Дивидендная политика (dividend policy) - политика компании в отношении выплаты дивидендов своим акционерам при неизменных решениях компании, касающихся вопросов инвестиций и займов. В идеальной финансовой среде, в которой отсутствуют налоги и операционные издержки, благосостояние акционеров (т.е. рыночная стоимость их акций. - Прим. ред.} находится на одном уровне независимо от того, какой дивидендной политикой руководствуется компания. В реальном мире существует ряд финансовых факторов, которые могут оказать влияние на благосостояние акционеров. Такими факторами могут быть налоги, особенности регулирования финансовой деятельности, затраты на внешнее финансирование и информационное, или "сигнальное" содержание дивидендов.
|
- 9.5.4. Дивидендная политика в реальном мире
влияет на богатство акционеров. В этом разделе рассматриваются наиболее важные из них: налоги, регулирование финансовой деятельности, издержки на внешнее финансирование и информационное содержание дивидендов. В Соединенных Штатах и многих других странах налоговые органы требуют, чтобы акционеры выплачивали личный подоходный налог с полученных денежных дивидендов Поэтому, если компания
- Резюме
влияет на увеличение текущей рыночной цены акции Основным фактором, влияющим на повышение ее стоимости, является наличие у фирмы такой инвестиционной возможности, реализация которой приведет к тому, что ставка доходности новых инвестиций превысит рыночную учетную ставку. В идеальной финансовой среде, в которой отсутствуют налоги и операционные издержки, дивидендная политика корпорации не влияет
- 2.1. Классификация показателей сравнительного тактического анализа экономического развития организаций
влияет ее получение на будущее организации. При проведении сравнительного тактического анализа экономического развития организаций используется также деление показателей на финансовые и нефинансовые. Финансовые показатели - это количественно- качественные характеристики финансово-экономических процессов; индикаторы финансово-хозяйственной деятельности организации. Они используются для
- глоссарий
влияет на эффективность размещения ресурсов и структуру производства, потому что сторона, которая ценит право выше, всегда мо жет купить это право у стороны, которое ценит его ниже, если первона чально это право ей не принадлежало. Теория игр (game theory) - раздел современной математики, изучаю щий математические модели принятия решений в так называемых кон фликтных ситуациях. Теория игр
- 7.3. ФИСКАЛЬНАЯ (НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ) ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
влияет на эффективность распределения ресурсов в экономике: желание работать уменьшается, выпуск продукции падает. В-четвертых, когда правительство берет заем для рефинансирования долга или уплаты процента по нему, это приводит к увеличению процентной ставки, что снижает склонность к инвестированию. В перспективе страна может оказаться с уменьшенным производственным
- 28. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ
влияет на цену акций, нереалистично. Теория лсиницы в руках. М. Гордон и Д. Линтнер пришли к выводу, что инвесторы более заинтересованы в дивидендных выплатах, нежели в доходах от прироста капитала, ожидаемого за счет нераспределенной прибыли. Теория лсиницы в руках утверждает, что рубль ожидаемых дивидендов стоит больше, чем рубль ожидаемого прироста капитала, поскольку прирост капитала более
- Резюме
влияет на благосостояние домохозяйств. Домохозяйствам приходится принимать четыре типа финансовых решений. Решения о потреблении и сбережении денежных средств. Какую часть имеющегося богатства- семьи можно израсходовать на потребление, а какую часть текущего дохода следует сохранить для использования в будущем и направить на сбережения? Инвестиционные решения. В какие активы следует вложить
- 9.5.3. Дивидендная политика в идеальной финансовой среде
дивидендная политика, используя которую компания может повысить благосостояние акционеров? В 1961 году Модильяни и Миллер (Modigliani and Miller, M&M) представили доказательство в подтверждение того факта, что в идеальной финансовой среде, в которой отсутствуют налоги и нет затрат, связанных с выпуском новых акций или выкупом уже существующих акций, дивидендная политика компании не оказывает
- Ответы на контрольные вопросы
дивидендных выплат (60% от прибыли), но при этом планирует каждый год инвестировать в свои проекты сумму, равную совокупной прибыли за этот год. Все денежные средства инвестируются в проект, приносящий доход на уровне 20% в год. Один из способов реализации заявленного подхода - выпускать каждый год в обращение столько новых акций, чтобы их общая стоимость соответствовала половине прибыли компании
- 16.1. ВНУТРЕННЕЕ ИЛИ ВНЕШНЕЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
дивидендной политики, устанавливающей, например, регулярность выплат акционерам в виде дивидендов одной трети (или иной части) прибыли. Кроме того, финансовая политика затрагивает поддержание кредитной линии банка т.е. обеспечение сложившихся стабильных потребностей корпорации в кредитных Ресурсах в пределах лимитов, согласованных с банком. От менеджеров обычно требуется меньше времени и усилий
|
Финансы