Фьючерсные цены могут также давать информацию об ожиданиях покупателей в отношении будущих цен на спотовом рынке. Это связано с тем, что фьючерсные цены отражают ожидания покупателей в отношении цены спот на момент поставки товара по контракту и, таким образом, появляется возможность получить информацию относительно будущих цен на рынке наличных продаж. Какие же сведения дает нам форвардная цена на пшеницу?
Мы должны различать два условия: (1) зерно на хранении отсутствует и (2) зерно находится на хранении.
В случае, если зерно на хранении отсутствует - условие, называемое исчерпанием запаса (stock out) - соотношение (14.1) выполняется в виде строгого неравенства. На соотношение между форвардными и спотовыми ценами никак не влияют арбитражные операции. В этом случае информация об ожидаемой в будущем цене спот, которую можно получить на основании форвардной цены, никак не опирается на сложившийся уровень спот-цен .
Если зерно находится на хранении, то относительно ожидаемой в будущем цены спот нельзя сделать никаких выводов, кроме тех, которые могут быть получены из текущей цены спот. Причина здесь состоит в том, что в силу действия арбитражных сил соотношение 14.1 должно выполняться в виде равенства. Таким образом, форвардная цена полностью определяется ценой спот и издержками по хранению, независимо от существующих оценок для ожидаемой в будущем цены спот. Поэтому, если мы видим, что некоторый товар, - активы или ценные бумаги, - имеется в наличии, то форвардная цена не дает дополнительной информации об ожидаемой в будущем цене спот. Однако форвардная цена, если рассматривать ее совместно с текущей ценой спот, может быть использована для получения оценки издержек по хранению.
|
- 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
получения заемных средств (рис. 22.1). На основе этой классификации легко представить себе и общую структуру рынка ценных бумаг (фондовый рынок). Операции Финансовые операции банков от своего имени по поручению клиентов с банками с не банками Кредиты Краткосрочные (до 1 года) Среднесрочные (от 1 до АЧ5 лет) Долгосрочные (свыше 4Ч5 лет) Ценные бумаги Дисконтные Приносящие проценты Титулы
- ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
получению суммы, причитающейся предприятию от покупателей за товары и услуги, проданные в кредит. В балансе предприятия записываются как текущие активы. Девальвация - официальное понижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Денежная единица - установленный в законодательном порядке денежный знак, служащий для соизмерения и выражения цен всех товаров и услуг, являющийся
- 9.2. ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ
получения прибыли. В основе таких операций, называемых арбитражем, лежит несовпадение котировок валют во времени и (или) пространстве. Пространственный арбитраж означает, что можно купить валюту в одном валютном центре дешевле, а в другом тут же перепродать ее дороже с целью по лучения прибыли. Например, в Санкт-Петербурге евро стоит 29,99 руб., а в Москве - 30,01 руб. В этом случае какой-либо
- НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ ОРГАНИЗАЦИЙ
полученная налогоплательщиком. Прибылью в целях настоящей главы признается: для российских организаций - полученные доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов, которые определяются в соответствии с настоящей главой; для иностранных организаций, осуществляющих деятельность в Российской Федерации через постоянные представительства, - полученные через эти постоянные представительства
- з 3. Расходы, уменьшающие доходыплательщика, и расходы, не учитываемые в целях налогообложения
полученные доходы на сумму произ веденных расходов. Расходами признаются обоснованные и доку ментально подтвержденные затраты и убытки, осуществленные (понесенные) плательщиком. Обоснованные расходы - это эко номически оправданные затраты. Документально подтвержденные расходы - это затраты, подтвержденные оформленными в соответ ствии с законодательством РФ документами, либо документами,
- ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ
получения оферты; место получения акцепта (доктрина лполучения); Г) такие договоры не имеют регулирования в континентальном праве; Д) место получения задатка. Какая коллизионная привязка применяется при определе нии лпороков воли во внешнеторговом контракте: автономия воли сторон; Б) закон страны суда; закон места заключения договора; Г) личный закон контрагентов; Д) закон места исполнения
- Глава 6. Рыночная структура мирохозяйственных связей
получения иностранной валюты, необходимой для оплаты ввозимых товаров. Кроме того, инструменты валютного рынка позволяют компаниям хеджировать (страховать) риски возможных потерь, которые могут быть вызваны колебаниями валютных курсов. Уполномоченные валютные дилеры (Authorised foreign exchange dealers) имеют несколько другие мотивы для участия в валютных операциях. К этим мотивам относятся:
- 14.3. РОЛЬ БИРЖЕВЫХ СПЕКУЛЯНТОВ
получения соответствующей информации), чем другие лица. Однако и последним не запрещено принимать участие в рыночных операциях. Любое лицо, использующее фьючерсный контракт для снижения риска, называется хеджером (hedger). Однако большая часть торговли с применением фьючерсных контрактов осуществляется биржевыми спекулянтами (speculators), занимающимися этими сделками в соответствии с их
- Словарь
получению денег. В зависимости от степени ответственности банков аккредитивы подразделяются на: безотзывный, отзывный, неподтвержденный, подтвержденный, делимый, денежный. Аккредитив безотзывный - 1. аккредитив, который открывается на определенный срок без права аннулирования до истечения этого срока. Б. а. является твердым обязательством банка-эмитента произвести платежи, либо акцептовать или
- ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
полученный в течение определенного периода в результате распределения валовой выручки. Представляет собой разницу между валовой выручкой и стоимостью затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, услуг. Вексель - вид ценной бумаги, письменное денежное обязательство. Безусловный и бесспорный долговой документ. Различают В. простой и переводный. Простой В. выписывает должник,
|
Финансы