Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы, 2007

12.1.1. Жизненный цикл семьи


Стратегия формирования портфеля зависит от конкретных обстоятельств каждого человека (возраста, семейного положения, рода занятий, дохода, общего благосостояния и т.д.). Поэтому один человек, вкладывая деньги в некие ценные бумаги, увеличивает свой риск, а для другого покупка тех же ценных бумаг приводит к снижению риска. К тому же ценные бумаги, которые снижают рискованность вложений на начальных стадиях жизненного цикла семьи, могут дать совершенно противоположный эффект на поздних.
Для молодой четы, начинающей семейную жизнь, оптимальным вложением является приобретение дома и получение ссуды под залог этого дома. Для супругов пред-пенсионного возраста оптимальным решением может стать продажа дома и вложение полученных средств в ценные бумаги, что обеспечит устойчивые и регулярные денежные поступления до конца их жизни.
Рассмотрим вопрос страхования жизни. Допустим, что перед нами два человека :
Мириам, на руках у которой несовершеннолетние дети, и Санджив, одинокий мужичина без детей и других иждивенцев. Несмотря на то что во многих отношениях - возраст, доход, род занятий, уровень благосостояния и т.п., - они не отличаются друг от друга, у каждого из них существует свой оптимальный вариант страхования. Цель Мириам - обезопасить семью в случае своей смерти, поэтому ей нужен полис, который предусматривает денежные выплаты детям в случае смерти владельца полиса. Санджива не интересуют выплаты после его смерти, следовательно, для него страхование жизни не является действием, снижающим риск. На более поздней стадии жизни, когда Мириам убедится, что ее дети в состоянии сами позаботиться о себе, ей не нужна будет защита, которую дает полис страхования жизни, у
Теперь представим, что Мириам и Санджив достигли пенсионного возраста. Мириам есть дети, и она не волнуется о том, что будет с ее сбережениями поел смерти, Они будут унаследованы ее детьми. Если же она проживет очень долго и растратит свои сбережения, то, безусловно, ее дети смогут оказать ей финансовую поддержку.
Санджив же одинокий человек, и у него нет никого, кому он мог бы оставить наследство. Он намерен израсходовать все свои сбережения, пока жив, однако его беспокоит то обстоятельство, что если он проживет слишком долго и при этом будет слишком активно тратить деньги, то их не хватит до конца жизни. Санджив сможет снизить риск нехватки сбережений путем покупки страхового полиса, гарантирующего ему пожизненный доход. Такой страховой полис, обеспечивающий пожизненные выплаты, называется пожизненной рентой (life annuity). Для Мириам же подобный вид страхования не снизит риска ее инвестиций. Как ясно из приведенных примеров, даже у людей одинакового возраста, с одинаковым уровнем дохода и благосостояния, перспективы, связанные с покупкой дома или приобретением страхового полиса, различны. То же самое можно сказать и о покупке акций, облигаций и других ценных бумаг. Ни один из инвестиционных портфелей нельзя считать равно подходящим всем инвесторам.
Чтобы убедиться в этом, рассмотрим двух инвесторов одного возраста и одинакового семейного положения. Чангу 30 лет; он работает финансовым аналитиком на Уолл-Стрит. Его нынешний и будущий заработок в значительной степени зависит от состояния рынка ценных бумаг. Оби тоже 30 лет; она преподает английский язык в государственной школе. Ее нынешнее и будущее жалованье не слишком зависит от конъюнктуры рынка ценных бумаг. Следовательно, для Чанга помещение большей части его инвестиционного портфеля в акции является мероприятием более рискованным, чем для Оби.
Контрольный вопрос 12.1
В чем разница между инвестиционным портфелем молодого человека с гарантированной занятостью и инвестиционным портфелем пенсионера, для которого доход, приносимый им, - это единственное средство существования?
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "12.1.1. Жизненный цикл семьи"
  1. з 2. Жизненный цикл семьи
    цикл
  2. Жизненный цикл семьи
    цикл) - это последовательность фаз ее развития, включая ее рождение, рост, редукцию и
  3. з 2. Жизненный цикл семьи
    цикл
  4. Жизненный цикл семьи
    цикл семьи (семейный цикл) - это последовательность фаз ее развития, включая ее рождение, рост, редукцию и
  5. От ухаживания до ухода.
    жизненного успеха индивида. Отделение от родительской семьи и адаптация к группам сверстников напоминает отнятие от груди. Положительное (и отрицательное) стаимулирование выбора брачного партнера родительскими семьями неизбежно. Важным является высвобождение молодого человека для поиска семейной альтернативы. Новобрачное состояние. Символический акт бракосочетания непредсказуемо меняет
  6. Рекомендуемая литература
    цикл сельской семьи. Новосибирск, 1995. Мокеров И.М., Кузьмин А.И. Экономико-демографическое развитие семьи. М., 1990. Римашевская Н. М. Жизненный цикл семьи // Бедность: взгляд ученых на проблему. М., 1994. Чаянов А.В. Организация крестьянского хозяйства // Чаянов А.В. Избранные труды. М.,
  7. 16.2. Изучение потребителей и сегментация рынка
    жизненный цикл семьи, число детей. Эти признаки наиболее часто приме-няют, что обусловлено их однозначностью, доступностью, а также наличием, как правило, между ними и спросом (объемом продаж) существенной корреляции. Поэтому, проводя сегментацию рынка по демографическому критерию, необходимо прежде всего ориентироваться на общность специфических запросов к качеству, ассортименту и цене со
  8. СЛОВАРЬ макроэкономических категорий, понятий и терминов
    жизненного цикла - утверждение, что текущее потребление зависит не только от текущего располагаемого дохода, но и от ожидаемого дохода в течение всей жизни человека. Гипотеза относительного дохода - предположение о том, что для отдельного лица или страны важен не абсолютный, а относительный доход. Если это так, то, так как все люди или страны не могут стать относительно богаче, экономический
  9. Словарь
    жизненного цикла. Анализ хозяйственной деятельности - одна из ветвей экономического анализа, связанная с изучением производственной, финансовой, торговой деятельности предприятий, фирм, домашних хозяйств. Такой анализ направлен на выявление величины и изменения во времени экономических показателей, характеризующих производство, обращение, потребление продукции, товаров, услуг, эффективность
  10. Виды братчины.
    жизненного цикла женщины, и его справляли только старушки-вдовы. Накануне сбора хозяйка варит канун, т. е. сусло без хмеля или пиво; во время обеда не употребляют ни вилок, ни ножей, чтобы не повредить кости обрядовой курицы; кур-троецыплятниц едят молча; после трапезы перья и внутренности складывают в котомку или корчагу, которую потом опускают в воду, а если нет поблизости реки или ручья, то