Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: 2 квартал 2007г
Вид материала | Документы |
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: 3 квартал 2007г, 5442.63kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: 2 квартал 2007г, 5745.76kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: 1 квартал 2007г, 6482.72kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: 4 квартал 2007г, 4642.25kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг код эмитента: 03-30860-е за:, 1259.03kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: I квартал 2002, 6405.79kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: II квартал 2003, 5830.6kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: I квартал 2003, 10817.7kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: I квартал 2003, 8882.96kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: IV квартал 2002, 8327.04kb.
Эксплуатационный риск на воздушном транспортексплуатационный риск на воздушном транспорте![]() ![]() ПредупреждениеСнижение финансовых последствий![]() ![]() Управление рискамипри обеспечении безопасности полетовСтандарты и требования по страхованию ![]() ![]() Управление рискамив авиационной безопасностиСтрахование воздушного судна и ответственности ![]() ![]() Управление рискамивлияния человеческого фактораПредъявление требований виновной стороне ![]() ![]() Управление рискамипри техническом обслуживании воздушного суднаРаспределение риска среди партнеров ![]() ![]() Управление рискамипри наземном обслуживании воздушного суднаУправление кризисной ситуацией ![]() ![]() Управление эксплуатационным риском на этапе предупрежденияНормативные документы ICAO, рекомендации и стандарты IATA требуют системного подхода при обеспечении безопасности полетов и авиационной безопасности. Внутри Аэрофлота создана система управления рисками, целью которой является:
Особое внимание уделяется управлению рисками влияния человеческого фактора на безопасность полетов. Основными элементами снижения данного риска являются:
Эффективность работы компании по созданию системы управления рисками при обеспечении безопасности полетов и авиационной безопасности подтверждена независимыми аудиторами при сертификации ОАО «Аэрофлот» по стандарту IOSA в 2006 году. Программы страхованияСтрахование как один из инструментов управления рисками позволяет передать часть рисков Аэрофлота на внешнее финансирование. Комплексная система страховой защиты делится на авиационное и неавиационное страхование. Авиационное страхованиеРавняясь на ведущих мировых авиаперевозчиков, Аэрофлот считает надежную страховую защиту пассажиров и самой авиакомпании одним из обязательных стандартов организации. Авиационное страхование включает в себя программы страхования рисков повреждения/гибели воздушных судов и рисков возникновения ответственности авиакомпании перед пассажирами, третьими лицами, владельцами груза/багажа/почты. Осуществление данных видов страхования вызвано не только желанием авиакомпании минимизировать свои риски, но и требованиями авиационных властей, партнеров и контрагентов авиакомпании в России и за рубежом. Персонифицированное позиционирование ОАО «Аэрофлот» на международном авиационном рынке страхования и формирование позитивного имиджа авиакомпании позволяют добиваться постоянного снижения ставок страхования КАСКО воздушных судов и гражданской ответственности.
К страновым и региональным рискам, возникающим в основном при выполнении международных рейсов, относятся местные вооруженные конфликты, политическая нестабильность, стихийные бедствия. Аэрофлот придает большое значение анализу указанных факторов. Мерами реагирования в случае возникновения опасности могут быть: приостановление полетов в отдельные страны, изменение маршрутов, применение повышенных мер авиационной безопасности, усиление санитарно-эпидемиологического контроля. Социальные: Факторы риска минимальны, так как эмитент проводит активную социальную политику; выполняются условия отраслевого тарифного соглашения и коллективных договоров, заключенных между администрацией и трудовым коллективом. Экологические: Риски минимальны, так как деятельность по осуществлению пассажирских и грузовых авиаперевозок в Российской Федерации лицензирует и контролирует государство. Сезонный характер деятельности: Авиационные перевозки ОАО «Аэрофлот» являются сезонной деятельностью в связи со значительным увеличением пассажиропотока в летние месяцы.
Финансовые риски, с которыми сталкивается авиакомпания, можно подразделить на две категории: ценовые риски и кредитные риски. ОАО «Аэрофлот» выделяет три основных типа ценовых рисков, которые вызваны рыночными изменениями цен и процентных ставок:
В 2006 году ОАО «Аэрофлот» продолжило свою программу хеджирования рисков при организации закупок авиатоплива путем заключения беспоставочных опционных контрактов на авиационный керосин, на Санкт-Петербургской валютной бирже, что позволило избежать неопределенности и повысить степень планируемости бюджетных показателей. Валютный риск авиакомпании, в первую очередь, связан с соотношением валют счетов и валют оплаты/поступлений и движения денежных средств по банковским счетам, а также с соотношением тарифов продаж и валют выставленных счетов в широкой сети представительств ОАО «Аэрофлота» за рубежом. Разработка и применение методологии расчета валютной позиции авиакомпании и оценки рискованного объема этой позиции, а также введение внутрикорпоративного курса пересчета тарифов при продаже перевозок на территории России позволило сбалансировать валютную позицию ОАО «Аэрофлот». Источниками процентного риска для авиакомпании являются кредитные и лизинговые соглашения, в которых использована переменная процентная ставка, величина которой зависит от изменения ставки LIBOR. Ввиду индивидуальности каждого контракта (договора) стандартные биржевые инструменты хеджирования процентного риска не удовлетворяют потребностям авиакомпании. В соответствии с решением Финансового комитета ОАО «Аэрофлот» в настоящее время рассматривается вопрос о возможности заключения генерального соглашения об операциях на внебиржевом рынке производных инструментов, что позволит удовлетворить потребности компании в нестандартных инструментах хеджирования для каждого отдельного договора. В настоящее время во вновь подписываемых договорах лизинга ВС предусматривается возможность фиксации плавающей процентной ставки. Для снижения кредитного риска при организации продаж пассажирских авиаперевозок или риска неисполнения дебитором/контрагентом по сделке своих финансовых обязательств перед авиакомпанией установлен показатель величины минимальной залоговой стоимости бланка авиабилета, используются унифицированные банковские гарантии, кредитные организации проходят процедуру установления лимита на операции с гарантиями клиентов банка-гаранта/агентами ОАО «Аэрофлот». Существенными факторами снижения финансового риска были: переход на новую систему бронирования и продажи авиаперевозок Sabre, разработка и внедрение новых «безбумажных» технологий продажи авиаперевозок, в частности технологии WEB-продаж пассажирских перевозок. Дальнейшее снижение финансового риска в 2007 году будет обусловлено развитием собственных продаж электронных билетов после изменения соответствующих норм российского законодательства. Для снижения рисков неисполнения и/или ненадлежащего исполнения обязательств по двусторонним коммерческим соглашениям с авиакомпаниями-партнерами ведется постоянная работа по распределению ответственности и обязательств по страхованию рисков каско ВС и гражданской ответственности авиакомпаний – партнеров ОАО «Аэрофлот». В рамках этой работы, наряду с ранее принятым стандартом по страхованию рисков каско ВС и гражданской ответственности дочерних авиакомпаний, в 2006 году был разработан и утвержден аналогичный стандарт в отношении авиакомпаний – партнеров ОАО «Аэрофлот».
Изменение налогового законодательства: К правовым рискам относятся кардинальные изменения в российском и международном правовом регулировании деятельности на воздушном транспорте, налогового и валютного законодательства, а также требований по лицензированию. В настоящее время идет работа по модернизации некоторых международных конвенций, регулирующих деятельность авиаперевозчиков, также постоянно изменяется российское законодательство. ОАО «Аэрофлот» занимает активную позицию в части совершенствования законодательства Российской Федерации. Так, в 2006 году, по инициативе ОАО «Аэрофлот», были внесены изменения в Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле». Представители авиакомпании участвуют в разработке проекта по внесению изменений в Воздушный кодекс РФ, касающихся ответственности и страхования Изменение правил таможенного контроля и пошлин: Поскольку ОАО «Аэрофлот» в своей деятельности вынуждено использовать различные виды продукции/услуг иностранного производства (в том числе и самолеты иностранного производства), изменение правил таможенного контроля в сторону его ужесточения, а также пошлин – в сторону их увеличения – существенно увеличивает риски ОАО «Аэрофлот» в части как самой возможности использования такой продукции/услуг, так и в части их своевременной поставки. Изменение судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента. В настоящее время судебная практика по основным видам судебных дел эмитента уже сложилась. Ее изменение может быть вызвано только каким-либо изменением законодательства, которое всегда само по себе влечет определенные риски.
Технические: К техническим факторам риска эмитента можно отнести использование в основной деятельности средств повышенной опасности - авиационной техники. С целью минимизации технических факторов риска эмитент проводит большую работу по обновлению самолетно-моторного парка. Эмитент уделяет большое внимание безопасности полетов и в своей структуре имеет штатное подразделение – Инспекцию по безопасности полетов. Риски по утрате/повреждениям самолетно-моторного парка и гражданская ответственность эмитента перед третьими лицами при выполнении перевозок застрахованы надлежащим образом и перестрахованы в синдикате Ллойда. Текущие судебные процессы: В настоящий момент ОАО «Аэрофлот» выступает в качестве ответчика по делам о:
Соответственно, большая часть рисков по судебным процессам – это финансовые риски, а также риски изъятия какого либо имущества. Отсутствие возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в гражданском обороте ограниченно: В случае, если такая лицензия связана с основной деятельностью ОАО «Аэрофлот» - авиаперевозками и всем непосредственно с этим связанным – риск очень велик, поскольку затрагивает саму возможность существования ОАО «Аэрофлот». Если же такая лицензия связана с иными видами деятельности, не являющимися основными для ОАО «Аэрофлот», то в данном случае при отзыве лицензии нет возможности продлить ее действие – такие услуги могут предоставляться Аэрофлоту иными организациями, у которых соответствующие лицензии есть. Поскольку это возмездно, то риски ОАО «Аэрофлот» в данном случае будут только финансовыми. Возможная ответственность эмитента по долгам третьих лиц:Возникновение такой ответственности возможно в случаях, установленных законом, а также, если это оговорено в договоре, заключаемом ОАО «Аэрофлот» с третьими лицами. Что касается ответственности по долгам дочерних обществ ОАО «Аэрофлот», то такая ответственность будет ограничиваться пределами стоимости принадлежащих ОАО «Аэрофлот» акций/ долей в таких обществах. При этом, исключение будут составлять случаи возложения субсидиарной ответственности на ОАО «Аэрофлот» в соответствии с п. 3 ст. 6 ФЗ «Об акционерных обществах», а именно - в тех случаях, когда ОАО «Аэрофлот», путем дачи дочернему обществу обязательных для последнего указаний (при этом заведомо зная, что такие указания приведут к убыткам) причинило такому обществу убытки или вызвало его несостоятельность (банкротство). Глава III Подробная информация об эмитенте
Полное фирменное наименование эмитента. Открытое акционерное общество "Аэрофлот - российские авиалинии" Joint Stock Company " Aeroflot - Russian Airlines" Сокращенное наименование. ОАО "АЭРОФЛОТ" JSC "AEROFLOT"
Дата государственной регистрации эмитента: 21.06.1994 Номер свидетельства о государственной регистрации (иного документа, подтверждающего государственную регистрацию эмитента): 1027700092661 от 22.08.2003г. Орган, осуществивший государственную регистрацию: Управление МНС России по г. Москве
Сведения об изменениях в наименовании и организационно-правовой форме эмитента. Открытое акционерное общество "Аэрофлот - международные российские авиалинии" ОАО "Аэрофлот" Введено: 21.06.1994 Открытое акционерное общество "Аэрофлот - российские авиалинии" ОАО "Аэрофлот" Введено: 20.07.2000 Текущее наименование введено: 24.06.2000 Открытое акционерное общество "Аэрофлот - российские международные авиалинии" создано согласно постановлениям правительства от 28 июля 1992 года "О мерах по организации международных воздушных сообщений Российской Федерации" № 527, от 1 апреля 1993 года "Об акционерном обществе "Аэрофлот - российские международные авиалинии" № 267 и от 12 апреля 1994 года "Об утверждении устава акционерного общества "Аэрофлот - российские международные авиалинии" № 314. Общество является правопреемником реорганизованных предприятий: Производственно-коммерческого объединения "Аэрофлот - советские авиалинии", управления международных воздушных сообщений гражданской авиации, Международного коммерческого управления гражданской авиации, Шереметьевского авиационно-технического предприятия, Центра международных расчетов гражданской авиации, Межрегионального агентства международных авиауслуг "Россия" в пределах, определенных при реорганизации, в том числе по правам и обязательствам, предусмотренным действующими межправительственными соглашениями о воздушном сообщении с зарубежными странами, заключенными Российской Федерацией и бывшим СССР, а также договорами и соглашениями "Аэрофлота" с иностранными авиакомпаниями, фирмами и организациями в области гражданской авиации. Учредитель ОАО "Аэрофлот" - Правительство Российской Федерации. Общее развитие отрасли
|