Капитал - это средства из всех источников, используемые для финансирования активов и операций предприятия. Цена капитала характеризуется показателем, называемым средневзвешенной ценой капитала (weighted average cost of capital - WACC), и яв-ляется основой для долгосрочных инвестиционных решений.
Составляющие капитала предприятия - это
краткосрочная и долгосрочная задолженности, привилегированные и обыкновенные акции, а для небольшого предприятия - обязательства перед одним или несколькими владельцами.
Цена капитала, получаемого из различных источников, неодинакова. Существует лбесплатный капитал - источники средств, за пользование которыми предприятие не платит проценты. Это спонтанно возникающая кредиторская задолженность за това-ры, работы и услуги, задолженность по заработной плате, задолженность по уплате налогов. Наращивание объема реализации автоматически сопровождается увеличением поступлений из этих источников. В связи с этим в процессе формирования инвестиционного бюджета сумма указанной задолженности, связанной с каким-либо проектом, вычитается из общей суммы, требуемой для финансирования проекта.
Исторические и предельные - маржинальные затраты. В финансовом менеджменте показатель средневзвешенной цены капитала (WACC) необходим прежде всего для составления и анализа инвестиционного бюджета. Поэтому релевантными - значимыми для анализа являются не исторические, отражаемые в учете, а предельные издержки по привлечению новых источников средств.
|
- 3.5. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ, И
составляют особую разновидность вещных прав, не известную странам с классической рыночной экономикой. Они призваны оформить имущественную базу для самостоятельного участия в гражданских правоотношениях юридических лиц - несобственников. В соответствии с ГК право хозяйственного ведения - это право государственного или муниципального предприятия владеть, пользоваться и распоряжаться имуществом
- 9.5.3. Цена авансированного капитала и факторы, ее определяющие
составляет 15%, то это значит, что предприятие должно дополнительно заплатить 3 млн руб. (20 х 0,15 = 3,0 млн руб.). В общем виде цена капитала отдельного источника финансирования инвестиций определяется из выражения ^ _ Сумма платы за привлекаемый источник финансирования инвестиций ^ Определение цены капитала для каждого конкретного источника финансирования инвестиций имеет свои особенности. В
- 9.6. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ
составлял 200 шт. изделий (в стоимостном выражении - 200 млн руб.), а затраты на ее производство и реализацию составляли 300 млн руб. Для снижения убыточности предприятия было решено провести техническое перевооружение производства. Капитальные вложения на его осуществление составили 100 млн руб. После реализации проекта объем выпуска увеличился на 20%, а затраты на 1 рубль товарной продукции
- 15.6. ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
составляет прибыль от продаж: ПП = ВП-КР-УР, где ПП - прибыль от продаж; КР - коммерческие расходы; УР - управленческие расходы. Коммерческие расходы включают транспортные расходы, оплату погрузочно-разгрузочных работ, расходы на тару и упаковку, амортизацию по оборудованию, которое используется для продажи, заработную плату продавцов, расходы на рекламу и др. К управленческим расходам относятся
- 16.4. ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА НА ПРЕДПРИЯТИИ
составляют 3250 руб. Рентабельность продукции определена на уровне 20% по отношению к полной себестоимости. Тогда планируемая цена единицы изделия составит: Ц = 3250 - 1,2 = 3 900руб. При установлении уровня рентабельности в данном случае предприятие может ориентироваться на сложившийся уровень рен-табельности по своему действующему производству, на средний уровень рентабельности аналогичных
- 18.1. СУЩНОСТЬ, ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ, НЕОБХОДИМОСТЬ И ЦЕЛИ ОЦЕНКИ
составляет весомую часть национального богатства, и в целом на долю недвижимого имущества приходится более 50% мирового богатства. Поэтому развитие рынка недвижимости имеет очень важное значение как для юридических, так и физических лиц, для оживления инвестиционной деятельности, для удовлетворения потребности общества и субъектов хозяйствования в недвижимости, для развития ипотечного
- 18.3.1 .Доходный подход к оценке бизнеса
составляет 17,26 млн руб. Именно эта величина является основной для определения оцениваемого предприятия. Большой ошибкой не будет, если за основу мы примем среднее значение чистого дохода на 2005 г., т. е. на первый год прогнозного периода. В нашем случае эта величина составит: У 2т =16,06 + 0,6-3 = 17,86 млн руб. Вообще в научной литературе оценщику рекомендуется самостоятельно выбирать годовой
- 18.3.2. Сравнительный подход к оценке бизнеса
составляющей сравнительного подхода оценки стоимости предприятия являются основные принципы отбора предприятий-аналогов. При отборе предприятий-аналогов для сравнения необходимо учитывать следующие принципы: ж принадлежность к той или иной отрасли, региону; вид выпускаемой продукциями услуг; диверсификацию продукции или услуг; стадию жизненного цикла, на которой находится компания; размеры
- 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
составляющая, отражающая особенности развития рыночных отношений в стране. Большинство средств защиты от враждебных поглощений, применяемых в России, не могут быть однозначно квалифицированы в соответствии с признанными мировыми институтами корпоративного поглощения, так как не только спектр средств получения контроля над компанией-лмишенью, но и средства защиты от такого поглощения не подпадают
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
составлял 3 месяца, а ОФЗ - более года. Функции организации рынка госу дарственных ценных бумаг выполнял Центральный банк РФ, осу ществляя размещение, погашение облигаций, перевод денежных средств от их продажи на счет Министерства финансов РФ. Одно временно Банк России выполнял и дилерские функции, что по зволяло ему непосредственно влиять на состояние рынка, исполь зуя для этого
|
Финансы