| Коллектив авторов. Финансовый менеджмент: шпаргалка, 2009 |
49. ПОТРЕБНОСТИ ВО ВНЕШНЕМ ФИНАНСИРОВАНИИ И УСТОЙЧИВЫЙ ТЕМП РОСТА |
Факторы потребности во внешнем финансировании: 1) планируемый темп роста объема реализации; 2) исходный уровень использования основных средств или наличие избыточных мощностей; 3) капиталоемкость; 4) рентабельность продукции; 5) дивидендная политика.
Темп прироста объема реализации в основном определяет потребность во внешнем финансировании. Чем быстрее растет объем реализации предприятия, тем больше его потребность во внешнем финансировании. Лишь при очень низких значениях темпа прироста объема реализации внешнее финансирование может не понадобиться.
Использование производственных мощностей. Если основные средства были загружены только на часть их мощности, то рост производства не требует дополнительного наращивания основных средств до тех пор, пока объем реализации не достигнет того уровня, при котором все основные средства были бы полностью загружены.
Капиталоемкость продукции - это стоимость всех активов, приходящаяся на рубль объема реализации. Если капиталоемкость низка, то объем реализации может расти быстро, и при этом не возникает большой потребности во внешних источниках финан-сирования.
Рентабельность реализованной продукции также является важным фактором, определяющим размер потребности во внешнем финансировании: чем выше удельная прибыль, тем ниже потребность в средствах извне, если значения других факторов остаются постоянными.
Дивидендная политика. Особенности дивидендной политики предприятия также влияют на уровень потребности во внешнем капитале. Сокращение дивидендов увеличивает нераспределенную прибыль и сокращает потребность в финансировании, и наобо-рот.
Приемлемый темп прироста, который некоторые авторы именуют устойчивым темпом роста. Нередко предприятия стараются избежать выпуска новых акций. При этом перед финансовыми менеджерами встает вопрос: как быстро может расти и развиваться предприятие, не сталкиваясь с необходимостью выпуска новых акций, или каков приемлемый темп прироста? Если предприятие работает на полную мощность и если структура капитала совпадает с целевой, то приемлемый темп прироста, g*, можно найти, используя формулу:
g* = M ж b ж (1 + D/E)/[A/S - M ж b ж (1 + D/E)],
где М - прогнозируемая рентабельность, или чистая прибыль, деленная на объем реализации; b - целевое значение коэффициента реинвестирования прибыли, равное единице минус целевое значение нормы выплаты дивидендов; D/Е - целевое значение соотношения заемных и собственных средств; А/S - отношение суммы активов к объему реализации, величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "49. ПОТРЕБНОСТИ ВО ВНЕШНЕМ ФИНАНСИРОВАНИИ И УСТОЙЧИВЫЙ ТЕМП РОСТА" |
- СЛОВАРЬ макроэкономических категорий, понятий и терминов
потребность клиентов в деньгах. Банковская система - сеть коммерческих банков, которые принимают ^ печивают перевод денег, предоставляют займы и кредиты, инвестируют в ценные бумаги акционерных обществ и государства. Банковские резервы - средства коммерческих банков, хранящиеся на специальном счете в Центральном банке, плюс их банковская наличность. Бартер - натуральный обмен одного товара
- 3.1.1. Статистическая база регионального анализа
потребность в энергоресурсах по видам. Машиностроительный и оборонный комплексы. Для их характе-ристики применяют баланс производства и ввоза-вывоза продук ции машиностроительного комплекса. Кроме того, дается пере чень крупнейших предприятий ВПК с указанием вида выпускае мой продукции. Комплекс конструкционных материалов включает в свой состав металлургическую, химическую и
- 6.1. Сущность, цель и качественное измерение продовольственной безопасности
потребность в продовольствии для существования и легкого физического труда составляет 2150 ккал в день1. Т а б л и ц а 6.1. Масштабы голода и недоедания в мире Регион Год Население (млн чел.) Голодаю1 ие в % от общего населения млн чел. Африка Южнее Сахары 1969-1971 268 36 96 1990-1992 500 41 204 2010 (прогноз) 874 35 302 Северная Африка и Ближний Восток 1969-1971 178 25 44
- Глава 9, Экономика и мирохозяйственные связи промышленно развитых стран
потребности, и поставки на внешние рынки - основной способ реализации излишней продукции региона. В последние годы западноевропейские страны сокращали удельный вес материального производства и повышали долю услуг. Наиболее прочные позиции крупнейшие западноевропейские компании занимают в традиционных отраслях, значительно отставая в новейших наукоемких. Отраслевая специализация крупных
- Глава 14. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения в системе мирохозяйственных связей
потребностям современного товарного производства, когда преодолена экономическая обособленность товаропроизводителей в связи с тенденцией к обобществлению и планомерности даже при частной собственности; j с развитием кредитных отношений кредитные деньги -банкноты, векселя, чеки - постепенно вытеснили золото вначале из внутреннего денежного обращения, а затем из международных валютных отношений; j
- 3.7. Этапы развития мировой валютной системы
потребностей предприятий в оборотном капитале, а также в размещении своих активов в целях хеджирования в сильных национальных валютах или корзинах валют. Коммерче-ские банки лишатся доходов в виде комиссионных от межвалютных переводов в размере 5 млрд. долл. ежегодно. Еще большая экономия возникнет от прекращения операций хеджирования и валютного арбитража (перевода денежных средств в страны с
- Ответы на контрольные вопросы
потребность корпорации в дополнительном финансировании из внешних источников? ОТВЕТ. Прогнозируемый показатель суммарных активов на конец 20х4 г. составляет 3,6 х 360 млн. долл., т.е. 1296 млн. долл. Следовательно, за год сумма активов изменится следующим образом: 1296 млн. долл. - 1036,8 млн. долл. = 259,20 млн. долл. Частично увеличение активов будет профинансировано компанией за счет
- Словарь
потребностям в них, диктуемым объемами производства. Составляется в целях определения показателей воспроизводства (выбытия, обновления) основных средств. Баланс основных средств - баланс, в котором сопоставляются наличные основные средства с учетом их износа и выбытия и вновь вводимые средства на предмет достижения соответствия основных средств потребностям в них, диктуемым объемами производства.
- 2.1. Классификация показателей сравнительного тактического анализа экономического развития организаций
потребностей и способов их удовлетворения. Поскольку в настоящей работе определено, что экономическое развитие организаций характеризуется, прежде всего, достижением стабильного уровня эффективности деятельности и экономическим ростом, то из всей совокупности имеющихся показателей для их оценки необходимо выбрать оптимальные для комплексной характеристики экономического развития организаций при
- ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ
потребности экономики в данной науке; в) предмета исследования, универсальности методов исследования, субъектов изучения, связи объектов анализа, системы подготовки кадров; г) самостоятельного предмета исследования, совокупности методов, объектов особенности экономики. Предметом экономического анализа являются: а) причинно-следственные связи экономических явлений и процессов на макроэкономическом
|
Финансы