Рассмотрение процентного риска зависит от того, в каком положении вы находитесь - заемщика или кредитора. Предположим, например, что у вас на банковском краткосрочном вкладе находится 5000 долл., причем процентная ставка меняется ежедневно, отражая конъюнктуру рынка. В вашем положении вкладчика (т.е. кредитора банка) процентный риск - это риск того, что ставка снизится. Ваша политика страхования должна заключаться в страховании от падения ниже некоего минимума процентной ставки (interest-rate floor), т.е. в обеспечении защиты от убытков, вызванных минимальной процентной ставкой.
А теперь наоборот, представим, что вы заемщик. Предположим, например, что вы только что купили дом и взяли в банке ипотечный кредит с регулируемой ставкой. Предположим, что процентная ставка по закладной, которую вы выплачиваете, привязана к ставке процента по годичным казначейским векселям. В этом положении ваш процентный риск состоит в том, что ставка будет расти. Ваша политика страхования процентной ставки должна заключаться в страховании от превышения некоего потолка процентной ставки (interest-rate cap), т.е. убытков, связанных с максимальной процентной ставкой.
Большинство ипотек с переменной ставкой (так называемой ARM), заключенных в США в 80-е и 90-е годы, содержат условия о потолке процентной ставки. Часто этот "потолок" принимает форму максимальной величины, до которой процентная ставка может увеличиться в течение годичного периода. Может также быть и общий (global) потолок процентной ставки на весь период погашения ипотечного кредита.
|
- Ответы на контрольные вопросы
верхний предел процентной ставки в этом примере? с. Каков нижний предел процентной ставки в этом примере? Чем верхний предел процентной ставки напоминает приобретение страхового полиса? В какой форме вы произведете оплату такого страхового полиса? Страхование с помощью опциона "пут" от неблагоприятного изменения цен Предположим, что у вас имеется роща апельсиновых деревьев. До начала сбора урожая
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
верхний) уровень представлен Центральным банком Российской Федерации и его главными территориальными управлениями в областях и краях, а также национальными банками республик, входящих в Российскую Федерацию. Второй (нижний) уровень состоит из сети коммерческих банков и их филиалов. Взаимоотношения между Центральным банком России и коммерческими банками регулируются законами Российской Федерации.
- Словарь
верхнормативные запасы товарно- материальных ценностей и в других случаях. Аккредитив возобновляемый - аккредитив, открываемый не на полную сумму платежей, а на ее часть и автоматически возобновляемый по мере осуществления расчетов за очередную партию товаров: применяется в расчетах за регулярные поставки. Аккредитив гарантийный - специальный вид аккредитива, обычно используемый в качестве
- 7.6. Оперативное финансовое планирование
пределенном смысле оперативные финансовые решения даются легче, чем перспективные и текущие, однако это не означает, что они менее важны. Организация может выявить весьма многообещающие инвестиционные возможности, определить оптимальную структуру капитала, разработать совершенную дивидендную политику - и тем не менее не достичь успеха, потому что никто не озаботился тем, достаточно ли у нее было
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
верхнем, функционирует Централь ный банк РФ (Банк России), на втором, нижнем - коммерческие банки. Торговля деньгами осуществляется посредством кредито вания на основе принципов возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого использования средств. Банк России не посредственно кредитует коммерческие банки и осуществляет ру ководство банковской системой страны Коммерческие банки вы
- 22.3 Развитие на основе инновационно-инвестиционных факторов
верхней границы нормы дисконта, в интервале которых и следует устанавливать конкретный уровень доходности капитала. г а* Очевидно, что нижняя граница нормы дисконта должна форми роваться исходя из уровня банковских процентов по депозитным вкладам и процентов по заемным средствам (долгосрочные креди ты), а также из соотношения собственных и заемных средств для финансирования инвестиционного
- 11.2 Социально-экономическая сущность и роль внебюджетных фондов.
верхний предел взноса, который определяется или суммой взноса, или размером дохода, свыше которого взнос не взимается. Ставки взноса в разных странах установлены в следующих размерах: в Великобритании и Франции - 5,7 %, в США - 7,15 %, в Японии - 5,3 %. Ставки взноса работодателей имеют другую величину. В некоторых странах, например в США, действует комбинированная ставка (с лиц наемного труда и
- 2.3.1. Инструменты государственного управления макроэкономического уровня
верхнего уровня цен и на другие товары, услуги, материальные и духовные 70 ценности, имущество. С другой стороны, повышая налоги и увеличивая тем самым издержки производства и обращения, государство поневоле способствует росту цен. Широко распространено в мире государственное ценовое регулирование путем государственных дотаций, выплачиваемых производителям, продавцам при условии, что они
- з 3. Платежи за пользование лесным фондом
верхний склад), франко-лесная дорога, франко-нижний склад, франко-вагон-станция отправления, франко-двор потребителя и т. д. Названная последовательность цен по видам франко- отражает повышающиеся ступени готов ности древесного сырья к конечному потреблению. Минимальные ставки лесных податей необходимы, они обес печивают равновыгодность производства и реализации продук ции лесопользователей
- 12.3. Типы кредитно-денежной политики
верхнего и нижнего предела ее роста. Нужно отметить, что монетаристские методы показали эффективность в борьбе с инфляцией. 1. План семинарского занятия по теме 12: Кредитно-денежная (монетарная) политика: сущность и виды. Инструменты кредитно-денежной политики. Жесткая и гибкая монетарная политика. Передаточный механизм кредитно-денежной политики. Монетаристский подход к кредитно-денежному
|
Финансы