 91 - 180 | > 180; = 0 |
| | | 161 | | |
| Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни | 1 - 30 | > 30; (-10) - (-1) | (-30) - (-11) | < -30; = 0 |
| 19 | | | | |
| Цена интервала | 5 | 3 | 1 | 0 |
| Сумма баллов | 11 | |||
Далее предлагаемая методика финансового анализа используется при расчетах с учетом показателей стоимости производных финансовых инструментов, показанных за балансом, что и затронула статьи баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении капитала (вариант 2). Включение в отчетные формы данных о производных финансовых инструментах, безусловно, оказали влияние на финансовые результаты деятельности организации, структуру ее активов и пассивов, и, главное на показатели эффективности деятельности и финансовой устойчивости. В таблице 9 приведены данные комплексной оценки финансового состояния организации.
Таблица 9 - Комплексная оценка финансового состояния (нарастающий итог)
| Наименование показателя | Группы | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Рентабельность собственного капитала (ROE, приведённая к году), % | > 16,000 | 8,000 - 16,000 | 0.001 - 7,999 | <= 0 |
| 28,370 | | | | |
| Уровень собственного капитала, % | >= 70 | 60 - 69.999 | 50 - 59.999 | < 50 |
| | | | 16,770 | |
| Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом | > 1.1 | 1.0 - 1.1 | 0.8 - 0.999 | < 0.8 |
| | | | 0,784 | |
| Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни | 1 - 60 | 61 - 90 | 91 - 180 | > 180; = 0 |
| | | | 185 | |
| Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни | 1 - 30 | > 30; (-10) - (-1) | (-30) - (-11) | < -30; = 0 |
| 21 | | | | |
| Цена интервала | 5 | 3 | 1 | 0 |
| Сумма баллов | 10 | |||
Сравнение показателей комплексной оценки по двум вариантам расчета показала, что если без учета производных финансовых инструментов организация относилась ко второй группе инвестиционной привлекательности и имела 11-бальную оценку, то в расчете с включением производных финансовых инструментов инвестиционная привлекательность снизилась и организация имеет 10-бальную оценку. Организация относится к третьей группе инвестиционной привлекательности.
Включение в отчетность показателей, характеризующих стоимостную оценку производных финансовых активов и обязательств, позволяет в автоматическом режиме оценивать финансовую устойчивость организации и ее привлекательность для инвесторов.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации может осуществляться на основе модели оценки доходности финансовых активов (САМР), модели ценообразования опционов Блэка-Шоулза, теории опционов. Все они используются на рынке деривативов.
При анализе динамики рынков производных инструментов большинство аналитиков используют трехмерный подход, то есть отслеживают изменения трех показателей: цены, объема и открытого интереса. Для того чтобы сосредоточить свои усилия на самых ликвидных контрактах, рекомендуется внимательно изучать показатели открытого интереса по каждому отдельному месяцу исполнения. Автор считает, что в ходе анализа необходимо учитывать сезонный характер изменений открытого интереса. Увеличение открытого интереса значимо только в том случае, когда оно перекрывает соответствующее сезонное значение. В сопоставлении с сезонными показателями рост или падение открытого интереса в данный момент приобретает гораздо большую весомость. Именно различия между реальным показателем и значением, которое он принимает в определенное время года, позволяют делать выводы о важности тех или иных изменений открытого интереса (Таблица 10).
Таблица 10 - Изменение открытого интереса покупателя и продавца
| | Покупатель | Продавец | Изменение открытого интереса |
| 1 | Открывает новую длинную (позицию) | Открывает новую короткую | увеличивается |
| 2 | Открывает новую длинную | Закрывает старую длинную | не меняется |
| 3 | Закрывает старую короткую | Открывает новую короткую | не меняется |
| 4 | Закрывает старую короткую | Закрывает старую длинную | уменьшается |
Исследуя чистое изменение открытого интереса в конце дня, можно определить, поступают деньги на рынок или уходят с него. Ответ на этот вопрос весьма важен, так как позволяет определить, является ли текущая ценовая тенденция сильной или слабой.
Таким образом, анализ рынка включает изучение показателей объема и открытого интереса, правила интерпретации этих индикаторов состояния рынка совпадают. Однако правила анализа цены, объема и открытого интереса различаются в зависимости от вида производных финансовых инструментов.