Источники: федеральная, московская пресса, региональная пресса
| Вид материала | Документы |
- Источники: федеральная, московская пресса, региональная пресса, 3798.81kb.
- Источники: федеральная, московская пресса, региональная пресса, 3639.78kb.
- Источники: федеральная, московская пресса, региональная пресса, 3841.87kb.
- Источники: федеральная, московская пресса, региональная пресса, 2663.6kb.
- Список использованной литературы: Сборники законодательных актов: Власть и пресса, 161.06kb.
- Ооо «Информанализ» отчет по мониторингу сми «Мониторинг упоминаний компании «Байер», 289.79kb.
- Издание: М. А. Алданов. Собрание сочинений в шести томах. Том Москва, Издательство, 3896.66kb.
- Издание: М. А. Алданов. Собрание сочинений в шести томах. Том Москва, Издательство, 932.59kb.
- Педагогическая пресса в россии во второй половине XIX в.: Генезис, предметно-тематические, 302.96kb.
- Общедемократическое движение в России и принципы гражданского общества нижегородская, 113.8kb.
Комсомольская правда
Пенсионные накопления сократились.
Евгений БЕЛЯКОВ // Комсомольская правда (Москва).- 09.12.2008.- 184.- C.10
Вместе с падением рынка акций понесли убытки и пенсионные фонды
В июле - сентябре этого года накопления тех россиян, которые отдали управление своими пенсионными деньгами независимым фондам (НПФ), сократились в среднем на 7%. Об этом сообщает Федеральная служба по финансовым рынкам.
По предварительным подсчетам, убытки еще больше - по итогам 9 месяцев НПФ потеряли более 20%. А эксперты прогнозируют, что по итогам года эта цифра еще вырастет. Во-первых, не все фонды делают переоценку по итогам квартала, ограничиваясь лишь годовыми цифрами. Во-вторых, наибольшее падение фондового рынка было в октябре и ноябре, что и отразится в годовых итогах.
В последние 2 - 3 года накопления в независимых фондах стабильно росли на
20% и более в год и опережали рост накоплений будущих пенсионеров в государственном Внешэкономбанке, который управляет средствами 85% россиян, родившихся после 1967 года.
Именно это большинство и оказалось в выигрыше - по итогам трех кварталов 2008 года консервативный ВЭБ даже заработал для «молчунов» почти 2% годовых.
[в содержание]
Выбираем негосударственный пенсионный фонд
Сергей Поляков // Комсомольская правда в Петербурге (Санкт-Петербург).- 09.12.2008.- 184.- C.14
Профессиональные финансисты помогут накопить на старость
Кампания по выбору управляющих добровольными пенсионными накоплениями в самом разгаре. До 31 декабря все счастливые обладатели накопительных пенсионных счетов (а это мужчины 1953 года рождения и моложе и женщины 1957 года рождения и моложе) могут написать заявление о переводе своих денег из государственного Пенсионного фонда в негосударственный. Впрочем, услугами НПФ все чаще пользуются для самостоятельных накоплений, а не только для обязательных.
Что такое НПФ?
Негосударственные пенсионные фонды в России появились еще в начале 90-х. Их открывали крупные компании для своих сотрудников и "чужих" в них до поры до времени не пускали. Названия фондов - "Норильский никель", "ЛУКОЙЛ-Гарант", "Газфонд" или Негосударственный пенсионный фонд Оборонно-промышленного комплекса - говорят сами за себя. Но если раньше в них копили на безбедную старость работники крупных компаний, то сейчас принести свои деньги в них может любой.
Впрочем, для граждан, у которых открыты специальные накопительные счета в Пенсионном фонде РФ, есть возможность перевести в НПФ средства накопительной части пенсии и не отдавать дополнительные деньги.
Чем они отличаются от управляющих компаний?
В случае с обязательной накопительной частью пенсии система работает так: государственный Пенсионный фонд собирает налоговые поступления. Официальная управляющая компания государства - "Внешэкономбанк". Однако любой обладатель накопительной части пенсии может отказаться от услуг государственной управляющей компании и передать свою личную кубышку в другую управляющую компанию.
Но есть и еще один вариант - передать свои накопления в НПФ который в свою очередь сам подбирает управляющие компании. Здесь надо отметить - НПФ может работать с неограниченным количеством управляющих компаний. При этом всегда можно узнать, какие управляющие компании работают с пенсионными накоплениями конкретного НПФа. Право фонда инвестировать пенсионные накопления через несколько УК - это дополнительная гарантия сохранности накоплений.
Как я буду получать пенсию?
Для копящих деньги добровольно существуют различные пенсионные схемы. Например, самой распространенной является схема с фиксированными взносами и пожизненными выплатами пенсий. Фонд делит все накопления своего клиента на среднестатистическую продолжительность жизни и при выходе на заслуженный отдых выплачивает пожизненную пенсию.
Другая схема больше подходит пессимистам, тем, кто не рассчитывает уж слишком задержаться на этом свете после выхода на пенсию. В таком случае клиент оговаривает, что претендует на получение пенсии не пожизненно, а в течение какого-то определенного срока. Например, десяти лет. Правда, если он проживет дольше, то денег не получит. Третья пенсионная схема - своего рода альтернатива банковским депозитам. Вы можете вносить средства на свой пенсионный счет в любом размере, и по достижении пенсионного возраста будете выбирать, что делать с накопленными деньгами. Вам все эти средства могут вернуть сразу и полностью (с учетом набежавших процентов) или вы можете получить свои накопления частями - срок выплаты вы определяете сами.
А смогу ли я забрать свои средства досрочно?
Если речь идет о добровольных взносах, которые вы сами платите в НПФ, то запросто. В этом-то и есть главное преимущество негосударственных пенсионных фондов. По желанию клиент может за месяц до предполагаемого досрочного расторжения контракта написать заявление и получить не только основную сумму своих взносов, но и накапавшие проценты. А самое главное - деньги можно оставить по наследству.
- В случае смерти вкладчика до начала пенсионных выплат средства, учтенные в рамках его именного пенсионного счета, подлежат наследованию, - объясняют в фонде "ЛУКОЙЛ-Гарант". Причем если, не дай бог, вкладчик не доживет до пенсии - выплатят полную сумму взносов с процентами. Обязательную накопительную часть забрать из НПФ, увы, нельзя. Так же ее нельзя забрать и из Пенсионного фонда РФ, и из управляющей компании. Но вы можете указать своих правопреемников, и тогда негосударственный пенсионный фонд выплатит ваши пенсионные накопления тем, кому вы указали.
Не пропадут ли сбережения?
- Негосударственные пенсионные фонды в России работают с 1992 года, - напоминают в НПФ "Норильский никель". - Были случаи отзыва лицензий, но на вкладчиках это никак не отражалось. Пенсионные накопления при переводе в НПФ застрахованы. Ждать рискованного инвестирования от НПФ не стоит - ведь их задача не в том, чтобы добиться максимального прироста резервов, а в том, чтобы сохранить их, по возможности защитив от инфляции. В основном негосударственные пенсионные фонды размещают пенсионные деньги по консервативной стратегии. Поэтому в период бурного роста фондового рынка доходность фондов невысокая. Однако консервативная стратегия позволяет сохранить пенсионные сбережения граждан в кризисные периоды, - прокомментировали в Негосударственном пенсионном фонде Оборонно-промышленного комплекса. Так что выбор за вами.
***
КСТАТИ
Деньги для добровольцев
Государство запустило программу стимулирования добровольных пенсионных накоплений граждан. На каждую тысячу рублей, которую вы будете добровольно вносить на свой накопительный пенсионный счет, государство добавит еще тысячу. Правда, есть ограничение - в год не более 12 тысяч. Таким образом, доходность в 100 % годовых вам уже гарантирована. Игра стоит свеч?
[в содержание]
Пенсионные накопления сократились
Евгений БЕЛЯКОВ // Комсомольская правда в Томске (Томск).- 09.12.2008.- 181.- C.
Вместе с падением рынка акций понесли убытки и пенсионные фонды
В июле — сентябре этого года накопления тех россиян, которые отдали управление своими пенсионными деньгами независимым фондам (НПФ), сократились в среднем на 7%. Об этом сообщает Федеральная служба по финансовым рынкам. По предварительным подсчетам, убытки еще больше — по итогам 9 месяцев НПФ потеряли более 20%. А эксперты прогнозируют, что по итогам года эта цифра еще вырастет. Во-первых, не все фонды делают переоценку по итогам квартала, ограничиваясь лишь годовыми цифрами. Во-вторых, наибольшее падение фондового рынка было в октябре и ноябре, что и отразится в годовых итогах.
В последние 2 — 3 года накопления в независимых фондах стабильно росли на 20% и более в год и опережали рост накоплений будущих пенсионеров в государственном Внешэкономбанке, который управляет средствами 85% россиян, родившихся после 1967 года. Именно это большинство и оказалось в выигрыше — по итогам трех кварталов 2008 года консервативный ВЭБ даже заработал для «молчунов» почти 2% годовых.
[в содержание]
Красное знамя
Создай личный стабилизационный фонд
// Красное знамя (Томск).- 05.12.2008.- 161.- C.
Как потратить деньги на текущие нужды, объяснять не будем. В этом деле мы все прекрасно разбираемся. А вот рекомендации по формированию собственного денежного резерва или личного стабилизационного фонда готовы предложить. Сделать это можно с помощью пенсионных программ негосударственного пенсионного фонда "УРАЛСИБ". Почему именно эти программы? Потому что они позволяют накапливать деньги не только на пенсию. Они рассчитаны на самые разные цели и на самые разные доходы. Можно, например, сохранять средства на непредвиденный случай (фонд предоставляет возможность забрать деньги после определенного срока без штрафных санкций). Можно и совместить две цели: сохранять средства как резерв и одновременно накапливать сумму на будущее.
Вот, например, программа "Личное благополучие" (первоначальный взнос 10 тысяч рублей) ориентирована в основном на молодых людей. При регулярных, очень небольших, дополнительных взносах (минимальный - 200 рублей) за 40 лет можно обеспечить себе солидную сумму -больше полутора миллионов рублей с учетом инвестиционного дохода. Есть у фонда программы, которые можно оформить в подарок родителям и другим родственникам. Есть и отдельное VIP-предложение под названием "Персональный пенсионер" для людей, не привыкших ограничивать свои расходы.
Подробнее о пенсионных программах вы можете узнать на сайте www. npf. uralsib. ru. Также необходимую помощь вам окажут инвестиционные консультанты БАНКА УРАЛСИБ. Звоните по телефону 8-800-200-90-58 (звонок по России бесплатный). Специалист даст компетентный ответ на все ваши вопросы.
ОАО «БАНК УРАЛСИБ», пр. Фрунзе, 11а, тел. 562-645, 517-512, 511-322.
[в содержание]
Прайм-ТАСС
ФСФР зарегистрировала пенсионные правила 2-х НПФ и страховые правила одного НПФ
// Прайм-ТАСС (Москва).- 10.12.2008
МОСКВА, 10 декабря. /ПРАЙМ-ТАСС/. Федеральная служба по финансовым рынкам /ФСФР/ России 9 декабря зарегистрировала пенсионные правила 2-х НПФ и страховые правила у одного НПФ, говорится в сообщении ведомства.
Служба зарегистрировала пенсионные правила и страховые правила НПФ "Верность", пенсионные правила НПФ "Волга-Капитал".
Кроме того, ФСФР отказала в регистрации страховых правил НПФ "Традиция".
Помимо этого, ведомство переоформило документ, подтверждающий наличие лицензии на осуществление деятельности негосударственного пенсионного фонда по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию НПФ "Железнодорожный" и зарегистрировало заявление о намерении осуществлять деятельность по обязательному пенсионному страхованию в качестве страховщика НПФ "Волгоград Аско-фонд".
[в содержание]
РБК daily
НПФ показали рост накоплений.
ЕЛЕНА ГРИГОРЬЕВА // РБК daily (Москва).- 08.12.2008.- 232.- C.9
За счет прошлогоднего притока «молчунов»
Согласно опубликованным ФСФР результатам работы НПФ по итогам девяти месяцев, с начала года объем пенсионных накоплений в них вырос на 49,2% и достиг 39,917 млрд руб., резервы возросли на 7% и составили 506,742 млрд руб. Участники рынка связывают рост накоплений с тем, что многие НПФ активно начали работать на розничном рынке в прошлом году.
Лидером по объему пенсионных накоплений на 1 октября стал НПФ «Благосостояние» (9,763 млрд руб.), при этом у него и наибольшее количество застрахованных по обязательному пенсионному страхованию (ОПС) - 761645 человек.
Отметим, что этот же фонд занимает первое место по числу участников фонда в системе негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) - 1,345 млн человек.
В первой десятке ведущих НПФ по ОПС наибольший рост пенсионных накоплений наблюдался у НПФ «Социум»: с начала года их объем вырос почти в девять раз, достигнув 1,27 млрд руб. Как сообщил РБК daily президент НПФ «Социум» Сергей Пучков, в начале 2007 года
«Базэл» принял решение о более активном развитии пенсионного бизнеса и выделил на проект сотни миллионов рублей инвестиций. «Часть из них пошла на увеличение региональной сети, которая обеспечила заключение новых договоров ОПС, что и привело к значительному росту накоплений, - добавляет г-н Пучков. - Я предполагаю, что клиенты НПФ будут более довольны результатом инвестирования по итогам года по сравнению с теми, кто остался в ВЭБе».
Объем пенсионных накоплений НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант» составил 5,45 млрд руб., что на 27,5% больше, чем на 1 января этого года. «Клиентская база «ЛУКОЙЛ-Гаранта» прирастает приблизительно на 300 тыс. клиентов, а накопления - на несколько миллиардов рублей ежегодно, поэтому в абсолютном выражении рост бизнеса существенный», - сообщил РБК daily директор департамента развития и маркетинга пенсионного бизнеса ИФД «КапиталЪ» Анатолий Краснов.
По его словам, НПФ, продемонстрировавшие наибольший прирост накоплений, просто недавно вышли на тот рынок, где «ЛУКОЙЛ-Гарант» работает значительное время. «Основной прирост накоплений нашего фонда связан с выходом на открытый рынок», - говорит президент НПФ «Норильский никель» Игорь Жук.
Он полагает, что прирост накоплений на сотни процентов других фондов объясняется использованием административного и корпоративного ресурсов.
Между тем, по словам руководителя направления инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павла Митрофанова, все НПФ с трепетом ждут конца года, когда будет показана доходность инвестпортфелей и станет ясно, нужно ли будет переоценивать активы.
«Логично ожидать, что люди начнут «голосовать подписями» и, соответственно, после первого квартала 2009 года могут быть заметны последствия расторжения договоров», - делает вывод г-н Митрофанов.
Между тем президент НПФ «Стальфонд» Андрей Никитченко говорит, что «в отличие от НПО на сегодняшний день влияния кризиса на заключение договоров по ОПС нет».
***
Основные показатели деятельности НПФ на 1 октября 2008 года
| НПФ | Пенсионные накопления, млрд руб. | Прирост накоплений с 1 января 2008 г ., % | Число застрахованных по ОПС, тыс. чел. | Пенсионные резервы, млрд руб. | Выплаты пенсий, млрд руб. |
| «Благосостояние» | 9,763 | 35,5 | 761,645 | 71,614 | 2,787 |
| «ЛУКОЙЛ-Гарант» | 5,450 | 27,5 | 570,340 | 9,235 | 0,389 |
| «Норильский никель» | 3,097 | 59,5 | 212,966 | 7,725 | 0,248 |
| «Газфонд» | 2,172 | 57,1 | 114,385 | 275,473 | 3,106 |
| Большой ПФ | 2,144 | 16,6 | 203,480 | 0,155 | 0,039 |
| НПФ электроэнергетики | 1,960 | 26,5 | 147,811 | 16,996 | 0,793 |
| Ханты-Мансийский НПФ | 1,283 | 308,3 | 57,344 | 22,732 | 1,042 |
| «Социум» | 1,270 | 786,5 | 178,258 | 0,990 | 0,052 |
| НПФ Сберегательного банка | 1,231 | 157,3 | 55,106 | 1,603 | 0,032 |
| «Стальфонд» | 0,975 | 11,4 | 88,488 | 5,707 | 0,179 |
| Итого по рынку | 39,917 | 49,2 | 3593,017 | 506,742 | 12,734 |
Источник: ФСФР
[в содержание]
Санкт-Петербургские ведомости
Сделать выбор поспеши
// Санкт-Петербургские ведомости (Санкт-Петербург).- 09.12.2008.- 231.- C.2
Осталось три недели до конца срока, когда еще можно распорядиться накопительной частью своей будущей пенсии, т. е. решить, кто будет в течение следующего, 2009-го, года управлять этими вашими средствами. Впрочем, некоторые граждане свой выбор уже сделали.
К 5 декабря с. г. в городе и области принято 43 тысячи 414 заявлений о выборе управляющей компании или о передаче средств в распоряжение негосударственного пенсионного фонда (НПФ). В прошлом году это число составляло 54 тыс. 332 заявления. А всего начиная с 2003 года региональным отделением ПФР было принято 229 тысяч 993 заявления, сообщили в пресс-службе.
Как отметила заместитель управляющего отделением ПФР по Санкт-Петербургу и Ленобласти Зинаида Бахчеванова, 41 тыс. 858 человек отдали предпочтение НПФ. В доверительное управление частной управляющей компании свои пенсионные накопления решили передать только 323 человека. 166 человек перешли из НПФ обратно в ПФР, а 1067 человек поменяли один негосударственный пенсионный фонд на другой. Отметим: сегодня свои услуги гражданам предлагают 58 частных управляющих компаний, одна государственная - Внешэкономбанк и 132 НПФ.
Средства граждан, не подавших заявление о переводе пенсионных накоплений в частные управляющие компании, по умолчанию направляются в государственное управление - Внешэкономбанк.
Напоминаем, что, в соответствии с федеральным законодательством, гражданам России ежегодно предоставляется право выбора управляющей компании или НПФ. И каждый год этот выбор они могут сделать до 31 октября.
Соб. инф.
[в содержание]
Советская Чувашия
Декабрь - время выбора.
// Советская Чувашия (Чебоксары).- 09.12.2008.- 237.- C.
Есть верная примета - чтобы в новом году все сложилось удачно, надо в декабре завершить старые дела, воплотить в жизнь давно намеченные планы. И проекты, и дела, конечно, у каждого свои. Менеджер крупной телекоммуникационной компании Елена Смирнова, к примеру, в список неотложных дел на декабрь включила визит в Негосударственный Пенсионный Фонд "Норильский никель". "Решила перевести в этот Фонд накопительную часть пенсии, - говорит она. - Подходящий вариант выбирала долго, искала информацию в Интернете. Впечатлило, во-первых, то, что на пенсионном рынке этот Фонд работает 15 лет. Во-вторых, стабильность работы: каждый год НПФ "Норильский никель" входит в группу лидеров по рейтингам негосударственных пенсионных фондов. Уже в офисе сотрудники Фонда предложили мне подать заявление о вступлении в программу государственного софинансирования пенсионных накоплений. Я согласилась. Думаю, что это хороший вариант вложения денег, - буду каждый месяц перечислять на свой пенсионный счет по тысяче рублей и столько же получу от государства".
- Программа государственного софинансирования началась, как известно, с октября этого года, - говорит директор Чебоксарского филиала НПФ "Норильский никель" Елена Холопцева. - По соглашению, заключенному с Пенсионным фондом РФ, наш Фонд является его трансферагентским центром и может принимать - и уже принимает - заявления от граждан, решивших на паритетных условиях с государством пополнять свой пенсионный счет. Большой интерес к новому проекту проявили и ряд руководителей предприятий и организаций, обратившихся к нам с предложением рассказать сотрудникам о программе софинансирования.
Отметим, что участие в программе - лишь одна из имеющихся возможностей инвестирования денег в будущее. Есть и другая - с толком распорядиться теми средствами, которые уже есть у миллионов россиян. А именно - накопительной частью трудовой пенсии. Уже более 300 тысяч россиян перевели накопительную часть пенсии в НПФ "Норильский никель".
Поток клиентов НПФ "Норильский никель" в декабре традиционно увеличивается. Поэтому до конца года Чебоксарский филиал Фонда будет работать и по субботам с 10 до 16 часов, а в будние дни - с 9 до 18 часов. Чтобы перевести в Фонд накопительную часть своей трудовой пенсии и подать заявление на участие в программе софинансирования, нужно обратиться в филиал НПФ "Норильский никель" по адресу: г. Чебоксары, улица Композиторов Воробьевых, 16, офис 216. При себе необходимо иметь паспорт и страховое пенсионное свидетельство. Можно также пригласить представителя фонда по месту работы или по месту жительства, позвонив по телефону (8352) 62-72-72.
31 декабря - последний день года, когда вы можете перевести свою накопительную часть в НПФ. Но до этого срока важное дело лучше не откладывать. Сделайте правильный выбор сегодня, завтра, на этой неделе. И тогда можно будет проводить старый год с хорошей мыслью - о своем будущем вы позаботились.
Полезно знать
- НПФ "Норильский никель" имеет лицензию N 1, выданную ФСФР РФ, и занимает лидирующие позиции по основным показателям деятельности среди российских негосударственных пенсионных фондов. В этом году по рейтингам он вышел на 3-е место по объему пенсионных накоплений в управлении и по количеству застрахованных лиц;
- Фонд является лауреатом профессиональных премий: "Пенсионный Оскар" в номинации "Лучший региональный проект" (2005 г.), "Финансовый Олимп" в номинации "Популярный НПФ", категории "Динамика и эффективность" (2006 г.), "Финансовая Элита России" в номинации "Динамика развития" (2007 г.);
- в мае 2008 г. "Национальное Рейтинговое Агентство" ("НРА") присвоило НПФ "Норильский никель" рейтинг очень высокой надежности, первый уровень "АА+", а в ноябре высокую надежность Фонда подтвердило еще одно рейтинговое агентство, "Эксперт РА".
[в содержание]
Финанс.
Пенсионные деньги не такие уж длинные.
Дмитрий Богданов, старший вице-президент УК "Капиталъ" // Финанс. (Москва).- 08.12.2008.- 045-046.- C.51
Нынешняя структура пассивов и активов у НПФ создает для них повышенные актуарные риски. Финансовый кризис помогает им реализоваться. В такой ситуации самый логичный путь - переходить на долгосрочные взаимоотношения с УК.
В контексте доходности пенсионных средств за истекшие шесть лет были как чрезвычайно удачные, так и не очень прибыльные годы. Например, 2004-й отметился не слишком позитивной динамикой на рынке ценных бумаг, затормозив прирост накоплений. Напротив - в 2005 и 2006 годах стоимость фондовых активов в России росла бурными темпами, обеспечивая высокими доходностями и пенсионные портфели.
С началом мирового финансового кризиса в 2008 году рыночная стоимость средств, аккумулированных в пенсионных фондах, начала уменьшаться. Уменьшаться ощутимо. И это послужило поводом для спекуляций и нагнетания панических настроений. Между тем в долгосрочном периоде мы наблюдаем положительную динамику. Средства пенсионных накоплений и пенсионные резервы, инвестированные через частные управляющие компании, на протяжении длительного временного отрезка (тех же шести лет) показывают доходность, опережающую инфляцию.
Сегодня достаточно велика вероятность дефолта по многим облигациям, как корпоративным, так и муниципальным, субфедеральным. Увеличились кредитные риски в банковском секторе. В связи с этим даже самая консервативная структура портфеля не гарантирует получения положительного результата по 2008 году. Кроме того, законодательные ограничения не позволяют управляющим компаниям в полной мере использовать все возможные рыночные инструменты. В том числе механизмы хеджирования рисков. В связи с кризисной ситуацией в экономике и отсутствием ликвидности по целому ряду бумаг текущая рыночная стоимость инвестиционных портфелей пенсионных резервов оказалась ниже, чем в конце прошлого года. Но она не отражает реальную ценность активов, поэтому никакая переоценка портфелей НПФ сейчас не будет означать фиксацию убытков.
Ключевая проблема состоит в том, что "длинные" пенсионные деньги - они же пассивы для управляющих компаний - а точнее, их структура и принцип оценки - не согласуются с принципами и структурой активов, в которые они размещаются. По большинству пенсионных схем, применяемых НПФ, обязательства носят характер "до востребования". А для управляющих компаний поступающие деньги позиционируются как долгосрочные. В результате НПФ при расторжении договора дополнительного пенсионного обеспечения рискуют не набрать необходимую сумму и получить актуарный дефицит.
Таким образом, пассивы должны быть грамотно структурированы и отвечать своей пенсионной природе. Что касается активов, то на рынке просто нет достаточного количества инструментов, которые соответствовали бы необходимым показателям по надежности, доходности и ликвидности, чтобы удовлетворить требованиям НПФ - инфляция плюс что-то сверху.
Но это не единственная проблема. Другой нюанс заключается в том, что переоценка активов происходит раз в год. В условиях волатильности рынка это не совсем правильно. Например, мы имеем в портфеле негосударственного пенсионного фонда гособлигацию сроком обращения пять лет и купонным доходом 10%, что вполне отвечает интересам НПФ. Допустим, стоимость этой облигации при покупке составила 100 рублей. Но на момент переоценки (31 декабря) может сложиться ситуация, при которой а) эта бумага не торгуется, б) торгуется по 90% от номинала. И тут снова встает вопрос об актуарных рисках пенсионных фондов.
По нашему мнению, одним из возможных вариантов выхода из сложившейся ситуации стала бы фиксация обязательств управляющих компаний перед НПФ, увеличение сроков договоров и дальнейшая реструктуризация проблемных активов в соответствии с новым сроком. Естественно, что эти меры смогут поддержать пенсионную систему, только будучи реализованными в комплексе. При восстановлении фондового рынка и росте стоимости ценных бумаг они позволят негосударственным пенсионным фондам быстро наверстать текущие потери.
[в содержание]
Софинансирование пенсий: фига в кармане.
Женни Лубенец // Финанс. (Москва).- 08.12.2008.- 045-046.- C.48-49
Хитрости. Закон вступил в силу в октябре, и уже почти четверть миллиона россиян изъявили желание поучаствовать в программе софинансирования. "Ф. " Выяснял, что их ждет и в чем подвох.
"Это превзошло наши ожидания, - говорит вице-президент Национальной ассоциации пенсионных фондов Олег Колобаев. - Еще месяц назад мы предполагали, что до конца года число включившихся в программу софинансирования составит около 300 тыс. человек. Но уже сейчас более 250 тыс. подали заявления на уплату добровольных взносов". Положительное действие закона заключаются в первую очередь в том, что он хотя бы заставляет людей задуматься о своей будущей пенсии, полагают эксперты.
Наше ноу-хау. "Софинансирование - исключительно наше, российское изобретение. Так что этим мы можем гордиться. Другое дело, что в западных странах человек с детства знает, что накопить на старость он должен сам. У россиян в этом плане другой менталитет: они привыкли, что пенсию им назначает государство и ее размер от них почти не зависит", - говорит Олег Колобаев. "С повышением финансовой грамотности граждан и ростом доверия к государственным программам ситуация может измениться. Работающая часть населения начнет более активно принимать участие в формировании своей будущей пенсии", - оптимистичен Сергей Булыгин, заместитель гендиректора УК "Интерфин Капитал". Будущие пенсионеры, однако, рассчитывают не на воспитательный эффект, а ждут пряника - увеличения доходов в старости.
"Эффективность программы софинансирования во многом зависит от позиции работодателей - от того, в какой мере они будут содействовать работникам в уплате дополнительных страховых взносов. И, разумеется, от активной позиции самих граждан в вопросах формирования пенсионных накоплений, выбора контрагента по обязательному пенсионному страхованию (ОПС)", - говорит вице-президент НПФ "Газфонд" Дмитрий Коншин. Действительно, одно из принципиальных нововведений - возможность добровольного участия в софинансировании работодателей. Ранее они могли перечислять средства на формирование пенсий сотрудников только в рамках негосударственных программ (не считая отчислений в пределах ЕСН), теперь же вправе поддержать почин своих работников, пополняя их накопления. Впрочем, на взносы работодателя государственная поддержка - главная изюминка программы - не распространяется. Зато появился налоговый стимул. Взносы, не превышающие 12 тыс. рублей в расчете на одного сотрудника, не облагаются ЕСН. А платежи в пределах 12% от ФОТ могут относиться на затраты, уменьшая тем самым базу по налогу на прибыль.
В общих чертах закон в действии выглядит так: человек, застрахованный по ОПС, с 2009 года может перечислять в счет накопительной части пенсии дополнительные средства - сколько пожелает. Если сумма составит не менее двух тыс, рублей в год, государство обещает за собственный счет увеличить этот взнос, но не более чем на 12 тыс. (термин "удвоить" здесь использовать некорректно, но об этом позже). Программа доступна и для людей, достигших соответствующего возраста, но не обращавшихся за пенсией. Более того, для них максимальный объем ежегодного государственного софинансирования увеличивается до 48 тыс. рублей. Взносы поступают на счета ПФР. По окончании каждого квартала работодатель предоставляет в фонд реестр застрахованных лиц, где указываются суммы, перечисляемые ими на накопительную часть пенсии. Если гражданин пополняет ее самостоятельно, то также самостоятельно раз в квартал предоставляет в территориальный орган ПФР копии всех платежных документов. В течение трех месяцев после получения реестров и копий платежек фонд должен передать деньги управляющим компаниям и НПФ.
Принять решение, включаться или не включаться в программу, можно в течение пяти лет - до 1 октября 2013 года. Государство же гарантирует свою поддержку в течение десяти лет, с года, следующего за годом начала уплаты дополнительных взносов. "Таким образом, перечисляя в пенсионный фонд по одной тысяче рублей в месяц, плательщик дополнительно получит такую же сумму от государства, и так на протяжении десяти лет. Финансовый кризис, скорее всего, не окажет серьезного влияния на данную программу, - полагает Сергей Булыгин. - Она только начинает действовать, первые платежи по ней начнут поступать в 2009 году. Полученные средства будут инвестироваться в значительно подешевевшие активы. В перспективе эти вложения могут показать неплохую доходность".
Оговорка ПО... А теперь самое интересное: в законе четко не прописано, в каком именно объеме государство обязуется софинансировать добровольные взносы граждан. В нем фигурирует такая формулировка: "исходя из суммы дополнительных страховых взносов на накопительную часть трудовой пенсии, уплаченной застрахованным лицом за истекший календарный год". Когда закон был еще законопроектом и только вносился в Госдуму в прошлом году, все было понятнее - сумма поддержки приравнивалась к размеру добровольного платежа. Правда, лимиты софинансирования были пониже - 30 тыс. рублей для граждан, достигших пенсионного возраста, и 10 тыс. - для всех остальных. Представители пенсионной индустрии, включая сотрудников ПФР, утверждают, что "исходя из" в данном контексте и означает "равно". Юристы же говорят, что такая формулировка предполагает наличие специального механизма расчета, иначе под этим можно понимать все, что угодно. Сумму взносов, например, можно умножить на какой-то коэффициент, разделить, возвести в пятую степень или извлечь из нее кубический корень. "Давайте дождемся 2010 года, когда государство начнет осуществлять первые выплаты по софинансированию", - призывают эксперты. То есть в нынешнем году и следующем лучше не суетиться и подождать? Вероятно, государство действительно планирует добавлять к накоплениям столько же, сколько в общей сложности внес за год человек (при условии, что он внес не меньше 2000 рублей). А формулировку сменили на всякий случай, чтобы потом не пришлось заново переписывать закон. Ведь у государства и без того объектов для "софинансирования" хватает и, вероятно, еще прибавится.
Есть и другой нюанс, который вызывает вопросы. Участвовать в программе может любой гражданин, достигший четырнадцатилетнего возраста. Верхней возрастной планки нет. То есть нынешние пенсионеры теоретически тоже могут начать накапливать деньги на будущее и рассчитывать на поддержку государства в пределах все тех же 12 тыс. рублей в год. Неясность состоит в том, каким образом они будут получать эту прибавку. Например, женщина 60 лет, решившая поучаствовать в софинансировании, накопила к середине 2009 года 6000 рублей на своем индивидуальном лицевом счете и вновь обращается за назначением пенсии: имеет полное право. "ПФР должен принять ее заявление и рассчитать прибавку. То есть в данном случае накопленные 6000 рублей и еще 6000, которые начислит государство, по идее, делятся на срок дожития, и с июля 2010 года начинаются выплаты, - говорит Олег Колобаев и добавляет: - На самом деле законодательно не прописано, каким образом рассчитывается выплата накопительной части пенсии. Соответствующий закон пока находится в стадии разработки".
[в содержание]
Экономика и жизнь
О разном.
НА ВОПРОСЫ ЧИТАТЕЛЕЙ ОТВЕЧАЕТ С. СУРАНОВ, "ЭЖ" // Экономика и жизнь (Москва).- 05.12.2008.- 049.- C.23
Разбить, чтобы сохранить!
Не так давно вышел Закон о том, что все депозиты граждан в коммерческих банках до 700 тыс. руб. будут застрахованы Государственной корпорацией "Агентство по страхованию вкладов". Что будет в случае банкротства банка с той частью вклада, которая превышает эту сумму? Неужели все, что больше 700 тыс. руб., можно считать подарком банкирам?
В. Грузнов, Москва
Действительно, в соответствии с последними по времени изменениями в Федеральный закон от 23. 12. 2003 N 177-ФЗ "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации" возмещение по вкладам в банке, в отношении которого наступил страховой случай, выплачивается вкладчику в размере 100% суммы вкладов в данном кредитном учреждении, но не более 700 тыс. руб. Однако сам факт выплаты пострадавшему вкладчику страхового возмещения Агентством по страхованию вкладов вовсе не освобождает банк от дальнейшей ответственности перед своими клиентами.
Так, на основании ст. 7 п. 2 вышеназванного Федерального закона "вкладчик, получивший возмещение по вкладам, размещенным в банке, в отношении которого наступил страховой случай, сохраняет право требования к данному банку на сумму, определяемую как разница между размером требований вкладчика к данному банку и суммой выплаченного ему возмещения по вкладам в данном банке. Удовлетворение такого права требования вкладчика к банку осуществляется в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации". Иными словами, вкладчик вправе требовать от банка выплаты оставшейся части вклада в процессе конкурсного производства, в том числе путем подачи соответствующего заявления в суд. Статистика по ранее ликвидированным кредитным структурам не позволяет делать однозначный вывод о полной бесперспективности подобных обращений.
И все же мы настоятельно рекомендуем вам лишний раз не испытывать судьбу, а "разбить" депозит, превышающий 700 тыс. руб. на несколько вкладов в различных банках, благо в настоящее время можно найти массу предложений по размещению денег под процентную ставку, намного опережающую текущую инфляцию.
***
О конях на переправе
Внимательно читаю все то, что написано в "ЭЖ" о проблемах пенсионных накоплений. В прошлом году выбрал для управления обязательной накопительной частью моей пенсии одну из частных управляющих компаний (приводится название крупнейшей частной УК. - Прим. ред.). Из-за тяжелейшего кризиса, который охватил российский рынок ценных бумаг, годовые результаты управления скорее всего будут плачевными. Что мне посоветуете делать, чтобы не потерять все? Есть ли смысл вернуться обратно в лоно государственной управляющей компании?
Ю. Н. Кирсанов, Москва
В сентябрьском номере "ЭЖ" в статье "Кризис и пенсионный проект" мы уже писали о том, что 2008 г. будет, пожалуй, самым провальным для рынка пенсионных накоплений за всю историю этой отрасли. Тем не менее мы решительно не советуем вам предпринимать каких-либо действий, направленных на смену одной УК на другую по следующим причинам.
Во-первых, как показывает опыт, во времена финансового кризиса лучше всего занять выжидательную позицию и лишний раз не дергаться. Во-вторых, сама процедура перевода обязательных пенсионных накоплений из частных УК и НПФ обратно в ВЭБ в силу своей специфики довольно продолжительна и может занять несколько месяцев. В-третьих, по нашему стойкому убеждению, те граждане, которые все же решат до конца 2008 г. перейти под крыло государства, рискуют выйти из рынка, как говорится, "на самом дне" (которое, с большой долей вероятности, мы будем наблюдать уже зимой 2008/2009 г.), пропустив при этом неизбежный резкий рост и стремительное восстановление "докризисных" позиций.
Более того, несмотря на действительно тяжелейшее нынешнее состояние российского фондового рынка, "ЭЖ" продолжает утверждать, что на длинной дистанции доходность частных УК и НПФ будет значительно превосходить доходность от инвестирования пенсионных накоплений ВЭБа.
***
Анализ ПИФов
Подскажите, пожалуйста, где можно найти более новую и подробную информацию о ПИФах, анализ эффективности или сравнительный анализ ПИФов и других ценных бумаг. Заранее вас благодарю.
Вполне сносную, новую и подробную информацию о ПИФах, а также анализ эффективности выбранных фондов можно найти, в частности, на сайте: http: //www.investfunds.ru в разделе "ПИФы", подразделе "Аналитика".
ЧТОБЫ ВАШ ВОПРОС ПОПАЛ В ЭТУ РУБРИКУ, ДОСТАТОЧНО ПРИСЛАТЬ ЕГО НА НАШ АДРЕС: 125319 МОСКВА УЛ. ЧЕРНЯХОВСКОГО, 16, ОФИС 1518, ИЛИ ПО E-MAIL: EG@EKONOMIKA.ru
РЕДАКЦИЯ ОСТАВЛЯЕТ ЗА СОБОЙ ПРАВО РЕДАКТИРОВАТЬ ПИСЬМА
[в содержание]
Эксперт
Плакали наши пенсии.
Александр Сологуб // Эксперт Северо-Запад (Санкт-Петербург).- 08.12.2008.- 048.- C.20-23
Крах фондового рынка обесценил пенсионные накопления граждан, доверившихся негосударственным пенсионным фондам и частным управляющим компаниям
Подавляющее большинство инвестиционных компаний, управляющих пенсионными накоплениями, продемонстрировали по итогам девяти месяцев текущего года отрицательный финансовый результат. Средняя доходность инвестирования средств составила минус 21,15%, стоимость чистых активов сократилась на 3,9%. Промежуточные результаты не учитывают самого большого - октябрьского - падения котировок акций российских компаний, в которые управляющие охотно вкладывали деньги, чтобы блеснуть высокой доходностью. Поэтому итоги года могут оказаться еще хуже. Финансисты опасаются, что негативные результаты испугают граждан и они начнут передавать средства из частных управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов (НПФ) обратно в руки государственной управляющей компании - ВЭБ.
Существенного оттока средств, скорее всего, удастся избежать, но рассчитывать на значительный приток "частникам" точно не приходится, не только из-за плохих результатов инвестирования, но еще и потому, что государство расширяет инвестиционные возможности ВЭБ. Для граждан это означает, что отдавать деньги частным управляющим не имеет смысла.
***
Что будет с пенсионными накоплениями, если кризис затянется?
Президент НПФ "Пенсионный фонд ПСБ" Олег Кудаев:
- Негативное влияние кризиса проявится также в снижении заработной платы или, еще хуже, потере работы, что приведет к уменьшению будущей пенсии. Когда кризис закончится, гражданин будет уже на пенсии или в предпенсионном периоде, когда времени сформировать достойную пенсию останется меньше. Опять появится пласт населения с очень низким уровнем жизни на пенсии.
Исполнительный директор НПФ "Адекта-пенсия" Галина Голигузова:
- Пенсионные накопления обесценятся и вряд ли смогут выполнить задачу увеличения размера пенсии для будущих пенсионеров. НПФ по сравнению с другими финансовыми институтами в более выгодной ситуации. В конечном итоге кризис закончится и стоимость ценных бумаг восстановится, но это при условии, что вкладчики фонда поймут ситуацию и не будут стремительно расторгать договоры.
В условиях кризиса отток клиентов опасен для фондов, так как пенсионные резервы размещены в ценных бумагах (акциях, облигациях), стоимость которых сегодня упала в разы, а ожидать притока клиентов не приходится.
Заместитель исполнительного директора НПФ "Скандинавия" Дмитрий Коростелев:
- Во время дефолта 1998 года обанкротился один НПФ, а ведь это было только начало становления системы. Однако если у самого НПФ все же вдруг возникнут какие-либо финансовые затруднения, это никак не затронет пенсионные накопления граждан. Средства накопительной части пенсии находятся на отдельном счете и не могут быть использованы для выплат по долгам фонда.
Президент НПФ "Стальфонд" Андрей Никитченко:
- С пенсионными накоплениями вне зависимости от кризиса ничего произойти не может, они будут инвестироваться, и будет начисляться определенный доход (больший или меньший, в зависимости от ситуации на финансовом рынке). Осеннее падение рынков и появление отрицательной доходности при управлении пенсионными деньгами не окажут влияния на благосостояние будущих пенсионеров. Сроки выплаты пенсий по обязательному пенсионному страхованию (накопительной части трудовой пенсии) для НПФ настанут через 12 лет - в 2020 году. Только тогда на пенсию будут выходить обладатели накопительной части, родившиеся после 1967 года. За эти 12 лет финансовый рынок точно покажет рост. НПФ смогут минимизировать потери и не дадут своим клиентам почувствовать кризис.
***
Доигрались...
Основное преимущество частных компаний перед государственной в том, что они могут вкладывать средства в высокорисковые, а соответственно, высокодоходные инструменты, например акции, чтобы доходность превышала инфляцию. ВЭБ может довольствоваться только гособлигациями, а поскольку они считаются наиболее надежными, то и доходность по ним минимальная. Но именно консервативная инвестиционная стратегия позволяет пока некоторым игрокам, в том числе государственной управляющей компании, демонстрировать положительные результаты.
"Успех ВЭБ обусловлен не более эффективной стратегией управления, а более жесткими рамками инвестирования (портфель государственной управляющей компании состоит из облигаций федерального займа). Пенсионные деньги априори имеют горизонт инвестирования больше года, и если посмотреть на результаты инвестирования за период с января 2004-го по октябрь 2008 года, то ВЭБ заработал 7,37% годовых, а лучший результат среди частных компаний - 27,36% годовых", - отмечает портфельный менеджер "Альянс РОСНО управление активами" Олег Попов.
Впрочем, консервативной стратегии сейчас придерживается большинство управляющих. "Если в первой половине года главной задачей было опередить растущую инфляцию, то во второй половине ситуация кардинально изменилась в связи с кризисом, теперь основная задача управляющих скорее сберечь средства, а не приумножить их", - говорит Олег Попов.
По словам управляющего активами УК "Открытие" Григория Романюка, в начале года стратегия была ориентирована на фундаментальную недооцененность акций российских компаний. "Весной был сделан акцент на технический аспект: в ходе растущего тренда большее внимание уделялось инвестициям в акции, котировки которых росли. В течение третьего квартала доля акций сокращалась из-за снижения котировок, и к осени в портфеле их практически не осталось. Облигационную часть все это время составляли бумаги с короткой дюрацией (до года), в меньшей степени подверженные колебаниям процентных ставок. Когда произошел обвал фондового рынка, обрушились и котировки облигаций, причем в первую очередь - из-за проблем с ликвидностью у их держателей, нежели из-за ухудшения кредитного качества эмитентов. Поэтому в портфель стали включать и более длинные бумаги (естественно, с хорошим кредитным качеством), если они проседали и были доступны по привлекательным ценам (например, облигации Агентства по ипотечному жилищному кредитованию с доходностью от 20% годовых). В настоящее время мы наблюдаем за рынком акций и планируем увеличивать их долю в портфеле, если они покажут устойчивый рост", - говорит Григорий Романюк.
***
Кому доверить пенсионные накопления?
Исполнительный директор НПФ "Муниципальный" Михаил Кочин:
- С точки зрения трезвомыслящего человека, переводить накопительную часть из ВЭБ в НПФ или УК нет никакого смысла. Единственный козырь частных структур - величина доходности, которую они начисляли своим застрахованным лицам, превышала доходность ВЭБ и темпы инфляции. Достигалось это за счет более широкого спектра доступных объектов инвестирования. Этим аргументом "частники" привлекали к себе клиентов.
Сегодня ВЭБ - один из лидеров по доходности среди частных УК (третье место по итогам девяти месяцев 2008 года). Большинство частных компаний - в глубоком минусе. Более того, 13 портфелей частных УК в минусе по итогам последних трех лет. Поэтому управляющие уже начинают обсуждать вопрос о том, что для сравнения надо использовать четырехлетний период, а не трехлетний, как в прошлом году. Для справки: накопительная часть введена 1 января 2002 года, то есть семь лет назад.
Сейчас понятно, что о доходностях 2005-2006 годов можно забыть, в ближайшие два года мы будем только выходить из кризиса, поэтому в лучшем случае доходность инвестирования частных УК и ВЭБ будет сопоставима. Добавьте к этому, что с 1 марта для ВЭБ расширяют перечень объектов для инвестирования, поэтому даже теоретические преимущества потенциально более высокой доходности у "частников" нивелируются. Необходимо также отметить, что ВЭБ - государственная УК, а значит, имеет более высокий статус с точки зрения надежности.
Есть ощущение изменения вектора работы государства с пенсионными накоплениями. Если в 2002-2007 годах основной упор делался на перевод гражданами накопительной части в частные УК и НПФ, это всячески поощрялось, то сегодня государство создает условия для консолидации пенсионных накоплений у себя, то есть в ВЭБ. Возможно, это делается с целью использования этих денежных средств для решения каких-то государственных задач в условиях финансового кризиса.
Начальник управления инвестиционных продуктов УК БФА Алексей Моисеев:
- В периоды спада на фондовом рынке доходность пенсионных накоплений у большинства УК уступает доходности государственной управляющей компании (ВЭБ), инвестиционная декларация которой ограничена наименее рисковыми активами.
Однако важно учитывать, что и на росте рынка ВЭБ не сможет показать принципиально большую доходность. Это видно по результатам управления пенсионными накоплениями за предыдущие годы. А с учетом того, что пенсионные деньги - это деньги очень длинные и для молодых граждан "инвестиционный горизонт" может составлять
20-30 лет, возможность размещать пенсионные накопления в более рисковые активы, такие как корпоративные акции и облигации, дает преимущество частным управляющим компаниям.
Для клиента возвращение средств под управление государственной УК (равно как и смена одной частной управляющей компании на другую) в текущей ситуации означает фиксацию убытка, так как переведена будет сумма, рассчитанная с учетом отрицательной доходности за 2008 год.
Кроме того, временной лаг при переходе из одной управляющей компании в другую достаточно велик. Пенсионный фонд рассматривает заявление застрахованного лица до 1 марта следующего года, не позднее 6 марта уведомляет компанию о передаче ей средств пенсионных накоплений и не позднее 31 марта передает эти средства. Таким образом, в течение этого периода средства фактически не будут работать.
Суммируя вышесказанное, мы приходим к выводу, что чисто теоретически будущему пенсионеру было бы выгодно, чтобы накопительная часть его пенсии находилась под управлением государственной УК в периоды неблагоприятной рыночной конъюнктуры и под управлением частной УК в периоды роста. Но с учетом того, что выбирать управляющую компанию можно только один раз в год, а сам перевод средств занимает несколько месяцев, понятно, что никакого практического смысла в частой смене управляющей компании нет, особенно если она стабильно показывает доходность не ниже средней среди всех компаний - участников реформы.
***
Уйти или остаться?
Отрицательные результаты инвестирования стали поводом для будущих пенсионеров задуматься о том, что делать с накопительной частью - оставить в негосударственном пенсионном фонде, в частной управляющей компании или зафиксировать убытки и передать в управление государственной компании. Какое решение они примут, станет ясно в начале следующего года, когда Пенсионный фонд России (ПФР) обработает заявления граждан. Финансисты сильно рискуют, если граждане начнут переводить средства. Дело в том, что сумму, которую частным компаниям необходимо вернуть, ПФР рассчитает к началу марта по состоянию на 31 декабря текущего года. За это время ценные бумаги, в которые вложены пенсионные накопления, могут еще обесцениться. А это означает, что управляющим придется продать больше активов по меньшим ценам, то есть убытки возрастут и денег для перевода в ПФР может не хватить. Впрочем, если котировки пойдут вверх, то существенно увеличится и доходность. По мнению большинства опрошенных управляющих, в случае изъятия средств гражданами проблем с ликвидностью не должно возникнуть, поскольку средства размещены преимущественно на банковских депозитах и вложены в облигации. "Стоимость портфеля будет подрастать за счет купонного дохода от облигаций. При этом некоторые облигационные позиции в портфеле были открыты по привлекательным ценам, что обеспечит и более высокую текущую доходность", - объясняет Григорий Романюк.
По мнению Олега Попова, текущие уровни котировок акций, скорее всего, являются дном и потерь в акциях в дальнейшем удастся избежать. "Оценить возможные убытки по облигационной части портфелей сейчас крайне сложно, тем более что серьезные проблемы с рублевой ликвидностью у российских эмитентов появились только в третьем квартале. Рост на рынке акций хоть и будет, но пропорциональный росту количества отечественных инвесторов, если власти возьмут курс на удержание рубля от обесценивания. Либо он будет более резким и связанным с притоком иностранных спекулятивных денег в случае сильной девальвации рубля", - рассуждает эксперт.
И все-таки большинство опрошенных АЦ "Эксперт Северо-Запад" специалистов полагают, что в ближайшие два года вряд ли удастся достичь, а тем более превысить уровень доходности прошлых лет. К тому же государство расширяет для ВЭБ список инструментов для инвестирования. Соответствующий законопроект рассматривается Госдумой. Его уже давно хотели принять, но процесс ускорился именно сейчас, так как этот законопроект вошел в антикризисный план правительства. Предполагается, что он начнет действовать с 1 марта следующего года. ВЭБ сможет вкладывать средства в ипотечные, инфраструктурные, корпоративные облигации российских компаний с высоким рейтингом надежности, в ценные бумаги субъектов федерации, также средства можно будет размещать на депозитах в банках с высокими кредитными рейтингами и инвестировать в облигации, гарантированные государством, например в облигации АИЖК.
Иными словами, преимущества потенциально более высокой доходности у частных управляющих по сравнению с государственной компанией нивелируются. И рассчитывать на приток новых средств "частникам" не приходится.
На голодном пайке
Возможным оттоком вкладчиков обеспокоены и негосударственные пенсионные фонды, работающие в системе дополнительного (добровольного) пенсионного обеспечения. Некоторые из них обещают своим вкладчикам доходность не менее 4% годовых. "Ожидание девальвации и невысокая доходность могут послужить для отдельных клиентов сигналом к выводу своих сбережений из фонда", - полагает исполнительный директор НПФ ОПК Ольга Сойгина. Однако она уверена, что это будут единичные случаи. "НПФ - это долгосрочный инвестор. Поэтому фонды могут себе позволить купить акции сейчас, когда их стоимость находится на низком уровне, и держать бумаги в течение продолжительного времени - до момента, когда они снова поднимутся в цене до уровня весны 2008 года. По отдельным бумагам увеличение может составить 200-300%. Таким образом, фонды в состоянии обратить негатив фондового рынка в доход для своих клиентов", - поясняет Ольга Сойгина.
В связи со сложившейся негативной ситуацией на фондовом рынке менеджеры пенсионных фондов обращаются к финансовым властям страны с просьбой разрешить не переоценивать активы по рыночным ценам на конец текущего года, а также ввести мораторий на расторжение договоров. Сейчас эти вопросы горячо обсуждаются в правительстве, и оно, по словам некоторых участников рынка, вроде готово пойти навстречу фондам.
Но легче от этого вряд ли станет: фонды зарабатывают до 15% дохода от размещения пенсионных резервов. Показатели сейчас отрицательные, а это значит, что судьба фонда полностью зависит от воли учредителей - захотят ли они его финансировать. Некоторые фонды себя не окупают. Например, ежемесячное содержание регионального, небольшого по масштабам деятельности фонда обходится в 300-400 тыс. рублей. Чтобы он оправдывал свое существование и обходился без помощи учредителей, его пенсионные резервы должны составлять 25-40 млн рублей и доход от их инвестирования должен быть положительным.
Но и не все учредители сейчас в прекрасном финансовом положении, так что исключать сокращение количества участников этого рынка нельзя. По мнению исполнительного директора НПФ "Сберегательный" Алексея Павлова, можно ожидать слияния активов: это может происходить либо путем поглощения более мелких фондов крупными, либо путем приобретения фондов крупными структурами.
Санкт-Петербург
[в содержание]