Учебное пособие Новосибирск 2008 г Непомнящий А. В
Вид материала | Учебное пособие |
СодержаниеКоэффициент Фулмера Основыные бюджеты 4.2. Технология бюджетирования |
- Учебное пособие Новосибирск 2007 г Непомнящий, 922.01kb.
- Е. Г. Непомнящий Учебное пособие Учебное пособие, 3590.49kb.
- Учебное пособие Новосибирск 2008 Содержание, 2437.54kb.
- А. В. Непомнящий Новосибирск 2008, 1228.39kb.
- Учебное пособие в помощь студентам, изучающим курс «Теория бухгалтерского учёта» Новосибирск, 2230.6kb.
- Учебное пособие для аспирантов и студентов всех специальностей Новосибирск 2006, 3515.38kb.
- Учебное пособие Томск 2008 удк 678. 01(075. 8)(035), 4421.7kb.
- Учебное пособие Майкоп 2008 удк 37(075) ббк 74. 0я73, 4313.17kb.
- Н. И. Константинова концепции современного естествознания учебное пособие, 2191.08kb.
- Н. Ю. Каменская основы стратегического менеджмента учебное пособие, 2151.46kb.
Коэффициент Чессера позволяет оценить не только вероятность риска банкротства, но и вероятность невыполнения обязательств по погашению задолженности по кредитам. Чем ближе значение данного показателя к нулю, тем устойчивее финансовое состояние анализируемого предприятия.
Расчет коэффициента Чессера осуществляется по формуле:

где е – основание натурального логарифма (2,718281828)
у = -2,0434 - 5,24Х1+ 0,0053 Х2 - 6,6507 Х3+ 4,4009 Х4 - 0,0791 Х5 - 0,102 Х6
Х1 = (Денежные средства и лекгореализуемые ценные бумаги) / Активы;
Х2 = Выручка / (Денежные средства и лекгореализуемые ценные бумаги);
Х3 = Доходы / Активы;
Х4 = Заемный капитал / Активы;
Х5 = Собственный капитал / Чистые активы;
Х6 = Оборотные средства / Выручка.
Финансовое положение предприятия считается удовлетворительным, если значение коэффициента составляет менее 0,5.
- Коэффициент Фулмера рассчитывается по формуле:
Н = 5,528*V1 + 0,212* V2+ 0,073* V3 + 1,270* V4 – 0,120* V5 + 2,335* V6+ 0,575* V7+
+ 1,083* V8+ + 0,894* V9 - 6,075 (3.10)
где V1 = Нераспределенная прибыль / Активы,
V2 = Выручка / Активы,
V3 = Прибыль до выплаты налогов / Активы,
V4 = Денежный поток / Заемный капитал,
V5 = Заемный капитал / Активы,
V6 = Краткосрочные обязательства / Активы,
V7 = Материальные активы / Активы,
V8 = Оборотный капитал / Заемный капитал,
V9 = Прибыль до выплаты процентов и налогов / Выплаченные проценты.
Банкротство считается неизбежным при Н < 0.
Имеется также ряд отечественных разработок - модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова, С. Кромонова и др.
Модели прогнозирования финансовой устойчивости и банкротства могут применяться как для внутренних целей предприятия, так и анализа их бизнес-рисков деловыми партнерами – коммерческими банками, инвестиционными компаниями, поставщиками и пр. Вместе с тем, будучи полезным инструментом, диагностика банкротства на базе факторных моделей имеет ряд недостатков:
- подобные модели не позволяют оценить причины попадания предприятия в «зону неплатежеспособности»;
- нормативное содержание коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, не учитывает отраслевых особенностей предприятий;
- для разных стран, отраслей и т.п. коэффициенты при показателях моделей (константы) будут отличаться.
В этой связи применение подобных моделей требует разумной осторожности.
Тема 4. Бюджетирование как инструмент финансового планирования
4.1. Понятие бюджетирования
Процесс составления, принятия бюджета предприятия и последующий контроль за его использованием называется бюджетированием (budgeting).
Наиболее значимыми управленческими задачами, решаемыми с помощью бюджетирования, являются:
- планирование операций, обеспечивающих достижение целей предприятий;
- координирование различных бизнесов (как видов хозяйственной деятельности) и структурных подразделений. Согласование интересов отдельных работников и групп в целом по предприятию;
- оперативное отслеживание отклонений фактических результатов деятельности предприятия и ее структурных подразделений от поставленных целей, выявление и анализ причин этих отклонений, своевременное и аргументированное принятие решений о проведении регулирующих мероприятий;
- эффективный контроль за расходованием финансовых и материальных ресурсов, обеспечение плановой дисциплины;
- оценка выполнения плана центрами финансовой ответственности и их руководителей;
- стимулирование менеджеров центров финансовой ответственности (ЦФО) к достижению целей своих подразделений.
Бюджетирование как управленческая технология, включает три составные части:
- Технологию бюджетирования;
- Организацию процесса бюджетирования;
- Использование информационных технологий.
Система бюджетирования представляет собой совокупность таких элементов как:
- структура бюджетов;
- процедура формирования, согласования и утверждения бюджетов и контроль за их фактическим исполнением;
- нормативная база (нормы, нормативы, лимиты);
- типовые процедуры и механизмы принятия управленческих решений.
Бюджет - это документ, в котором показаны централизованно установленные количественные показатели плана предприятия на определенный период по:
- использованию оборотных и внеоборотных активов;
- привлечению источников финансирования;
- доходам и расходам;
- движению денежных средств;
- инвестициям (капитальным и финансовым вложениям)
Типичная структура сводного бюджета (мастер-бюджета) предприятия представлена на рисунке 4.1. Как видно из рисунка, сводный бюджет объединяет две составные части: операционный и финансовый бюджеты.









Бюджет прямых затрат на материалы



Инвестиционный бюджет
Бюджет закупок











Бюджет коммерче-ских расходов
Бюджет управлен-ческих
расходов
Себестои-мость реализован-ной продукции
Бюджет продаж
Производственный
бюджет
Бюджет
прямых
затрат на
оплату труда
Себестои-мость произведен-ной продукции











Бюджет движения денежных средств


Бюджет
общепро-изводст-венных
расходов
Бюджет доходов и расходов
Бюджет запасов готовой продукции






Прогноз баланса



ОСНОВЫНЫЕ БЮДЖЕТЫ


ФИНАНСОВЫЙ БЮДЖЕТ
ОПЕРАЦИОННЫЙ БЮДЖЕТ




Рисунок 4.1. Схема формирования сводного бюджета предприятия
Основными бюджетами, составление которых обязательно для каждого предприятия, являются:
- Прогноз баланса.
- Бюджет доходов и расходов.
- Бюджет движения денежных средств.
Различают два основных метода бюджетирования:
- Нулевой метод.
- Традиционный метод.
Существует две формы составления бюджета:
- Жесткий бюджет.
- Гибкий бюджет.
4.2. Технология бюджетирования