При анализе инвестиционных проектов анализируется инвестиционная стоимость собственности с учетом ее рыночной стоимости.
Оценка эффективности инвестиций проводится с учетом следующей информации:
стоимость строительства, определяемая по аналогам, по удельным показателям с корректировками, по прогнозным и экспертным оценкам;
уточнение источников и условий финансирования;
анализ доходов от объекта, изменения рентабельности;
выбор периода инвестирования для проведения экономического обоснования (включает строительство, освоение, эксплуатацию);
прогнозирование изменения цен на составляющие дохода и затрат;
расчеты по выявлению резервов повышения экономической эффективности и надежности инвестиционного проекта.
Продолжительность прогнозного периода, в пределах которого осуществляются расчеты по определению эффективности инвестиционного проекта, определяется с учетом продолжительности создания, эксплуатации и, если необходимо, ликвидации объекта, периода достижения заданных характеристик доходности, требований и предпочтений инвестора.
Сопоставление инвестиционных проектов осуществляется путем применения определенных критериев эффективности, основными из которых являются чистая настоящая стоимость проекта, период окупаемости проекта, индекс прибыльности проекта, внутренняя норма прибыли проекта и ее модификации, средний доход на чистый капитал.
Рассмотренная общая модель ипотечно-инвестиционного анализа позволяет сделать вывод о влиянии периода владения активом на величину стоимости собственности, так как изменяется количество и величина денежных потоков на собственный капитал. Существует тенденция уменьшения текущей стоимости при увеличении периода инвестиционного проекта. Поэтому период владения инвестицией следует прогнозировать исходя из общей экономической ситуации, финансового состояния инвестора, доходности альтернативных инвестиций.
|
- 11.2. Инвестиционная деятельность предприятия
критериев, а также интересов всех участников проекта. При оценке эффективности инвестиционного проекта рассмат-ривается: коммерческая, бюджетная и экономическая эффективно сти. Коммерческая эффективность. Коммерческая эффективность (фи нансовое обоснование) проекта определяется соотношением фи-нансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности, которая может рассчитываться
- 3.3. Ипотечно-инвестиционный анализ
критерии эффективности инвестиционных проектов. Чистая настоящая стоимость - критерий, измеряющий превышение выгод от проекта над затратами с учетом текущей стоимости денег n Ct NPV = -Co + Г t=1(1+it Г где NPV - чистая настоящая стоимость инвестиционного проекта; Со - начальные инвестиции; Q - денежный поток периода t; i, - ставка дисконтирования для периода t. Положительное значение NPV
- Средний доход на чистый капитал.
критерий эффективности инвестиционных проектов имеет серьезные недостатки: не учитывается изменение стоимости денег во времени; зависимость от системы бухгалтерского учета, применяемой конкретным инвестором. Для принятия решения инвестору рекомендуется анализировать несколько критериев эффективности, так как ни один из них не позволяет учесть все особенности каждой конкретной
- 9.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
критерием для определения величины экономической эффективности инвестиций, вложенных в основной капитал, в зарубежной практике является такой показатель, как норма чистой прибыли, определяемая из выражения где Нчи - норма чистой прибыли; П - величина полученной чистой прибыли от вложения инвестиций в основной капитал; И - величина инвестиций в основной капитал. В отечественной практике для
- 9.6. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ
критерия, например ставки дивиденда. Вторым ее недостатком является то, что для убыточных предприятий коэффициент абсолютной эффективности предлагается определять по формуле Недостаток этой формулы заключается в том, что в числителе стоит не прибыль, а себестоимость продукции до и после вложения инвестиций. Дело в том, что реализация какого-либо мероприятия не всегда приводит к ликвидации
- 1.2. Экономическая природа и содержание предпринимательства
критерием эффективности, поскольку их цель часто формируется под влиянием государственной политики и соответствует оптимальности участия государства в предпринимательской деятельности. У государственного предпринимательства существуют свои специфические потенциальные источники сверхприбыли, обусловленные относительно крупными размерами госпредприятий, авторитетом и экономической мощью
- 1.5. Цели предпринимательской деятельности
критерий успеха или неудачи предпринимателя. Цели направляют и регулируют предпринимательскую деятельность, поскольку она целиком направлена на их достижение. Процессы постановки и достижения целей у предпринимателей постоянно сменяют друг друга (рис. 1.9). Рис. 1.9. Постановка предпринимательских целей Новая цель для предпринимателя - это стимулирующий фактор. Однако большей части
- Тестовые вопросы
эффективность; б) прибыль; в) социальные результаты. 15. Исходные положения самоорганизации предпринимательской деятельности: а) принятие предпринимательского решения о реализации предпринимательского проекта; б) создание предприятия как имущественного комплекса в рамках организационно- правовой формы и определение статуса своего участия в реализации предпринимательского проекта; в) все
- Тестовые вопросы
критериев оптимальности предполагает: а) оптимальное сочетание централизации и децентрализации; б) увязку всех разрабатываемых в организации планов; в) допустимость использования критериев. 6. В процессе целеполагания следует отдавать преимущество целям, характеризующим устойчивость рыночных позиций предпринимателя. Это создает условия: а) для успешного функционирования в длительной
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
критериям. Уже бедность считается недопусти мо низким уровнем жизни. Важнейшими составляющими уровня жизни являются доходы населения и соцобеспечение. ООН разра ботана система показателей уровня жизни, которая включает (еле- дующие показатели): рождаемость, смертность, санитарно-гигие нические условия жизни, потребление продовольственных това ров, жилищные условия, занятость, образование,
|
Экономика