Geum.ru

Новости связи

Вид материалаДокументы

Содержание


Покупки без денег
"Комстар" собрался за покупками. Сделки M&A оператор оплатит собственными акциями
Анна Балашова, "Коммерсант", № 19 от 04.02.09
Подобный материал:
1   ...   9   10   11   12   13   14   15   16   ...   20

Покупки без денег



"Комстар-ОТС" собрал 14% своих акций и намерен использовать их в сделках как средство оплаты. Один из вариантов – присовокупить эти акции к блокпакету "Связьинвеста", чтобы затем обменять на активы этого холдинга.


"Комстар-ОТС" планирует использовать 14% собственных акций как инструмент в сделках слияния и поглощения, рассказал 3 февраля 2009 г. президент компании Сергей Приданцев. Рыночная стоимость этих 14% на Лондонской бирже вчера составляла 134 млн. долл. Большая часть этого пакета – 11,06% – до 26 января находилась в залоге у Access Industries Леонарда Блаватника. Access владела ею с осени 2007 г., а в августе 2008 г. объявила о желании продать обратно "Комстару" в рамках опциона "пут". В ноябре оператор договорился о выкупе этих акций в рассрочку, но в его собственность они перешли только после выплаты большей части суммы. Еще 3% акций "Комстара" принадлежит МГТС.


"Комстар" мог бы использовать свои акции в сделке по обмену принадлежащих ему 25% плюс 1 акция "Связьинвеста" на активы этого холдинга, рассказал "Ведомостям" источник в АФК "Система". В октябре 2008 г. основной владелец АФК Владимир Евтушенков предложил премьеру Владимиру Путину рассмотреть возможность выкупа блокпакета "Связьинвеста" у "Комстара" за 1,9 млрд. долл. А в начале 2009 г. вице-премьер Сергей Иванов поручил Минкомсвязи проработать варианты безденежного возвращения акций "Связьинвеста" в госсобственность. Один из таких вариантов Приданцев назвал аналитикам инвестбанков еще в декабре: в обмен на долю в "Связьинвесте" "Комстар" мог бы получить принадлежащие этому холдингу 23% акций МГТС, 51% "Центрального телеграфа", а также переоформить на ту или иную госкомпанию обязательство вернуть Сбербанку 26 млрд. руб. в июне 2012 г. (этот кредит привлекался в связи с покупкой 25% плюс 1 акция "Связьинвеста" и обеспечен этим пакетом).


"Система" имеет в виду такой вариант использования 14% "Комстара", подтвердил другой источник в АФК. От официальных комментариев представители "Комстар-ОТС" и "Системы" отказались. Варианты сделки по выкупу блокпакета "Связьинвеста" будет готовить рабочая группа, состав которой еще не утвержден, говорит чиновник одного из ведомств.


Представитель Минкомсвязи вчера отказался от официальных комментариев.

Олег Сальманов, "Ведомости", № 19 от 04.02.09


"Комстар" собрался за покупками. Сделки M&A оператор оплатит собственными акциями



Мультисервисный оператор связи "Комстар-ОТС" (51% принадлежит АФК "Система") решил, что делать с 14% собственных акций (3 февраля 2009 г. этот пакет стоил на LSE 134 млн. долл.), находящихся на балансе компании: этими бумагами оператор будет оплачивать поглощения альтернативных операторов в регионах. Момент выбран удачный, считают эксперты: стоимость активов в регионах упала на 30-40% по сравнению с докризисными ценами.


О том, что "Комтар-ОТС" в 2009 году планирует направить собственные акции на сделки по слияниям и поглощениям, 3 февраля заявил президент компании Сергей Приданцев. В условиях кризиса акции являются наиболее "универсальной валютой", пояснил он.


Всего на счетах оператора скопилось около 14% казначейских акций. Основную часть этих бумаг "Комстар" получил в результате реализации пут-опциона компанией Access Industries Леонарда Блаватника. Access Industries "заходила" в капитал оператора примерно на год: в декабре 2007-го купила 11,06% "Комстара" за 322 млн. долл., а в сентябре 2008-го продала за 463,6 млн. долл. (оплата производится траншами – до 26 марта 2009-го). Еще около 3% акций, как поясняют в компании, находились во владении их "дочки" МГТС.


Осенью прошлого года "Комстар" принял стратегию до 2011 года, которая предусматривала региональную экспансию на рынках фиксированной связи и широкополосного доступа в интернет. Реализовывать стратегию планировалось как за счет строительства собственной инфраструктуры, так и за счет приобретений. В результате выручку от местной связи в регионах планировалось увеличить в 12 раз – с 42 млн. долл. в 2006 году до 500 млн. долл. к 2011 году, из них 300 млн. долл. компания планировала получить за счет покупок. До сих пор самым крупным приобретением в рамках стратегии была покупка "Стрим-ТВ". По словам господина Приданцева, компания не корректировала свои планы, но в связи с кризисом их реализация может передвинуться на более поздние сроки. По оценке директора по проектам iKS-Consulting Константина Анкилова, по итогам третьего квартала прошлого года в России было 7,9 млн. частных абонентов широкополосного доступа в интернет. Крупнейшими игроками этого рынка являлись МРК "Связьинвеста" (32%), "Комстар" (23%, с учетом консолидируемого "Стрим-ТВ"), "ВымпелКом" (9%) и ГК "Акадо" (7%).


3 февраля 2009 г. рыночная стоимость 14% "Комстара" составляла 134 млн. долл. Аналитик "Юникредит Атон" Анна Курбатова оценивает справедливую стоимость этого пакета в 270 млн. долл., а аналитик ИФК "Метрополь" Сергей Васин – в 506 млн. долл. По мнению экспертов, момент для приобретений в регионах выбран удачно. "В регионах еще остались как крупные, так и небольшие альтернативные операторы, привлекательные для поглощения. Очевидно, что у многих из них сейчас могут возникнуть проблемы из-за отсутствия заемных средств", – рассуждает госпожа Курбатова.


Сергей Васин добавляет, что конкуренция за подобные активы постепенно сходит на нет: и "ВымпелКом", и ГК "Акадо" заморозили свои планы по возможным покупкам операторов в регионах из-за необходимости обслуживать долги. По его оценке, до кризиса стоимость полноценного регионального альтернативного оператора рассчитывалась исходя из оценки 400-1000 долл. за абонента. "Сложно судить, насколько подешевели эти активы, поскольку с начала кризиса сделок на этом рынке не было, но, по предварительным оценкам, дисконт может составлять 30-40%", – считает господин Васин.

Анна Балашова, "Коммерсант", № 19 от 04.02.09