Если вы усвоили, о чем говорят три основных отчета, то двинемся дальше по нашему лэволюционному пути. Другими словами, полностью ли мы оснащены этой первичной финансовой информацией, или нам потребуется что-то еще? В поисках ответа мы вновь обратимся к основным финансовым отчетам и в каждом случае поставим перед собой вопрос: достаточно нам этих сведений, или мы хотим знать больше? Цель этого - показать естественную, логическую эволюцию финансовой информации в ответ на нужды заинтересованных сторон - менеджеров, инвесторов и вообще всех людей на белом свете. Начнем со счета прибылей и убытков.
|
- Счет прибылей и убытков: производные методы
В табл. 5.2 представлен типичный пример такого отчета. Обратите внимание на операционную прибыль - 40 млн ф.ст. Конечно, как мы уже знаем, хороша ли эта прибыль или плоха, зависит от ее соотношения со вложенным капиталом. Помните, что служит главным показателем прибыли по отношению к используемому капиталу (мы рассматривали это в главе 4)? Но наряду с этой общей оценкой прибыльности, вы еще
- Баланс: производные методы
методы, которые родились из желания узнать побольше о прибыли или об убытках, представленных в отчете о прибылях и убытках. А теперь мы рассмотрим ме- 6Ч726 тоды, происходящие из баланса - из того отчета, что связан с риском или с шансами предприятия на прибыль. И снова я прошу вас поставить перед собой вопрос: предположим, вы получаете такой отчет, - хватит ли вам его для оценки риска?
- Прогноз потока денежных средств: производные методы
Давайте теперь рассмотрим третий основной финансовый отчет: прогноз потока денежных средств. С его помощью мы пытаемся узнать в точности, сколько денег будет нам доступно в предстоящий период. Следует особо подчеркнуть, что в сфере наличности мы имеем дело с определенным финансовым товаром: собственно деньгами. Пусть мы говорим о прибылях и убытках, изучаем балансы, но в руки берем деньги.
- Производные методы: обобщение
производных метода, которые рождаются и развиваются из трех первичных финансовых отчетов. Все они сведены вместе в табл. 5.1 под заголовком Область 3. В случае счета прибылей и убытков у нас возникает необходимость в анализе, который вызывает к жизни методы, именуемые калькуляцией себестоимости - полных и предельных издержек. В случае баланса нам необходимо анализировать и контролировать
- НУЖНО СРАВНИВАТЬ
производными методами. Теперь давайте вникнем в следующую постоянную заботу как менеджеров, так и инвесторов: непрестанную необходимость сравнивать. В любой финансовой ситуации - думаете ли вы о своей зарплате, о вашей машине или о квартире - у вас всегда возникает естественное желание
- 15.6. ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
производная - максимизация доходов собственников. Такая целевая установка связана с тем, что предприятие может обеспечить рост прибыли, например за счет экономии затрат на техническое обслуживание производства или подготовку кадров, но в будущем это может привести к снижению эффективности его функционирования из-за высокого уровня износа основных фондов или низкого уровня менеджмента на
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
производных ценных бумаг при раскреплении пакетов акций из федеральной собственности. Таблица 6.3. Поступление средств от приватизации и их распределение, млрд руб. 1993 1994 1995 1996 1997 1 2 3 4 5 6 Получено денежных средств - всего 450 1 067 3 815 3 234 26 230 В том числе от приватизации предпри-ятий, находившихся в собственности: Х муниципальной 220 607 1 467 1 081 572 Х
- 22,1. Международный финансовый бизнес: понятие, эволюция и участники
производных финансовых инструментов и т.д.), золота. Все эти операции проводятся в инвестиционных целях, а также с целью спекуляции или хед-жирования (страхования). Банки могут осуществлять операции как от сво его имени, так и по поручению клиентов; проведение банковских международных трансфертов (переводы дивидендов, процентов, выплаты пенсий, алиментов, даров, обслужива ние туристов и т.д.).
- Глава 24
производных финансовых инструментов - дериватов) с целью извлечения прибыли. Применительно к реальному дилингу покупка и продажа валюты происходит на рынке ФОРЕКС (Foreic Exchange Operations - FOREX ). Используемое в данной главе понятие ФОРЕКС означает сетевой компьютерный рынок международной торговли валютами разных стран. К ведущим валютам на рынке ФОРЕКС относятся: доллар США, евро,
- 24.4. Оптимальные стратегии поведения на рынке ценных бумаг
производными инструментами, базирующимися на этих индексах. Например, на фондовых индексах основываются фьючерсные контракты на фондовые индексы (индексные фьючерсы), опционные кон тракты на фондовые индексы (биржевые опционы на индексы), опционные контракты на индексные фьючерсы. Указанные производные инструменты фондового рынка широко используются в спекулятивных целях, для хед жирования риска,
|
Финансы