Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество ОАО «камаз» Код эмитента

Вид материала

Содержание

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг
Политика ОАО «КАМАЗ» в области управления рисками.
2.5.1. Отраслевые риски
2.5.2. Страновые и региональные риски
2.5.3. Финансовые риски
2.5.4. Правовые риски
Риски, связанные с изменениями в налоговом законодательстве
Риски, связанные с изменением валютного и таможенного регулирования
Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента
2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
3. Возможная ответственность эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента.
4. Возможность потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 выручки общей выручки от продажи продукции (
2.5.6. Банковские риски

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... 29

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

В соответствии с приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 23.04.2009 №09-1216/пз-и осуществлена государственная регистрация выпуска и регистрация проспекта неконвертируемых процентных документарных облигаций на предъявителя серии 01 открытого акционерного общества «КАМАЗ», размещаемых путем открытой подписки.

На дату подписания ежеквартального отчета дата начала размещения указанных облигаций уполномоченным органом ОАО «КАМАЗ» не установлена.

Целью эмиссии ценных бумаг является пополнение оборотных средств эмитента, финансирование текущей и инвестиционной деятельности эмитента.

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг

Анализ факторов риска, связанных с приобретением размещенных эмиссионных ценных бумаг, в частности:

отраслевые риски,

страновые и региональные риски,

финансовые риски,

правовые риски,

риски, связанные с деятельностью эмитента.

Поскольку ОАО «КАМАЗ» и его дочерние общества осуществляют свою деятельность в рамках одной Группы организаций ОАО «КАМАЗ (в дальнейшем – ГО ОАО «КАМАЗ»), в которую входят заводы автомобильного производства от металлургии и металлообработки до сборки автотехники и её ремонтообслуживания, созданных с участием ОАО «КАМАЗ» и его дочерних организаций, описание рисков в большей степени относится ко всей ГО ОАО «КАМАЗ».

Представленное ниже описание факторов риска не является исчерпывающим, а лишь отражает собственную оценку эмитента на конец отчетного периода. Эмитент не исключает возможности наличия или возникновения в будущем других рисков, которые могут привести к последствиям, в результате чего снизится стоимость его ценных бумаг.

Политика ОАО «КАМАЗ» в области управления рисками.

В ОАО «КАМАЗ» была принята «Концепция управления рисками на предприятиях Группы организаций ОАО «КАМАЗ», разработанная совместно с «Международным институтом исследования риска». Внедрение этого проекта позволяет получить комплексную объективную картину рисков предприятия и обеспечить качественно новый уровень работы с ними.

Для снижения влияния всех рисков разработан комплекс мероприятий, направленных на уменьшение их негативного воздействия на бизнес ОАО «КАМАЗ». Оптимизируется система технологической цепочки «заказ - конструкторско-технологическая подготовка - планирование - обеспечение производства» с использованием современных методов управления производством и логистики.

Подписаны договоры с рядом ведущих страховых компаний Российской Федерации («Ингосстрах», «Наско-Татарстан», «Росгосстрах»), которые обслуживают практически все риски ОАО «КАМАЗ». Совместно со специалистами страховых компаний в ОАО «КАМАЗ» проводится работа по завершению определения объектов повышенного риска, описанию и оценке этих рисков. Количество подписанных договоров по страхованию за первое полугодие 2009 года увеличилось на 35% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Рост количества договоров страхования вызван ростом вероятности рисков.

С целью обеспечения деятельности компании в условиях глобального экономического кризиса в ОАО «КАМАЗ» создан Координационный совет по антикризисному управлению ОАО «КАМАЗ» и разработана программа мер по антикризисному управлению.

2.5.1. Отраслевые риски

Отраслевые риски ОАО «КАМАЗ» связаны с функционированием машиностроительной отрасли и, в частности, автомобилестроения. Предприятия, производящие автомобильную технику, работают в тесной кооперации и взаимосвязи со смежными отраслями промышленности – металлургической, нефтехимической, стройматериалов и другими. Грузовой автомобильный транспорт оказывает значительное влияние на функционирование всех отраслей и сфер деятельности экономики страны. Данная тенденция, в первую очередь, касается коммерческих перевозок, горнодобывающей промышленности, лесного хозяйства, сельского хозяйства, строительства.

Факторы, определяющие основные отраслевые риски ОАО «КАМАЗ»:

кризисная ситуация в отрасли, низкий спрос на машиностроительную продукцию;
рецессия отраслевой конъюнктуры;
риск дальнейшего ухудшения банковского финансирования отрасли;
рост конкуренции;
опережающие темпы развития техники и технологии иностранных конкурентов;
сохраняющиеся избыточными запасы грузовых автомобилей на складах производителей и их дилеров;
рост вторичного рынка грузовых автомобилей вследствие кризиса;
рост уровня инфляции, удорожание материальных ресурсов
рост неплатежей со стороны потребителей продукции

Кризисные явления в экономике носят рецессионный характер.

По предварительной оценке Министерства экономического развития России в первом полугодии 2009 года ВВП России снизился на 10,1% против аналогичного периода 2008 года, в том числе в первом квартале снижение составило 9,8%, во втором квартале – 10,4%. А продолжение спада связано с падением инвестиционной активности и резким сокращением запасов при сдержанных темпах сокращения конечного потребления. Вместе с тем Минэкономразвития России отмечает, что с исключением сезонного фактора в июне впервые с октября прошлого года отмечается остановка спада ВВП или даже небольшой рост – на 0,1% против снижения в апреле на 0,3% и в мае – на 0,5 процента.

Продолжается спад инвестиций в основной капитал. По оценке Минэкономразвития России по итогам января-июня инвестиции в основной капитал сократились на 18,2% по отношению к аналогичному периоду 2008 года. А во втором квартале спад инвестиций еще больше ускорился (на 20%) по сравнению с первым кварталом (15,6%). Минэкономразвития России также отмечает появления в июне признаков замедления спада - снижение по отношению к июню прошлого года составило 20,1%, тогда как в мае этот показатель составлял 23,1 процента. С исключением сезонного фактора после значительного спада инвестиций в мае (на 8%) к предыдущему месяцу в июне, соответственно, снижение составило 1,5 процента.

По данным Минэкономразвития России сокращение инвестиционного спроса и недоступность кредитных ресурсов, при сильной зависимости отрасли от банковского кредитования, привело к значительному снижению объемов работ по виду деятельности «Строительство» - с начала года к уровню первого полугодия 2008 года на 19,3%, во втором квартале снижение составило, как и в первом квартале, 19,3 процента. По отношению к маю в июне объемы строительных работ выросли - на 21,9% процента.

С исключением сезонного и календарного факторов снижение к предыдущему месяцу в июне составило 1,1% (в мае – 5,6 процента).

Строительство является одним из крупных потребителей продукции машиностроения. Большую помощь машиностроительной отрасли оказывает государственная поддержка предприятий и стимулирования спроса на выпускаемую продукцию. Общий объем средств федерального бюджета, который в 2009 году планируется направить на строительство объектов и реализацию мероприятий, включенных в ФАИП, утвержден в размере 651,74 млрд. рублей, что окажет стимулирующее воздействие на спрос не только в строительной отрасли, но и машиностроении.

Минэкономразвития России также отмечает, что в июне впервые с февраля текущего года объем ввода в действие жилых домов не достиг уровня соответствующего месяца прошлого года, сокращение составило 13%, в результате объем введенных жилых домов с начала года оказался на 0,3% меньше, чем за январь-июнь предыдущего года.

Спад промышленного производства по итогам первого полугодия текущего года составил 14,8%, в том числе в первом квартале – на 14,3, во втором – на 15,4 процента к аналогичному периоду прошлого года.

Оборот розничной торговли по оценке Минэкономразвития России уменьшился в первом полугодии к соответствующему периоду предыдущего года на 3%.

Прирост потребительских цен по итогам первого полугодия составил 7,4%, в том числе в июне 0,6%, прирост цен производителей промышленных товаров составил 10%, в том числе в июне прирост составил 2,2 процента.

Коммерческий грузооборот транспорта (без трубопроводного), по данным Минэкономразвития России, по итогам первого полугодия текущего года сократился на 19,8% процента по отношению к аналогичному периоду прошлого года, в том числе в первом квартале – на 23,1%, во втором – на 16,5 процентов.

Таким образом, негативное влияние мирового экономического кризиса на экономику России не ослабевает.

Оценка влияния кризиса на российский рынок грузовых автомобилей

В условиях ухудшения финансового состояния и негативного прогноза спроса на продукцию практически всех отраслей экономики, значительно сократилась инвестиционная активность предприятий. Спрос на грузовые автомобили как на инвестиционный товар продемонстрировал значительное снижение, процесс обновления устаревших парков замедлился, а спрос снизился до уровня 2005 года. Компании ожидают еще большего снижения спроса на свою продукцию и сворачивают инвестиционные программы.
Существенно возросли на конец отчетного периода запасы готовой продукции на складах автопроизводителей и их дилеров.
Возросло значение размера государственного заказа, поставок крупным корпоративным клиентам.
Предприятия реализуют антикризисные планы по активизации спроса, сокращению затрат, запасов готовой продукции, незавершенного производства.
Конкуренция на российском рынке грузовых автомобилей усиливается в связи с вводом новых мощностей в Европе и Китае, а также снижением внутреннего спроса.
Ожидается, что введение новых уровней пошлин на импортную технику (до 25% от таможенной стоимости грузового автомобиля для автомобилей не старше 5 лет) отразится позитивно на конкурентной позиции российских производителей на внутреннем рынке.
Девальвация рубля повысила ценовую конкурентоспособность грузовых автомобилей, производимых в России, как на внутреннем, так и на внешних рынках.

Меры антикризисной государственной поддержки предприятий автомобильной отрасли

Правительством РФ в декабре 2008 года выработан ряд мер по поддержке предприятий автомобильной отрасли:

Частный спрос будет стимулироваться через поддержку государством развития лизинга автомобильной техники. Также предусмотрено выделение 1 млрд. рублей на субсидирование процентных ставок (до 2/3 ставки рефинансирования) на лизинг автомобильной техники.
Росагролизинг получил возможность реализовывать проекты по лизингу техники, технологического оборудования и транспортных средств отечественного производства для российских потребителей.
В дополнение к частному спросу на продукцию автопрома будут обеспечены закупки автомобильной техники для федеральных органов исполнительной власти, их территориальных органов и подведомственных учреждений в централизованном порядке (12,5 млрд.руб).
Значительный объем спроса со стороны государства также будет создан за счет реализации программы обновления парка автомобильной техники, используемой субъектами федерации и муниципальными образованиями для перевозки пассажиров, медицинских целей, милиции, коммунальной, дорожной и специальной техники. (20 млрд.руб. из средств федерального бюджета при условии со-финансирования региональными субъектами 30% стоимости закупаемой техники).
Правительство будет субсидировать часть процентных ставок российским организациям автомобилестроения и транспортного машиностроения по кредитам, полученным в российских кредитных организациях на технологическое перевооружение. (2,5 млрд.руб.)
В целях повышения финансовой устойчивости предприятий отрасли в условиях кризиса и создания возможности для реализации ими полноценных программ реструктуризации, повышения эффективности будут откорректированы действующие графики погашения реструктурированной задолженности по налогам и сборам перед федеральным бюджетом, а также страховым вносам перед внебюджетными фондами. В частности, сроки уплаты сумм основного долга в 2009-2015 годах будут перенесены на 2011-2017 годы.
Кроме того, ОАО «КАМАЗ» как градообразующее предприятие и ведущий производитель грузовых автомобилей России вошло в число 295 системообразующих предприятий России, которым будет оказываться государственная поддержка. Правительством РФ обозначен ряд мер по поддержке системообразующих предприятий, в том числе на госгарантии по кредитам предприятий в 2009 году в федеральном бюджете предусмотрено до 300 млрд. рублей.
Для всех предприятий в 2009 году снижена налоговая нагрузка. Налог на прибыль снижен до 20%. Предприятия, инвестирующие в оборудование, получили дополнительные льготы по амортизации. Введено налоговое льготирование приоритетных научных разработок. Полностью освобождены от всех налогов средства, направляемые предприятиями на обучение своих сотрудников. Освобождены от НДС операции по ввозу технологического оборудования, не производимого в России, что серьезно уменьшит расходы предприятий на модернизацию производства.
Совершенствуются бюджетный процесс и система государственных закупок в целях создания возможностей лизинговых операций при госзакупках.
Ведется работа по регламентации процедур закупок субъектов естественных монополий и государственных корпораций, в том числе установление преференций для поставщиков российских товаров.
Приняты дополнительные меры по развитию целевого кредитования предприятий под расчеты за поставленную продукцию (факторинг). Для этого факторинговые компании включены в состав организаций, которым в 2009 году будет оказываться поддержка за счет средств федерального бюджета.
Увеличен объем государственной поддержки экспорта промышленной продукции в форме возмещения российским экспортерам части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в российских банках.

Основные действия ОАО «КАМАЗ», направленные на снижение отраслевых рисков:

мероприятия по сбережению и замещению сырьевых и энергетических ресурсов;
оптимизация производственных мощностей (lean production), внедрение программы снижения издержек;
участие в реализации Федеральных целевых программ;
разработка стимулирующего спрос коммерческого предложения по цене, качеству продукта и сервису, в том числе разработка комплексного предложения;
удовлетворение потребностей корпоративных клиентов, специальное антикризисное предложение корпоративным клиентам;
реализация мероприятий антикризисной программы;
снижение себестоимости компонентной базы автомобиля, возможность концентрации инвестиционных ресурсов на ключевых продуктах;
дальнейшее развитие фирменной сервисной и товаропроводящей сети;
стратегическое партнерство: привлечение иностранных стратегических партнеров для создания совместного производства;
привлечение зарубежных инжиниринговых компаний для разработки новых моделей техники и отдельных компонентов;
максимальная реализация экспортного потенциала продукции;
внедрение гибкой политики продаж и послепродажного обслуживания;

гарантия высокого постоянного качества на производимую продукцию.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Существует зависимость российской экономики от цен на нефть и газ на мировых рынках.

Падение цен с большой вероятностью приведет к замедлению экономического роста в Российской Федерации, снижению объема инвестиций в основные фонды и, как следствие, снижению объемов спроса на грузовую технику.

Устаревание объектов инфраструктуры в Российской Федерации (дороги, связь, объекты электроэнергетики и проч.) неблагоприятно сказывается на обеспечении устойчивого экономического роста отдельных регионов.

Риск экономического кризиса в других странах.

Продажи автомобилей в СНГ и Дальнее Зарубежье в основном ориентированы на развивающиеся страны, которые в большей мере подвержены риску экономических и политических кризисов. Вследствие экономического кризиса значительно сократился спрос на грузовые автомобили на крупных экспортных рынках СНГ – Казахстана и Украины.

На внешних рынках ряд рисков оказывали влияние на реализацию запланированного объема продаж и на исполнение обязательств ОАО «КАМАЗ» по договорам (контрактам):

негативное влияние мирового финансового кризиса на экономический рост большинства стран-импортеров продукции «КАМАЗ»,
неблагоприятное изменение процентных ставок, курса обмена иностранных валют, уровня инфляции;
изменение правил таможенного контроля и пошлин, требований лицензирования из-за политической и экономической ситуации в стране, ужесточение экологических стандартов в Европе;
возникновение военных конфликтов, забастовок, введение чрезвычайного положения в странах-потребителях продукции ОАО «КАМАЗ»;
рост конкуренции со стороны европейских и китайских производителей тяжелой техники. Как следствие, увеличивается сбыт европейских, китайских автомобилей на традиционных экспортных ОАО «КАМАЗ», включая Алжир, Сирию, Вьетнам, ЮАР, страны СНГ и другие.

В отчетном квартале продолжается влияние мирового финансового кризиса на экономический рост большинства стран-импортеров продукции «КАМАЗ», экономики которых находятся в тесной зависимости от притока иностранного капитала. Замедление притока и отток иностранных инвестиций приводит к еще большему ужесточению условий и ограничению внутреннего кредитования; следовательно, к стагнации отраслей экономики и снижению спроса на автомобильную технику (Казахстан, Украина, Киргизия, Литва).

Произошло ужесточение экологических стандартов в Европе (введены нормы ЕВРО-5 с октября 2008 года) и переход новых членов ЕС на более жесткие технические и экологические стандарты - одна из причин сокращения экспорта автомобилей КАМАЗ в страны Центральной и Восточной Европы.

Большинство из описанных выше рисков экономического, политического и правового характера не может контролироваться группой организаций ОАО «КАМАЗ» ввиду глобальности их масштаба. Вместе с тем, предпринимаемые системные и конструктивные усилия на государственном уровне направлены на минимизацию данных рисков и ликвидацию их последствий.

Кроме того, ОАО «КАМАЗ» обладает определенным уровнем финансовой стабильности, чтобы преодолевать краткосрочные негативные изменения в стране. Общеэкономический «кризис 90-х» группа организаций ОАО «КАМАЗ» полностью сумела преодолеть, восстановить объемы своего производства и рентабельности, и вернуть себе звание «лидера» российского рынка грузовой автотехники.

В условиях наступившего международного финансового кризиса менеджмент компании реализует программу по стабилизации финансового состояния группы организаций ОАО «КАМАЗ».

Введен режим «антикризисного управления» ОАО «КАМАЗ», включающий в себя комплекс направлений, в том числе: оптимизация модельного ряда и состава изделий, продвижение продукции с учетом потребительских свойств, ускорение оборачиваемости оборотного капитала, снижение всех видов издержек (оптимизация управленческих и коммерческих расходов, оптимизация технологической трудоемкости, оптимизация численности персонала), внедрение альтернативных систем финансирования, программы стабилизации доходов, совершенствование всей системы управления рисками.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в иных регионах, в которых эмитент осуществляет основную деятельность, оцениваются как умеренные.

Политическая и экономическая стабильность Республики Татарстан способствует тому, что для ОАО «КАМАЗ» маловероятно подвергнуться риску от изменения в ней политической ситуации.

Географическое положение Республики Татарстан не дает предпосылок к прогнозированию рисков от стихийных бедствий, так как ее территория не относится к числу регионов с повышенной опасностью стихийных бедствий (землетрясений, наводнений и др.), маловероятна возможность прекращения транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью.

2.5.3. Финансовые риски

Основные финансовые риски вызваны рядом внутренних факторов и общей макроэкономической и политической ситуацией в стране, активным влиянием этих факторов на торгово-финансовую деятельность ОАО «КАМАЗ».

Мировой финансовый кризис оказывает негативное влияние на ситуацию во всех отраслях экономики, в том числе и машиностроении, как отрасли производящей товары инвестиционного спроса, а также посредством колебаний курсов на рынках.

Финансовые риски ОАО «КАМАЗ»:

Риск дальнейшего изменения курса рубля по отношению к другим валютам. Основные обязательства по кредитам и займам ОАО «КАМАЗ» выражены в долларах США и японских йенах, либо привязаны к этим валютам. Девальвация российского рубля по отношению к доллару США и/или японской йене может оказать неблагоприятное воздействие на финансовое состояние эмитента. В то же время значительный рост курса российского рубля по отношению к евро и/или доллару может привести к снижению конкурентоспособности продукции ОАО «КАМАЗ» на мировых рынках и рынке Российской Федерации.
Рост темпов инфляции. Усиливается рост общего уровня цен, несмотря на снижение по отдельным группам товаров вследствие экономического кризиса. Дополнительным фактором инфляции может стать расширение горизонта колебаний курса бивалютной корзины к рублю, вследствие удорожания импортной продукции. Значительный рост цен может привести к росту затрат (прежде всего, из-за роста цен поставщиков), что ведет к росту издержек и себестоимости готовой продукции, а также стоимости заемных средств, замедлению оборачиваемости запасов и активов, снижению объема инвестиций.
Рост стоимости кредитов может привести к росту издержек и снижению спроса на грузовые автомобили. В условиях ужесточения финансирования, высока вероятность того, что потенциальные потребители уменьшат объем финансирования по обновлению парков и закупку новой автотехники.
Колебания рыночных котировок ценных бумаг. На протяжении срока обращения ценных бумаг рыночная цена определяется участниками фондового рынка и может колебаться в зависимости от их субъективных оценок кредитоспособности эмитента, перспектив изменения процентных ставок и прочих факторов, влияющих на состояние фондового рынка. В условиях кризиса горизонт колебаний котировок ценных бумаг может быть существенным.

Допускается также наличие дополнительных рисков, включая неизвестные в настоящий момент руководству эмитента.

Действия ОАО «КАМАЗ», направленные на снижение финансовых рисков:

хеджирование экспортно-импортных операций;
привлечение заемных средств в нескольких кредитных учреждениях;
формирование долгосрочных лимитов кредитования и зафиксированных процентных ставок.

2.5.4. Правовые риски

Правовая система Российской Федерации находится в процессе реформирования с целью приведения ее в соответствие с требованиями развивающейся рыночной экономики.

Правовые риски могут возникнуть вследствие изменения государственного регулирования в области налогов, валютного и таможенного законодательства.

Налоговое законодательство и судебная практика Российской Федерации подвержены частным изменениям, отличаются непоследовательностью толкования и избирательностью правоприменительной практики. Принятие государственными органами нормативных актов или инструкций может повлечь за собой дополнительные временные и денежные затраты и оказать неблагоприятное влияние на деятельность эмитента.

Риски, связанные с изменениями в налоговом законодательстве:

неоднозначность трактовок существующих нормативных актов налогового законодательства может привести к возникновению налоговых претензий;
в среднесрочной перспективе не исключена вероятность роста налогового бремени в результате как изменения порядка налогообложения по основным статьям (налог на прибыль; налог на добавленную стоимость; единый социальный налог; налог на имущество и пр.), так и введения новых видов налогов для отдельных или всех категорий налогоплательщиков.

Риски, связанные с изменением валютного и таможенного регулирования:

ОАО «КАМАЗ» осуществляет активную внешнеторговую деятельность. В 2008 году продано за пределами Российской Федерации более 11 тысяч грузовых автомобилей, что составляет более 25% от общего объема реализации, во втором квартале 2009 года - 18% от общего объема реализации, поэтому ОАО «КАМАЗ» подвержен рискам, связанным с изменением валютного регулирования и изменением правил таможенного контроля и пошлин.

риск повышения таможенных пошлин в странах, куда экспортируется продукция ОАО «КАМАЗ»;
риск ужесточения санкций за возможные таможенные нарушения;
риск изменения законодательства, правил таможенного контроля и пошлин, требований лицензирования в странах-импортерах. Так, вступившие в силу с 2007 года изменения в Таможенный кодекс Республики Казахстан повлекли для поставщиков экспорта дополнительные расходы на складах временного хранения, увеличили сроки доставки продукции до покупателя.
риск снижения таможенных пошлин на импортные автомобили как новые, так и подержанные, может привести к ужесточению конкуренции на внутреннем рынке Российской Федерации.

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента, либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограниченно (включая природные ресурсы):

Основная деятельность ОАО «КАМАЗ» не подлежит лицензированию в рамках действующего законодательства о лицензировании. Введение новых требований лицензирования тех видов деятельности ОАО «КАМАЗ» и ГО ОАО «КАМАЗ», для которых на настоящий момент не требуется лицензия, а также ужесточение требований, предъявляемых к получению и продлению имеющихся лицензий, могут негативно повлиять на операционную деятельность эмитента и его дочерних обществ. Сложности получения и продления всех необходимых лицензий и разрешений могут повлечь увеличение сроков реализации проектов, вплоть до невозможности их завершения, и привести к увеличению расходов эмитента и его дочерних обществ и возникновению убытков.

Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента:

ОАО «КАМАЗ» не участвует в судебных процессах, которые могли бы существенным образом негативно сказаться на его финансово-хозяйственной деятельности. Однако изменения судебной практики по вопросам, касающимся лицензирования, защиты прав потребителя, защиты имущественных прав, налогообложения и по другим вопросам, имеющим существенное значение для деятельности ГО ОАО «КАМАЗ», может негативно сказаться на результатах деятельности эмитента, в случае, если соответствующие судебные споры возникнут.

Таким образом, снижение доходности вследствие высоких непредвиденных затрат может негативно отразиться на возможности принятия компетентным органом эмитента решения о выплате дивидендов по ценным бумагам и на рыночной стоимости ценных бумаг эмитента и их ликвидационной стоимости.

Действия ОАО «КАМАЗ», направленные на снижение правовых рисков:

мониторинг развития законодательных инициатив;
использование возможности внесения через субъектов законодательной инициативы предложений учитывающих интересы ОАО «КАМАЗ» на стадии рассмотрения и принятия законодательными органами (включая законодательные органы субъектов Российской Федерации и органы местного самоуправления) нормативных и правовых актов.

2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

К рискам, связанным с деятельностью эмитента, могут относиться следующие риски:

1. Текущие судебные процессы.

Текущие судебные процессы, в которых участвовал ОАО «КАМАЗ», и которые существенно могут повлиять на деятельность эмитента, в отчетном периоде отсутствуют.

2. Отсутствие возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).

Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено, у эмитента отсутствуют. Изменение требований по лицензированию основной деятельности может усложнить, либо упростить для эмитента процедуру получения лицензий, но существенно не отразится на деятельности ОАО «КАМАЗ».

3. Возможная ответственность эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента.

Качественная оценка риска, связанная с возможной ответственностью по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ ОАО «КАМАЗ» на конец отчетного квартала: уровень риска низкий.

4. Возможность потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 выручки общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента.

В связи с тем, что эмитент не имеет потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции эмитента, возможность потери таких крупных потребителей отсутствует.

2.5.6. Банковские риски

Пункт не заполняется, ОАО «КАМАЗ» не является кредитной организацией.

Blog