Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям)
| Гераськин М.И.. Согласование экономических интересов в корпоративных структурах, 2005 | |
Реструктуризация как форма образования ИКС. |
|
|
Проанализируем специфику преобразований в российской экономике, имевших место в период 1996-2004 гг. Исследователи в сфере корпоративного управления [80] выделяют в 1996-1998 гг. особый этап реформирования предприятий, связанный с переоформлением правового статуса предприятий, их объединений, а также
правовым утверждением возможности создания предприятиями дочерних и зависимых хозяйственных обществ. Подчеркивается, что особенным для этого периода следует считать завершение реорганизации в качестве определяющего процесса в изменении структуры как отдельных предприятий, так и комплексов, ими образованных. Главную роль начинает играть процесс комплексного изменения методов функционирования хозяйствующих субъектов, который позволяет корпоративно-хозяйственным комплексам осуществлять самые разные изменения их структуры как по направлениям, так и по формам. Главная черта этого этапа - переход к отношениям участия в капитале (одна организация интегрирует другую) и взаимоучастия (создаются объединения предприятий, в которых взаимные отношения собственности через обмен акциями закрепляются созданием устойчивых управленческих связей в рамках интегрированной структуры). Современный этап реформирования предприятий (с конца 1998 г. по настоящее время) характеризуется разнообразными по направлениям и формам изменениям структуры корпоративно-хозяйственных комплексов, происходит ликвидация неэффективных структурных подразделений, выделение из состава организации самостоятельных бизнес-единиц, вхождение в состав консолидированной группы с передачей некоему лцентру координации полномочий регулировать финансовые потоки в целях их оптимизации. Указанные изменения структуры корпоративно-хозяйственных комплексов являются их реструктуризацией. Реструктуризация [105,201] в экономических системах представляет собой изменение структуры активов и затрат предприятия. Реструктуризация проводится в целях либо выхода из состояния банкротства предприятия, либо повышения стоимости имущества предприятия вследствие повышения стоимости его акций. Также под реструктуризацией понимают комплексное преобразование деятельности организации (предприятия, компании), состоящее в изменении структуры производства, активов, пассивов, а также системы управления с целью повышения устойчивости, доходности, конкурентоспособности, преодоления убыточности, угрозы банкротства [169]. Реструктуризация предприятий является предпосылкой восстановления экономики предприятий, роста их эффективности и конкурентоспособности, что, в свою очередь, позволит обеспечить восстановления экономики страны и обеспечение экономического роста [170]. Таким образом, реструктуризация является высшей формой структурных изменений в экономических системах. Как свидетельствует отечественная и международная практика, в кризисные периоды своего развития корпорации осуществляют меры по сохранению профильных активов и продают предприятия и имущественные комплексы, отсутствие которых не будет оказывать существенного влияния на развитие основных видов деятельности корпорации. Международный опыт корпоративного управления показывает [47,67], что постоянно увеличивается количество разделений и выбытий среди ранее поглощенных или слившихся компаний. Все большее значение приобретает специализация деятельности. Действительно, в каждой четвертой из ста ведущих компаний Великобритании, определяемых в соответствии с индексом газеты Файненшл таймс, в 2000 г. отмечался процесс разделения или выбытия из их состава ранее слившихся подразделений. Современные исследования [96] показывают, что при реализации части предприятия или фирмы в целом путем передачи акций может иметь место эффект обратного синергизма. То есть эксплуатация реализуемых объектов оказывается целесообразной для какой-нибудь другой компании как средство образования чистой положительной стоимости. Широко распространенные в мировой практике подходы к антикризисному управлению [12] (в частности, опыт консалтинговой фирмы Маккинзи, реализовавшей свои антикризисные программы в России в 1995- 1998 гг.) предусматривают выделение следующих типичных проблем российских предприятий в этот период: недозагрузка производственных мощностей и падение выручки ниже точки безубыточности; избыток ресурсов (имущества, персонала) и высокие постоянные затраты, связанные с содержанием избыточных ресурсов; высокие непроизводственные издержки на содержание объектов социальной сферы, незавершенного строительства. Комплекс антикризисных мероприятий, рекомендуемых международными консалтинговыми фирмами для разрешения указанных проблем, включает в себя: определение лстратегического ядра предприятия (наиболее важных, профильных, технически оснащенных или перспективных с рыночных позиций производств и комплексов) и концентрация усилий на улучшении их деятельности; сокращение количества производственных звеньев (производств, цехов, участков); закрытие неэффективных, непрофильных производств. Выделение части акционерного капитала корпорации определяется как важнейшее мероприятие по преодолению кризиса. В США происходит порядка 50 подобных сделок ежегодно [180]. Обособления путем создания новых фирм и распределения их акций у материнской компании, во-первых, расширяют выбор инвесторов, так как дают им возможность вкладывать деньги не в компанию целиком, а в какую-то ее часть; во-вторых, усиливают мотивацию менеджеров; в-третьих, когда подразделения самостоятельны, легче отслеживать их стоимость и результаты текущей деятельности [24]. Реструктуризация на практике заключается в образовании дочерних и зависимых акционерных обществ с участием капитала основного общества (материнской компании), диверсифицированных по направлениям хозяйственной деятельности. В результате процесса реструктуризации образуются ИКС холдингового типа. Таким образом, развитие рыночных механизмов хозяйствования в экономике современной России стало предпосылкой отчетливо обозначившихся тенденций к реструктуризации крупных промышленных предприятий с образованием на их основе корпоративных структур в рамках процессов обособления подразделений предприятий в соответствии с присущими им целями и наделения их полномочиями выбора тактических приоритетов функционирования. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Реструктуризация как форма образования ИКС." |
|
|