Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы
| Джене Сицилиано. Финансы для нефинансовых менеджеров, 2005 | |
Оборот денежных средств |
|
|
Однако в конечном счете, когда компания закрывается, единственно реальной мерой ее финансового успеха является разница между суммой денег, с которой она начинала, и суммой, с которой она закончила, за вычетом денег, полученных собственниками в течение жизни компании. Однако пока компания существует, мы не можем точно оценить, сколько денег осталось бы у нее после закрытия и ликвидации. Поэтому успех следует измерять, исходя из того, насколько успешно компания ведет деятельность, производящую в ко-нечном итоге денежные средства, что обычно измеряют с помощью прибыли и других финансовых показателей, включенных в ежемесячные отчеты, которые мы обсуждали в главах 3 и 4. Посмотрим на этот кругооборот применительно к Чудо-Штучке, обращаясь к диа!рамме (рисунок 5-1), где действие развивается по часовой стрелке в бесконечном процессе деловой активности. Когда Чудо-Штучка приступила к работе, ее первые действия крутились вокруг обустройства - аренды оборудования, подключе- приятия - позволить собственникам увеличить сумму капитала, имеющегося в обороте, дополнив собственный капитал капиталом креди-торов Это называется финансовым рычагам, привлечением в бизнес дополнительного капитала, что описано в главе 3- В любом случае на этом этапе деньги по-прежнему уходят, даже если кредит позволит несколько оттянуть выплаты. Мы знаем, что владельцы Чудо-Штучки использовали кредит, чтобы добавить внешних денежных средств к своим, потому что несчастные кредиторы потом потащили их в суд Теперь Чудо-Штучка была готова к началу производства, изготовления Штучек. Они начали использовать свои запасы материалов, прибавляя труд нанятых рабочих и многие другие затраты, необходимые для изготовления продукции. Этот процесс забирает еще больше денег: зарплата рабочих и соответствующие налоги, новые материалы вместо пошедших в производство, усилия по реализации и маркетингу с целью найти новых потребителей продукции, доставка продукции клиентам, рассылка счетов, администрирование и бухгалтерия и т. д. Это обычно период самых больших затрат денежных средств, так как компания производит вовсю, но денег пока не получает. Она еще ничего не продала, кроме как в кредит, так что клиенты еще не заплатили. В то же время производство и вся дополнительная деловая активность, отмеченная выше, должны продолжаться. Проходя оставшиеся стадии кругооборота движения денежных средств, компания, наконец инвестировав все средства, начинает что- то реально продавать и переходит к процессу восстановления инвестированных денежных средств. На стадии продаж нашего кругооборота происходит успешная реализация продукции - разумеется, в кредит - и рассылка счетов-фактур с надписью Нетто 30. Это означает, что клиенты оплатят их через тридцать дней после даты на сче-те, верно? Не совсем так Хотя инкассация может выглядеть чем-то незначительным по сравнению с производством или продажей, это важнейший этап, без которого не окупятся все остальные. Нолан Бушнелл (Nolan Bushnell), основатель ресторанов Atari и Chuck Е. Cheese, говорил своим сотрудникам и бесконечным группам будущих предпринимателей, что до тех пор, пока деньги не окажутся в банке, продажа - это подарок клиенту. Так что финальный этап цикла - тот, где все предпринятые усилия превращаются обратно в деньги. На этом этапе появляются ключевые вопросы. Получила ли компания в конечном итоге прибыль от своих деловых операций? Правильно ли компания рассчитала размер оборотного капитала, нужного для финансирования всего кругооборота наличности? Как мы видели на примере Чудо-Штучки, одного ответа лда из двух недостаточно. Теперь прервемся ненадолго и рассмотрим ситуацию. Владельцы Чудо-Штучки получили большие преимущества благодаря спросу. Нашлось много людей, стремящихся купить их новые Штучки, и, возможно, компания довела производительность до максимума, чтобы удовлетворить возможно большее число клиентов. Это значит, что они заказали много материалов, наняли много работников, отослали много продукции, а затем ждали денег от многих покупателей. Чтобы основать компанию, произвести продукт, отослать его клиентам и выписать счета-фактуры, они должны были постоянно вкладывать свои деньги. Возможно, что одновременно они должны были вовремя оплачивать собственные счета, даже раньше, чем давно работающее предприятие, поскольку новым компаниям оптовые поставщики часто не делают послаблений. И, конечно, если многие клиенты полагали, что новенькая Чудо-Штучка радуется происходящему и поДовдет денег, они могли несколько отложить оплату своих счетов. По отдельности эти причины не вызвали бы несостоятельности компании, но все вместе они привели именно к этому, внеся кавдая свой вклад в критическую задержку движения денежных средств. Теперь можно взглянуть на нашу маленькую компанию Чудо- Штучка и сказать, что владельцы, несмотря на их неспособность использовать некоторые ключевые инструменты управления, могли бы как-то помочь себе Например: <ж Они могли бы поднять цены, чтобы быстрее получить больше прибыли. Со временем это помогло бы, но, возможно, недостаточно быстро. Фактически прибыль была высокой с самого начала. Проблема заключалась не в получении прибыли, а в трансформации прибыли в денежные средства на счете. <- Они могли бы осуществить финансирование за счет дебиторской задолженности, что помогло бы быстрее получить деньги от должников. Это тоже могло бы помочь, и, возможно, именно так и надо было поступить в конечном счете. Но история показывает, что большинство кредиторов не стремится давать зай мы новым компаниям, пока те не доказали способность надежно вести дела, чтобы свести к минимуму вероятность, что недовольство клиентов вызовет сложности в погашении задолженностей, которыми обеспечивается заем. <ж Они могли бы раздобыть для дела больше капитала у друзей, семьи или внешних инвесторов. Мы не знаем, пытались ли они сделать это и потерпели неудачу, так как их явная нужда вызвала подозрения потенциальных инвесторов, но знаем, что они не раздобыли денег вовремя, чтобы предотвратить кризис движения денежных средств. Но суть истории не в этом, верно? Менеджеры Чудо-Штучки, несмотря на свой великолепный продукт, почти безграничный спрос и шикарную чистую прибыль, совершили грубую управленче-скую ошибку. И это могло стоить им компании. Во-первых, в самые важные первые месяцы они не предвидели ожидаемой потребности в притоке денег, о чем мы более подробно поговорим в главе 10 Годовой бюджет: финансирование ваших планов. Во-вторых, они не осознали необходимость отслеживать движение денежных средств независимо от прибылей. Каждый месяц они просматривали отчет о доходах, видели, что их усилия принесли прибыль, и радостно двигались вперед. ПОДДЕРЖИВАЮТ ПРЕДПРИЯТИЕ Если движение денежных средств столь важно, почему оно не отражается в каких-нибудь книгах? Если же отражается, как найти его без проблем? Ну, на самом деле в книгах оно отражается, поскольку каждая операция с денежными средствами где-то записывается. Вопрос в том, как перевести это в более понятный формат. (Мы обсудим отчет о движении денежных средств в главе 6.) Здоровье предприятия зависит от здорового дви- .к средств. Из-за недостатка денег терпит крах больше предприятий, чем из-за недостатка прибыли. Деньги - не прибыль; го вопрос времени. При этом следует правильно пс тролировать движение денежных средств та - од, расходы и прибыль. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Оборот денежных средств" |
|
|