Тэк сегодня пятница, 6 февраля 2009 г. Содержание
| Вид материала | Документы |
- Тэк сегодня пятница, 27 февраля 2009 г. Часть 1 содержание, 1965.66kb.
- Тэк сегодня пятница, 10 апреля 2009 г. Содержание, 2038.54kb.
- Тэк сегодня пятница, 3 апреля 2009 г. Содержание, 2078.8kb.
- Тэк сегодня пятница, 27 марта 2009 г. Содержание, 1186.85kb.
- Тэк сегодня пятница, 30 января 2009 г. Содержание, 2900kb.
- Тэк сегодня понедельник, 9 февраля 2009 г. Содержание, 2361.86kb.
- Тэк сегодня среда, 25 февраля 2009 г. Часть 2 содержание, 828.56kb.
- Тэк сегодня четверг, 12 февраля 2009 г. Содержание, 1624.68kb.
- Тэк сегодня среда, 4 февраля 2009 г. Содержание, 1796.33kb.
- Тэк сегодня четверг, 5 февраля 2009 г. Содержание, 1657.63kb.
Правда-КПРФ (Москва), N012, 6.2.2009 ПАНОВА Мария У РАЗБИТОГО КОРЫТА
Российская нефтепереработка дышит на ладан
Последние лет десять нам постоянно говорят о необходимости глубокой переработки нефти в России. То есть не гнать на Запад сырую нефть, а самим производить высококачественный бензин, керосин, мазут. Что, собственно, и могло бы лишить нашу страну обидного наименования - "сырьевой придаток". Но из слов шубы не сошьешь. Практика говорит о другом.
Сегодня, например, в Соединенных Штатах действуют 160 нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ), в Китае - 90, а в России работают всего 27. Причем шесть из них были построены еще до Второй мировой войны, 14 - до 1960 года! За последние 20 лет не было построено вообще ни одного нефтеперерабатывающего завода.
Менталитет нынешних нефтяных баронов России прост и циничен. Зачем строить современный нефтеперерабатывающий завод, требующий крупных капиталовложений, которые окупятся через 8-9 лет, если сегодня можно гнать и гнать "черное золото" за границу. Даже в лучшие годы, когда цены на нефть зашкаливали, наши НПЗ были загружены всего на 78% своей мощности, через них проходило не более 45% всей добываемой нефти. Остальные 55% добычи отправлялись в сыром виде прямиком на Запад.
Но вот это прекрасное "сегодня" кончилось, и настало ненастное "завтра". Цены на нефть катастрофически падают, кто-то набивает свои карманы остатками нефтедолларов, а страна остается у разбитого корыта.
Даже в "жирные" годы модернизация производства проходила ни шатко ни валко. До сих пор глубина переработки нефти на российских НПЗ составляет около 71% против 85-95% на НПЗ развитых стран. Понятно, что конкурировать такая продукция на мировом рынке не способна. И ездить на таком топливе придется лить нашим отечественным, ко всему привыкшим потребителям.
Это бы еще полбеды. Но сами НПЗ, похоже, скоро прикажут долго жить. Мало того, они становятся опасными для тех, кто на них работает. Сегодняшние нефтебароны в развитие столь прибыльной отрасли вкладывали за эти годы такие копейки, что износ основных фондов здесь составляет 80%. Даже безмолвная Федеральная служба по экологическому, техническому и атомному надзору усомнилась в безопасности российских нефтеперерабатывающих заводов.
Так, по данным Ростехнадзора, с 2001 по 2008 год на предприятиях нефтеперерабатывающего комплекса были зарегистрированы 44 аварии, 37 несчастных случаев со смертельным исходом. Наиболее крупные аварии пришлись как раз на самые "жирные" годы: 2006-й - в ОАО "Ново-Уфимский НПЗ", 2007-й - в ОАО "ЛУКойл-Волгоград-нефтепереработка" и 2008-й - в ООО "Киришинефтеоргсинтез". И это происходит в отрасли, которая в последние годы была "наше все"!
Рабочие НПЗ идут сегодня на работу, как на фронт: в любой момент установка может взлететь на воздух. Снова каждому свое: кому-то - нефтемиллиарды, а кому-то - разбитое корыто.
Фото:
- Незавидна судьба Ново-Уфимского нефтеперерабатывающего завода.
PБK daily (Москва), N020, 6.2.2009 ЕЛЕДИНОВА ЕКАТЕРИНА НОВАТЭК выиграет от отмены пошлин на газ
Правительство приняло постановление с 1 января отменить экспортные пошлины на сжиженный углеводородный газ (СУГ). Ранее тариф на экспорт сжиженного газа равнялся экспортной пошлине на светлые нефтепродукты (на настоящий момент 80, 3 долл./т). Поскольку в пределах страны драйвером рынка СУГ в основном является цена продажи за вычетом транспортных расходов, аналитики UBS ожидают, что отмена экспортной пошлины приведет к росту внутренних цен (при прочих равных условиях). В банке полагают, что ликвидация экспортной пошлины вызовет в 2009 - 2012 годах рост прибыли компании НОВАТЭК на 2, 4-2, 9%, показателя EBITDA - на 5, 1-6, 8%, а чистой прибыли - на 6, 6 - 8, 8%. Аналитики UBS повысили прогноз чистой прибыли компании до 848 млн долл. в 2009 году.
В декабре 2008 года добыча газа в России сократилась на 6, 8% г/г и еще на 11, 4% г/г в январе 2009 года. При этом основной причиной снижения, по мнению аналитиков UBS, стало падение спроса на российский газ внутри страны и в Западной Европе. В результате пересмотра показателя доходности на одну акцию (EPS) в банке повысили прогнозную цену бумаг НОВАТЭКа (рассчитанную по методу DCF) с 7, 4 до 7, 7 долл., сохранив рекомендацию buy. Однако, по мнению аналитиков, в краткосрочном периоде ситуация со спросом на газ представляет собой значительную угрозу для динамики бумаг компании.
В свою очередь аналитики ИК "Тройка Диалог" решили снизить целевую цену для "Распадской" до 1, 7 долл. за акцию, но тем не менее подтверждают рекомендацию "покупать", считая компанию привлекательной в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе вряд ли появятся катализаторы роста, однако текущие уровни цен позволяют сделать хорошую ставку на рост стоимости в будущем, когда начнется ощутимый рост на рынке угля, подчеркивают эксперты.
"По нашему прогнозу, выручка и прибыль "Распадской" значительно сократятся в 2009 году, что вполне ожидаемо на фоне неблагоприятной ситуации в угольном секторе, которая, судя по всему, будет наблюдаться большую часть года. При этом мы отмечаем, что, несмотря на все сложности, с которыми сталкивается компания, она имеет все шансы преодолеть сложный период без особого ущерба благодаря низкой себестоимости производства, умеренному объему заемных средств и профессиональной команде опытных руководителей", - заявляют аналитики ИК "Тройка Диалог".
Как сообщают специалисты, практически весь долг компании - это облигации в объеме 300 млн долл. со сроком погашения в 2012 году, что указывает на низкие риски ликвидности в краткосрочной перспективе. Есть вероятность, что "Распадская" нарушит ковенанты по облигациям после публикации финансовых результатов за 2009 год и будет вынуждена досрочно погасить облигации. Тем не менее этот риск относится к достаточно отдаленному будущему (не ранее весны 2010 года), и у "Распадской" не должно быть проблем с рефинансированием долга, особенно если учесть, что в конце первого полугодия 2008 года она располагала денежными средствами в объеме 150 млн долл.
По оценочным коэффициентам на 2009 год, как сообщают специалисты, акции "Распадской" выглядят не очень дешевыми: коэффициент "стоимость предприятия/ EBITDA" составляет около 3, 8, коэффициент "цена/прибыль" -около 30, 0. "Отметим, впрочем, что эти коэффициенты отражают сложную ситуацию, когда, по нашему мнению, загруженность мощностей будет ограничена 50%. Это означает, что компания будет иметь значительный потенциал роста после восстановления спроса на рынке угля. Кроме того, на коэффициенте "цена/прибыль" негативно отразились значительные расходы на амортизацию, которые примерно на 200% выше, чем в среднем по отрасли", - заключили аналитики ИК "Тройка Диалог".