Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы, 2007

9.5. ВЛИЯЕТ ЛИ ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА НА БЛАГОСОСТОЯНИЕ АКЦИОНЕРОВ


Дивидендная политика (dividend policy) - политика компании в отношении выплаты дивидендов своим акционерам при неизменных решениях компании, касающихся вопросов инвестиций и займов. В идеальной финансовой среде, в которой отсутствуют налоги и операционные издержки, благосостояние акционеров (т.е. рыночная стоимость их акций. - Прим. ред.} находится на одном уровне независимо от того, какой дивидендной политикой руководствуется компания. В реальном мире существует ряд финансовых факторов, которые могут оказать влияние на благосостояние акционеров. Такими факторами могут быть налоги, особенности регулирования финансовой деятельности, затраты на внешнее финансирование и информационное, или "сигнальное" содержание дивидендов.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "9.5. ВЛИЯЕТ ЛИ ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА НА БЛАГОСОСТОЯНИЕ АКЦИОНЕРОВ"
  1. 9.5.4. Дивидендная политика в реальном мире
    влияет на богатство акционеров. В этом разделе рассматриваются наиболее важные из них: налоги, регулирование финансовой деятельности, издержки на внешнее финансирование и информационное содержание дивидендов. В Соединенных Штатах и многих других странах налоговые органы требуют, чтобы акционеры выплачивали личный подоходный налог с полученных денежных дивидендов Поэтому, если компания
  2. Резюме
    влияет на увеличение текущей рыночной цены акции Основным фактором, влияющим на повышение ее стоимости, является наличие у фирмы такой инвестиционной возможности, реализация которой приведет к тому, что ставка доходности новых инвестиций превысит рыночную учетную ставку. В идеальной финансовой среде, в которой отсутствуют налоги и операционные издержки, дивидендная политика корпорации не влияет
  3. 2.1. Классификация показателей сравнительного тактического анализа экономического развития организаций
    влияет ее получение на будущее организации. При проведении сравнительного тактического анализа экономического развития организаций используется также деление показателей на финансовые и нефинансовые. Финансовые показатели - это количественно- качественные характеристики финансово-экономических процессов; индикаторы финансово-хозяйственной деятельности организации. Они используются для
  4. глоссарий
    влияет на эффективность размещения ресурсов и структуру производства, потому что сторона, которая ценит право выше, всегда мо жет купить это право у стороны, которое ценит его ниже, если первона чально это право ей не принадлежало. Теория игр (game theory) - раздел современной математики, изучаю щий математические модели принятия решений в так называемых кон фликтных ситуациях. Теория игр
  5. 7.3. ФИСКАЛЬНАЯ (НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ) ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
    влияет на эффективность распределения ресурсов в экономике: желание работать уменьшается, выпуск продукции падает. В-четвертых, когда правительство берет заем для рефинансирования долга или уплаты процента по нему, это приводит к увеличению процентной ставки, что снижает склонность к инвестированию. В перспективе страна может оказаться с уменьшенным производственным
  6. 28. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ
    влияет на цену акций, нереалистично. Теория лсиницы в руках. М. Гордон и Д. Линтнер пришли к выводу, что инвесторы более заинтересованы в дивидендных выплатах, нежели в доходах от прироста капитала, ожидаемого за счет нераспределенной прибыли. Теория лсиницы в руках утверждает, что рубль ожидаемых дивидендов стоит больше, чем рубль ожидаемого прироста капитала, поскольку прирост капитала более
  7. Резюме
    влияет на благосостояние домохозяйств. Домохозяйствам приходится принимать четыре типа финансовых решений. Решения о потреблении и сбережении денежных средств. Какую часть имеющегося богатства- семьи можно израсходовать на потребление, а какую часть текущего дохода следует сохранить для использования в будущем и направить на сбережения? Инвестиционные решения. В какие активы следует вложить
  8. 9.5.3. Дивидендная политика в идеальной финансовой среде
    дивидендная политика, используя которую компания может повысить благосостояние акционеров? В 1961 году Модильяни и Миллер (Modigliani and Miller, M&M) представили доказательство в подтверждение того факта, что в идеальной финансовой среде, в которой отсутствуют налоги и нет затрат, связанных с выпуском новых акций или выкупом уже существующих акций, дивидендная политика компании не оказывает
  9. Ответы на контрольные вопросы
    дивидендных выплат (60% от прибыли), но при этом планирует каждый год инвестировать в свои проекты сумму, равную совокупной прибыли за этот год. Все денежные средства инвестируются в проект, приносящий доход на уровне 20% в год. Один из способов реализации заявленного подхода - выпускать каждый год в обращение столько новых акций, чтобы их общая стоимость соответствовала половине прибыли компании
  10. 16.1. ВНУТРЕННЕЕ ИЛИ ВНЕШНЕЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
    дивидендной политики, устанавливающей, например, регулярность выплат акционерам в виде дивидендов одной трети (или иной части) прибыли. Кроме того, финансовая политика затрагивает поддержание кредитной линии банка т.е. обеспечение сложившихся стабильных потребностей корпорации в кредитных Ресурсах в пределах лимитов, согласованных с банком. От менеджеров обычно требуется меньше времени и усилий